O magistrado e a taxa: cinco por cento e o mercado de crédito de Zurique

Cinco por cento como taxa justa

A expressão prática da doutrina moderada foi uma taxa máxima. O valor de 5% era habitual para o crédito de longo prazo desde o século XV. O verbete sobre o mercado de capitais do Dicionário Histórico da Suíça (HLS) afirma que os reformadores consideravam justa a taxa de juros de 5% usual desde o século XV para o crédito de longo prazo. O mesmo verbete observa que, no início da Idade Moderna, as autoridades frequentemente fixavam a taxa.¹ O verbete sobre os juros é mais específico: quando as autoridades confederadas assumiram a supervisão do mercado de Gülten no século XVI, proibiram as rendas em espécie e fixaram a taxa das rendas em dinheiro em 5% para proteger os mutuários.² O verbete sobre a usura confirma que, para proteger os devedores, as taxas dos juros em dinheiro, em especial das rendas fundiárias, foram fixadas em 5%.³

A proibição das rendas em espécie merece destaque. Uma renda pagável em cereais ou vinho transferia para o devedor o risco das flutuações de preços nos anos de escassez, quando os preços dos cereais subiam e o valor da renda em dinheiro se multiplicava. Ao converter as rendas em dinheiro e limitar a taxa em dinheiro, as autoridades deram previsibilidade ao devedor e o protegeram contra as consequências mais opressivas das más colheitas. Ao mesmo tempo, a taxa fixa proporcionava aos credores, entre eles as próprias fundações e ofícios da cidade, um retorno estável e juridicamente seguro. O teto de 5% era, assim, simultaneamente uma medida de proteção social e uma garantia da legitimidade do mercado de crédito.

O Dicionário Histórico registra também os limites dessa política. A partir do século XVII, à medida que o capital se acumulava e fundos empresariais afluíam ao mercado de Gülten, as taxas de mercado caíram para 3% ou menos. Os mandatos das autoridades que insistiam nos 5% revelaram-se ineficazes.⁴ Essa evolução posterior, que pertence à Parte C, mostra que a taxa de 5% funcionou como teto no século XVI e se tornou algo mais próximo de um ponto de referência convencional quando o capital passou a ser abundante. Mostra também que a economia moral do crédito em Zurique enquadrava o mercado, deixando ao mesmo tempo espaço para seu movimento.

A persistência desse valor é notável. Depois de 1800, os cantões mantiveram inicialmente as antigas regras contra a usura e o máximo de 5% para as taxas de juros. O Dicionário Histórico acrescenta que a Suíça manteve os máximos históricos de 5% para as Gülten e de 6% para o crédito comercial.⁵ Ainda hoje, o Código Suíço das Obrigações (CO) fixa em 5% tanto a taxa dos juros contratuais na falta de acordo quanto a taxa dos juros de mora.⁶ O valor que os contemporâneos de Zwinglio e de Bullinger consideravam justo sobrevive na taxa legal supletiva do direito suíço das obrigações.

Bullinger perante o conselho: a usura como questão pública

Bullinger não deixou a regulação dos juros ao ensino abstrato. Entre suas exposições formais aos conselhos de Zurique, os chamados Fürträge, há textos que levantam o problema da usura como questão socioeconômica, em 1534 e novamente em 1558. Foram editados em 2006 por Hans Ulrich Bächtold, Ruth Jörg e Christian Moser num volume de vinte e seis escritos intitulado Schriften zum Tage. O volume contém também exposições sobre a pobreza e a mendicância (1558 e 1572), sobre a aplicação e a ampliação dos mandatos morais (1560 e 1566) e sobre a fundação de escolas latinas e alemãs (1537 e 1556).⁷ O estudo de referência sobre essa atividade continua a ser a monografia de Bächtold Heinrich Bullinger vor dem Rat, que examina a configuração e a administração do Estado zuriquense entre 1531 e 1575 por meio das intervenções de Bullinger.⁸

A cronologia é significativa. A primeira exposição sobre a usura veio em 1534, apenas dois anos depois de Bullinger ter assumido o cargo no difícil rescaldo de Kappel, quando a posição da igreja perante o conselho e o campo ainda era frágil. O fato de Bullinger ter escolhido a usura como um dos temas de suas primeiras intervenções mostra que ele considerava as relações de crédito da população rural uma questão pastoral de primeira ordem. A segunda exposição, em 1558, caiu num período de alta de preços e de pressão demográfica em toda a Europa, no qual o peso da dívida sobre os pobres do campo e as práticas de comerciantes especulativos de cereais e de crédito voltaram a tornar-se agudos. No mesmo ano, Bullinger dirigiu-se ao conselho sobre a pobreza e a mendicância.⁹

A forma dessas intervenções é tão importante quanto seu conteúdo. Um Fürtrag era uma exposição formal na qual o ministro principal, muitas vezes acompanhado de colegas, apresentava ao conselho as preocupações da igreja. Era um canal institucionalizado de consulta entre igreja e Estado, distinto do sermão e da carta privada. O conselho era livre para agir ou não, mas recebia as admoestações dos ministros como parte de suas deliberações. No campo do crédito, o resultado foi um padrão tipicamente zuriquense, no qual a igreja definia os limites morais, o conselho os traduzia em mandatos e taxas e os tribunais faziam cumprir os mandatos. A separação de papéis corresponde exatamente às duas justiças de Zwinglio: o pregador fala pela justiça divina e apela à consciência; o magistrado administra a justiça humana e estabelece regras exigíveis.

