O texto integral do estudo de Dr Alexander Ressos sobre Zurique como centro financeiro internacional, da cidade das guildas e da Reforma aos grandes bancos, aos seguros, ao mercado de capitais, aos criptoativos e às perspectivas até 2035, publicado aqui capítulo por capítulo.
O texto integral do estudo de Dr Alexander Ressos sobre Zurique como centro financeiro internacional, da cidade das guildas e da Reforma aos grandes bancos, aos seguros, aos mercados de capitais, aos criptoativos e às perspectivas até 2035, publicado aqui capítulo por capítulo.
Cada seção do livro aparece aqui como um artigo separado, com suas notas, na ordem do livro. Os artigos podem ser lidos isoladamente; as páginas das partes reúnem os capítulos de cada parte.
Turicum: de posto aduaneiro romano a cidade-mercado medieval — visão geral e resumo
Todo centro financeiro repousa sobre um lugar, e todo lugar carrega uma história que molda o que pode ser construído sobre ele. Leia mais Zurique · OrigensA statio Turicensis romana e a Quadragesima Galliarum
O posto aduaneiro romano não surgiu em terra vazia. As margens do Lago de Zurique eram habitadas desde o Neolítico. Leia mais Zurique · OrigensA Antiguidade tardia e o período alamano
O século III mergulhou as províncias setentrionais do Império em uma crise prolongada. Leia mais Zurique · OrigensFundações carolíngias: o fisco real, o Grossmünster e o Fraumünster
Os reis francos incorporaram a região dos alamanos ao seu reino no século VI, mas foi sob os carolíngios que Zurique recuperou uma importância comparável à do… Leia mais Zurique · OrigensO Pfalz no Lindenhof e a presença real
Os reis da Alta e da Plena Idade Média governavam viajando. Sem capital fixa, deslocavam-se com sua corte de um lugar a outro, hospedando-se em cidades episcopais, abadias reais e palácios. Leia mais Zurique · OrigensAs regalias da abadessa: cunhagem, mercado e pedágio
Por volta de 1045, no reinado de Henrique III, o Fraumünster recebeu os direitos de cunhagem, de pedágio e de mercado. Leia mais Zurique · OrigensOs Zähringer, a imediatidade imperial e a ascensão do conselho
Os senhorios eclesiásticos precisavam de protetores leigos. Os advogados (Vögte) das igrejas de Zurique exerciam em nome delas a alta jurisdição, que os clérigos não podiam exercer, e as representavam em… Leia mais Zurique · OrigensZurique ingressa na Confederação (1351) e constrói um território
A constituição corporativa de 1336 deixou Zurique dividida internamente. Membros do antigo conselho expulsos por Rudolf Brun encontraram apoio na nobreza da região, sobretudo no conde Johann… Leia mais Zurique · OrigensO que a longa história deixou ao centro financeiro
O primeiro legado do período que vai de Turicum à cidade da Baixa Idade Média é a localização no sentido mais pleno. Leia mais Zurique · OrigensA constituição de Brun de 1336 e a economia política das corporações de ofício — visão geral e resumo
Em 16 de julho de 1336, os cidadãos de Zurique reuniram-se no convento franciscano e juraram um documento que governaria sua cidade, com sucessivas emendas, por mais de quatro séculos e meio… Leia mais Zurique · OrigensZurique antes de 1336: um conselho de cavaleiros e mercadores
No início do século XIV, Zurique era uma cidade imperial autônoma. A advocacia imperial que os duques de Zähringen detinham desde 1098 não foi concedida novamente como feudo hereditário após sua… Leia mais Zurique · OrigensRudolf Brun e a revolução de 1336
Rudolf Brun é mencionado pela primeira vez nas fontes de Zurique em 1324. Filho de Jakob Brun, também conselheiro, e de Mechthild, era cavaleiro e casou-se com Margaretha Fütschi, filha de um… Leia mais Zurique · OrigensA Constaffel e as treze corporações de ofício
A palavra Constaffel, ou Konstaffel, deriva da terminologia jurídica, na qual designava os habitantes de um castelo, de uma cidade ou de um bairro. Leia mais Zurique · OrigensRevisar o pacto: as Geschworene Briefe de 1373, 1393, 1489 e 1498
Um traço distintivo da história constitucional de Zurique é que a cidade nunca adotou uma constituição de uma vez por todas. Leia mais Zurique · OrigensComo as corporações de ofício governavam o mercado
As corporações políticas de Zurique eram também autoridades econômicas. Redigiam e aplicavam as regras dos ofícios, fiscalizavam a qualidade, fixavam ou influenciavam preços e salários, controlavam o acesso a… Leia mais Zurique · OrigensMercadores e Estado: a Constaffel, a Saffran e a Meisen
A revolução de 1336 dirigiu-se contra uma oligarquia mercantil, mas os mercadores mantiveram seu acesso ao poder por novos canais. Leia mais Zurique · OrigensHans Waldmann e os limites do poder
Nenhuma figura ilustra melhor as possibilidades e os limites da ordem corporativa do que Hans Waldmann. Leia mais Zurique · OrigensA longa sobrevivência da ordem corporativa e seu legado
A constituição corporativa criada por Brun e revista em 1373, 1393, 1489 e 1498 sobreviveu à Reforma, à Guerra dos Trinta Anos e ao Iluminismo. Adaptou-se por meio de sucessivas emendas. Leia mais Zurique · OrigensLago, Limmat e passagens alpinas: rotas comerciais antes da Reforma — visão geral e resumo
Quem hoje caminha da Paradeplatz até o Limmat, passando pelo Fraumünster e ao longo da Schipfe, atravessa em poucas centenas de metros toda a geografia que este capítulo descreve. Leia mais Zurique · OrigensUma cidade na confluência das águas
Zurique fica no ponto em que o Limmat deixa a extremidade norte do Lago de Zurique. Leia mais Zurique · OrigensAs passagens alpinas e a forma do negócio de trânsito
Muito antes de Zurique existir como cidade, os Alpes já eram atravessados, e as passagens dos Grisões estão entre as rotas mais antigas. Leia mais Zurique · OrigensBarqueiros, armazéns e pedágios na cidade
Os homens que trabalhavam nas vias fluviais de Zurique estiveram entre os primeiros grupos organizados na nova ordem constitucional de 1336. Leia mais Zurique · OrigensSeda, linho e lã: os primeiros ofícios de exportação de Zurique
O trânsito era um dos fundamentos de uma cidade mercantil, e a produção para exportação era outro. Leia mais Zurique · OrigensMercados, feiras, pesos e medidas
Para a maioria de seus habitantes e para o campo ao redor, Zurique era antes de tudo um mercado. Leia mais Zurique · OrigensVizinhos e parceiros: Constança, Basileia, Schaffhausen, Alta Alemanha e Itália
Quem eram os mercadores de Zurique que usavam essas rotas? O artigo do HLS sobre mercadores traça o esboço. Leia mais Zurique · OrigensA Antiga Guerra de Zurique e a luta pela rota oriental
A crise política central de Zurique no século XV foi, em sua raiz, uma luta pelo corredor comercial oriental. Leia mais Zurique · OrigensDa guerra à Reforma: recuperação dentro de limites
As sete décadas entre a paz de 1450 e o início do ministério de Zwingli no Grossmünster em 1519 foram um período de recuperação dentro de limites. Leia mais Zurique · OrigensO que as rotas deixaram: trânsito, comércio e o centro financeiro
Resta perguntar o que a função de trânsito e de comércio da cidade medieval contribuiu para o papel posterior de Zurique como centro financeiro. Leia mais Zurique · OrigensDinheiro, cunhagem e crédito na Zurique da Baixa Idade Média — visão geral e resumo
Um visitante moderno que caminha da Paradeplatz pela Bahnhofstrasse passa, em poucas centenas de metros, pelas sedes do maior banco do país, pelas instalações da filial do Banco Nacional Suíço e… Leia mais Zurique · OrigensO pfennig da abadessa: a casa da moeda de Zurique do século XI a 1425
A história do dinheiro de Zurique começa com o Fraumünster. O rei Luís, o Germânico, fundou a abadia em 21 de julho de 853 como casa real para sua filha Hildegard, dotando-a da corte real de… Leia mais Zurique · OrigensMuitas moedas, um mercado: moedas, convenções e câmbio
A Zurique da Baixa Idade Média convivia com a pluralidade monetária. O pfennig local circulava ao lado das moedas das casas da moeda vizinhas, que eram muitas: os bispos de Constança e de Basileia, as abadias de… Leia mais Zurique · OrigensA proibição da usura e o Rentenkauf
A Igreja medieval condenava a cobrança de juros sobre empréstimos. Com base na proibição do Antigo Testamento de emprestar a juros a um irmão, no dito de Cristo em Lucas 6:35 (“emprestai, sem esperar… Leia mais Zurique · OrigensComo o crédito funcionava na prática
Em uma sociedade em que a maior parte da riqueza consistia em terras e nos direitos a elas vinculados, o crédito era sobretudo crédito fundiário. O Dicionário Histórico distingue várias formas medievais de penhor. Leia mais Zurique · OrigensPrestamistas judeus em Zurique
Há registro de judeus em cidades suíças a partir da segunda metade do século XII, primeiro em Genebra, depois a partir de 1213 em Basileia e em seguida em Zurique, St. Gallen e outras cidades. Leia mais Zurique · OrigensLombardos e caorsinos em Zurique e nas cidades suíças
Os prestamistas cristãos profissionais dos séculos XIII e XIV vinham de duas regiões: o norte da Itália, sobretudo o Piemonte e a Lombardia, com Asti como centro principal, e o sul… Leia mais Zurique · OrigensA cidade como devedora e contribuinte: finanças públicas
As finanças públicas em sentido moderno pressupõem contas escritas. O Dicionário Histórico da Suíça situa o surgimento de orçamentos públicos nas fontes na difusão da administração escrita:… Leia mais Zurique · OrigensComprar um território: penhores e o preço de Kyburg
Entre meados do século XIV e o fim do século XV, Zurique construiu uma das maiores cidades-Estado ao norte dos Alpes. Leia mais Zurique · OrigensPensões e o financiamento do serviço mercenário, 1474–1516
No último quarto do século XV, uma nova fonte de dinheiro fluiu para a Confederação e transformou suas finanças públicas e privadas: os pagamentos de potências estrangeiras por soldados suíços. Leia mais Zurique · OrigensLegado para o centro financeiro
A Zurique da Baixa Idade Média não tinha banco, nem bolsa de valores, nem casa mercantil de projeção internacional. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalHuldrych Zwingli e a Reforma de Zurique (1519–1531) — visão geral e resumo
Em 1º de janeiro de 1519, dia de seu trigésimo quinto aniversário, um sacerdote do Toggenburg subiu ao púlpito do Grossmünster e anunciou que pregaria o Evangelho de Mateus do início… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDe Wildhaus ao Grossmünster
Zwingli nasceu em 1º de janeiro de 1484 em Wildhaus, uma aldeia no alto do vale do Toggenburg, então território do príncipe-abade de St. Gallen. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA cozinha do impressor: o caso das salsichas de 1522 e o negócio da impressão
A primeira ruptura pública com o direito eclesiástico em Zurique ocorreu na oficina de um impressor. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalO Conselho como juiz da doutrina: as disputas de 1523
No fim de 1522, o conflito em torno da pregação de Zwingli chegara a um ponto em que o conselho já não podia deixá-lo ao processo eclesiástico ordinário. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalContra o dinheiro estrangeiro: serviço mercenário, pensões e a aliança francesa
A economia política do serviço mercenário e das pensões na Confederação da Baixa Idade Média foi descrita na Parte A. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalOs bens da Igreja tornam-se bens públicos, 1523–1525
A Reforma em Zurique transferiu à autoridade civil o maior conjunto de bens do território que ainda não estava em mãos privadas ou nas mãos da própria cidade. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalCulto, ensino e disciplina após 1525
O ano de 1525 foi o ano em que a Reforma cívica assumiu forma institucional. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDissidência a partir de baixo: anabatistas, camponeses e o dízimo
A Reforma cívica dependia do controle do conselho sobre seu ritmo, controle que foi desafiado em duas direções em 1525. O primeiro desafio veio do próprio círculo de Zwingli. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalKappel: guerra, derrota e os limites da Reforma cívica
Entre 1525 e 1531, a influência de Zwingli estendeu-se à política externa. Zurique, isolada na Confederação e ameaçada de exclusão da Dieta, buscou aliados entre os outros reformados… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalConsequências para as finanças públicas e a vida econômica
A Reforma mudou o balanço do Estado de Zurique em poucos anos de forma mais profunda do que qualquer acontecimento desde as compras de território no século XV. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalLegado para o centro financeiro
Seria anacrônico procurar a Paradeplatz no Grossmünster de 1525. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA Almosenordnung de 1525 e o Estado de bem-estar público — visão geral e resumo
Na segunda semana de janeiro de 1525, enquanto o conselho de Zurique ainda absorvia os bens das casas religiosas que fechara poucas semanas antes, adotou uma breve ordenança sobre as esmolas. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA assistência aos pobres antes da Reforma
A compreensão da esmola na Baixa Idade Média baseava-se em uma reciprocidade que parecia óbvia aos contemporâneos. Os ricos davam, os pobres rezavam, e cada um ajudava o outro rumo à salvação. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA Almosenordnung de janeiro de 1525
A ordenança foi o desdobramento administrativo de uma sequência de decisões tomadas nas últimas semanas de 1524. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalO Almosenamt e a administração do patrimônio das fundações
A ordenança de janeiro de 1525 criou a finalidade e o mecanismo de distribuição. O patrimônio precisava ser organizado separadamente, e aqui a solução de Zurique foi pragmática. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalTrabalho, mendicância e a obrigação dos aptos
A proibição da mendicância levantou uma questão que a ordenança de 1525 respondeu apenas implicitamente: o que seria daqueles que podiam trabalhar mas não o faziam? A Reforma reforçou a resposta… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalEducação: a Prophezei, as escolas latinas e as bolsas de estudo
A segunda grande finalidade a que se destinou a riqueza secularizada de Zurique foi a educação. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalZurique entre as ordens assistenciais reformadas
A ordenança de Zurique pertence a uma onda de reformas municipais da assistência que percorreu as cidades do Império e dos Países Baixos entre 1520 e 1530. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDo Almosenamt à praça de fundações: continuidades
As instituições criadas em 1525 e depois revelaram-se notavelmente duradouras. O Almosenamt continuou a fornecer pão, dinheiro e roupas às comunidades rurais até 1839, enquanto o Hinteramt no antigo… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalJuros, usura e a ética da riqueza: Zwingli e Bullinger — visão geral e resumo
Quem hoje contrata um crédito ao consumidor em Zurique assina um contrato cujo preço é limitado por lei federal. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA herança: usura, o Rentenkauf e a Gült
Os reformadores de Zurique herdaram o problema dos juros juntamente com uma doutrina de mais de mil anos. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalZwingli: justiça divina e justiça humana
A primeira disputa de Zurique, em janeiro de 1523, trouxe o reconhecimento oficial da doutrina de Zwingli. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalHeinrich Bullinger e a longa consolidação, 1531–1575
Heinrich Bullinger nasceu em 18 de julho de 1504 em Bremgarten, na Argóvia, filho de Heinrich Bullinger e de Anna Wiederkehr. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalO magistrado e a taxa: cinco por cento e o mercado de crédito de Zurique
A expressão prática da doutrina moderada foi uma taxa máxima. A cifra de 5 por cento era usual para o crédito de longo prazo desde o século XV. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalAdministração responsável, frugalidade e disciplina
A ética da riqueza de Zurique não se limitava às regras sobre juros. Fazia parte de um programa abrangente de disciplina moral, consubstanciado nos Sittenmandate. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA carta de Calvino de 1545: uma breve comparação
O texto reformado mais célebre sobre os juros foi escrito em Genebra. Em 1545, João Calvino respondeu a um pedido de conselho de um amigo, identificado como Claude de Sachin (Sachinus), com uma carta que… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalO debate sobre Weber e o que ele significa para Zurique
Nenhuma discussão sobre a ética econômica reformada pode evitar Max Weber. Seu ensaio Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus foi publicado em duas partes no Archiv für Sozialwissenschaft und… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalLegado para o centro financeiro
A linha que vai do teto de juros do século XVI até o presente passa por várias etapas. Depois de 1800, os cantões inicialmente mantiveram as antigas regras sobre usura e o máximo de 5 por cento. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalZurique e Genebra: duas economias reformadas comparadas — visão geral e resumo
Quem trabalha tempo suficiente no setor financeiro suíço aprende a ouvir dois dialetos da mesma língua. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDuas Reformas, duas constituições
A Reforma de Zurique foi, do primeiro ao último dia, um assunto do conselho da cidade. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalUma família reformada: Calvino, Bullinger e o Consensus Tigurinus
A relação entre Zurique e Genebra no século XVI foi, antes de tudo, uma relação entre dois homens da Igreja. Heinrich Bullinger foi o grande correspondente do mundo reformado. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalOrdenar a vida cotidiana: o tribunal matrimonial de Zurique e o Consistório de Genebra
O instrumento de disciplina moral de Zurique era um tribunal do Estado. Em 1525, o conselho criou o Ehegericht, composto por seis juízes: dois dos párocos da cidade e dois membros de cada um dos… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDinheiro, juros e o magistrado
Antes que Genebra pudesse legislar sobre juros, precisava tornar-se uma autoridade monetária. Sob os bispos, o direito de cunhagem pertencera ao príncipe-bispo. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA assistência como instituição: o Hôpital général e a Bourse française
A reforma da assistência veio cedo nas duas cidades. Em Zurique, o conselho adotou a Almosenordnung em janeiro de 1525, centralizando as esmolas da cidade e financiando-as com os bens dos… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalRefugiados, imprensa e redes
Nenhum fator isolado contribuiu mais para diferenciar as duas economias do que a escala da imigração. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalCidade corporativa e república patrícia; língua e hinterland
A diferença constitucional esboçada na seção I teve consequências econômicas. O governo de Zurique era um governo das corporações de ofício. As corporações artesanais tinham uma quota garantida de assentos nos conselhos. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalA questão de Weber revisitada
Toda comparação entre duas economias reformadas deve abordar a tese que Max Weber publicou em 1904–1905 e revisou em 1920 sob o título Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalCaminhos longos: a banca protestante em Genebra, o financiamento industrial em Zurique
Depois de 1600, os dois caminhos divergem ainda mais. Sua história posterior pertence à Parte C deste livro e ao volume complementar sobre Genebra. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDois centros financeiros hoje: contraste e pontos em comum
