Legado para o centro financeiro

O movimento democrático dos anos 1860 deixou a Zurique três legados que moldam seu centro financeiro até hoje. O primeiro é institucional. O Zürcher Kantonalbank é um dos maiores bancos do país, um dos principais credores hipotecários, um gestor de patrimônio de peso e uma instituição de importância sistêmica. Sua presença confere à praça de Zurique uma estrutura diferente da de qualquer outro grande centro financeiro: um banco de propriedade pública, com garantia estatal ilimitada, que concorre, na mesma rua, com as sedes dos maiores bancos privados. Para o cliente nacional, isso significa que uma alternativa pública sólida aos bancos privados está sempre disponível. Para os bancos privados, significa um concorrente que desfruta de um custo de captação mais baixo e de uma legitimidade política que eles não conseguem igualar. Para o cantão, significa uma receita regular e substancial, que em 2025 chegou a 581 milhões de francos para o cantão e as comunas em conjunto.¹

O segundo legado é político. O banco nasceu no quadro da constituição de 1869, que fez da democracia direta o princípio orientador de Zurique. Todas as decisões fundamentais sobre o banco, da lei de 1869 ao estatuto de 1997 e suas alterações, foram ou poderiam ter sido submetidas ao povo. Esse enraizamento confere ao banco uma legitimidade que nenhuma instituição privada possui, ao mesmo tempo que faz de qualquer reforma de seu estatuto um empreendimento político. Quando o Kantonsrat debate o capital do banco ou a remuneração de seus dirigentes, o faz como representante de um proprietário que pode, em última instância, desautorizá-lo nas urnas. Investidores e contrapartes estrangeiros às vezes acham essa construção desconcertante. Quem a compreende reconhece nela uma fonte de estabilidade, porque torna improváveis mudanças abruptas de política.

O terceiro legado é cultural. Os democratas acreditavam que a dependência econômica gerava dependência política e que um banco estatal libertaria o cidadão do poder dos credores privados. Essa convicção deixou uma marca duradoura na atitude suíça em relação aos bancos, que combina a aceitação do private banking como indústria nacional com a exigência de alternativas públicas, de raízes regionais e de prudência. Os bancos cantonais encarnam essa exigência. Seu mandato de prestação, seu foco regional e sua propriedade pública exprimem uma visão da atividade bancária como serviço à comunidade, que coexiste, por vezes com dificuldade, com o modelo internacional e orientado ao lucro dos grandes bancos. O colapso do Credit Suisse em 2023 deu a essa visão mais antiga renovada relevância no debate público.

Para o profissional, o Zürcher Kantonalbank apresenta-se em vários papéis. É um credor com uma carteira hipotecária nacional de mais de cem bilhões de francos, um custodiante e gestor de patrimônio de uma grande parcela da riqueza privada e institucional do cantão, um emissor de produtos estruturados e de títulos de dívida e uma contraparte cuja qualidade de crédito assenta na combinação de seu próprio capital com a garantia do cantão. Sua forma jurídica de instituição autônoma de direito público afeta questões de capacidade, representação e responsabilidade que um advogado que redige uma operação com o banco deve levar em conta. Seu mandato legal pode limitar as operações que ele se dispõe a realizar, especialmente no exterior. Sua governança parlamentar significa que decisões estratégicas podem tornar-se objeto de debate público. Nenhuma dessas características é exclusiva de Zurique, mas sua combinação num banco desse porte é. Cada uma delas remonta, em linha direta, às escolhas feitas em 1869.

Por fim, o banco deixou uma marca na geografia física e simbólica da cidade. Sua sede na Bahnhofstrasse 9, tombada como monumento, ergue-se no coração do bairro bancário, a poucos passos da Paradeplatz, que a Kreditanstalt de Escher transformou em símbolo das finanças suíças. A justaposição do banco dos democratas e do banco dos liberais no mesmo bairro da cidade é uma lembrança duradoura de que o centro financeiro de Zurique foi construído por duas tradições políticas concorrentes. A tradição liberal de Escher deu-lhe seu alcance internacional, seus bancos universais e seus mercados de capitais. A tradição democrática de Keller, Bleuler e Sulzer deu-lhe um banco público enraizado na poupança da população. A coexistência de ambas as tradições, e sua rivalidade, tem sido uma das fontes da resiliência do centro.

Notas

1. Zürcher Kantonalbank, comunicado à imprensa “Jahresergebnis 2025” (citado acima). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.