Fator 4: demografia, previdência e a transferência de patrimônio

Uma população que envelhece e cresce

A mudança demográfica é o mais previsível de todos os fatores. O Departamento Federal de Estatística (BFS/OFS) prevê que a população residente da Suíça atinja cerca de 9,5 milhões no início da década de 2030 e ultrapasse dez milhões no início de 2040. As condições econômicas impulsionam a imigração e, portanto, o crescimento populacional, que atualmente é de cerca de meio por cento ao ano. A proporção de pessoas com mais de sessenta e quatro anos aumentará, enquanto a população em idade ativa diminuirá em relação a ela. O crescimento concentrar-se-á nas grandes áreas urbanas, sobretudo em Zurique e na região do lago Léman.¹ Em 14 de junho de 2026, os eleitores rejeitaram, por 54,8% e em treze de vinte e três cantões, a iniciativa popular “Não a uma Suíça de 10 milhões”. Ela teria limitado a população residente permanente a dez milhões antes de 2050 e poderia, em última análise, ter exigido a denúncia do acordo de livre circulação com a União Europeia (UE). O comparecimento chegou a 58,9%.² O resultado afastou uma ameaça imediata ao recrutamento de pessoal estrangeiro, embora a margem tenha mostrado o quanto o crescimento se tornou controverso.

O primeiro e o segundo pilares

O envelhecimento da população pressiona o primeiro pilar. Em 3 de março de 2024, os eleitores aprovaram a iniciativa por uma 13ª renda anual do Seguro de Velhice e Sobreviventes (AHV) por 58,2% e quinze de vinte e seis cantões. No mesmo dia, rejeitaram por 74,7% um aumento da idade de aposentadoria para sessenta e seis anos.³ A 13ª renda da AHV é paga a partir de 2026 e custa mais de CHF 4 bilhões por ano. O Parlamento decidiu financiar parte dela por meio de um aumento da alíquota normal do imposto sobre o valor agregado de 8,1% para 8,5% a partir de 2028, o que geraria cerca de CHF 1,4 bilhão por ano a partir de 2029. Os eleitores decidirão sobre esse aumento em 29 de novembro de 2026. Mesmo com ele, o Departamento Federal dos Seguros Sociais (BSV) prevê um déficit anual de cerca de CHF 3 bilhões até 2035.⁴ Os sindicatos apoiam o financiamento por meio do imposto sobre o valor agregado como alternativa ao aumento da idade de aposentadoria para sessenta e sete anos.⁵

O segundo pilar é o maior reservatório interno de capital para o centro financeiro. O Capítulo H.II registrou ativos previdenciários de mais de CHF 1,2 trilhão. Sua reforma está paralisada. Em 22 de setembro de 2024, os eleitores rejeitaram por 67,1% a reforma da previdência profissional (segundo pilar), com todos os cantões contra. A reforma teria reduzido a taxa mínima de conversão de 6,8% para 6,0%, melhorando ao mesmo tempo a situação das pessoas de baixa renda e dos trabalhadores a tempo parcial.⁶ O fracasso deixa aos fundos de pensão (instituições de previdência) a tarefa de lidar com a longevidade e os baixos rendimentos por meio de seus próprios parâmetros não obrigatórios. Para os gestores de ativos, as seguradoras e os custodiantes em Zurique, o segundo pilar continuará a ser, até 2035, uma base de clientes estável e crescente. A incerteza reside em saber se o sistema político encontrará um modelo de financiamento sustentável para ambos os pilares ou se votações recorrentes criarão um clima de pressão fiscal que se estenda à tributação do setor financeiro.