O centro financeiro de Zurique de 2026 é, com ampla margem, o maior da Suíça. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalOs refugiados de Locarno de 1555 e o nascimento da indústria da seda — visão geral e resumo
Em 3 de março de 1555, uma coluna de homens, mulheres e crianças deixou Locarno, a pequena cidade-mercado na extremidade norte do Lago Maggiore, e deu as costas a casas, vinhedos, túmulos de família e a um senhorio… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalLocarno: um senhorio comum e sua comunidade protestante
Locarno tornou-se suíça por conquista. A família Rusca, que detinha a cidade e seu território como feudo dos duques de Milão, perdeu seu domínio quando tropas confederadas ocuparam o Locarnese em… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalAtravés dos Alpes: a viagem e a acolhida em Zurique
Os exilados não pretendiam inicialmente ir para Zurique. Sua primeira parada foi Roveredo, na Mesolcina, um vale sob as Ligas Grisas onde Beccaria encontrara refúgio cinco anos antes e onde os… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalAs famílias e as condições de sua integração
A comunidade locarnesa em Zurique era pequena, socialmente heterogênea e unida por laços de parentesco. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalDa loja ao Verlag: vínculos comerciais, Zanino e a empresa de seda
A história econômica dos locarneses em Zurique começa modestamente, em lojas alugadas. Aloisio Orelli, o fundador do ramo de Zurique, aparece em 1557 como dono de uma loja de artigos de couro,… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalCorporações, conselhos e o longo caminho até a banca mercantil
O fracasso de Zanino e o sucesso dos Werdmüller foram muitas vezes lidos como prova de que os locarneses apenas prepararam o terreno para empreendedores nativos. Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalCapital de refugiados: os locarneses e o Refúgio de Genebra comparados
A emigração locarnesa foi uma corrente de um movimento muito maior. Após a reorganização da Inquisição romana em 1542, protestantes italianos das grandes cidades comerciais de Lucca, Gênova,… Leia mais Zurique · Zwingli, a Reforma e a economia moral do capitalLegado: da capital da seda ao centro financeiro
A indústria da seda de Zurique dos séculos XVII e XVIII, organizada pelos mercadores-fabricantes da corporação Saffran e baseada no Verlag rural, é o tema da Parte C. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO sistema de Verlag, a protoindústria e os banqueiros mercantis — visão geral e resumo
Em 1750, dois irmãos de uma antiga família de Zurique, Caspar e Hans Conrad Schulthess, abriram um negócio de seda na casa “Zum gewundenen Schwert”, no Limmatquai. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA economia de Zurique entre 1600 e 1790
No início do século XVII, Zurique era uma cidade-Estado de um tipo caracteristicamente suíço. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO sistema de Verlag no campo de Zurique
O termo Verlagssystem designa uma forma de produção descentralizada baseada no trabalho a domicílio. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaAs casas mercantis como fornecedoras de crédito
Cada etapa do sistema de trabalho a domicílio envolvia crédito. O mercador que importava algodão cru do Levante ou seda crua da Itália pagava por eles meses antes que o tecido acabado pudesse ser vendido, muitas vezes… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO Kaufmännisches Direktorium, o correio e a informação comercial
Em 30 de outubro de 1662, o conselho de Zurique instituiu o Kaufmännisches Direktorium, o Diretório dos Mercadores, para organizar os ofícios têxteis em rápida expansão. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaPrivilégios da cidade e queixas do campo
O sistema de trabalho a domicílio em Zurique operava dentro de uma ordem política que reservava o comércio e os ofícios aos burgueses da cidade. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA elite mercantil
A elite mercantil da Zurique do século XVIII era pequena, aparentada entre si e notavelmente estável. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO capital de Zurique no exterior
Na Idade Média, as cidades suíças haviam sido importadoras líquidas de capital, tomando empréstimos de prestamistas lombardos e judeus e dos rentistas do Alto Reno (ver Parte A). Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO pensamento econômico do Iluminismo de Zurique
O Iluminismo de Zurique refletiu sobre a economia da cidade-Estado a partir de dentro de sua classe dirigente. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaDa casa mercantil ao banco privado
A história da casa Schulthess, com que este capítulo começou, ilustra como as casas mercantis se tornaram bancos. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaLeu & Co. (1755) e o Estado como investidor — visão geral e resumo
Em 15 de abril de 1755, uma pequena comissão de magistrados de Zurique começou a receber dinheiro em uma única sala da prefeitura às margens do Limmat. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaUma república com dinheiro de sobra: as finanças públicas de Zurique no século XVIII
O Estado de Zurique dos séculos XVII e XVIII era uma república urbana que governava um território rural considerável. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaJohann Jacob Leu: magistrado, jurista e lexicógrafo
Johann Jacob Leu nasceu em Zurique em 26 de janeiro de 1689, filho de Hans Jacob Leu, membro do conselho e bailio, e de Dorothea Heidegger. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA fundação da Zinskommission, 1750–1755
As origens imediatas da comissão estão em deliberações do início da década de 1750. Segundo a Neue Deutsche Biographie, Leu, como membro de uma comissão designada para tratar do excedente de… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaOrganização, mandato e governança
A Zinskommission tinha uma estrutura de dois níveis. Uma comissão ampliada, presidida por Leu e composta por outros nove membros dos conselhos, reunia-se trimestralmente e definia a política geral. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA carteira: empréstimos aos soberanos da Europa
Os primeiros investimentos de 1755 definiram o padrão para as quatro décadas seguintes. A comissão comprou obrigações francesas, anuidades inglesas e papéis da Wiener Stadtbank. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO lado sombrio da carteira: envolvimentos coloniais e o arquivo
Durante a maior parte do século XX, a história da Leu & Co. foi escrita pelo próprio banco, nos volumes comemorativos de Julius Landmann (1905) e Theo Keller (1955). Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaOutras repúblicas, outros modelos: Berna, Basileia, St. Gallen e Genebra
Zurique não foi nem a primeira nem a maior investidora suíça no mercado europeu de capitais. Essa distinção cabe a Berna. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaRevolução, ocupação e privatização, 1798
O colapso da antiga Confederação em 1798 é o tema do capítulo C.III, e aqui se consideram apenas suas consequências para a comissão. Tropas francesas entraram em Zurique em 27 de abril de 1798. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaDa Leu & Cie. à Aktiengesellschaft Leu & Co.: o século XIX
A primeira metade do século XIX transformou a antiga comissão em uma instituição nacional. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO Bank Leu no século XX e sua absorção pelo Credit Suisse
No início do século XX, o Leu havia se tornado um dos principais bancos do país. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO legado: o Estado como investidor de 1755 até hoje
A Zinskommission de 1755 foi uma resposta precoce a uma pergunta que todo pequeno Estado próspero acaba enfrentando: o que uma autoridade pública deve fazer com o capital que excede suas necessidades imediatas,… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaRevolução, República Helvética, Mediação e Restauração — visão geral e resumo
Em 5 de junho de 1798, soldados franceses abriram a câmara sob o Grossmünster de Zurique, na qual a república das corporações guardava sua reserva de moedas, e levaram o conteúdo. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO Stäfner Handel e o fim do antigo regime
Nas últimas décadas do século XVIII, as aldeias às margens do Lago de Zurique haviam se tornado algumas das comunidades rurais mais prósperas da Europa. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA invasão francesa, o tesouro do Estado e a guerra de 1799
A invasão francesa da primavera de 1798 dirigiu-se primeiro contra Berna. O general Alexis Balthasar Henri Antoine von Schauenburg organizou as operações. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA República Helvética: Estado unitário, liberdades e fracasso fiscal
Em 12 de abril de 1798, em Aarau, 121 deputados de dez cantões constituíram a República Helvética, una e indivisível, com base em uma constituição redigida em Paris. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA Mediação: o cantão restaurado
O Ato de Mediação de 19 de fevereiro de 1803, elaborado por Napoleão Bonaparte com a Consulta Helvética que ele convocara a Paris, serviu como lei fundamental da Suíça a partir de 10 de março de 1803… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaRestauração: o Pacto Federal e o retorno do patriciado
O colapso do poder de Napoleão após a batalha de Leipzig, em outubro de 1813, deu às forças conservadoras na Suíça a oportunidade de reverter parte do arranjo revolucionário. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO Ustertag e a regeneração liberal
A Revolução de Julho em Paris, em 1830, deu o sinal para uma onda de movimentos constitucionais nos cantões suíços. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaDinheiro e finanças públicas sob regimes sucessivos
Entre 1798 e 1848, Zurique viveu sob cinco regimes monetários em rápida sucessão. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO legado para o centro financeiro
O meio século entre o memorial de Stäfa e o Estado federal deixou a Zurique uma herança institucional da qual seu futuro centro financeiro se valeria de várias maneiras. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO Estado federal de 1848 e o franco suíço — visão geral e resumo
Toda transação registrada hoje em Zurique, seja um swap cambial em uma mesa de operações na Paradeplatz, uma hipoteca liberada em um banco cantonal ou uma taxa de custódia debitada em um banco privado na… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaDa Guerra do Sonderbund à Constituição Federal de 1848
A Confederação que emergiu do Congresso de Viena sob o Pacto Federal de 1815 era uma aliança de vinte e dois cantões soberanos com uma Dieta comum (Tagsatzung), um diretório rotativo… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA constituição econômica de 1848: um mercado único
Antes de 1848, o mercado interno suíço existia apenas em sentido muito limitado. O Pacto Federal de 1815 havia deixado as questões aduaneiras essencialmente aos cantões. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaA desordem monetária antes de 1850
A Suíça já havia conhecido uma moeda unificada antes de 1850. Durante a República Helvética, as autoridades introduziram um sistema decimal em que um franco era dividido em dez batzen de dez rappen… Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaGulden ou franco? O debate monetário de 1849 e 1850
A Constituição de 1848 resolveu a questão da competência em duas frases. O artigo 36 dispunha: “Dem Bunde steht die Ausübung aller im Münzregale begriffenen Rechte zu. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaImplementar a reforma: cunhagem no exterior, a grande troca e a casa da moeda federal
A Confederação não tinha uma casa da moeda capaz de produzir o volume de moedas necessário a tempo. Speiser, que redigira o parecer, também foi encarregado de sua implementação. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaDa prata ao bimetalismo: a União Monetária Latina
A Lei da Moeda de 1850 mal havia entrado em vigor quando o ambiente monetário internacional mudou fundamentalmente. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaOs bancos emissores antes de 1907
A Lei da Moeda de 1850 regulava as moedas metálicas. O papel-moeda, assunto distinto, permaneceu por mais de meio século nas mãos de diversos bancos cantonais e privados. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaZurique, Basileia e Genebra: três praças financeiras em meados do século
Na época da fundação do Estado federal, Zurique não era a principal praça financeira da Suíça. Genebra e Basileia tinham comunidades bancárias mais antigas e mais conectadas internacionalmente. Leia mais Zurique · Do capital mercantil à atividade bancáriaO legado para o centro financeiro
O primeiro legado do período é o espaço econômico único. A Constituição de 1848 criou, em poucos anos, uma união aduaneira, um sistema postal unificado, um padrão comum de pesos e medidas,… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherAlfred Escher, a Nordostbahn e o financiamento ferroviário — visão geral e resumo
Quem sai da estação central de Zurique pelo portal sul passa por uma figura de bronze erguida no alto de uma fonte. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherAlfred Escher: família, fortuna e formação
Johann Heinrich Alfred Escher nasceu em Zurique em 20 de fevereiro de 1819 na família Escher vom Glas, uma das antigas famílias patrícias da cidade, cujos membros haviam ocupado cargos nas corporações, integrado os conselhos… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA questão ferroviária, 1836–1852
A Suíça chegou tarde à era ferroviária. Círculos empresariais de Zurique e Basileia discutiam projetos para ligar as duas cidades e, assim, o Reno e as redes emergentes da França e da Alemanha, desde… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA Schweizerische Nordostbahn
Escher não esperou a entrada em vigor da Lei Ferroviária para organizar uma companhia de Zurique. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherCapital estrangeiro e a busca de uma fonte nacional de financiamento
As necessidades de capital das ferrovias suíças superavam em muito a poupança que o mercado suíço conseguia mobilizar por meio dos bancos privados existentes. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO “sistema Escher” e seus críticos
No início da década de 1860, a posição de Escher em Zurique assentava em um conjunto interligado de funções que nenhum rival podia igualar. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherExpansão excessiva e crise na década de 1870
A Guerra Franco-Prussiana de 1870–1871 expôs as fragilidades de uma rede planejada por companhias privadas concorrentes sob concessões cantonais. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherDas ferrovias privadas às SBB, 1883–1902
Escher morreu em Belvoir em 6 de dezembro de 1882, poucos meses depois de a linha do Gotthard ter sido inaugurada sem ele. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO legado para o centro financeiro
O primeiro e mais duradouro legado da era ferroviária é a conexão entre infraestrutura e mercado de capitais. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherSchweizerische Kreditanstalt (1856): o modelo do banco universal — visão geral e resumo
Durante quase um século e meio, o palácio de arenito no lado norte da Paradeplatz serviu de emblema visual do setor bancário suíço. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherOs modelos: o crédit mobilier na França e na Alemanha
A ideia institucional que Escher levou a Zurique teve origem na Paris do Segundo Império. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherFerrovias, capital estrangeiro e a decisão de fundar um banco suíço
A ocasião imediata para a fundação da Kreditanstalt estava na política ferroviária do jovem Estado federal. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA fundação de julho de 1856
A Schweizerische Kreditanstalt foi constituída em Zurique em 5 de julho de 1856. A literatura enciclopédica em língua inglesa indica a mesma data de fundação e acrescenta que o banco abriu as portas… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherOs primeiros negócios, 1856–1870
O primeiro e mais importante campo de atividade foi o financiamento de ferrovias. A enciclopédia histórica descreve a Kreditanstalt como um banco especializado em crédito comercial e na emissão… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherGovernança, o Estado e a crítica democrática
A Kreditanstalt dos primeiros tempos era governada de uma forma que seria impensável no direito bancário moderno. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherCrises e consolidação, 1870–1914
Ao fim da Guerra Franco-Alemã de 1870 e 1871, a Kreditanstalt havia se tornado o maior banco da Suíça. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherOs outros bancos de Zurique da época
A Kreditanstalt não ficou sozinha por muito tempo. Em 1862, o Bank in Winterthur iniciou suas atividades com um capital social inicial de 5 milhões de francos. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO banco universal como modelo suíço
O termo “banco universal” descreve uma instituição que combina, em uma única pessoa jurídica, a captação de depósitos e poupança, a concessão de crédito de curto e longo prazo ao comércio e… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherLegado e perspectiva: da Kreditanstalt ao Credit Suisse
A história posterior da Kreditanstalt está fora do período deste capítulo e é contada nas Partes F e G. Um breve esboço mostra por quanto tempo perdurou o padrão institucional das décadas de fundação. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Polytechnikum (1855) e o capital humano do centro financeiro — visão geral e resumo
Um centro financeiro costuma ser descrito por suas instituições: seus bancos e seguradoras, sua bolsa, seu banco central, seus reguladores e seus tribunais. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO artigo sobre a universidade de 1848 e o compromisso de 1854
A ideia de uma instituição nacional suíça de ensino superior é mais antiga que o Estado federal. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA inauguração de 1855 e o ônus para o cantão-sede
A escola inaugurada em outubro de 1855 organizava-se em divisões especializadas. O relato padrão enumera cinco escolas especializadas, de arquitetura, engenharia civil, engenharia mecânica,… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherOs primeiros professores: um corpo docente internacional
O Polytechnikum não poderia ter preenchido suas cátedras apenas com recursos suíços. Como a Suíça da década de 1850 tinha poucos cientistas e engenheiros de projeção internacional, o conselho escolar recrutou… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherEngenharia, matemática, ciência atuarial e química
O vínculo entre o Polytechnikum e o setor de seguros pode ser datado com certa precisão. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA Universidade de Zurique, o ensino jurídico e a economia
O Polytechnikum não chegou a um vácuo acadêmico. Zurique possuía uma universidade cantonal desde 29 de abril de 1833, fundada nos primeiros anos da regeneração liberal descrita no capítulo… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherRedes de conhecimento entre academia, indústria e finanças
