Da prata ao bimetalismo: a União Monetária Latina

As descobertas de ouro e a revisão de 1860

A Lei sobre a Moeda de 1850 mal havia entrado em vigor quando o ambiente monetário internacional mudou de forma fundamental. As descobertas de ouro na Califórnia e na Austrália entre 1848 e 1851 provocaram um forte aumento da oferta de ouro e elevaram o valor de mercado da prata em relação ao ouro.¹ Num sistema bimetálico como o francês, em que as moedas de ouro e de prata tinham ambas curso legal a uma relação fixa de 15,5 para 1, o metal subvalorizado, a prata, tendia a ser exportado e fundido, enquanto as moedas de ouro ocupavam o seu lugar na circulação. Como o franco de prata suíço era idêntico ao franco de prata francês, a Suíça foi arrastada para a mesma dinâmica. À medida que as moedas de prata suíças saíam do país e as moedas de ouro francesas entravam, a Suíça passou, na prática, a depender do ouro francês para grande parte dos seus pagamentos de maior valor.

O legislador suíço reagiu com uma revisão da Lei sobre a Moeda em 31 de janeiro de 1860, que reconheceu as moedas de ouro estrangeiras e introduziu, assim, um sistema bimetálico.² A mesma lei reduziu o título das moedas divisionárias de prata para 800 milésimos, enquanto a peça de cinco francos permaneceu em 900. A redução do título destinava-se a manter as moedas pequenas no país, eliminando o incentivo para fundi-las. Willis descreve a medida como uma adaptação do regime monetário suíço ao predomínio do ouro francês. Ela provocou uma reação da França, que, por um decreto de 14 de abril de 1864, excluiu as moedas divisionárias suíças de suas repartições aduaneiras, a fim de impedir uma arbitragem lucrativa entre moedas de títulos diferentes.³

A convenção de 23 de dezembro de 1865

A Bélgica, que era a que mais sofria com a concorrência de diferentes moedas com o mesmo nome, tomou a iniciativa. No início de 1865, propôs à França uma conferência monetária, cujas negociações conduziram à convenção assinada em Paris em 23 de dezembro de 1865 pela França, pela Bélgica, pela Itália e pela Suíça.⁴ A Suíça foi representada, entre outros, por Johann Konrad Kern, seu ministro em Paris, juntamente com o industrial e político argoviano Carl Feer-Herzog. A Grécia aderiu em 1868. A união adotou o bimetalismo, com uma relação ouro–prata de 1 para 15,5, com base no franco francês, e os Estados-membros cunhavam suas moedas de valor integral com título de 900 milésimos. A adesão integrou a Suíça firmemente na esfera monetária francesa.⁵

O núcleo da convenção era um padrão comum para as moedas. As moedas de ouro de cinco, dez, vinte, cinquenta e cem francos e a peça de prata de cinco francos eram cunhadas segundo especificações idênticas e aceitas pelos tesouros públicos de todos os Estados-membros. As moedas divisionárias de prata, de dois francos até vinte cêntimos, eram cunhadas com título de 835 milésimos, seguindo um precedente italiano de 1862. A sua emissão estava limitada a seis francos por habitante. Os tesouros de cada Estado aceitavam as moedas divisionárias dos demais membros até um determinado montante, mas a obrigação de resgatá-las cabia ao Estado emissor.⁶

Um detalhe das negociações merece atenção. Willis relata que os delegados suíços exigiram formalmente um padrão-ouro único e apoiaram a Bélgica contra a preferência da França pelo duplo padrão.⁷ Os suíços haviam tirado a lição da década de 1850: num mundo de preços relativos variáveis, uma relação fixa entre dois metais era uma fonte de instabilidade, o que fazia de uma moeda firmemente ancorada no ouro a opção mais sólida. A posição suíça fracassou em 1865, mas antecipou a direção em que o sistema monetário internacional estava se movendo.

O problema da prata e o longo declínio da união

A fragilidade da união logo se tornou evidente. Depois que a Alemanha adotou o padrão-ouro em 1871 e começou a vender sua prata, o preço de mercado da prata caiu acentuadamente. Num sistema bimetálico, a prata passou então a ser o metal sobrevalorizado, o que tornava lucrativo comprar prata no mercado, mandar cunhá-la em peças de cinco francos e trocá-las por ouro. Os membros reagiram restringindo a cunhagem de moedas de prata na década de 1870 e suspenderam-na por completo a partir de cerca de 1880.⁸ A união tornou-se, assim, um padrão manco: o ouro era o padrão efetivo, enquanto as peças de prata de cinco francos existentes continuavam a ter curso legal pelo seu valor nominal, embora o seu conteúdo metálico valesse consideravelmente menos. A convenção foi renovada em 5 de novembro de 1878.⁹

O segundo problema era a disciplina fiscal dos membros. A Itália, em particular, financiava déficits com papel-moeda, o que expulsava suas moedas de prata para o exterior, muitas vezes para a Suíça e a França. Durante décadas, a união teve de organizar a repatriação e a retirada das moedas divisionárias italianas. Entre 1879 e 1894, a Itália retirou progressivamente as suas moedas divisionárias dos demais Estados, onde a sua importação foi posteriormente proibida.¹⁰ A Suíça, uma pequena economia aberta com uma situação fiscal sólida, estava particularmente exposta a um afluxo de moedas dos membros mais fracos. Esse problema prenunciava as dificuldades das uniões monetárias sem união fiscal em períodos posteriores.¹¹