A grande transferência de patrimônio

O terceiro elemento desse fator é a transferência de patrimônio entre gerações. A Suíça lidera o mundo em patrimônio médio por adulto, que o UBS Global Wealth Report 2026 estimou em USD 910.382 para 2025, à frente dos Estados Unidos e de Luxemburgo. O patrimônio pessoal global cresceu 10,8% em dólares em 2025, o ritmo mais rápido desde 2017.⁷ Um estudo de Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez e Falone Moseka publicado em fevereiro de 2026 estimou que as heranças e doações anuais na Suíça haviam aumentado de CHF 32 bilhões em 2000 para cerca de CHF 100 bilhões em 2025, ou de 6,7% para 11,6% do produto interno bruto. A idade mediana em que os herdeiros recebem uma herança subiu no mesmo período de cinquenta e seis para sessenta anos.⁸ Uma pesquisa do VermögensZentrum confirmou um valor de cerca de CHF 100 bilhões para 2025 e apurou um espólio mediano de cerca de CHF 1,4 milhão para casais, enquanto apenas um por cento dos entrevistados havia tomado providências em relação ao seu espólio digital.⁹

A transferência de patrimônio é um elemento predeterminado com consequências em aberto. Ela levará aos bancos privados, family offices e sociedades fiduciárias descritos nos Capítulos H.III e H.IV uma nova geração de proprietários, muitos deles já na casa dos sessenta anos quando herdam. Suas preferências em matéria de serviço digital, investimento sustentável e uso de criptoativos diferem das de seus pais. As famílias internacionais trarão também herdeiros que vivem em vários países, o que aumentará a demanda por planejamento sucessório transfronteiriço. Para Zurique, a questão é se suas instituições conservarão os ativos quando estes passarem de uma geração para a seguinte, ou se os herdeiros os transferirão para as jurisdições em que vivem.

Notas

1. SRF News, “BFS-Referenzszenario: Was würde ein Ja zur ‘Keine 10-Millionen-Schweiz’ bedeuten”, 2026, https://www.srf.ch/news/schweiz/bfs-referenzszenario-was-wuerde-ein-ja-zur-keine-10-millionen-schweiz-bedeuten. ↩
2. SRF News, “Abstimmung vom 14. Juni: Initiative ‘Keine 10-Mio.-Schweiz’ gescheitert”, 14 de junho de 2026, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmung-vom-14-juni-initiative-keine-10-mio-schweiz-gescheitert. ↩
3. IamExpat, “Switzerland approves plan to increase pension payments”, 3 de março de 2024, https://www.iamexpat.ch/expat-info/swiss-news/switzerland-approves-plan-increase-pension-payments. ↩
4. Departamento Federal dos Seguros Sociais (BSV), “Abstimmung: Zusatzfinanzierung der AHV durch eine Erhöhung der Mehrwertsteuer”, https://www.bsv.admin.ch/de/abstimmung-13-ahv-rente. ↩
5. Schweizerischer Gewerkschaftsbund, proposta à assembleia de delegados de 20 de agosto de 2026 sobre o financiamento da 13ª renda da AHV, 13 de agosto de 2026, https://www.sgb.ch/fileadmin/redaktion/docs/communiques/260820_Finanzierung_13._AHV.pdf. ↩
6. SRF News, “Reform der beruflichen Vorsorge wuchtig abgelehnt”, 22 de setembro de 2024, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-22-september-24/reform-berufliche-vorsorge/nationale-abstimmung-reform-der-beruflichen-vorsorge-wuchtig-abgelehnt. ↩
7. UBS, “Global Wealth Report 2026: Global wealth rose over 10% in 2025”, comunicado de imprensa de 30 de junho de 2026, https://www.ubs.com/jp/ja/about/newsdisplay-ndp/en-20260630-gwr-2026.html. ↩
8. Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez e Falone Moseka, Vermögen und Erbschaften in der Schweiz des 21. Jahrhunderts, E4S White Paper, fevereiro de 2026, https://e4s.center/wp-content/uploads/2026/02/E4S-White-Paper-Wealth-and-Inheritance-DEU-final2.pdf. ↩
9. finews.ch, “Rekordwerte bei Erbschaften – so regeln Schweizer ihren Nachlass”, 2025, https://www.finews.ch/news/finanzplatz/69430-vz-vermoegenszentrum-nachlass-studie-erben-rekordwerte-finanzplatz-schweiz. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.