A paisagem industrial de Zurique em 1855 era dominada pela indústria têxtil e pelas empresas de construção de máquinas que dela haviam surgido. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherDo Polytechnikum à Eidgenössische Technische Hochschule (1905–1911)
No fim do século XIX, o Polytechnikum havia superado o marco de 1854. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO legado: a ETH Zurich e o capital humano como fator de localização
A escola de 1855, com menos de setenta alunos, tornou-se uma instituição com cerca de 27.000 estudantes e doutorandos. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA Bolsa de Zurique e a regulação dos valores mobiliários — visão geral e resumo
Quem hoje caminha da Paradeplatz pela Bahnhofstrasse em direção ao lago passa, na esquina da Börsenstrasse, por um edifício neorrenascentista com uma torre de esquina arredondada que hoje abriga um… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherAntes da bolsa: mercadores, corretores e letras de câmbio
Zurique teve mercados muito antes de ter uma bolsa. A necessidade de intermediários que aproximassem compradores e vendedores fez-se sentir primeiro no comércio de mercadorias e de letras de câmbio. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Börsenverein de 1855 e o primeiro mercado de valores mobiliários de Zurique
O passo decisivo em Zurique foi dado em 1855, quando mercadores da cidade fundaram o Börsenverein Zürich. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Effektenbörsenverein e o primeiro edifício da bolsa
Quando exatamente a bolsa de Zurique foi fundada é uma pergunta sem resposta única. Cada uma das datas encontradas na literatura marca uma etapa diferente de um processo gradual. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherEspeculação e crash: a crise ferroviária da década de 1870
O edifício da bolsa de Zurique foi projetado e iniciado durante a pior crise que os títulos ferroviários suíços enfrentaram no século XIX. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA lei cantonal de 1883 sobre corretores de valores mobiliários e agentes de câmbio
A primeira lei cantonal sobre a bolsa de Zurique foi aprovada pelos eleitores do cantão em 2 de dezembro de 1883. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO ring e o funcionamento da bolsa
O método pelo qual os valores mobiliários foram negociados em Zurique do fim do século XIX até 1996 foi o ring. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Código Suíço das Obrigações de 1881 e o direito das sociedades
A bolsa só podia negociar valores mobiliários cuja criação a lei permitisse. Antes de 1883, o direito das sociedades era cantonal. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO que Zurique negociava: ferrovias, bancos, indústria, o Estado e emissores estrangeiros
Ações e títulos ferroviários eram a base do mercado de Zurique. Como as maiores emissões, com a base de titulares mais ampla, tinham cotações que todo o país acompanhava como barômetro da… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA Wertpapiergesetz de 1896 e a reforma de 1912
A febre ferroviária por volta de 1890 e as dificuldades dos anos seguintes levaram a uma revisão da legislação da bolsa de Zurique. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherZurique, Basileia e Genebra: a concorrência entre bolsas cantonais
Antes de 1914, a Suíça não tinha uma bolsa nacional. Cada um dos maiores cantões comerciais tinha seu próprio mercado, regido por sua própria lei e servindo à sua própria comunidade de bancos e investidores. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherTributar a bolsa: os impostos de selo antes de 1917
Os impostos sobre operações com valores mobiliários são um tema recorrente na história das bolsas suíças. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherLegado: da regulação cantonal ao direito federal e à SIX
O primeiro edifício da bolsa na Bahnhofstrasse serviu até 1930. Foi substituído por um novo edifício no chamado Börsenblock, entre a Talstrasse e o Schanzengraben, projetado e construído… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherZürcher Kantonalbank (1870) e o movimento democrático — visão geral e resumo
Quem caminha pela Bahnhofstrasse da estação central em direção ao lago passa, poucos passos antes da Paradeplatz, por um longo edifício modernista com um saguão público, uma fachada cinza-bronze e um… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO movimento democrático da década de 1860
O movimento democrático de 1867 tinha raízes mais antigas. Seu programa fora formulado duas décadas antes por homens que pertenciam à ala radical do campo liberal e que concluíram que o… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA constituição cantonal de 1869
As eleições para o conselho constituinte de 8 de março de 1868 tiveram uma participação de 94 por cento. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherCrédito barato para agricultores e pequenos ofícios
O argumento econômico a favor de um banco cantonal baseava-se na estrutura do crédito rural no cantão. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA lei do Kantonalbank de 1869 e a abertura do banco
A lei que deu ao banco sua forma jurídica foi redigida no verão e no outono de 1869 e submetida ao povo sob a nova constituição. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherOs primeiros negócios, 1870–1914
O banco mal havia aberto quando a Guerra Franco-Prussiana eclodiu no verão de 1870 e perturbou os mercados monetário e de capitais da Europa. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO modelo de banco cantonal na Suíça
O Zürcher Kantonalbank não foi nem o primeiro nem o único banco cantonal. O HLS distingue duas ondas de fundações. O primeiro banco cantonal foi estabelecido em Berna em 1834. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Zürcher Kantonalbank no século XX
O mandato legal manteve o Zürcher Kantonalbank afastado das aventuras especulativas que levaram vários bancos suíços à ruína no período entreguerras. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO Zürcher Kantonalbank hoje: direito, governança e supervisão
A atual constituição do cantão de Zurique, adotada em 27 de fevereiro de 2005 e em vigor desde 1º de janeiro de 2006, contém no artigo 109 a frase: “Der Kanton betreibt eine Kantonalbank.” O… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherComparações: Leu & Co. e os bancos públicos alemães
Os dois bancos estatais da história de Zurique foram concebidos para finalidades opostas. A Leu & Co., fundada em 1755 como Zinskommission da cidade-Estado, administrava os recursos excedentes do Estado e de particulares… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherLegado para o centro financeiro
O movimento democrático da década de 1860 deixou a Zurique três legados que moldam seu centro financeiro até hoje. O primeiro é institucional. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA ferrovia do Gotthard e o capital internacional — visão geral e resumo
Quando um banco de Zurique estrutura hoje um empréstimo sindicalizado para um projeto de infraestrutura estrangeiro, quando um escritório de advocacia suíço redige um acordo entre credores de três jurisdições ou quando um… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA questão do trânsito alpino
A ideia de uma ferrovia através dos Alpes era tão antiga quanto a própria ferrovia suíça. Já no fim da década de 1840 e no início da de 1850, engenheiros e governos cantonais traçavam linhas através das passagens. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA conferência do Gotthard de 1869 e o tratado de 15 de outubro de 1869
Os preparativos diplomáticos ocuparam a maior parte da década de 1860. Depois que a Itália indicou sua preferência pelo Gotthard e os Estados alemães chegaram à mesma posição, o Conselho Federal suíço, pressionado… Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA Gotthardbahn-Gesellschaft e seu capital
Depois que a adesão alemã completou o marco do tratado, a associação do Gotthard transferiu seus direitos a uma companhia fundada para esse fim. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA construção da linha: o contrato de Favre e o túnel de cume
O túnel de cume entre Göschenen, em Uri, e Airolo, no Ticino, era o coração do projeto e seu maior risco. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherTrabalho, morte e a greve de Göschenen de 1875
A história financeira do Gotthard não pode ser separada das condições em que o túnel foi construído, porque a pressão do contrato de Favre passava diretamente aos homens na frente de escavação. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA crise de custos de 1876 e o refinanciamento
A revelação veio em 1876. Após o novo projeto das rampas e os primeiros anos de experiência com o túnel, Hellwag apresentou uma nova estimativa do custo para a conclusão. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA queda de Escher
A crise destruiu a posição do homem que havia criado o projeto. O Dicionário Histórico da Suíça descreve os últimos anos de Escher como marcados por reveses. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA perfuração, a inauguração e as décadas lucrativas
As duas frentes do túnel de cume encontraram-se em 29 de fevereiro de 1880. A Neue Zürcher Zeitung anunciou o acontecimento no dia seguinte com uma única palavra: “Durch!”. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherA nacionalização e o tratado do Gotthard de 1909
A nacionalização das principais ferrovias suíças, aprovada na votação popular de 20 de fevereiro de 1898, é tratada no capítulo D.I. O Gotthard representava um caso especial por causa do tratado de 1869. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherLições para o project finance e as parcerias público-privadas
Lido com os olhos de um advogado transacional moderno, o Gotthard contém quase todos os elementos de um financiamento de infraestrutura atual. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherO túnel de base do Gotthard e o fundo FinöV: uma comparação
Mais de um século após a inauguração do primeiro túnel do Gotthard, a Suíça construiu um segundo túnel, muito mais longo, sob o mesmo maciço. Leia mais Zurique · A era de Alfred EscherLegado para Zurique como centro de financiamento de transações internacionais
O Gotthard deixou a Zurique um duplo legado. O primeiro foi a experiência institucional. A Kreditanstalt havia liderado um sindicato internacional, negociado de igual para igual com bancos alemães e italianos, administrado… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Rentenanstalt (1857) e o seguro de vida — visão geral e resumo
No General-Guisan-Quai, a algumas centenas de metros do ponto em que a Bahnhofstrasse encontra o lago, fica a sede da Swiss Life, a maior seguradora de vida da Suíça. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro de vida antes de 1857
Quando o Estado federal foi criado em 1848, as famílias suíças que desejavam assegurar um capital para seus dependentes em caso de morte, ou uma renda vitalícia para a própria velhice, não tinham uma seguradora de vida nacional a… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA fundação da Rentenanstalt em 1857
Johann Conrad Widmer nasceu em 16 de julho de 1818 em Altnau, no cantão da Turgóvia, filho de um médico. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosEstrutura mútua, princípios atuariais e participação nos excedentes
A Rentenanstalt foi concebida desde o início como uma instituição pertencente a seus membros segurados. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO crescimento até 1914
A Rentenanstalt voltou-se para além da Suíça dentro de uma década após sua fundação. O mercado suíço era pequeno, e a segurança de uma seguradora de vida cresce com o número de vidas que segura, porque a lei dos… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, inflação e o período entreguerras
A Primeira Guerra Mundial não atingiu o território suíço, mas afetou a Rentenanstalt por meio de seus segurados e de seus negócios no exterior. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mercado suíço de seguros de vida
A Rentenanstalt foi a primeira seguradora de vida suíça, mas não permaneceu sozinha por muito tempo. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA era da BVG e o seguro de vida coletivo
O negócio de previdência profissional, que a Rentenanstalt iniciara com os professores de Zurique em 1858 e desenvolvera por meio dos contratos coletivos do entreguerras, tornou-se uma obrigação legal… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDesmutualização, crise e reinvenção
Na década de 1990, a Rentenanstalt propôs-se a tornar-se um grupo de serviços financeiros. Seguiu uma estratégia de Allfinanz, a combinação de seguros, bancos e gestão de ativos sob o mesmo teto, e em 1995… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro de vida no planejamento patrimonial privado
Para o advogado, a apólice de seguro de vida é também um instrumento jurídico com efeitos próprios. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A Rentenanstalt deixou ao centro financeiro de Zurique quatro legados. O primeiro é institucional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Swiss Re (1863) e o mercado global de resseguro — visão geral e resumo
De todas as instituições que conferem a Zurique sua posição como centro financeiro, a menos visível para o grande público pode muito bem ser a mais internacional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO incêndio de Glarus de 1861 e a lacuna de seguro
Na noite de 10 de maio de 1861, por volta das nove e meia, irrompeu um incêndio em Glarus, a capital do pequeno cantão de mesmo nome. Uma tempestade de föhn soprava pelo vale do Linth naquela noite. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA fundação da Schweizerische Rückversicherungs-Gesellschaft (1863)
A figura central da fundação foi Moritz Grossmann. Nascido na Galícia em 1830, filho de um médico, formado em comércio, matemática e línguas, ele havia trabalhado no setor de seguros… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSan Francisco 1906 e a construção de uma reputação global
Na madrugada de 18 de abril de 1906, um terremoto atingiu San Francisco. O tremor em si causou danos consideráveis, mas os incêndios que se seguiram e queimaram por vários dias causaram muito mais. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, expansão e controvérsia (1914–1945)
A Primeira Guerra Mundial cortou os vínculos internacionais do setor de seguros que haviam se formado ao longo do século XIX. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosExpansão do pós-guerra e a estratégia de empresa única (1946–2000)
A Segunda Guerra Mundial terminou com uma Europa dividida e muitos mercados fechados às resseguradoras privadas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO século XXI: o 11 de setembro, a GE Insurance Solutions e a crise financeira
Os atentados terroristas de 11 de setembro de 2001 produziram aquilo que a Swiss Re descreve como o sinistro segurado de origem humana mais caro da história do setor. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Swiss Re Institute, a sigma e o grupo em 2025
Entre os ativos que a Swiss Re construiu em Zurique, um é intelectual. O departamento de economia criado em 1968 tornou-se o editor da sigma, uma série de estudos sobre os mercados de seguros… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA economia do resseguro
O resseguro é frequentemente descrito, na fórmula abreviada da própria Swiss Re, como “seguro para seguradoras”. A fórmula é correta até certo ponto. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosFormas de resseguro
A prática do resseguro distingue os contratos segundo dois eixos. O primeiro diz respeito à forma como os riscos são incluídos no contrato. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO direito do resseguro na Suíça
A Lei Federal suíça sobre o Contrato de Seguro de 2 de abril de 1908 (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) contém uma disposição curta que define o quadro jurídico de todo o resseguro… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosPrática contratual e arbitragem
Os contratos de resseguro são negociados entre profissionais, geralmente por intermédio de corretores. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosRisco catastrófico, clima e modelagem
O risco catastrófico é o campo em que o resseguro é indispensável. Os prejuízos de um grande terremoto ou furacão podem superar o capital de todas as seguradoras da região afetada, de modo que somente o mercado global… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosZurique como centro de resseguro
A Swiss Re é a âncora de um centro de resseguro que reúne muitas outras empresas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A fundação da Swiss Re em 1863 deixou vários legados em Zurique. O primeiro é institucional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosZurich Insurance Group (1872) e o seguro industrial — visão geral e resumo
Quem caminha para o sul ao longo da margem ocidental do lago a partir da Bürkliplatz chega, depois de uns dez minutos, a um longo palácio neobarroco voltado para a água, em Mythenquai 2. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Versicherungs-Verein de 1872 e a virada para o seguro de acidentes
A pré-história da Zurich Insurance começa com as exportações suíças. Nas décadas posteriores a 1848, os fabricantes têxteis, de seda e de máquinas do nordeste da Suíça enviavam suas mercadorias através dos Alpes… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosResponsabilidade civil, fábricas e o Estado: o direito suíço de acidentes de 1875 a 1918
A Zurich Insurance cresceu em meio a uma revolução jurídica. Antes da década de 1870, um operário ferido numa fábrica suíça ou numa ferrovia só obtinha indenização se provasse a culpa do empregador ou de um… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosUma seguradora internacional de acidentes, 1900–1945
A decisão de maiores consequências da era Meyer foi a entrada nos Estados Unidos. A Zurich obteve suas licenças americanas em dezembro de 1912, quando o Estado de Nova York concedeu a autorização. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDa Zurich Insurance Company à Zurich Financial Services, 1955–2000
Em 1955, a empresa retirou de sua denominação a referência a acidentes e responsabilidade civil e passou a se chamar Zurich Insurance Company, em alemão Zürich Versicherungs-Gesellschaft. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosCrise e recuperação, 2000–2016
A expansão do final dos anos 1990 deixou a Zurich exposta em várias frentes ao mesmo tempo. A integração dos negócios de fundos da Scudder e da Kemper revelou-se difícil porque as duas empresas tinham culturas corporativas diferentes… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO grupo em 2025 e 2026
O relatório anual de 2025, o mais recente publicado no momento da redação, mostra a Zurich no ponto mais forte de sua história. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSegurar a indústria: os ramos de riscos corporativos
O seguro industrial é um ofício diferente do negócio de massa das apólices de automóveis e residenciais. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGovernança, capital e supervisão de grupo
A estrutura jurídica do grupo tem dois níveis suíços. No topo está a Zurich Insurance Group Ltd, a sociedade holding cujas ações são cotadas na SIX Swiss Exchange. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mercado de seguros empresariais em Zurique
Zurique partilha com Munique a distinção de sediar tanto uma seguradora primária global quanto uma resseguradora global de primeira linha. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro industrial sob a Lei sobre o Contrato de Seguro revisada
