Legado para o centro financeiro

Dos cinco por cento à Lei do Crédito ao Consumo

A linha que vai do teto de taxas do século XVI até o presente passa por várias etapas. Depois de 1800, os cantões mantiveram inicialmente as antigas regras sobre a usura e o máximo de 5%. Uma vez estabelecida a liberdade de comércio, as restrições foram abolidas. A partir de 1846, os cantões fundaram bancos hipotecários públicos para financiar a agricultura. No final do século XIX, a influência da jurisprudência alemã introduziu o conceito moderno de usura no Código Suíço das Obrigações (CO), notadamente por meio do art. 21 sobre a exploração da situação de necessidade, da inexperiência ou da leviandade de uma das partes. O Código Civil Suíço (CC, art. 795) autorizou os cantões a fixar taxas máximas para créditos garantidos por ônus fundiários, prerrogativa que, no início do século XXI, apenas alguns cantões ainda utilizavam.¹ O Código Penal Suíço (CP/StGB) de 1937 tipificou como crime a exploração da situação de necessidade de outrem para obter vantagens usurárias, com penas mais pesadas para quem praticasse a usura profissionalmente.²

Para o crédito ao consumo, o direito cantonal fixou por muito tempo as taxas máximas com base no art. 73, al. 2, do CO, que reserva ao direito público a repressão dos abusos em matéria de juros. Segundo o Serviço Federal de Justiça (BJ), vários cantões tinham taxas máximas de 15% antes de 2003. Alguns, apoiando-se na concordata intercantonal de 8 de outubro de 1957 sobre medidas de combate aos abusos em matéria de juros, chegaram a fixar o máximo em 18%. A Lei Federal sobre o Crédito ao Consumo, de 23 de março de 2001 (Konsumkreditgesetz, KKG), em vigor desde 2003, unificou o regime.³ O art. 14 autoriza o Conselho Federal a fixar a taxa de juros máxima admissível, levando em conta as taxas relevantes para o refinanciamento do crédito ao consumo, e prevê que a taxa máxima não deve, em regra, exceder 15%.⁴

Em 2015, o Departamento Federal de Justiça e Polícia (EJPD) propôs um mecanismo que vinculava a taxa máxima às taxas do mercado monetário, com uma faixa de 10% a 15%.⁵ O mecanismo atual toma como taxa de referência o SARON composto de três meses e acrescenta uma margem fixa de 10 pontos percentuais para empréstimos em dinheiro e de 12 pontos percentuais para créditos em conta-corrente, incluindo cartões de crédito, sendo o resultado arredondado para um número inteiro. Com o SARON praticamente em zero no verão de 2025, os tetos caíram em 1º de janeiro de 2026 de 11% para 10% para empréstimos em dinheiro e de 13% para 12% para créditos em conta-corrente. Os contratos que excedem o máximo são nulos, ficando o consumidor obrigado apenas ao principal.⁶

As regras modernas diferem profundamente de suas predecessoras do século XVI. Aplicam-se apenas ao crédito ao consumo, deixando o crédito comercial e o crédito hipotecário em grande parte livres de tetos de taxas. O máximo, além disso, é fixado por uma fórmula vinculada às taxas de mercado. No entanto, a lógica subjacente é reconhecivelmente a formulada por Zwinglio e Bullinger. O crédito para consumo, a categoria que os reformadores consideravam mais exposta à exploração, está sujeito a limites públicos, que o Estado fixa acima da negociação entre mutuante e mutuário. Quando um mutuante os excede, a sanção é a perda de seu direito aos juros. A exigência de que os mutuantes avaliem a solvabilidade do mutuário antes de conceder crédito ao consumo, a fim de evitar o superendividamento, ecoa a preocupação reformada de que o crédito não se tornasse uma armadilha para os pobres.⁷

Juros moderados e a Zinsinsel

Uma segunda linha de continuidade diz respeito ao nível das taxas de juros. Depois de 1950, a Suíça tornou-se, em comparação internacional, um país de juros baixos, a chamada Zinsinsel Schweiz. O Dicionário Histórico da Suíça (HLS) enumera os fatores: uma elevada propensão à poupança, baixas cargas fiscais, um sistema bancário forte, o êxito do Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) no controle da inflação, as expectativas de valorização do franco e a estabilidade política e econômica, que atraía investidores estrangeiros dispostos a aceitar retornos mais baixos. Para conter entradas excessivas de capital, as autoridades chegaram a impor juros negativos sobre depósitos estrangeiros em 1964–66 e 1971–79.⁸

Como as causas do ambiente suíço de juros baixos do século XX são macroeconômicas e institucionais, uma linha direta até a Reforma seria um exagero. Mas vários dos fatores apontados pelo Dicionário Histórico — uma elevada propensão à poupança, a contenção fiscal e a preferência pela estabilidade — são também as virtudes que os mandatos morais de Zurique procuravam cultivar. A ética reformada da frugalidade ajudou a formar uma sociedade na qual a poupança era honrada, a dívida era uma questão de reputação e as finanças públicas eram geridas com cautela. O crédito hipotecário, que representa mais de dois terços dos empréstimos dos bancos suíços a clientes, é o herdeiro moderno da Gült: crédito garantido por imóveis a taxas moderadas, a forma dominante de empréstimo na economia suíça, então como agora.⁹ O Schuldbrief, a cédula hipotecária suíça que se desenvolveu a partir do ônus fundiário do início da Idade Moderna, ainda estrutura a prática hipotecária suíça (ver a Parte A).