Esse padrão de consulta entre autoridade moral e regulador público, com forte preferência por regras moderadas, estáveis e administráveis, é uma das continuidades mais profundas da história financeira de Zurique. Ele antecipa, na linguagem do século XVI, a relação moderna entre organismos profissionais autorreguladores, autoridades de supervisão e legisladores, na qual as expectativas éticas são formuladas em diálogo e depois transformadas em normas vinculantes.

O Estado como credor

A Reforma transformou a estrutura do mercado de crédito em Zurique ao colocar grandes carteiras de rendas em mãos públicas. Com a Reforma, todos os mosteiros e fundações do território de Zurique, exceto o Grossmünster, foram dissolvidos, enquanto os direitos eclesiásticos do bispo de Constança no território zuriquense passaram ao conselho. Os bens eclesiásticos locais permaneceram com as paróquias para pagar os salários dos pastores e financiar as escolas e a assistência aos pobres.¹⁰ Os mosteiros estavam entre os maiores detentores de Gülten e dízimos. Suas receitas, administradas por novos ofícios públicos, financiavam a assistência aos pobres, as escolas e a igreja (ver o Capítulo B.II). A cidade tornou-se assim um dos maiores credores em seu próprio território.

Essa evolução teve duas consequências para a ética dos juros. Por um lado, o Estado passou a ter interesse direto na execução das obrigações de renda, o que reforçou a insistência zwingliana de que as dívidas fossem pagas. Por outro lado, o Estado como credor estava vinculado aos mesmos limites morais que impunha aos credores privados: não podia exigir de forma crível moderação dos outros enquanto explorava seus próprios devedores. O teto de 5%, aplicado igualmente às rendas públicas e privadas, servia a ambos os propósitos. Em termos mais amplos, o Dicionário Histórico observa que os cantões suíços passaram, nos séculos XVI e XVII, a uma posição credora no mercado de capitais.¹¹ As cidades reformadas, acrescenta o Dicionário Histórico, desenvolveram sistemas de crédito sem as restrições canônicas, enquanto as cidades católicas contornavam pragmaticamente a proibição por meio de tesourarias estatais e casas de câmbio.¹²

A transformação de Zurique de Estado devedor em Estado credor começou com a compra de senhorios no final da Idade Média (ver a Parte A) e consolidou-se com a absorção da riqueza eclesiástica na Reforma. Ela lançou as bases das atividades de investimento do século XVIII, quando os fundos excedentes do Estado seriam investidos no exterior por meio de um órgão público que mais tarde se tornou o banco Leu & Co. (ver a Parte C).¹³ A tradição moral que restringia os juros e a prática fiscal que acumulava capital público cresceram juntas.

Notas

1. Altorfer e Mazbouri, “Kapitalmarkt”, HLS (citado acima). ↩
2. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), seção “Zinssätze”. ↩
3. Gilomen e Dubler, “Usura”, Dizionario storico della Svizzera (DSS) (citado acima): “Per tutelare i debitori, i tassi per gli interessi in denaro, spec. per le rendite fondiarie, vennero fissati al 5%.” ↩
4. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), seção “Zinssätze”. ↩
5. Gilomen e Dubler, “Usura”, DSS (citado acima); Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), seção “Zinssätze”. ↩
6. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima), com referência aos arts. 73 e 104 do CO. ↩
7. Daniel Timmerman, resenha de Heinrich Bullinger, Schriften zum Tage, org. Hans Ulrich Bächtold, Ruth Jörg e Christian Moser (Studien und Texte zur Bullingerzeit 3), Zug: Achius, 2006, in Theologische Literaturzeitung 133 (2008), n. 5, http://www.thlz.com/artikel/8914/?inhalt=heft%3D2008%23r231. ↩
8. Hans Ulrich Bächtold, Heinrich Bullinger vor dem Rat. Zur Gestaltung und Verwaltung des Zürcher Staatswesens in den Jahren 1531 bis 1575 (Zürcher Beiträge zur Reformationsgeschichte 12), Berna: Peter Lang, 1982; dados bibliográficos conforme a lista de publicações de Hans Ulrich Bächtold, Institut für Schweizerische Reformationsgeschichte, Universidade de Zurique, https://www.uzh.ch/cmsssl/irg/dam/jcr:196fae8d-2678-4ed8-b9ee-0af09395b11f/Hans%20Ulrich%20B%C3%A4chtold.pdf. ↩
9. Timmerman, resenha de Schriften zum Tage (citada acima). ↩
10. Meinrad Suter, seção “Reformation und Staatskirche”, in “Zürich (Kanton)”, HLS, versão de 24 de agosto de 2017, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/007381/2017-08-24/. ↩
11. Altorfer e Mazbouri, “Kapitalmarkt”, HLS (citado acima). ↩
12. Dubler, “Zinsen”, HLS (citado acima). ↩
13. A Zinskommission instituída pelas autoridades de Zurique em 1755 para investir fundos públicos, mais tarde conhecida como Leu & Co., é tratada na Parte C deste volume. Sobre a fundação em 1755 como banco estatal da cidade-Estado de Zurique, batizado em homenagem a seu primeiro presidente, o burgomestre Johann Jacob Leu, ver Finanzmuseum (Zurique), série de blog sobre o tráfico transatlântico de escravos, parte 3, https://www.finanzmuseum.ch/en/home/blog/transatlantic-slavetrade-part3.html. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.