A Lei Federal suíça sobre o Contrato de Seguro (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) data de 1908 e entrou em vigor em 1910. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro D&O e o direito societário suíço após 2023
A demanda por seguro D&O na Suíça acompanha o regime de responsabilidade do Código das Obrigações. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A história da Zurich Insurance mostra a interação entre direito e negócios que percorre toda esta Parte. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSupervisão de seguros: da Lei de 1885 ao Swiss Solvency Test — visão geral e resumo
Toda seguradora, resseguradora e corretora de seguros que hoje opera a partir de Zurique trabalha sob um regime de supervisão cujas raízes remontam à revisão constitucional de 1874. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mandato constitucional de 1874 e a Lei de 1885
O Estado federal de 1848 deixou a regulamentação do comércio e das atividades econômicas em grande parte aos cantões. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Departamento Federal de Seguros e as primeiras décadas de supervisão
A autoridade encarregada da aplicação da Lei foi o Eidgenössisches Versicherungsamt, o Departamento Federal de Seguros, que iniciou seus trabalhos em Berna em 1886. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Lei sobre o Contrato de Seguro de 1908
A supervisão das empresas e o direito do contrato de seguro foram, desde o início, matérias distintas no pensamento jurídico suíço. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, inflação e garantias: a legislação de 1919 e 1930
A Primeira Guerra Mundial e suas consequências expuseram uma fragilidade que a Lei de 1885 não havia enfrentado. A concessão de licenças e os relatórios anuais informavam ao supervisor se uma empresa era solvente no papel. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDa Lei de 1978 aos acordos europeus
A Lei de 1885 permaneceu a base jurídica da supervisão suíça de seguros por mais de noventa anos, complementada pelas leis de garantia e por um extenso conjunto de portarias e normas administrativas… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosCrise e reforma: a Lei de Supervisão de Seguros de 2004
No final dos anos 1990, o direito suíço dos seguros consistia em cinco leis federais distintas: a Lei de 1978, a Kautionsgesetz de 1919, a Sicherstellungsgesetz de 1930 e as duas leis Swisslex… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Swiss Solvency Test
O Swiss Solvency Test é o produto mais conhecido da reforma. Seu desenvolvimento começou antes da adoção da nova lei. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA FINMA e a supervisão integrada desde 2009
O Departamento Federal de Seguros Privados não sobreviveu à década de reformas como órgão independente. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSolvency II e a decisão de equivalência de 2015
O Swiss Solvency Test e o regime Solvency II da União Europeia desenvolveram-se em paralelo e influenciaram-se mutuamente. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Lei de Supervisão de Seguros revisada, em vigor desde 1º de janeiro de 2024
A Lei de 2004 havia sido concebida na esteira de uma crise e refletia as prioridades daquele momento: solvência, governança e o atuário responsável. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA supervisão na prática: medidas coercitivas e conduta
A supervisão da solvência raramente chega às manchetes, porque seus êxitos consistem em crises que não ocorrem. A atuação coercitiva no campo da conduta é mais visível. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGrupos, conglomerados e importância sistêmica
A supervisão dos grupos seguradores tornou-se um tema central após a crise de 2001 e 2002, quando ficou evidente que problemas em subsidiárias estrangeiras e na estrutura da holding podiam ameaçar… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSuíça, Solvency II e o Insurance Capital Standard em comparação
O Swiss Solvency Test, o Solvency II e o Insurance Capital Standard (ICS) da IAIS partem do mesmo ponto: uma avaliação ajustada ao mercado dos ativos e passivos e uma exigência de capital… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado e a visão de um profissional
Olhando para trás, ao longo de 140 anos, impressiona a continuidade da supervisão suíça de seguros. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosTítulos vinculados a seguros, cativas, previdência e insurance wrappers — visão geral e resumo
Os quatro capítulos que precedem este contam a história de três grandes casas seguradoras de Zurique e do direito de supervisão que se desenvolveu em torno delas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDo resseguro aos valores mobiliários: as origens dos cat bonds
A ideia de que o risco de seguro poderia ser vendido diretamente a investidores é mais antiga que o cat bond. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Swiss Re, os gestores de Zurique e o tamanho do mercado
Quando a gestora GAM e a Swiss Re anunciaram, em abril de 2025, uma parceria para a linha de fundos de cat bonds da GAM, o comunicado à imprensa apresentou um número que ilustra o lugar da Swiss Re no mercado. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosRegular o lado do investimento: gestores, fundos e investidores previdenciários
Um gestor em Zurique que investe em cat bonds para clientes é, no direito suíço, um gestor de patrimônio como qualquer outro. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosVeículos de propósito específico de seguros sob a Lei de Supervisão de Seguros revisada
Por mais de um quarto de século, os veículos de propósito específico por meio dos quais patrocinadores e investidores suíços participavam do mercado de cat bonds estavam quase todos domiciliados no exterior. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSeguradoras cativas
Uma cativa é uma seguradora ou resseguradora pertencente a um grupo cuja atividade principal está fora do setor de seguros, que a utiliza para segurar ou ressegurar os riscos das próprias empresas do grupo. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosAs instituições de previdência da BVG como investidores institucionais
O sistema previdenciário suíço assenta no princípio dos três pilares, que a Constituição Federal contém desde 1972. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosInsurance wrappers para clientes privados internacionais
O insurance wrapper é o ponto em que o setor de seguros encontra mais diretamente a tradição de private banking de Zurique e Genebra. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado: a convergência entre seguros e mercados de capitais em Zurique
Cada um dos quatro canais descritos neste capítulo cresceu a partir de raízes próprias e opera dentro de seu próprio quadro jurídico. Tomados em conjunto, contam uma única história sobre Zurique. Leia mais Zurique · O século XXO Banco Nacional Suíço, a Primeira Guerra Mundial e a crise do entreguerras — visão geral e resumo
Quem caminha da Paradeplatz pela Börsenstrasse em direção ao lago passa por um sóbrio edifício neoclássico com fachada de pedra, janelas altas e nenhum tipo de publicidade. Leia mais Zurique · O século XXO longo caminho até um banco central
O franco suíço, introduzido pela lei federal da moeda de 1850, teve desde o início uma cunhagem federal única, enquanto o papel-moeda continuava a ser assunto dos bancos. Leia mais Zurique · O século XXBerna, Zurique e a abertura de 20 de junho de 1907
A questão da sede, que contribuíra para o fracasso de 1897, foi resolvida em 1905 por meio da divisão. Leia mais Zurique · O século XXA Primeira Guerra Mundial
O padrão-ouro internacional, que parecia uma característica permanente da economia mundial, desmoronou em poucos dias no verão de 1914. Leia mais Zurique · O século XXA greve geral de novembro de 1918
A crise social do último ano da guerra atingiu o próprio centro financeiro antes de chegar ao restante do país. Leia mais Zurique · O século XXOs anos 1920: o franco forte e a ascensão de Zurique
Os primeiros anos do pós-guerra foram um período de turbulência monetária e econômica. O franco suíço, que durante a guerra havia preservado seu valor melhor do que as moedas dos beligerantes, foi a princípio… Leia mais Zurique · O século XXA crise bancária dos anos 1930
A crise econômica mundial atingiu os sistemas bancários europeus na primavera de 1931. Em maio, o Creditanstalt austríaco, o maior banco da antiga monarquia dos Habsburgo, entrou em colapso. Leia mais Zurique · O século XXBloco do ouro, deflação e a desvalorização de 1936
Enquanto a Grã-Bretanha abandonava o padrão-ouro em setembro de 1931 e os Estados Unidos desvalorizavam o dólar em 1933 e 1934, a Suíça manteve sua paridade. Leia mais Zurique · O século XXLegado: o que os anos de 1907 a 1936 deixaram em Zurique
As três primeiras décadas do Banco Nacional Suíço deixaram um legado que ainda se pode identificar no direito, nas instituições e nos hábitos do centro financeiro de Zurique. Quatro elementos se destacam. Leia mais Zurique · O século XXA Lei Bancária de 1934 e o sigilo bancário — visão geral e resumo
Poucas leis suíças adquiriram uma reputação que vai tão além de seu texto quanto a Lei Federal sobre os Bancos e as Caixas Econômicas de 8 de novembro de 1934. Leia mais Zurique · O século XXA crise bancária e o clamor por supervisão
A Suíça entrou no século XX sem qualquer supervisão federal de seus bancos comerciais. Leia mais Zurique · O século XXA Lei Federal sobre os Bancos e as Caixas Econômicas de 8 de novembro de 1934
O trabalho legislativo começou para valer em 1932 e 1933, sob a pressão das falências que acabamos de descrever. Leia mais Zurique · O século XXArtigo 47: a proteção penal do sigilo bancário
O artigo 47 figurava no capítulo penal da Lei, entre disposições que puniam a publicação de contas falsas, a recusa em prestar informações aos auditores e outras violações das… Leia mais Zurique · O século XXA lenda e a história documentada
Na tarde de 26 ou 27 de outubro de 1932, conforme o relato, a polícia francesa entrou nas instalações em Paris utilizadas por representantes do Basler Handelsbank e surpreendeu seus funcionários em flagrante… Leia mais Zurique · O século XXO sigilo bancário como dever de direito civil e como norma penal
Muito antes de 1934, a discrição dos banqueiros era um costume consolidado. Vogler descreve o surgimento de uma acentuada relação de confiança entre bancos e clientes que se tornou uso à maneira de… Leia mais Zurique · O século XXO sigilo como modelo de negócio
A lógica comercial do sigilo bancário estava estabelecida bem antes de 1934. Guex mostra que, após a Primeira Guerra Mundial, capitais estrangeiros, sobretudo da França, Alemanha, Itália e Áustria, afluíram para… Leia mais Zurique · O século XXO sigilo como símbolo político
O sigilo bancário foi contestado na política interna suíça desde o início. As votações parlamentares sobre os impostos de guerra de 1915 e 1920, registradas na seção I, mostram que a questão tributária… Leia mais Zurique · O século XXA Comissão Federal de Bancos de 1935 a 2009
A Comissão Federal de Bancos iniciou seus trabalhos em 1935 com um mandato que seu primeiro presidente qualificou de difícil. Leia mais Zurique · O século XXA virada de 2009: uma perspectiva
Este livro narra o fim do sigilo bancário para clientes estrangeiros na Parte G, e aqui basta registrar os contornos dessa virada. Leia mais Zurique · O século XXLegado e a visão de um profissional
Para um profissional em Zurique em 2026, o artigo 47 é uma disposição de relevância prática diária. Continua a ser a espinha dorsal penal do dever de confidencialidade que todo banco suíço tem para com seus clientes. Leia mais Zurique · O século XXA Segunda Guerra Mundial: ouro, bens saqueados e a Comissão Bergier — visão geral e resumo
Nenhum período da história financeira suíça foi examinado tão de perto quanto os seis anos entre setembro de 1939 e maio de 1945. Leia mais Zurique · O século XXUma economia cercada, 1939–1945
A Suíça entrou na guerra como um país altamente industrializado e sem matérias-primas, dependente de importações para a maior parte de seu carvão, ferro, petróleo e uma grande parte de seus alimentos. Leia mais Zurique · O século XXO ouro do Reichsbank
Os números em que se baseia toda a discussão posterior foram estabelecidos pela Comissão Independente de Especialistas num panorama estatístico publicado em dezembro de 1997 e refinados em seu relatório intermediário sobre… Leia mais Zurique · O século XXOs bancos comerciais, o mercado de títulos e a camuflagem alemã
Os grandes bancos de Zurique entraram na guerra enfraquecidos por uma década de perdas em seus negócios alemães. Nos anos 1920, os bancos suíços haviam emprestado pesadamente à indústria, aos municípios e aos bancos alemães. Leia mais Zurique · O século XXPolítica de refugiados, capital em fuga e os bens dos perseguidos
Um capítulo sobre ouro e bancos pode parecer um lugar estranho para discutir a política de refugiados. A ligação, no entanto, é estreita. Leia mais Zurique · O século XXA pressão aliada: Safehaven, listas negras e a missão Currie
A partir de 1943, à medida que a situação militar se voltava a favor dos Aliados, a pressão sobre a Suíça deslocou-se do Eixo para o lado aliado. Leia mais Zurique · O século XXO Acordo de Washington de 1946 e o acerto de 1952
O acordo Currie resolveu algumas das disputas, mas deixou em aberto as mais importantes. Leia mais Zurique · O século XXO retorno do passado: a Comissão Independente de Especialistas
As questões que os governos de 1946 e 1952 haviam considerado resolvidas voltaram em meados dos anos 1990 com uma rapidez e uma intensidade que ninguém havia previsto. Leia mais Zurique · O século XXO debate público e a autoimagem suíça
A intensidade do debate do final dos anos 1990 só pode ser compreendida à luz da memória que ele contestava. Leia mais Zurique · O século XXLegado para o centro financeiro
O legado mais evidente dos anos de guerra e de sua reavaliação nos anos 1990 é de ordem reputacional. Leia mais Zurique · O século XXO boom do pós-guerra, os “gnomos de Zurique” e os euromercados — visão geral e resumo
O quarto de século que se seguiu à Segunda Guerra Mundial tornou Zurique um nome conhecido no mundo das finanças muito além da Suíça. Leia mais Zurique · O século XXBretton Woods e um país fora dele
A conferência realizada em Bretton Woods, New Hampshire, em julho de 1944 criou o Fundo Monetário Internacional e o Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento, as duas instituições que foram… Leia mais Zurique · O século XXO boom do pós-guerra e Zurique como gestora internacional de patrimônio
O crescimento do sistema bancário suíço após 1945 foi espetacular mesmo para os padrões do milagre econômico europeu. Leia mais Zurique · O século XXOs “gnomos de Zurique”
A expressão que se colou aos banqueiros de Zurique era mais antiga que a crise que a tornou famosa. Leia mais Zurique · O século XXDo pool do ouro de Londres ao mercado de ouro de Zurique
No sistema de Bretton Woods, os Estados Unidos comprometeram-se a converter em ouro, a 35 dólares a onça, os dólares detidos por autoridades monetárias estrangeiras. Leia mais Zurique · O século XXOs euromercados, os depósitos fiduciários e a obrigação estrangeira em francos suíços
Os euromercados, cujo crescimento dominou as finanças internacionais a partir do final dos anos 1950, eram mercados de depósitos e empréstimos denominados numa moeda diferente da do país em que o… Leia mais Zurique · O século XXOs anos 1970: câmbio flutuante, juros negativos e a defesa do franco
As tensões que se haviam manifestado no mercado de ouro em 1968 atingiram os mercados de câmbio nos anos seguintes. Leia mais Zurique · O século XXA bolsa de Zurique e a criação da SOFFEX
A bolsa de Zurique, cujas origens no século XIX são descritas na Parte D, cresceu com o restante do centro financeiro após a guerra e continuou a ser a maior das bolsas suíças. Leia mais Zurique · O século XXLegado: gestão de patrimônio, ouro e o franco como porto seguro
O legado mais importante das décadas do pós-guerra é a posição de Zurique como um dos principais centros mundiais de gestão de patrimônio privado. Leia mais Zurique · O século XXChiasso (1977) e o nascimento do direito suíço contra a lavagem de dinheiro — visão geral e resumo
Em 14 de abril de 1977, a Schweizerische Kreditanstalt, um dos três grandes bancos suíços, com sede em Zurique, divulgou um breve comunicado à imprensa que desencadeou o escândalo bancário de maiores consequências na… Leia mais Zurique · O século XXChiasso, abril de 1977: o banco dentro do banco
Chiasso era um lugar improvável para uma crise bancária de dimensão nacional. A cidade fica diretamente na fronteira italiana, a poucos quilômetros de Como e a menos de uma hora de carro de Milão. Leia mais Zurique · O século XXA Convenção de Diligência de 1977
O caso Chiasso produziu, com notável rapidez, as primeiras regras suíças sobre identificação de clientes. Leia mais Zurique · O século XXOs anos 1980: dinheiro do narcotráfico, a Lebanon Connection e o caso Kopp
O caso Chiasso dizia respeito a capitais em fuga, isto é, dinheiro ganho legalmente, mas exportado ilegalmente da Itália e ocultado das autoridades fiscais italianas. Leia mais Zurique · O século XXO direito penal de 1990 e 1994
O Conselho Federal adotou sua mensagem sobre a alteração do Código Penal em 12 de junho de 1989. O Parlamento examinou o projeto em menos de um ano. Leia mais Zurique · O século XXA Lei contra a Lavagem de Dinheiro de 1997
Em meados dos anos 1990, os bancos estavam sujeitos a três camadas de regras contra a lavagem de dinheiro: a convenção de diligência, as diretrizes da Comissão Federal de Bancos e as disposições penais do… Leia mais Zurique · O século XXFundos de potentados e a restituição de bens roubados
O desenvolvimento do direito suíço contra a lavagem de dinheiro correu em paralelo com uma segunda linha de prática relativa aos bens de governantes depostos. Seu ponto de partida foi a queda de Ferdinand Marcos. Leia mais Zurique · O século XXAs instituições de Zurique no novo regime
Os casos descritos neste capítulo mostram com que frequência os passos decisivos foram dados em Zurique. Leia mais Zurique · O século XXLegado: da autorregulação à lei
A história narrada neste capítulo pode ser lida como uma sequência de choques e respostas. O caso Chiasso de 1977 produziu a convenção de diligência. Leia mais Zurique · O século XXContas inativas, o Comitê Volcker e o acordo de 1998 — visão geral e resumo
Poucos episódios moldaram tão profundamente a reputação moderna do centro financeiro suíço quanto a controvérsia sobre as contas inativas que eclodiu em meados dos anos 1990. Leia mais Zurique · O século XXBens inativos nas décadas do pós-guerra
O termo alemão nachrichtenlose Vermögen, literalmente bens “sem notícias”, designa valores mantidos por um banco ou outro depositário cujo titular já não pode ser localizado. Leia mais Zurique · O século XXO Decreto Federal de 1962 e seus resultados limitados
A primeira tentativa legislativa de tratar dos bens inativos de vítimas de perseguição veio dezessete anos após o fim da guerra. Leia mais Zurique · O século XXNova pressão a partir de 1995
Diversos fatores se combinaram para reabrir a questão em meados dos anos 1990. O fim da Guerra Fria abriu arquivos na Europa Oriental e nos Estados Unidos e permitiu que sobreviventes e herdeiros em… Leia mais Zurique · O século XXReações suíças
O governo suíço demorou a compreender a dimensão da crise. Sua primeira resposta institucional veio no outono de 1996. Leia mais Zurique · O século XXO caso Meili