Limites morais e reputação

A terceira linha de continuidade é a mais esquiva e talvez a mais importante. A Reforma de Zurique inseriu a atividade econômica num quadro de expectativas morais aplicadas em parte pelo direito e em parte pela reputação. O centro financeiro moderno opera num quadro comparável, embora o conteúdo das expectativas tenha mudado. Bancos e gestores de patrimônio estão sujeitos a uma regulação extensa, mas dependem também de uma reputação de integridade que nenhuma regulação pode assegurar por completo. A experiência do centro financeiro suíço nas últimas décadas, das controvérsias sobre ativos inativos e sigilo bancário ao colapso do Credit Suisse em 2023, mostrou a rapidez com que a reputação pode ser perdida e quão caro é reconstruí-la.¹⁰

Na prática do autor, clientes da Ásia e de outras regiões expressavam com frequência a expectativa de que as instituições suíças combinassem habilidade comercial com uma certa seriedade moral: que obedecessem às regras e também recusassem negócios lícitos, porém inconvenientes. Essa expectativa, seja ou não sempre atendida, tem raízes profundas. Ela reflete uma tradição na qual se esperava que o mutuante considerasse as circunstâncias do mutuário, que o magistrado fixasse limites e que a comunidade vigiasse a conduta de seus membros. A distinção de Zwinglio entre justiça divina e justiça humana oferece um vocabulário surpreendentemente moderno para esse duplo padrão. A justiça humana é a lei, que deve ser obedecida e que fixa padrões mínimos. A justiça divina é a exigência superior, que nenhuma instituição cumpre plenamente, mas que molda a consciência, o juízo e, em última análise, a reputação.

Uma comparação com Genebra, tratada no Capítulo B.IV, mostra que as duas cidades reformadas desenvolveram doutrinas semelhantes, mas perfis financeiros diferentes. Genebra tornou-se um centro de private banking internacional ligado à monarquia francesa e, mais tarde, às organizações internacionais. Zurique, por sua vez, tornou-se um centro de financiamento comercial e industrial, de seguros e de grandes bancos universais. Em ambas, a doutrina moderada dos juros e a ética da administração responsável dos bens forneceram um fundamento comum de confiança.

Notas

1. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), seção “Zinssätze”, que menciona Appenzell Interior, Neuchâtel, Ticino e Nidwalden. ↩
2. Gilomen e Dubler, “Usura”, Dizionario storico della Svizzera (DSS) (citado acima). ↩
3. Bundesgesetz über den Konsumkredit (KKG), de 23 de março de 2001, SR 221.214.1, em vigor desde 1º de janeiro de 2003; ver Kanton Schwyz, “Merkblatt zum Bundesgesetz über den Konsumkredit (KKG) vom 23. März 2001”, https://www.sz.ch/public/upload/assets/8441/Merkblatt_zum_Bundesgesetz_ueber_den_Konsumkredit_KKG_vom_23_Maerz_2001.pdf. ↩
4. Bundesamt für Justiz, “Erläuterungen zur Anpassung von Artikel 1 VKKG”, dezembro de 2015, seção 1, https://www.newsd.admin.ch/newsd/message/attachments/80605.pdf, que registra também os máximos cantonais anteriores de 15% e 18% e cita o art. 14 da KKG; ver também WEKA, “KKG: Das Konsumkreditgesetz”, https://www.weka.ch/themen/finanzen-controlling/finanzmanagement/finanzierung/article/kkg-das-konsumkreditgesetz/. ↩
5. Bundesamt für Justiz, “Erläuterungen zur Anpassung von Artikel 1 VKKG” (citado acima). ↩
6. EJPD, comunicado à imprensa de 31 de outubro de 2025 (citado acima). ↩
7. WEKA, “KKG: Das Konsumkreditgesetz” (citado acima), sobre a verificação da solvabilidade. ↩
8. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima). ↩
9. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), seção “Geldanlage im Bann der Globalisierung”. ↩
10. Sobre as crises de reputação do centro financeiro suíço, incluindo a controvérsia das contas inativas da década de 1990 e o fim do sigilo bancário para clientes estrangeiros após 2009, ver os capítulos posteriores deste volume. Sobre a aquisição do Credit Suisse pelo UBS, ver Conselho Federal, “Safeguarding financial market stability: Federal Council welcomes and supports UBS takeover of Credit Suisse”, comunicado à imprensa de 19 de março de 2023, https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-93793.html. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.