A Suíça começou a cunhar as suas próprias moedas de ouro em 1883, com peças de vinte francos, seguidas por peças de dez francos em 1911 e por uma peça de cem francos em 1925.¹² A Primeira Guerra Mundial destroçou o sistema. Depois que os beligerantes suspenderam a conversibilidade e o papel-moeda se desvalorizou, as paridades fixas entre as moedas dos membros tornaram-se fictícias. Em junho de 1920, a Suíça proibiu a importação de moedas divisionárias francesas e, no final de 1920, as peças de prata estrangeiras de cinco francos perderam o curso legal na Suíça com efeito a partir de 31 de março de 1921. Em 22 de janeiro de 1926, a Bélgica notificou a sua retirada.¹³ A união foi formalmente dissolvida no final de 1926 e, entre 8 de fevereiro e 31 de março de 1927, as moedas de ouro dos demais antigos Estados-membros foram retiradas de circulação na Suíça.¹⁴ A partir de 1º de abril de 1927, apenas as moedas suíças continuaram a ter curso legal na Suíça.¹⁵ A crônica numismática da união observa que, depois da guerra, apenas a Suíça permaneceu fiel ao antigo franco.¹⁶

O que a união significou para a Suíça

A União Monetária Latina é frequentemente citada como precursora da união monetária europeia. A publicação do museu de Zurique afirma-o explicitamente, chamando-a de precursora do euro com cerca de cento e cinquenta anos de antecedência.¹⁷ Para a Suíça, ela teve três efeitos duradouros. Primeiro, deu à pequena moeda suíça, durante sessenta anos, o respaldo de uma grande área monetária, o que facilitou o comércio e a circulação de capitais com a França, a Bélgica e a Itália. Segundo, confrontou as autoridades monetárias suíças, muito antes da existência de um banco central, com os problemas práticos da cooperação monetária: os efeitos de Gresham das relações fixas, o problema dos parceiros fiscalmente mais fracos e a dificuldade de sair de uma união. Terceiro, o fim da união mostrou que um país pequeno que mantinha a casa em ordem podia sair do caos monetário da guerra e do pós-guerra com a sua moeda intacta. A reputação posterior do franco como moeda estável assentou nessa experiência. Em 1929, o franco estava legalmente definido como 290 miligramas de ouro fino, definição que vigorou até a desvalorização de setembro de 1936.¹⁸

Notas

1. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
2. Banco Nacional Suíço, “Chronicle of monetary events”, entrada de 31 de janeiro de 1860, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
3. Henry Parker Willis, A History of the Latin Monetary Union (Chicago, 1901), capítulos sobre as origens da União, http://www.numisbel.be/Willis.htm. ↩
4. Willis, A History of the Latin Monetary Union, http://www.numisbel.be/Willis.htm; a data é também indicada pelo Banco Nacional Suíço, “Chronicle of monetary events”, entrada de 23 de dezembro de 1865, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
5. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
6. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. Sobre o título de 835 e o precedente italiano, ver Willis, A History of the Latin Monetary Union, http://www.numisbel.be/Willis.htm. ↩
7. Willis, A History of the Latin Monetary Union, seção sobre a conferência de 1865, http://www.numisbel.be/Willis.htm. ↩
8. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
9. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
10. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
11. Wikipedia (em inglês), “Latin Monetary Union”, https://en.wikipedia.org/wiki/Latin_Monetary_Union, sobre a impressão de cédulas pela França e pela Itália para financiar os seus próprios empreendimentos, “forcing other members of the union to bear some of the cost of its fiscal extravagance”; Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)” (citado acima), para a entrada de 1894: “Die Einfuhr der italienischen Silberscheidemünzen wird bei Strafe der Konfiskation verboten.” A comparação com uniões monetárias posteriores é uma interpretação. ↩
12. Numis-Post, “Schweizer Münzwesen im 19. und 20. Jahrhundert”, https://www.numis-online.ch/service/schweizer-muenzwesen/19.-und-20.-jahrhundert.html. ↩
13. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
14. Banco Nacional Suíço, “Chronicle of monetary events”, entradas de 31 de dezembro de 1926 e de 8 de fevereiro a 31 de março de 1927, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
15. HLS, Sandro Guzzi-Heeb, “Lateinische Münzunion”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13662.php. ↩
16. Münzen Eppler, “Die Lateinische Münzunion (Chronik 1865–1927)”, observações finais, https://www.muenzeneppler.ch/numismatik/infos/lateinischen-muenzunion-chronik-1865-1927.html. ↩
17. MünzenWoche, “Einleitung ‘Die Zürcher und ihr Geld’ Teil 2”, https://neu.muenzenwoche.de/nationen/einleitung-die-zuercher-und-ihr-geld-teil-2/. ↩
18. HLS, Bernard Degen, “Franken”, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13671.php. O artigo indica, para o período posterior à desvalorização, uma faixa de 190–215 miligramas de ouro fino. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.