Na noite de 8 de janeiro de 1997, Christoph Meili, vigilante contratado por uma empresa terceirizada num edifício do Union Bank of Switzerland em Zurique, notou dois contêineres de arquivos antigos e… Leia mais Zurique · O século XXO Comitê Independente de Personalidades Eminentes
O memorando de entendimento de 2 de maio de 1996 entre a Associação Suíça de Banqueiros, a World Jewish Restitution Organization e o World Jewish Congress criou um comitê de seis membros e um… Leia mais Zurique · O século XXAs ações coletivas e o acordo global de 1998
Enquanto o Comitê Volcker iniciava seus trabalhos, advogados nos Estados Unidos escolheram outro caminho. Em 3 de outubro de 1996, a primeira ação coletiva, Weisshaus v. Leia mais Zurique · O século XXO Claims Resolution Tribunal em Zurique
A distribuição dos fundos da Deposited Assets Class foi confiada ao Claims Resolution Tribunal, conhecido após o acordo como CRT-II para distingui-lo do tribunal arbitral de 1997. Leia mais Zurique · O século XXAs seguradoras e a International Commission on Holocaust Era Insurance Claims
A controvérsia sobre as contas bancárias chamou a atenção para um problema paralelo no setor de seguros, que a Parte E deste livro examinou sob a perspectiva da história das seguradoras de Zurique. Leia mais Zurique · O século XXAs consequências jurídicas: as regras suíças sobre bens inativos hoje
A controvérsia dos anos 1990 expôs a ausência, no direito suíço, de qualquer quadro legal geral para os bens inativos. A primeira resposta veio dos próprios bancos. Leia mais Zurique · O século XXLegado
A controvérsia das contas inativas foi a primeira grande crise de reputação do centro financeiro suíço na era da mídia e dos mercados globalizados. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA consolidação dos anos 1990: UBS e Credit Suisse Group — visão geral e resumo
Quem caminhasse em 1990 da estação central até o lago pela Bahnhofstrasse passava pelas sedes ou principais instalações em Zurique de cinco bancos que a estatística suíça classificava como grandes bancos. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO panorama bancário suíço por volta de 1990
No final dos anos 1980, a estatística bancária suíça distinguia entre grandes bancos, bancos cantonais, bancos regionais e caixas econômicas, caixas de crédito, bancos Raiffeisen, banqueiros privados e… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA crise imobiliária do início dos anos 1990
A crise imobiliária do início dos anos 1990 foi a crise bancária interna mais grave na Suíça desde os anos 1930. Suas raízes estavam na segunda metade dos anos 1980. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO fim do cartel bancário
Enquanto o mercado imobiliário ainda estava em plena expansão, as autoridades federais de concorrência começaram a examinar os acordos pelos quais os bancos suíços coordenavam seus preços. Leia mais Zurique · Os grandes bancosCredit Suisse: da Kreditanstalt ao Credit Suisse Group
A Kreditanstalt foi o primeiro dos grandes bancos suíços a apostar no investment banking americano. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Swiss Bank Corporation e o caminho anglo-americano
A Swiss Bank Corporation escolheu um caminho diferente para chegar ao mesmo destino. Segundo o Dicionário Histórico, a crise imobiliária e a desregulamentação do setor bancário suíço no… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Bankgesellschaft sob pressão: Martin Ebner e a luta pela governança
Enquanto o Bankverein se expandia no exterior, a Bankgesellschaft tornou-se o palco do conflito acionário mais divulgado da história empresarial suíça. Seu protagonista foi Martin Ebner. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA fusão de 8 de dezembro de 1997
Na segunda-feira, 8 de dezembro de 1997, o Union Bank of Switzerland e a Swiss Bank Corporation anunciaram que iriam se fundir. O banco resultante se chamaria UBS. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Long-Term Capital Management e o preço da integração
O primeiro ano do novo UBS trouxe uma crise que expôs as fragilidades da gestão de riscos resultante da fusão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAs apostas transatlânticas de 2000: PaineWebber e DLJ
Dois anos após a fusão, o UBS realizou a maior aquisição de sua história até então. Leia mais Zurique · Os grandes bancosGovernança e remuneração
A consolidação dos anos 1990 transformou a governança dos grandes bancos suíços. Os conselhos dos antigos bancos eram compostos em grande parte por industriais, políticos e oficiais suíços que representavam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO legado para o centro financeiro de Zurique
O legado mais visível dos anos 1990 foi a constelação que dominou o centro financeiro de Zurique durante um quarto de século: dois bancos globais, UBS e Credit Suisse, com suas sedes na… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA crise de 2008 e o resgate do UBS — visão geral e resumo
Na manhã de quinta-feira, 16 de outubro de 2008, antes da abertura dos mercados, o Conselho Federal, o Banco Nacional Suíço e a Comissão Federal de Bancos anunciaram um pacote de medidas destinado… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA ambição: a estratégia de crescimento do UBS, 2005–2007
O UBS que entrou na crise era o produto da fusão do Union Bank of Switzerland com a Swiss Bank Corporation em 1998 e das aquisições descritas no capítulo G.I, entre elas a… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA anatomia das perdas
A maior parte das perdas resultou de um produto cujo nome sugeria segurança máxima. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAutoexame e autoajuda, 2007–2008
O UBS tentou primeiro reparar seu balanço por meios próprios. Em 10 de dezembro de 2007, juntamente com baixas contábeis de cerca de USD 10 bilhões, anunciou um conjunto de medidas que, esperava, fortaleceriam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO resgate de 16 de outubro de 2008
As autoridades haviam começado a se preparar muito antes de a crise chegar ao auge. Quando o mercado interbancário secou, em 9 de agosto de 2007, o Banco Nacional e a Comissão de Bancos ativaram a organização de crise… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO desmonte do resgate
A participação da Confederação teve curta duração. Em 19 de agosto de 2009, o Conselho Federal decidiu converter as notas conversíveis obrigatórias e vender as ações resultantes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosResponsabilização
O primeiro relato oficial das causas das perdas veio do supervisor. Em 30 de setembro de 2008, duas semanas antes do resgate, a Comissão de Bancos concluiu um relatório resumido sobre sua… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA remuneração e a resposta política
As condições de remuneração vinculadas ao resgate foram estendidas a todo o setor financeiro por meio de uma circular da FINMA. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado: as lições que moldaram o too big to fail
O resgate do UBS deixou três lições que mais tarde moldaram a regulação suíça. A primeira dizia respeito ao capital. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO fim do sigilo bancário para clientes estrangeiros — visão geral e resumo
Entre o verão de 2008 e o outono de 2018, o centro financeiro suíço abandonou uma premissa que havia moldado seus negócios durante a maior parte do século XX. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO private banking transfronteiriço antes de 2008
O negócio transfronteiriço de private banking que Zurique e Genebra haviam construído após a Segunda Guerra Mundial assentava numa combinação de características econômicas e jurídicas. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO caso UBS
A investigação que derrubou o sigilo bancário suíço perante os Estados Unidos começou com um indivíduo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA decisão de 13 de março de 2009 e a lista cinza
O caso UBS desenrolou-se num cenário internacional em mudança. No outono de 2008, a crise financeira havia deslocado a atenção das principais economias para as receitas públicas, e os paraísos fiscais… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA assistência administrativa após 2009
As regras processuais para a aplicação das novas cláusulas dos tratados foram inicialmente estabelecidas numa portaria. Leia mais Zurique · Os grandes bancosOs processos contra outros bancos
Quando o UBS se retirou, em 2008, do negócio transfronteiriço com clientes americanos, milhares de titulares de contas procuraram outro banco. Alguns encontraram. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAlemanha: os CDs fiscais e o fracassado acordo sobre imposto retido na fonte
A relação com a Alemanha, que a Parte K deste livro examina em detalhe, seguiu um caminho diferente. Seu ponto de partida foi a compra de dados roubados. Leia mais Zurique · Os grandes bancosFATCA
Enquanto os processos tratavam do passado, os Estados Unidos legislavam para o futuro. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA troca automática de informações
O FATCA havia mostrado que a comunicação automática de contas no exterior era tecnicamente viável. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA “Weissgeldstrategie”, as denúncias espontâneas e o sigilo interno
À medida que as defesas do sigilo bancário caíam uma após a outra, o Conselho Federal procurou dar ao centro financeiro um programa positivo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosConsequências para a clientela e os modelos de negócio de Zurique
A transformação dos anos de 2008 a 2018 alterou a economia do private banking suíço sem destruí-lo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA perspectiva do profissional
Para os profissionais em Zurique, a transformação dos últimos quinze anos continua a fazer parte do trabalho diário. Leia mais Zurique · Os grandes bancosToo big to fail: o regime de 2011 e sua aplicação — visão geral e resumo
O resgate do UBS em outubro de 2008, descrito no capítulo anterior, deixou a Suíça com um problema que nenhuma medida emergencial poderia resolver. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO problema nomeado: do resgate do UBS à comissão de especialistas
A expressão “too big to fail” circulava na política bancária americana desde o resgate do Continental Illinois em 1984, mas a crise de 2008 deu-lhe uma nova urgência em todo o mundo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA legislação de 2011: artigos 7 a 10a da Lei Bancária
O Conselho Federal agiu com rapidez. Em 13 de outubro de 2010, encarregou o departamento de finanças de preparar um anteprojeto e, em 22 de dezembro de 2010, abriu a consulta pública. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA designação pelo Banco Nacional Suíço
A transferência do poder de designação ao Banco Nacional Suíço deu ao banco central um papel formal na regulação bancária que ele não possuía antes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosRequisitos de capital: going concern e gone concern
O regime de capital adotado em 2012 traduziu em lei as três camadas propostas pela comissão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLiquidez: da Portaria de Liquidez aos requisitos especiais
A liquidez era o segundo campo do pacote da comissão de especialistas, mas durante vários anos recebeu menos atenção pública do que o capital. Leia mais Zurique · Os grandes bancosPlanejamento de resolução: planos de emergência, planos de recuperação e resolubilidade
Os requisitos de capital e de liquidez visam tornar a falência menos provável. O planejamento de resolução trata do caso em que a falência ocorre mesmo assim. Leia mais Zurique · Os grandes bancosBasileia III e seu pacote final
O regime suíço de TBTF foi construído sobre os padrões internacionais de Basileia. Quando o Comitê de Basileia publicou Basileia III em dezembro de 2010, a Suíça estava entre as primeiras jurisdições a implementar… Leia mais Zurique · Os grandes bancosOs relatórios periódicos do Conselho Federal
Os relatórios bienais previstos no artigo 52 da Lei Bancária oferecem um comentário contínuo do regime por seu próprio autor. Lidos em sequência, revelam um padrão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO regime posto à prova: março de 2023
O colapso do Credit Suisse é o tema do próximo capítulo, e aqui são discutidos apenas os aspectos que dizem respeito à concepção do regime de TBTF. Leia mais Zurique · Os grandes bancosComparações: a União Europeia e o Reino Unido
Como o regime suíço foi desenvolvido em paralelo com os regimes de resolução da União Europeia e do Reino Unido, a comparação ilumina tanto seus pontos fortes quanto suas peculiaridades. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado: o TBTF num centro financeiro de dois bancos e, depois, de um só
Quando a Lei Bancária foi alterada em 2011, o regime de TBTF dirigia-se a dois bancos de porte amplamente comparável, ambos com sede em Zurique. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO colapso do Credit Suisse (março de 2023) — visão geral e resumo
Na noite de domingo, 19 de março de 2023, o presidente da Confederação Suíça e a chefe do Departamento Federal de Finanças apresentaram-se à imprensa em Berna, juntamente com os dirigentes do… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO longo declínio
O Credit Suisse que entrou no século XXI era o produto de uma ambição que havia tomado forma após o escândalo de Chiasso de 1977. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA semana de 13 a 19 de março de 2023
A crise final do Credit Suisse começou longe de Zurique. Em 10 de março de 2023, as autoridades da Califórnia fecharam o Silicon Valley Bank, um banco de porte médio que emprestava a empresas de tecnologia e cujos depositantes haviam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA portaria de emergência e a transação
A arquitetura jurídica do resgate assentava numa portaria do Conselho Federal adotada em 16 de março de 2023 e alterada em 19 de março às 20h00, enquanto a coletiva de imprensa ainda estava em andamento. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA baixa contábil dos instrumentos additional tier 1
Os instrumentos additional tier 1 ocupam um espaço estreito entre dívida e capital próprio. São obrigações subordinadas perpétuas que contam para o capital going concern de um banco porque absorvem perdas antes… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO Parlamento, a comissão de inquérito e os relatórios das autoridades
A Assembleia Federal não teve parte nas decisões daquele fim de semana. Sua Delegação de Finanças, órgão conjunto de membros de ambas as câmaras, aprovou antecipadamente os créditos de garantia no âmbito do procedimento de urgência… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA integração, o fim das garantias e os litígios dos acionistas
O UBS concluiu a aquisição em 12 de junho de 2023, que foi também o último dia de negociação das ações do Credit Suisse na SIX Swiss Exchange e de seus American depositary shares em Nova York. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO legado do colapso para Zurique
Durante mais de um século, o centro financeiro de Zurique foi moldado pela rivalidade entre dois grandes bancos cujas sedes se encaravam de lados opostos da Paradeplatz. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAs reformas após o Credit Suisse — visão geral e resumo
O fim de semana de 19 de março de 2023, descrito no capítulo anterior, terminou com uma fusão que ninguém em Zurique havia planejado e poucos haviam julgado possível. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO ponto de partida: um regime posto à prova e considerado insuficiente
O regime too big to fail que entrou em vigor em 2012, descrito num capítulo anterior desta Parte, assentava em dois pilares. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO relatório do Conselho Federal sobre a estabilidade bancária de 10 de abril de 2024
A Lei Bancária obriga o Conselho Federal a rever periodicamente as disposições sobre too big to fail e a apresentar relatório ao Parlamento. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Comissão Parlamentar de Inquérito e o clima político
Em junho de 2023, a Assembleia Federal instituiu uma Comissão Parlamentar de Inquérito, instrumento utilizado apenas um punhado de vezes na história do Estado federal, para examinar a conduta das… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO pacote de 6 de junho de 2025
Em 6 de junho de 2025, o Conselho Federal anunciou como pretendia converter em lei o relatório de abril de 2024 e as conclusões da Comissão Parlamentar de Inquérito. Leia mais Zurique · Os grandes bancosResponsabilização: o regime de altos dirigentes, a remuneração e o clawback
O capital foi o tema que atraiu a atenção dos mercados. A responsabilização foi o tema que atraiu a atenção do público. Leia mais Zurique · Os grandes bancosNovos poderes para a FINMA
Durante a maior parte de sua existência, a FINMA foi um supervisor incomum para os padrões internacionais. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLiquidez: o emprestador de última instância, a Extended Liquidity Facility e o backstop público de liquidez
O Credit Suisse não quebrou porque seu capital declarado caiu abaixo do mínimo. Quebrou porque depositantes e contrapartes retiraram seu dinheiro mais depressa do que o banco conseguia converter seus ativos em… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO Parlamento, 2025–2026: da sala da comissão ao Conselho dos Estados
O projeto de lei sobre capital chegou ao Parlamento na primavera de 2026, depois de um ano em que as linhas de batalha políticas se haviam tornado claras. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA reação do UBS e o debate sobre a transferência da sede
O UBS opõe-se de forma coerente às medidas de capital desde junho de 2025, com argumentos que se mantiveram estáveis enquanto os números mudavam. Leia mais Zurique · Os grandes bancosComparações internacionais
Todos os participantes do debate suíço invocaram padrões internacionais, cada um extraindo deles conclusões diferentes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosUm único grande banco: concentração, concorrência e o mercado interno
O debate sobre a reforma concentrou-se no UBS como banco global. Para muitas empresas, famílias e fundos de pensão suíços, porém, a consequência mais imediata do colapso do Credit Suisse foi a… Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado e perspectivas
Três anos e meio depois do fim de semana de março de 2023, as reformas após o Credit Suisse produziram um volume substancial de análises e apenas um modesto conjunto de normas em vigor. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA SIX e o mercado de capitais suíço — visão geral e resumo
Quem hoje toma o bonde na estação central até o bairro de Hardturm, no oeste de Zurique, chega à sede do SIX Group na Pfingstweidstrasse, um edifício de vidro e aço… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA bolsa de Zurique após 1914
A Primeira Guerra Mundial interrompeu um mercado que havia crescido de forma constante durante três décadas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingDo pregão à tela
A transformação do mercado suíço do pregão à tela foi descrita na Parte F deste livro, de modo que aqui basta um resumo. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO experimento londrino: virt-x
A nova bolsa eletrônica mal havia sido concluída quando o mercado suíço enfrentou uma questão estratégica que tocava o cerne da posição de Zurique. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA criação do SIX Group e sua forma atual
