A parceria do pós-guerra

Comércio, investimento e o milagre econômico alemão

A recuperação econômica alemã após a reforma monetária de 1948 fez da República Federal, em poucos anos, novamente o parceiro comercial dominante da Suíça. Em 1957, as importações suíças da Alemanha Ocidental já superavam dois bilhões de francos, enquanto as exportações para a Alemanha somavam 960 milhões de francos. A participação da Alemanha no total das importações suíças subiu de cerca de 6% em 1948 para quase 34% em 1990. Em 2002, a Suíça importava da Alemanha mercadorias no valor de mais de 40 bilhões de francos e exportava para lá mercadorias no valor de 27 bilhões de francos.¹ A comunidade alemã na Suíça recuperou-se mais lentamente. Havia caído de 219.530 pessoas em 1910 para 55.437 em 1950 e chegou a 110.789 em 2000, dois terços das quais viviam no distrito consular de Zurique.²

Os bancos de Zurique desempenharam seu papel tradicional nessa recuperação. Financiaram as importações alemãs de máquinas e produtos químicos suíços, colocaram no mercado de capitais suíço as obrigações de tomadores alemães assim que estes recuperaram o acesso a ele e assessoraram empresas industriais suíças que construíam ou compravam fábricas no sul da Alemanha. As seguradoras suíças, cuja história é contada na parte E deste livro, regressaram ao mercado alemão ou ampliaram suas filiais alemãs já existentes, que em vários casos haviam continuado a operar durante toda a guerra. O franco suíço, conversível e estável quando o marco alemão ainda estava sujeito a controles, fez de Zurique o lugar óbvio para que empresas e famílias alemãs mantivessem reservas fora da Alemanha. Após a introdução da plena conversibilidade do marco alemão em 1958, os fluxos nos dois sentidos tornaram-se rotina.

A reunificação de 1990 produziu um último surto de investimentos suíços na economia alemã. Segundo o Dicionário Histórico, cerca de 140 empresas suíças adquiriram antigas empresas estatais no leste da Alemanha por meio da agência de privatização, a Treuhandanstalt.³ Na mesma década, os grandes bancos e as seguradoras suíças ampliaram suas operações alemãs por meio de aquisições, enquanto os bancos alemães consolidavam sua presença em Zurique.

Bancos alemães em Zurique, bancos suíços em Frankfurt

A presença institucional de cada setor financeiro no outro país desenvolveu-se de forma assimétrica. Os bancos alemães vieram a Zurique sobretudo para atender clientes privados alemães que desejavam uma conta suíça e para participar do mercado de capitais suíço e das operações de câmbio. Os grandes bancos privados, entre eles o Deutsche Bank, o Dresdner Bank e o Commerzbank, e vários bancos estaduais regionais (Landesbanken) mantinham subsidiárias suíças, a maioria delas em Zurique. Como sua clientela era composta em parcela considerável por alemães, os bancos alemães ficaram particularmente expostos quando o conflito fiscal se agravou após 2008. Nos anos seguintes, várias instituições alemãs venderam ou reduziram suas unidades suíças de private banking. Em 2009, o Commerzbank vendeu à Vontobel seu banco privado suíço, que mantinha desde 1985 com escritórios em Zurique, Genebra e Viena.⁴

Os bancos suíços, por sua vez, foram para a Alemanha principalmente para fazer negócios com alemães na Alemanha. O Credit Suisse e o UBS montaram operações de banco de investimento e de gestão de patrimônio em Frankfurt, Munique, Hamburgo e Düsseldorf. Vários bancos privados de Zurique abriram subsidiárias ou escritórios de representação alemães a partir dos quais podiam atender clientes alemães no próprio país (onshore). A vantagem de uma presença onshore tornou-se evidente quando o conflito fiscal tornou os negócios transfronteiriços a partir de Zurique arriscados do ponto de vista jurídico e reputacional. Desde a saída do Reino Unido da União Europeia (UE), o UBS opera seu principal banco na União, o UBS Europe SE, a partir de Frankfurt am Main, o que fez de Frankfurt a base europeia do maior banco de Zurique. Frankfurt adquiriu assim, para os bancos de Zurique, um papel sem precedentes nos séculos XIX ou XX: o de porta de entrada pela qual uma instituição suíça alcança o mercado único europeu.

O marco jurídico da parceria

A relação jurídica entre os dois Estados foi reconstruída nas mesmas décadas. O acordo para evitar a dupla tributação (ADT) de 11 de agosto de 1971, cujos instrumentos de ratificação foram trocados em 29 de dezembro de 1972, substituiu os arranjos anteriores à guerra e rege desde então a tributação da renda e do patrimônio entre os dois países. Foi alterado por protocolos de 30 de novembro de 1978, 17 de outubro de 1989, 21 de dezembro de 1992, 12 de março de 2002 e 27 de outubro de 2010. Um acordo separado, de 30 de novembro de 1978, trata dos impostos sobre heranças e espólios.⁵ O conteúdo desses acordos, incluindo as regras especiais para emigrantes alemães para a Suíça no art. 4 e o regime dos trabalhadores transfronteiriços, é tratado no capítulo K.II. Para a história aqui contada, uma característica do acordo de 1971 é decisiva. Como os demais acordos suíços da época, ele previa a troca de informações apenas na medida necessária para sua correta aplicação. Estavam excluídas as informações que teriam permitido às autoridades fiscais alemãs tributar a renda não declarada de residentes alemães proveniente de contas suíças. Durante quase quatro décadas, a relação convencional entre os dois Estados assentou, portanto, na mesma premissa que os negócios bancários: o sigilo bancário suíço interpunha-se entre as autoridades fiscais alemãs e as contas suíças dos contribuintes alemães.

Notas

1. HLS, “Deutschland” (citado acima), seção sobre o período posterior a 1945. ↩
2. HLS, “Deutschland” (citado acima), seção sobre o período posterior a 1945. ↩
3. HLS, “Deutschland” (citado acima), seção sobre o período de 1985 a 2000. ↩
4. finews.ch, “Commerzbank Schweiz: Das seltsame Gefühl des Déjà-vu”, https://www.finews.ch/news/banken/30390-commerzbank-familiy-office-marc-steinkat-vontobel, que relaciona a saída à transição para o dinheiro declarado e às dificuldades da controladora alemã. ↩
5. Administração Federal das Contribuições (AFC/ESTV), “Deutschland”, visão geral dos acordos para evitar a dupla tributação com a Alemanha, https://www.estv.admin.ch/estv/de/home/internationales-steuerrecht/international-laender/sif/deutschland.html, que relaciona o acordo de 11 de agosto de 1971, os cinco protocolos com as datas de sua celebração e entrada em vigor e o acordo sobre o imposto sobre heranças de 30 de novembro de 1978. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.