A pressão americana sobre os preços desde 2025

Para os grupos de Basileia, o mercado decisivo são os Estados Unidos, que respondem por quase metade das vendas globais da Roche e da Novartis.¹ Os preços americanos de medicamentos patenteados são consideravelmente mais altos que os europeus. A indústria argumenta há muito tempo que esses preços financiam grande parte da pesquisa mundial. Políticos americanos de ambos os partidos, por sua vez, argumentam que os Estados Unidos subsidiam o resto do mundo. O Inflation Reduction Act de 2022 conferiu ao Medicare, pela primeira vez, o poder de negociar preços para um número limitado de medicamentos de alto custo, com os primeiros preços negociados entrando em vigor em 2026.²

Em maio de 2025, o Presidente dos Estados Unidos assinou uma ordem executiva determinando que o governo buscasse a precificação de “nação mais favorecida”. Segundo esse princípio, os americanos não deveriam pagar por um medicamento mais do que o menor preço pago em um país desenvolvido comparável.³ Nos meses seguintes, o governo enviou cartas aos diretores-presidentes de grandes empresas farmacêuticas, entre as quais, segundo relatos, a Roche e a Novartis, pedindo-lhes que se comprometessem com essa precificação, e anunciou acordos com vários fabricantes. Ao mesmo tempo, ameaçou impor tarifas de importação sobre medicamentos de marca e patenteados com base nas disposições de segurança nacional do Trade Expansion Act, a menos que as empresas construíssem instalações de produção nos Estados Unidos.⁴

A indústria farmacêutica suíça reagiu com grandes anúncios de investimento. A Roche anunciou investimentos de cerca de cinquenta bilhões de dólares nos Estados Unidos ao longo de cinco anos. A Novartis seguiu com planos de cerca de vinte e três bilhões de dólares em instalações americanas de produção e pesquisa.⁵ A própria Suíça enfrentou, a partir de agosto de 2025, uma tarifa geral excepcionalmente alta sobre suas exportações para os Estados Unidos, da qual os produtos farmacêuticos ficaram inicialmente isentos, e no outono seguiram-se negociações sobre um acordo comercial.⁶ O desfecho desses desenvolvimentos permanecia incerto no momento da redação. Ele será retomado no capítulo de cenários “Pharma, Geopolitics and Trade Policy” na Parte K.

O princípio da nação mais favorecida cria um vínculo direto entre os preços americanos e os europeus. Se um preço americano estiver atrelado ao menor preço de um grupo de referência que inclua a Suíça, cada concessão em Berna pode custar a uma empresa muitas vezes mais em Washington. As empresas têm, por isso, um incentivo para adiar lançamentos em países de preços baixos, elevar os preços de tabela na Europa concedendo descontos confidenciais, ou insistir em preços mais altos na Suíça como mercado de referência. Os políticos de saúde suíços temem que a Suíça possa enfrentar preços de medicamentos mais altos como consequência indireta da política americana. A indústria, por sua vez, adverte que a Europa perderá lançamentos e ensaios clínicos se não pagar mais pela inovação.⁷

Notas

1. Relatórios anuais da Roche Holding AG e da Novartis AG sobre a distribuição regional das vendas, com os Estados Unidos respondendo por cerca de quarenta a cinquenta por cento das vendas farmacêuticas dos grupos nos últimos anos. ↩
2. Inflation Reduction Act of 2022 (Public Law 117-169), Medicare Drug Price Negotiation Program, com os primeiros preços máximos justos negociados para dez medicamentos aplicáveis a partir de 1º de janeiro de 2026. ↩
3. Ordem executiva de 12 de maio de 2025, “Delivering Most-Favored-Nation Prescription Drug Pricing to American Patients”; os efeitos jurídicos precisos dependem da regulamentação e dos acordos subsequentes. ↩
4. Sobre a investigação com base na Section 232 do Trade Expansion Act of 1962 relativa às importações farmacêuticas, aberta em abril de 2025, os anúncios de tarifas sobre medicamentos de marca e os acordos celebrados com fabricantes individuais no segundo semestre de 2025, ver os comunicados oficiais e a cobertura da imprensa. ↩
5. Comunicados à imprensa da Roche (abril de 2025) e da Novartis (abril de 2025) sobre investimentos planejados nos Estados Unidos de aproximadamente USD 50 bilhões e USD 23 bilhões, respectivamente. ↩
6. Sobre a tarifa adicional americana de 39 por cento sobre mercadorias suíças a partir de agosto de 2025, a isenção dos produtos farmacêuticos e as negociações subsequentes e o entendimento-quadro entre a Suíça e os Estados Unidos no final de 2025, ver os comunicados da Secretaria de Estado para Assuntos Econômicos (SECO). ↩
7. Sobre o debate na Suíça e na União Europeia acerca dos efeitos da precificação americana de nação mais favorecida sobre as decisões de lançamento e os preços de tabela europeus, ver as declarações da Interpharma, da European Federation of Pharmaceutical Industries and Associations e do Departamento Federal de Saúde Pública em 2025–2026. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.