A infraestrutura do mercado suíço no início dos anos 2000 estava dividida entre três empresas, todas pertencentes aos bancos. O SWX Group operava a bolsa e detinha a participação suíça na Eurex. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA Lei sobre a Infraestrutura do Mercado Financeiro
A Lei das Bolsas de 1995 havia sido redigida para um mundo de bolsas nacionais. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingListagem, prospecto e divulgação de informações
A admissão de ações ao segmento principal da SIX Swiss Exchange rege-se pelas Listing Rules, um conjunto de regulamentos emitido pelo Regulatory Board da SIX e aprovado pela FINMA. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO direito das ofertas públicas de aquisição
O direito suíço das ofertas públicas de aquisição aplica-se às ofertas públicas de compra de títulos de participação de sociedades com sede na Suíça cujos títulos de participação estejam, ao menos em parte, cotados… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingAbuso de mercado
O direito suíço combate o abuso de mercado em duas vias. A primeira é o direito penal, que pune o uso doloso de informação privilegiada e a manipulação de preços e é aplicado pelas autoridades de persecução penal perante os… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA disputa da equivalência com a União Europeia
O desafio político mais sério à bolsa suíça nas últimas décadas veio de Bruxelas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA posição da bolsa suíça
Em comparação internacional, a bolsa suíça é um mercado de grandes empresas. Segundo um levantamento de profissionais de março de 2026, a SIX Swiss Exchange tinha uma capitalização de mercado em free float de cerca de… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingLegado e perspectivas
Vista a partir de 2026, a história do mercado de capitais suíço desde 1914 pode ser lida como uma sequência de centralizações. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingGestão de patrimônio, investimentos coletivos e capital previdenciário — visão geral e resumo
Durante a maior parte do século XX, a palavra que descrevia o negócio financeiro de Zurique no exterior era banking. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingZurique como centro de gestão de patrimônio
A medida mais utilizada do setor é o Swiss Asset Management Study, que a Asset Management Association Switzerland (AMAS) publica todos os anos em conjunto com uma empresa de consultoria. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingDos investment trusts à Lei sobre os Investimentos Coletivos
A ideia de reunir as poupanças de muitos pequenos investidores sob gestão profissional chegou à Suíça vinda da Grã-Bretanha e dos Estados Unidos. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA Lei sobre os Investimentos Coletivos hoje
A Lei sobre os Investimentos Coletivos define os investimentos coletivos como patrimônios captados junto de investidores para fins de investimento coletivo e geridos por conta deles. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO Limited Qualified Investor Fund
Durante muitos anos, o setor suíço de gestão de patrimônio argumentou que o direito suíço carecia de um veículo capaz de concorrer com o reserved alternative investment fund (RAIF) luxemburguês, introduzido em 2016. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingDireções de fundos e gestores de patrimônios coletivos
Desde 1º de janeiro de 2020, o licenciamento das instituições que administram fundos rege-se pela Lei sobre as Instituições Financeiras. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingAcesso à União Europeia e a outros mercados
A maior desvantagem estrutural da gestão de patrimônio suíça é a falta de acesso ao mercado único europeu de fundos. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO capital previdenciário como investidor
Nenhum grupo de clientes molda tanto o setor suíço de gestão de patrimônio quanto as instituições de previdência profissional. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingFinanças sustentáveis
Desde cerca de 2020, o Conselho Federal declarou as finanças sustentáveis uma prioridade estratégica para o centro financeiro suíço. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingMercados privados em Zurique e Zug
O crescimento dos mercados privados nas últimas três décadas deu à região de Zurique um segundo perfil de gestão de patrimônio, ao lado das tradicionais casas de fundos ligadas a bancos. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingAspectos tributários dos fundos
O direito tributário é o segundo grande obstáculo à competitividade internacional dos fundos suíços, depois da falta de acesso ao mercado. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingLegado e perspectivas
A história descrita neste capítulo deixou a Zurique um setor de gestão de patrimônio grande, ancorado no mercado interno e limitado no plano internacional. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingPrivate banking e gestores de patrimônio independentes sob a FinIA — visão geral e resumo
O private banking é o negócio com que Zurique é mais frequentemente identificada no exterior, embora o centro financeiro da cidade sempre tenha sido mais amplo do que a gestão de fortunas privadas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingOs bancos privados e gestores de patrimônio de Zurique
O panorama do private banking de Zurique combina o global e o local de uma forma que poucos centros conseguem igualar. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO mercado após 2009
A história de como o private banking suíço deixou de depender de dinheiro estrangeiro não declarado foi contada na Parte G. Para os fins presentes, importam três consequências. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingAs origens e a arquitetura da FinSA e da FinIA
Até 2019, o direito suíço não continha nenhum código geral de conduta para serviços financeiros. Os deveres de um banco ou de um gestor de patrimônio para com seu cliente decorriam do direito do mandato, nos artigos 394 e seguintes. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA Lei sobre os Serviços Financeiros na prática do private banking
A FinSA divide os clientes em três segmentos. Os clientes de varejo, chamados clientes privados na terminologia suíça, recebem a proteção integral da Lei. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA Lei sobre as Instituições Financeiras: licenciamento de gestores de carteira e trustees
A FinIA organiza as instituições financeiras que regula numa hierarquia de licenças, frequentemente descrita como uma cascata. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingGestores de patrimônio que deixam o mercado
A exigência de licença alterou, em poucos anos, a estrutura do setor de gestão de patrimônio independente. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA prática de supervisão e de enforcement da FINMA em relação aos bancos privados
A FINMA supervisiona os bancos segundo uma abordagem orientada pelo risco, que os divide em cinco categorias. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingAtender clientes estrangeiros: as regras transfronteiriças
O direito suíço é liberal com os prestadores estrangeiros que atendem clientes na Suíça. A FinSA e a FinIA não exigem que um banco ou gestor de patrimônio estrangeiro obtenha uma licença suíça apenas por atender… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingGestores independentes e bancos custodiantes: terceirização e divisão do trabalho
A relação entre um gestor de patrimônio independente e um banco custodiante assenta em três contratos. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingCustos, consolidação e tecnologia
A economia do private banking mudou tanto quanto seu direito. A regulação elevou os custos fixos de compliance, documentação e reporte para todas as instituições. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA dimensão asiática
A mudança mais importante na geografia do private banking de Zurique desde 2009 foi a ascensão da Ásia, tanto como fonte de riqueza quanto como local de registro e gestão dessa riqueza. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingLegado e perspectivas
A Lei sobre os Serviços Financeiros e a Lei sobre as Instituições Financeiras estão em vigor há mais de seis anos. Seu legado já pode ser descrito em três partes. A primeira é a codificação. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingFamily offices, trusts e fundações na prática de Zurique — visão geral e resumo
Os três capítulos anteriores desta parte descreveram as instituições por meio das quais Zurique administra o dinheiro alheio: a bolsa, o setor de fundos e os bancos privados com seu satélite de… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO family office em Zurique: conceito e mercado
O termo “family office” não tem definição legal no direito suíço. Designa uma organização que administra o patrimônio e os assuntos de uma ou mais famílias, geralmente combinando gestão de investimentos… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO estatuto regulatório dos family offices
A Lei sobre as Instituições Financeiras de 15 de junho de 2018 (FinIA), em vigor desde 1º de janeiro de 2020, sujeita gestores de carteira e trustees a uma exigência de licença junto à Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingTrusts no direito suíço: o reconhecimento desde 2007
O trust é uma instituição da equity inglesa, e o direito privado suíço nunca o adotou. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingOs trustees sob a Lei sobre as Instituições Financeiras
Antes de 2020, os trustees suíços não estavam sujeitos a supervisão prudencial. Os que atuavam como intermediários financeiros tinham de se filiar a uma organização de autorregulação para fins de prevenção da lavagem de dinheiro, mas… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA tributação dos trusts
Como o trust é desconhecido no direito privado suíço, também é desconhecido no direito tributário suíço. Nem a Lei Federal sobre o Imposto Federal Direto nem a Lei de Harmonização Fiscal o mencionam. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO projeto de trust suíço e seu abandono
O reconhecimento dos trusts estrangeiros deixou a Suíça numa posição curiosa. Bancos, trustees e advogados suíços administravam trusts todos os dias, mas uma família suíça que quisesse utilizar um trust tinha de escolher um… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA fundação de família suíça
Onde as famílias de common law utilizam trusts, as famílias suíças tradicionalmente utilizam fundações. O Código Civil suíço de 1907 conhece duas formas principais. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingFundações de utilidade pública e supervisão de fundações em Zurique
A Suíça tem um dos setores de fundações mais densos do mundo. No final de 2024, havia 13.724 fundações de utilidade pública, com ativos totais de aproximadamente CHF 100 bilhões. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingComparação: a fundação de Liechtenstein e o trust de Jersey
Para as famílias suíças e seus assessores, a fundação de Liechtenstein há muito tempo é a alternativa mais natural à restrita fundação de família suíça. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingPlanejamento sucessório, herdeiros necessários e as reformas de 2023 e 2025
O direito sucessório suíço protege os parentes próximos com legítimas. Até o final de 2022, a legítima dos descendentes era de três quartos de sua quota legal e a dos pais, de metade… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingGovernança, litígios e arbitragem
Os instrumentos jurídicos descritos até aqui dão estrutura ao patrimônio familiar. Por si sós, não garantem que a família permaneça unida em torno dele. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingTransparência: troca automática de informações e registros
As estruturas discutidas neste capítulo foram durante muito tempo valorizadas por sua discrição. Na última década, as obrigações de transparência as transformaram. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingEstruturas práticas para famílias internacionais que se mudam para Zurique
Famílias internacionais mudam-se para Zurique por muitas razões: a qualidade de vida, as escolas, a segurança, a estabilidade política, a proximidade de seus negócios na Europa e, para algumas,… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingLegado e perspectivas
A história descrita neste capítulo mostra um centro financeiro que se adaptou às necessidades das famílias internacionais sem adotar suas instituições jurídicas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA tributação no cantão de Zurique — visão geral e resumo
Todo centro financeiro é também uma jurisdição tributária. Os bancos, seguradoras, gestores de patrimônio, empresas fiduciárias e family offices descritos nos capítulos anteriores da Parte H escolhem onde registrar lucros,… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingTrês níveis de tributação e o quadro federal de harmonização
A Suíça tributa a renda e o patrimônio em três níveis. A Confederação cobra o imposto federal direto sobre a renda das pessoas físicas e o lucro das pessoas jurídicas nos termos da Lei Federal sobre o Imposto Federal Direto… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingDa lei tributária de 1870 à Steuergesetz de 1997
A tributação direta chegou tarde à Suíça. A Inglaterra havia introduzido um imposto de renda em 1799, mas na Suíça o imposto geral sobre a renda difundiu-se lentamente, contra persistentes reservas federalistas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO Steuerfuss: cantão, cidade e comunas
O multiplicador fiscal é o instrumento pelo qual o cantão e suas comunas ajustam a cada ano suas receitas sem alterar a tabela legal. Nos termos do § 2, al. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA tributação das empresas após a Reforma Tributária e Financiamento da AHV
Durante três décadas, a resposta suíça à concorrência fiscal internacional foi um conjunto de regimes cantonais especiais. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingO imposto mínimo da OCDE
O segundo pilar do projeto da OCDE e do G20 sobre a tributação da economia digital, acordado em outubro de 2021, introduziu uma alíquota efetiva mínima global de 15% para grupos multinacionais… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA tributação das pessoas físicas
As pessoas físicas residentes no cantão estão sujeitas a responsabilidade tributária ilimitada sobre sua renda e seu patrimônio mundiais, com exceção dos imóveis no exterior e dos estabelecimentos permanentes no exterior, que… Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingA tributação com base nas despesas e sua abolição em Zurique
A tributação com base nas despesas, conhecida em alemão como Besteuerung nach dem Aufwand ou Pauschalbesteuerung e em francês como forfait fiscal, é um dos mais antigos instrumentos da concorrência fiscal suíça. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingImposto sobre heranças e doações
Os impostos sobre heranças e doações são cantonais na Suíça. A Confederação não tem competência para cobrá-los. Cada cantão decide se tributa as transmissões causa mortis e por doação, quem tributa e com que alíquotas. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingRulings, administração e direito penal tributário
As autoridades fiscais suíças há muito tempo se dispõem a confirmar antecipadamente como uma operação planejada será tratada. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingZurique, Zug e Schwyz em comparação
O centro financeiro de Zurique não termina na fronteira cantonal. Seu mercado de trabalho estende-se a Zug, ao distrito de Höfe, em Schwyz, na parte superior do lago de Zurique, e a Argóvia. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingPlanejamento de mudança de domicílio para pessoas físicas e empresas
A estrutura federal suíça faz da mudança intercantonal um meio legítimo e frequente de planejamento tributário. A Constituição Federal proíbe a dupla tributação intercantonal. Leia mais Zurique · Mercado de capitais, gestão de ativos e private bankingLegado e perspectivas
O sistema tributário de Zurique em 2026 é o produto de uma longa história e de várias decisões recentes que apontaram em direções diferentes. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceO Tribunal de Comércio de Zurique e a resolução internacional de disputas — visão geral e resumo
Um centro financeiro é julgado tanto pela qualidade das instituições que decidem suas disputas quanto pelo tamanho de seus bancos. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceUm tribunal feito para comerciantes: as origens do Handelsgericht de Zurique
O Tribunal de Comércio de Zurique foi criado em 1866. Seu sesquicentenário, em 2016, foi assinalado por um Festschrift organizado por Alexander Brunner e Peter Nobel sob o título… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceComposição e método de trabalho: juízes profissionais e juízes comerciais
O Tribunal de Comércio é hoje composto por oito juízes profissionais, membros do Obergericht, e setenta juízes comerciais que atuam em tempo parcial ao lado de sua ocupação principal. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceCompetência: o artigo 6 do CPC, a GOG de Zurique e uma instância cantonal única
Desde 1º de janeiro de 2011, o processo civil na Suíça rege-se pelo Código de Processo Civil federal (CPC, em alemão Zivilprozessordnung, ZPO), que substituiu os vinte e seis códigos cantonais. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceO Código de Processo Civil de 2011 e sua revisão de 2025
Antes de 2011, uma parte estrangeira que litigasse na Suíça tinha de dominar o direito processual do cantão em questão. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceO inglês na sala de audiências: o Zurich International Commercial Court
A ideia de uma câmara comercial internacional em Zurique não nasceu com a revisão federal. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceO panorama mais amplo dos tribunais de Zurique
O Obergericht do Cantão de Zurique é o tribunal mais alto do cantão em matéria civil e penal. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceZurique como sede de arbitragem internacional
A arbitragem internacional na Suíça rege-se pelo capítulo 12 da Lei Federal sobre o Direito Internacional Privado (LDIP/PILA), que entrou em vigor juntamente com o restante da Lei em 1º de janeiro… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceMediação e sistemas de ombudsman
A mediação tem um lugar seguro, mas modesto, na resolução de disputas na Suíça. O CPC permite que as partes substituam a conciliação pela mediação e autoriza o tribunal a recomendar a mediação em qualquer fase do… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceReconhecimento e execução de sentenças e laudos arbitrais estrangeiros
Uma sentença obtida no exterior tem pouco valor para um credor, a menos que possa ser executada onde estão os bens do devedor. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceExecução de dívidas e arresto: a SchKG como instrumento de cobrança
A Lei Federal sobre Execução e Falência (Bundesgesetz über Schuldbetreibung und Konkurs, SchKG, em inglês DEBA) de 1889 é uma das mais antigas codificações federais ainda em vigor e uma… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceComparações: Londres, Singapura, Frankfurt e Hamburgo, Genebra
O Commercial Court da Inglaterra e do País de Gales é o modelo pelo qual todo tribunal comercial internacional se mede. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceLegado e perspectivas
A história da jurisdição comercial em Zurique mostra uma notável continuidade. O tribunal criado em 1866 para os comerciantes do cantão sobreviveu à unificação do direito material em 1883, à… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA persecução dos crimes econômicos em Zurique — visão geral e resumo
Na Güterstrasse, a poucos minutos a pé dos trilhos da estação central de Zurique, ergue-se o edifício que abriga a Oberstaatsanwaltschaft do Cantão de Zurique juntamente com três unidades especializadas… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceO Código de Processo Penal suíço e o modelo de persecução
Até o final de 2010, o processo penal na Suíça era matéria cantonal. Cada um dos vinte e seis cantões tinha seu próprio código de processo penal, enquanto uma lei federal regia os processos… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceAs autoridades de persecução penal do Cantão de Zurique
O Ministério Público de Zurique faz parte da administração cantonal e está subordinado à Direção de Justiça e Interior. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA competência federal
A persecução penal na Suíça é, em princípio, uma tarefa cantonal. A Confederação só persegue os crimes que a lei lhe atribui expressamente, como os crimes contra o Estado,… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceOs principais crimes
O direito penal econômico suíço não tem um tipo único de “crime econômico”. Apoia-se nos crimes patrimoniais gerais do Código Penal, complementados por disposições especiais na legislação do mercado financeiro… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA responsabilidade penal das empresas
Durante a maior parte do século XX, o direito penal suíço seguiu a máxima societas delinquere non potest: apenas pessoas físicas podiam cometer crimes. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceEncerrar processos sem julgamento completo
A grande maioria dos processos penais na Suíça termina com uma ordem penal (Strafbefehl), uma condenação escrita emitida pelo Ministério Público sem julgamento. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceApreensão, confisco e créditos compensatórios
Para as vítimas de crimes econômicos, a questão de saber se os bens podem ser assegurados é frequentemente mais importante do que a de saber se o autor será condenado. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceOs direitos da defesa
Toda pessoa acusada de um crime econômico em Zurique tem o direito de permanecer em silêncio, o direito a um defensor desde o primeiro interrogatório policial e o direito de participar da produção de provas. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA dimensão transfronteiriça
Quase todo caso significativo de crime econômico em Zurique tem um elemento estrangeiro. O crime antecedente pode ter sido cometido no exterior, as vítimas podem viver em outro país, o autor pode ter deixado… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceLegado e perspectivas
A persecução dos crimes econômicos em Zurique assenta hoje em várias camadas que se depositaram em momentos diferentes. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceCompliance de prevenção à lavagem de dinheiro — visão geral e resumo
O direito de prevenção à lavagem de dinheiro é a parte da regulação financeira suíça que toca quase todas as relações com clientes em Zurique. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA arquitetura do regime suíço
A lei central é a Lei Federal de 10 de outubro de 1997 sobre o Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo, conhecida em alemão como Geldwäschereigesetz (GwG) e em inglês como Anti-Money… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceAs pessoas sujeitas à Lei
O artigo 2 da AMLA distingue dois grupos de intermediários financeiros. O primeiro grupo, enumerado no parágrafo 2, é composto por instituições que são intermediários financeiros em virtude de sua licença:… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceOs deveres de diligência
O primeiro dever de todo intermediário financeiro é verificar a identidade da parte contratante com base num documento com valor probatório ao estabelecer uma relação de negócios (artigo 3… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA comunicação de suspeitas
O dever de comunicação é o ponto em que o compliance privado passa a fazer parte da persecução penal. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceCrimes tributários como crimes antecedentes
Durante a maior parte de sua história, o direito suíço contra a lavagem de dinheiro traçou uma distinção nítida entre o produto do crime e o dinheiro não declarado. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA reforma de 2025 e 2026: transparência e assessores
A reforma que entra em vigor em 1º de outubro de 2026 responde a duas fragilidades que o GAFI/FATF e outros observadores vinham apontando havia anos. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA Suíça e o GAFI/FATF
A Suíça é membro do GAFI/FATF desde sua fundação, em 1989, e desde então tem adaptado sua legislação aos ciclos de avaliação do organismo. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e compliancePrática de supervisão e enforcement
A FINMA supervisiona o compliance antilavagem das instituições sob sua supervisão direta por meio de auditorias, inspeções no local, revisões de supervisão e, quando constata violações graves,… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceTipologias de lavagem de dinheiro em Zurique
As tipologias que ocupam os departamentos de compliance em Zurique decorrem da estrutura do centro financeiro. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA perspectiva do profissional
Num banco ou gestor de patrimônio de Zurique, o compliance antilavagem é organizado segundo o modelo das três linhas de defesa. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceLegado e perspectivas
O regime suíço de prevenção à lavagem de dinheiro de 2026 traz as marcas de sua história. A convenção de diligência dos bancos, nascida após Chiasso em 1977, sobrevive como CDB 20. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceSanções e controle de exportações — visão geral e resumo
Em poucos anos, o direito das sanções tornou-se um dos campos de atuação mais movimentados do centro financeiro de Zurique. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceDa neutralidade à prática de sanções
A neutralidade suíça e as sanções econômicas foram durante muito tempo consideradas incompatíveis. A doutrina clássica sustentava que um Estado permanentemente neutro deveria abster-se de medidas econômicas dirigidas contra um… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA Lei sobre Embargos e suas portarias
A Lei Federal de 22 de março de 2002 sobre a Aplicação de Sanções Internacionais, conhecida como Lei sobre Embargos (Embargogesetz, EmbG, SR 946.231), é uma lei curta de dezoito artigos. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA SECO e a arquitetura institucional
A Secretaria de Estado para Assuntos Econômicos (SECO), vinculada ao Departamento Federal de Economia, Formação e Pesquisa, administra as portarias de sanções. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA neutralidade e a adoção das sanções da UE
Como o Conselho Federal não é obrigado a seguir a União Europeia, cada pacote da UE suscita a questão de saber se a Suíça deve adotá-lo, adotá-lo em parte ou manter-se à margem. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA portaria sobre a Rússia de 4 de março de 2022
As medidas adotadas em 28 de fevereiro de 2022 foram inicialmente inseridas na antiga portaria antievasão de 2014. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e compliancePropriedade, controle e o alcance do congelamento
O congelamento previsto no artigo 15 estende-se às entidades de propriedade ou sob controle de pessoas listadas, embora a portaria não defina propriedade nem controle. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceBens congelados e o debate sobre o confisco
O montante de bens russos congelados tornou-se a medida mais visível da política suíça de sanções, embora seja uma medida imperfeita. A SECO publica o número em intervalos irregulares. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceAplicação
A aplicação da Lei sobre Embargos cabe à SECO, segundo o procedimento da Lei Federal sobre o Direito Penal Administrativo. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceSanções extraterritoriais: os Estados Unidos e a União Europeia
O direito suíço reconhece apenas as sanções suíças. A SECO afirma que as sanções de países terceiros não têm, em princípio, efeito direto na Suíça e que o direito suíço não oferece proteção contra elas. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceControle de exportações: a Lei sobre o Controle de Bens e os bens de uso dual
O controle de exportações é o irmão mais velho do direito das sanções. Enquanto as sanções visam países, pessoas e setores por razões políticas, o controle de exportações restringe a transferência de bens e tecnologias que… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceMaterial bélico: reexportação, financiamento e neutralidade
O material bélico em sentido estrito rege-se pela Lei Federal de 13 de dezembro de 1996 sobre o Material de Guerra (Lei sobre o Material de Guerra, KMG, SR 514.51). Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceServiços financeiros, triagem de pagamentos e trade finance
Para bancos e prestadores de serviços de pagamento, o compliance de sanções é sobretudo um problema de dados. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA perspectiva do profissional
O trabalho com sanções em Zurique divide-se em quatro grandes áreas: programas de compliance, pedidos de licença e de interpretação à SECO, defesa penal e administrativa, e o rastreamento e a gestão de… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceCooperação jurídica internacional, recuperação de ativos e troca de informações fiscais — visão geral e resumo
Um centro financeiro que detém uma grande parcela da riqueza privada transfronteiriça mundial será, mais cedo ou mais tarde, questionado sobre a origem de uma parte específica dessa riqueza. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA Lei de Cooperação Internacional em Matéria Penal e seu quadro de tratados
A Lei Federal de 20 de março de 1981 sobre a Cooperação Internacional em Matéria Penal, citada em alemão como IRSG, em francês como EIMP e em inglês como IMAC, é a lei geral para todas as formas de… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceProcedimento: de Berna ao Ministério Público de Zurique e de volta
Os pedidos que não tramitam diretamente entre membros do Ministério Público chegam ao Departamento Federal de Justiça, que atua como autoridade central. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA assistência administrativa em matéria fiscal
Até 2009, a Suíça concedia assistência administrativa em matéria fiscal apenas a um pequeno número de parceiros de tratados e, na maioria dos casos, apenas em casos de fraude fiscal. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA troca automática de informações sobre contas financeiras
A troca automática de informações é descrita em detalhe na Parte G, que traça suas origens no FATCA e no Common Reporting Standard da OCDE. Aqui basta um breve relato. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceRecuperação de ativos: os bens de pessoas politicamente expostas estrangeiras
A política suíça relativa aos bens de governantes depostos é descrita historicamente na Parte F, do congelamento das contas de Marcos em 1986 à restituição dos fundos de Abacha. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceRecuperação privada de ativos a partir de Zurique
Vítimas de fraude, liquidantes e credores com título judicial que suspeitam da existência de bens em Zurique deparam-se com um sistema jurídico que não tem equivalente à Norwich Pharmacal order inglesa, à Bankers Trust order ou… Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceLeis de bloqueio e cooperação direta com autoridades estrangeiras
Os canais formais descritos até aqui existem porque o direito suíço proíbe os informais. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceA perspectiva do profissional
Para as pessoas cujas contas em Zurique são objeto de um pedido estrangeiro, o primeiro passo é entender qual canal está sendo utilizado. Leia mais Zurique · Direito, tribunais, execução e complianceLegado e perspectivas
A história da cooperação transfronteiriça a partir de Zurique é a de uma abertura gradual sob pressão externa. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaLicença fintech, sandbox e a Lei DLT — visão geral e resumo
Poucas áreas do direito financeiro suíço mudaram tão rapidamente quanto as regras que regem a tecnologia financeira. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA abordagem regulatória suíça das fintechs desde 2016
O ponto de partida do regime suíço moderno para as fintechs foi uma decisão do Conselho Federal de 2 de novembro de 2016. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA licença fintech nos termos do artigo 1b da Lei Bancária
O terceiro elemento do programa do Conselho Federal, a licença fintech, foi aprovado pelo Parlamento em 15 de junho de 2018 como parte do pacote legislativo que também deu origem à Lei sobre os Serviços Financeiros… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA taxonomia de tokens da FINMA: initial coin offerings e stablecoins
Os anos de 2017 e 2018 trouxeram uma onda de initial coin offerings à Suíça. Equipes de projetos de todo o mundo criaram fundações em Zug e empresas em Zurique e captaram recursos emitindo… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA Lei DLT de 25 de setembro de 2020
O relatório do Conselho Federal de dezembro de 2018 levou diretamente a um projeto legislativo. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaBancos cripto, custódia, staking e fundos cripto
Em 26 de agosto de 2019, a FINMA concedeu licenças de banco e de corretora de valores mobiliários a duas instituições recém-fundadas especializadas em criptoativos: a SEBA Crypto AG, em Zug, e o Sygnum Bank AG, em… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA reforma de 2025 e 2026: instituições de meios de pagamento e instituições cripto
Em 2025, os limites da abordagem suíça haviam se tornado visíveis. A União Europeia havia adotado um regime abrangente para os criptoativos, os Estados Unidos haviam promulgado legislação federal sobre pagamentos… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA Suíça e o regime europeu MiCA
O Regulamento da União Europeia relativo aos Mercados de Criptoativos (MiCA) entrou em vigor em junho de 2023. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA tributação dos criptoativos
O direito tributário foi o segundo campo em que as autoridades suíças tiveram de encontrar respostas para os criptoativos sem legislação específica. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA troca automática de informações sobre criptoativos
O regime de transparência fiscal que a Suíça aceitou após o fim do sigilo bancário, descrito na Parte G, assentava no Common Reporting Standard da OCDE. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA perspectiva do profissional
O conjunto de normas descrito neste capítulo gerou um tipo próprio de trabalho jurídico em Zurique. No seu centro está o parecer de classificação de tokens. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaLegado e perspectivas
O regime suíço para as fintechs da década de 2016 a 2026 deixa um legado misto, mas em grande parte positivo. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaCrypto Valley, tokenização e infraestrutura digital de mercado — visão geral e resumo
Poucos desenvolvimentos da história recente das finanças suíças começaram tão longe das casas bancárias da Bahnhofstrasse quanto o descrito neste capítulo. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaAs origens do Crypto Valley em Zug
O cantão de Zug havia preparado o terreno para o Crypto Valley muito antes de alguém falar em blockchains. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaO boom das ICOs de 2017–2018 e suas disputas
Uma initial coin offering, ou ICO, permitia a uma equipe de projeto captar recursos do público emitindo tokens numa blockchain existente, geralmente a Ethereum, em troca de bitcoin ou ether. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaAs fundações como veículos e a autoridade de supervisão
A fundação suíça prevista nos artigos 80 a 89a do Código Civil é um patrimônio autônomo afetado a uma finalidade específica. Não tem membros nem proprietários. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaO ecossistema hoje: Zug, Zurique e Lugano
A fonte mais citada sobre o tamanho do Crypto Valley é o relatório anual do investidor de Zug CV VC, que há vários anos contabiliza as empresas de blockchain da Suíça e de Liechtenstein… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaBancos cripto, ofertas bancárias e corretoras
O passo de start-up a banco foi dado em agosto de 2019. Em 26 de agosto daquele ano, a FINMA concedeu licenças de banco e de corretora de valores mobiliários a duas instituições recém-fundadas, a SEBA Crypto AG, em Zug, e… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaTokenização e infraestrutura digital de mercado
O projeto mais ambicioso do centro financeiro suíço nesse campo foi construído pela SIX, operadora da bolsa suíça e da central depositária de valores mobiliários SIX SIS, que é descrita… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaAs stablecoins e o franco suíço
As stablecoins são tokens cujo valor está vinculado a uma moeda ou a outro ativo e que se destinam a servir como meio de pagamento ou de liquidação numa blockchain. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaCompliance cripto: lavagem de dinheiro, a travel rule e as sanções
O quadro geral do direito suíço de prevenção à lavagem de dinheiro, descrito no capítulo I.III, aplica-se aos criptoativos sem grandes adaptações. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaRastreamento, apreensão e insolvência
A transparência das blockchains públicas torna os criptoativos mais fáceis de rastrear do que muitos ativos tradicionais, desde que os investigadores consigam associar endereços a pessoas. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA perspectiva do profissional
As questões que os clientes levam aos advogados de Zurique e de Zug sobre projetos de tokens mudaram desde 2017, embora sua estrutura tenha permanecido estável. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaLegado e perspectivas
O Crypto Valley deixou uma marca duradoura no centro financeiro suíço. Trouxe uma nova indústria a um pequeno cantão, obrigou os reguladores a desenvolver um vocabulário para uma nova classe de ativos e levou à… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaInteligência artificial, big tech e a base de talentos — visão geral e resumo
Um centro financeiro sempre dependeu das pessoas que nele trabalham. Os merchant bankers do século XIX, os operadores de valores mobiliários das décadas do pós-guerra e os gestores de patrimônio que transformaram… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA base acadêmica: a ETH Zurich e a Universidade de Zurique
Todo relato sobre a inteligência artificial em Zurique começa na ETH Zurich, o instituto federal de tecnologia fundado em 1855, cujo departamento de ciência da computação tem abastecido a tecnologia da cidade… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaAs big techs em Zurique
A presença de empresas internacionais de tecnologia em Zurique tem uma longa pré-história. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaStart-ups e venture capital
A concentração de pesquisa e de laboratórios corporativos produziu uma cena de start-ups vibrante, financiada por um mercado de venture capital que continua pequeno para os padrões internacionais. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA base de talentos
Os laboratórios de IA e as instituições financeiras de Zurique recorrem ao mesmo mercado de trabalho internacional. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaInteligência artificial nos bancos, nos seguros e no compliance
O retrato mais confiável do uso de IA no setor financeiro suíço vem de um levantamento realizado pela FINMA entre o final de novembro de 2024 e meados de janeiro de 2025 junto a cerca de 400 instituições supervisionadas,… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaAs expectativas de supervisão da FINMA
A FINMA não emitiu uma circular sobre inteligência artificial. Optou por formular suas expectativas dentro do quadro existente de governança e de gestão de riscos, em consonância com sua… Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA abordagem suíça da regulação da IA
Durante vários anos, a Suíça acompanhou o desenvolvimento do AI Act da UE sem se comprometer com uma lei horizontal própria. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaProteção de dados, terceirização e computação em nuvem
A Lei Federal revisada sobre a Proteção de Dados (LPD/FADP) entrou em vigor em 1º de setembro de 2023. É tecnologicamente neutra e aplica-se, portanto, diretamente ao tratamento de dados pessoais apoiado por IA. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaResiliência operacional e risco cibernético
Os sistemas de IA fazem parte da tecnologia da informação e comunicação de uma instituição, e sua falha ou manipulação constitui um risco operacional. Leia mais Zurique · Criptoativos e ativos digitais, fintech e tecnologiaA tecnologia jurídica e a prática da advocacia
A advocacia em Zurique, que serve o centro financeiro como assessores, litigantes e especialistas em compliance, tem adotado ferramentas de IA com velocidade crescente. Leia mais Zurique · O polo germanófonoZurique e a Alemanha: uma história de capital e conflito — visão geral e resumo
Nenhum país estrangeiro moldou o centro financeiro de Zurique de forma tão persistente quanto a Alemanha. Leia mais Zurique · O polo germanófonoCapital, pessoas e ideias no século XIX
A relação econômica entre Zurique e os Estados alemães é mais antiga que o Estado federal suíço e que o Império Alemão. Leia mais Zurique · O polo germanófonoCredor e refúgio: os anos do entreguerras
A Primeira Guerra Mundial interrompeu a livre circulação de capitais entre os dois países sem romper o vínculo econômico. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA guerra, o Acordo de Washington e o acerto com Bonn
A Segunda Guerra Mundial ligou a economia suíça à Alemanha mais estreitamente do que nunca, embora a Suíça continuasse dependente dos Aliados para os abastecimentos ultramarinos. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA parceria do pós-guerra
A recuperação econômica alemã após a reforma monetária de 1948 fez da República Federal, em poucos anos, novamente o parceiro comercial dominante da Suíça. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA fuga fiscal alemã, dos anos 1970 aos anos 2000
A fuga de dinheiro alemão para a Suíça após 1950 teve motivos diferentes da fuga do período entreguerras. Leia mais Zurique · O polo germanófonoOs anos de confronto, 2008 a 2013
O conflito começou fora da Suíça. Em 14 de fevereiro de 2008, promotores alemães realizaram buscas na residência e no escritório de Klaus Zumwinkel, presidente executivo da Deutsche Post AG, sob suspeita de que ele havia… Leia mais Zurique · O polo germanófonoO acordo sobre imposto retido na fonte de 2011
O governo suíço procurou uma saída para o conflito que preservasse o sigilo bancário e, ao mesmo tempo, assegurasse ao Estado alemão suas receitas. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA denúncia espontânea no direito alemão
O instrumento alemão para regularizar rendimentos não declarados é a denúncia espontânea (Selbstanzeige) prevista no § 371 do AO. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA troca automática e o novo normal
Um padrão multilateral pôs fim, finalmente, ao conflito sobre o dinheiro alemão não declarado. Em 27 de maio de 2015, a Suíça e a União Europeia assinaram um acordo sobre a troca automática de informações sobre contas financeiras… Leia mais Zurique · O polo germanófonoA relação hoje
Medida pelo comércio, pelo investimento e pela migração, a relação entre a Suíça e a Alemanha é hoje mais estreita do que em qualquer momento desde 1914. Leia mais Zurique · O polo germanófonoLegado: do conflito ao compliance
A história de Zurique e da Alemanha é uma história de dependência recíproca. Durante quase dois séculos, capitais, pessoas e ideias alemãs contribuíram para o crescimento do centro financeiro de Zurique… Leia mais Zurique · O polo germanófonoEmpresários alemães, famílias e mudança de domicílio — visão geral e resumo
Todos os dias úteis, trens vindos de Stuttgart, Munique e Frankfurt chegam à estação central de Zurique trazendo engenheiros, banqueiros, médicos e consultores que possuem passaporte alemão. Leia mais Zurique · O polo germanófonoPor que empresários e famílias alemães se mudam para Zurique
A presença alemã no cantão de Zurique é grande por qualquer critério. Segundo o serviço cantonal de migração, a população estrangeira residente permanente do cantão somava cerca de 455.800… Leia mais Zurique · O polo germanófonoO quadro convencional: a convenção de 1971 e seus protocolos
O instrumento central da relação tributária é o Acordo entre a Confederação Suíça e a República Federal da Alemanha para evitar a dupla tributação em matéria de impostos sobre… Leia mais Zurique · O polo germanófonoA residência segundo a convenção e o artigo 4, parágrafo 3
A convenção segue o Modelo da OCDE ao definir como residente de um Estado contratante a pessoa sujeita a responsabilidade tributária ilimitada segundo a legislação desse Estado. Leia mais Zurique · O polo germanófonoCinco anos de responsabilidade tributária ilimitada estendida: o artigo 4, parágrafo 4
A segunda regra especial da convenção visa a própria mudança. Nos termos do artigo 4, parágrafo 4, a Alemanha pode tributar uma pessoa física residente na Suíça que não tenha nacionalidade suíça e… Leia mais Zurique · O polo germanófonoRendimentos do trabalho e trabalhadores fronteiriços
Os rendimentos do trabalho são tributáveis, nos termos do artigo 15 da convenção, no Estado em que o emprego é exercido. Leia mais Zurique · O polo germanófonoDividendos, juros, ganhos de capital e impostos retidos na fonte
O tratamento dos dividendos determina a posição tributária de todo empresário alemão que detém participações numa sociedade alemã depois de se mudar para Zurique. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA responsabilidade tributária limitada estendida do § 2 da AStG
A convenção permite que a Alemanha tribute, mas o direito interno alemão ainda tem de instituir o imposto. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA tributação de saída do § 6 da AStG
O exit tax do § 6 da AStG é o obstáculo isolado mais importante à mudança de domicílio dos empresários alemães. Leia mais Zurique · O polo germanófonoSociedades: regras CFC e a transferência de sociedades
Muitos empresários alemães que se mudam para Zurique também constituem ali sociedades, seja como holdings para seus interesses alemães, seja como sociedades operacionais para novos empreendimentos ou como veículos para a… Leia mais Zurique · O polo germanófonoImposto sobre heranças e doações
Ao contrário da maioria de seus vizinhos, a Suíça manteve com a Alemanha uma convenção para evitar a dupla tributação em matéria de imposto sobre heranças. Leia mais Zurique · O polo germanófonoO lado suíço: tributação, residência e seguridade social
Um alemão que fixa residência no cantão de Zurique fica sujeito a responsabilidade tributária ilimitada quanto ao imposto federal direto e aos impostos cantonais e comunais desde o dia de sua chegada. Leia mais Zurique · O polo germanófonoAposentadorias alemãs e imóveis alemães
As aposentadorias alemãs acompanham a mudança para Zurique de formas diferentes, conforme sua natureza. Leia mais Zurique · O polo germanófonoCompliance e risco penal
O risco mais grave na mudança de contribuintes alemães para a Suíça é a mudança fictícia. Leia mais Zurique · O polo germanófonoUma lista de verificação para o profissional
As questões jurídicas descritas neste capítulo devem ser tratadas numa sequência que reflita sua interação. Leia mais Zurique · O polo germanófonoLegado e perspectivas
A mudança de empresários e famílias alemães para Zurique faz parte de uma longa história. Leia mais Zurique · O polo germanófonoÁustria, Liechtenstein e o mercado DACH — visão geral e resumo
Visto de Zurique, o espaço econômico de língua alemã não termina no Reno entre Basileia e o lago de Constança. Leia mais Zurique · O polo germanófonoO espaço econômico DACH: comércio, capital e língua
Nenhum tratado define o espaço DACH, que não tem existência jurídica própria. O termo designa uma categoria prática que descreve a sobreposição de três economias unidas pela geografia, pela língua e… Leia mais Zurique · O polo germanófonoA Áustria e a relação bancária com Zurique
Durante a maior parte da segunda metade do século XX, a Áustria foi o único país do espaço de língua alemã capaz de concorrer com a Suíça no negócio da discrição. Leia mais Zurique · O polo germanófonoClientes privados austríacos, a Privatstiftung e o eixo Viena–Zurique
A Áustria respondeu à questão de como manter o patrimônio familiar ao longo de gerações com um instrumento próprio. A Privatstiftungsgesetz (PSG), publicada como BGBl. Nr. Leia mais Zurique · O polo germanófonoLiechtenstein e a Suíça: alfândega, moeda e um espaço econômico comum
Até o fim da Primeira Guerra Mundial, Liechtenstein pertencia economicamente à Áustria. Leia mais Zurique · O polo germanófonoLiechtenstein no Espaço Econômico Europeu
A virada decisiva na história econômica moderna de Liechtenstein veio com o Espaço Econômico Europeu. Leia mais Zurique · O polo germanófonoOs bancos de Liechtenstein e seus vínculos com Zurique
O setor bancário de Liechtenstein é pequeno em número de instituições e grande no volume de patrimônio que administra. Leia mais Zurique · O polo germanófonoFundações, trusts e o caso dos dados de 2008
O instrumento que tornou Liechtenstein famoso entre as famílias abastadas do espaço de língua alemã é seu direito das fundações e dos trusts. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA transformação de Liechtenstein
A resposta política ao caso veio em 12 de março de 2009, quando o governo de Liechtenstein publicou uma declaração que comprometia o principado a implementar os padrões globais de transparência… Leia mais Zurique · O polo germanófonoZurique como polo para clientes do espaço DACH
O papel de Zurique no mercado DACH assenta numa concentração de prestadores de serviços que nem Vaduz nem as cidades austríacas conseguem igualar. Leia mais Zurique · O polo germanófonoTrabalhadores fronteiriços, redes e a região do lago de Constança
O mercado DACH é também um mercado de trabalho. A Suíça emprega um grande número de trabalhadores fronteiriços, pessoas que vivem num país vizinho e retornam a ele pelo menos uma vez por semana. Leia mais Zurique · O polo germanófonoLegado e perspectivas
As relações descritas neste capítulo deixaram uma marca distinta no centro financeiro de Zurique. O primeiro legado é estrutural. Leia mais Zurique · O polo germanófonoAlemão, suíço-alemão e inglês como infraestrutura — visão geral e resumo
Os centros financeiros costumam ser descritos por meio de suas instituições, de suas leis e de seus mercados. Leia mais Zurique · O polo germanófonoA língua como infraestrutura econômica
Os economistas chegaram à língua relativamente tarde. Um dos primeiros a tratá-la como objeto econômico foi Jacob Marschak, cujo artigo “Economics of Language”, de 1965, é considerado o ponto de partida… Leia mais Zurique · O polo germanófonoA situação linguística de Zurique
A Suíça reconhece quatro línguas nacionais, o alemão, o francês, o italiano e o romanche, das quais as três primeiras são línguas oficiais da Confederação para todos os fins e o romanche para as relações… Leia mais Zurique · O polo germanófonoZurique como centro de impressão e edição em língua alemã
O lugar de Zurique no mundo de língua alemã foi moldado cedo pela imprensa. Leia mais Zurique · O polo germanófonoO alemão-padrão suíço e a linguagem do direito
O alemão é uma língua pluricêntrica, com várias variedades-padrão nacionais. O alemão-padrão escrito na Suíça difere do da Alemanha e da Áustria no vocabulário, na ortografia, na gramática e… Leia mais Zurique · O polo germanófonoO direito federal multilíngue e a prática da tradução jurídica
O direito federal suíço existe em três versões linguísticas igualmente vinculantes. O artigo 14 da Lei Federal sobre as Coletâneas do Direito Federal e a Folha Federal, a Lei das Publicações… Leia mais Zurique · O polo germanófonoTerminologia jurídica suíça e alemã na prática transfronteiriça
Para empresários, famílias e assessores alemães que estabelecem estruturas em Zurique, as diferenças terminológicas mais importantes situam-se no direito societário. Leia mais Zurique · O polo germanófonoO inglês como língua das finanças
O inglês entrou no centro financeiro de Zurique pelos mercados internacionais de capitais dos anos 1960 e 1970, quando os bancos suíços se tornaram participantes importantes no mercado de euro-obrigações e nos… Leia mais Zurique · O polo germanófonoO dialeto como capital de confiança e as outras línguas nacionais
O private banking é um negócio de confiança, e a confiança constrói-se na conversa. Os bancos privados de Zurique e as divisões de gestão de patrimônio dos grandes bancos atendem uma clientela internacional em… Leia mais Zurique · O polo germanófonoZurique em comparação: os regimes linguísticos dos centros concorrentes
A comparação com Genebra, tema do volume complementar, mostra dois modelos diferentes de infraestrutura linguística dentro do mesmo país. Leia mais Zurique · O polo germanófonoTradução automática, inteligência artificial e os limites da linguagem jurídica
Desde o final dos anos 2010, a tradução automática neural transformou a prática da tradução. Leia mais Zurique · Zurique 2035Concorrência internacional: Londres, Singapura, Hong Kong, Dubai e Genebra — visão geral e resumo
Os centros financeiros disputam os mesmos bens escassos: a confiança das famílias abastadas, os mandatos dos investidores institucionais, as listagens das empresas em crescimento, as sedes de bancos e seguradoras,… Leia mais Zurique · Zurique 2035Como medir centros financeiros
A medida mais citada dos centros financeiros é o Global Financial Centres Index (GFCI), que o think tank londrino Z/Yen Partners publica duas vezes por ano desde 2007, atualmente em… Leia mais Zurique · Zurique 2035Londres
Londres continua a ser o único centro financeiro da Europa que concorre com Nova York em toda a gama das finanças de atacado. Leia mais Zurique · Zurique 2035Singapura
Singapura é o concorrente que mais se assemelha a Zurique em seus pontos fortes. Tal como a Suíça, a cidade-Estado oferece estabilidade política, uma moeda forte, impostos baixos, uma administração eficiente, um… Leia mais Zurique · Zurique 2035Hong Kong
A recuperação de Hong Kong é o desenvolvimento mais surpreendente do campo competitivo. Entre 2019 e 2022, a cidade viveu protestos em massa, a Lei de Segurança Nacional de junho de 2020, algumas das… Leia mais Zurique · Zurique 2035Dubai e Abu Dhabi
Os Emirados Árabes Unidos tornaram-se o concorrente de crescimento mais rápido na disputa pela riqueza internacionalmente móvel. Leia mais Zurique · Zurique 2035Genebra
Genebra é o concorrente mais próximo de Zurique e seu parceiro mais natural. O volume complementar a este livro descreve Genebra como um centro financeiro internacional por direito próprio, com uma história que… Leia mais Zurique · Zurique 2035Outros concorrentes europeus
Dentro da Europa, Zurique concorre com vários centros menores que Londres, mas que gozam de uma vantagem que falta à Suíça: o pleno acesso ao mercado interno da União Europeia. Leia mais Zurique · Zurique 2035Os pontos fortes e fracos comparativos de Zurique
O primeiro ponto forte de Zurique é a segurança jurídica. O direito suíço é codificado, publicado em três línguas oficiais e aplicado por tribunais cuja independência não é seriamente questionada. Leia mais Zurique · Zurique 2035A visão dos clientes internacionais
Para clientes da Ásia, a escolha entre Zurique, Singapura e Hong Kong raramente é excludente. Leia mais Zurique · Zurique 2035Cenários para 2035 — visão geral e resumo
Um livro que começa com um posto aduaneiro romano no Limmat e termina em setembro de 2026 deve a seus leitores uma visão do que vem a seguir. Leia mais Zurique · Zurique 2035Método: cenários, fatores determinantes e incertezas
O planejamento por cenários surgiu do pensamento estratégico da Guerra Fria. Herman Kahn, primeiro na RAND Corporation e depois no Hudson Institute, usou histórias alternativas do futuro para pensar… Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 1: o centro financeiro de um único grande banco
Nenhuma questão moldará mais o centro financeiro de Zurique de 2035 do que o futuro do UBS. Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 2: as relações com a União Europeia
O segundo fator diz respeito à relação da Suíça com seu maior parceiro comercial. Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 3: criptoativos e mercados tokenizados
A Parte J descreveu como a Suíça construiu um dos quadros jurídicos mais completos do mundo para os criptoativos. Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 4: demografia, previdência e a transferência de patrimônio
A mudança demográfica é o mais previsível de todos os fatores. O Departamento Federal de Estatística prevê que a população residente da Suíça chegue a cerca de 9,5 milhões no início dos anos 2030 e… Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 5: geopolítica, sanções e neutralidade
O quinto fator diz respeito à posição da Suíça num mundo que se tornou mais perigoso e mais dividido. Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 6: inteligência artificial e talentos
A inteligência artificial mudará a função de produção do centro financeiro mais profundamente do que qualquer tecnologia desde o computador. Leia mais Zurique · Zurique 2035Fator 7: a tributação
O sétimo fator é a tributação, campo em que a ordem federal suíça dá aos cantões ampla autonomia e aos eleitores a última palavra. O capítulo H.V descreveu a posição de Zurique dentro desse sistema. Leia mais Zurique · Zurique 2035Quatro cenários para 2035
Os sete fatores contêm elementos predeterminados e incertezas críticas. Entre os elementos predeterminados estão o envelhecimento da população e a transferência de patrimônio, a existência de um moderno… Leia mais Zurique · Zurique 2035Implicações
Para bancos, seguradoras, gestores de patrimônio e infraestruturas do mercado financeiro em Zurique, os cenários sugerem várias escolhas robustas. A solidez de capital tornou-se um fator competitivo. Leia mais Zurique · Zurique 2035Uma reflexão final: o longo arco do centro financeiro de Zurique
Um livro que acompanhou o centro financeiro de Zurique ao longo de dois mil anos pode terminar com uma pergunta que nenhum cenário consegue responder: o que, nesta longa história, fez a diferença entre o… Leia mais