O polo de seguros e resseguros — parte do livro Zurique como centro financeiro internacional, de Dr Alexander Ressos.
Os seguros são o segundo pilar de Zurique. Têm tanto peso quanto a atividade bancária, mas atraem muito menos atenção pública. Em quinze anos a partir da Constituição Federal, a cidade tornou-se a sede da primeira seguradora de vida suíça, de uma resseguradora que viria a ser uma das maiores do mundo e de uma seguradora marítima e de acidentes que mais tarde se tornou um grupo global multirramo. A Kreditanstalt esteve por trás das duas primeiras fundações, de modo que a atividade bancária e os seguros em Zurique cresceram a partir do mesmo capital e do mesmo círculo de fundadores.
O Capítulo I traça a trajetória da Rentenanstalt de 1857, hoje Swiss Life, desde seus começos mutualistas, passando pela desmutualização, até seu lugar na previdência profissional e no planejamento patrimonial privado. O Capítulo II acompanha a Swiss Re desde o incêndio de Glarus de 1861 e sua fundação em 1863 até o mercado global de resseguros de hoje e explica a economia e o direito do resseguro. O Capítulo III descreve o Zurich Insurance Group, fundado em 1872, e o mercado de seguros industriais e comerciais que ele atende. O Capítulo IV apresenta o regime suíço de supervisão, da lei federal de 1885 ao Teste Suíço de Solvência (SST) e à Lei sobre a Supervisão de Seguros (LSS/VAG) revisada, em vigor desde 2024. O Capítulo V liga os seguros ao mercado de capitais, à previdência profissional e à estruturação para clientes privados por meio de títulos vinculados a seguros, seguradoras cativas e invólucros de seguro.
Em conjunto, os cinco capítulos mostram por que Zurique é um dos principais centros de seguros e resseguros do mundo. Com a Parte F, o livro retorna ao século XX e às provas monetárias, políticas e morais que moldaram o centro financeiro como um todo.
Esta parte pertence a Zurique como centro financeiro internacional, de Dr Alexander Ressos, publicado aqui na íntegra, seção por seção.
A Rentenanstalt (1857) e o seguro de vida — visão geral e resumo
No General-Guisan-Quai, a algumas centenas de metros do ponto em que a Bahnhofstrasse encontra o lago, fica a sede da Swiss Life, a maior seguradora de vida da Suíça. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro de vida antes de 1857
Quando o Estado federal foi criado em 1848, as famílias suíças que desejavam assegurar um capital para seus dependentes em caso de morte, ou uma renda vitalícia para a própria velhice, não tinham uma seguradora de vida nacional a… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA fundação da Rentenanstalt em 1857
Johann Conrad Widmer nasceu em 16 de julho de 1818 em Altnau, no cantão da Turgóvia, filho de um médico. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosEstrutura mútua, princípios atuariais e participação nos excedentes
A Rentenanstalt foi concebida desde o início como uma instituição pertencente a seus membros segurados. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO crescimento até 1914
A Rentenanstalt voltou-se para além da Suíça dentro de uma década após sua fundação. O mercado suíço era pequeno, e a segurança de uma seguradora de vida cresce com o número de vidas que segura, porque a lei dos… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, inflação e o período entreguerras
A Primeira Guerra Mundial não atingiu o território suíço, mas afetou a Rentenanstalt por meio de seus segurados e de seus negócios no exterior. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mercado suíço de seguros de vida
A Rentenanstalt foi a primeira seguradora de vida suíça, mas não permaneceu sozinha por muito tempo. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA era da BVG e o seguro de vida coletivo
O negócio de previdência profissional, que a Rentenanstalt iniciara com os professores de Zurique em 1858 e desenvolvera por meio dos contratos coletivos do entreguerras, tornou-se uma obrigação legal… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDesmutualização, crise e reinvenção
Na década de 1990, a Rentenanstalt propôs-se a tornar-se um grupo de serviços financeiros. Seguiu uma estratégia de Allfinanz, a combinação de seguros, bancos e gestão de ativos sob o mesmo teto, e em 1995… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro de vida no planejamento patrimonial privado
Para o advogado, a apólice de seguro de vida é também um instrumento jurídico com efeitos próprios. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A Rentenanstalt deixou ao centro financeiro de Zurique quatro legados. O primeiro é institucional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Swiss Re (1863) e o mercado global de resseguro — visão geral e resumo
De todas as instituições que conferem a Zurique sua posição como centro financeiro, a menos visível para o grande público pode muito bem ser a mais internacional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO incêndio de Glarus de 1861 e a lacuna de seguro
Na noite de 10 de maio de 1861, por volta das nove e meia, irrompeu um incêndio em Glarus, a capital do pequeno cantão de mesmo nome. Uma tempestade de föhn soprava pelo vale do Linth naquela noite. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA fundação da Schweizerische Rückversicherungs-Gesellschaft (1863)
A figura central da fundação foi Moritz Grossmann. Nascido na Galícia em 1830, filho de um médico, formado em comércio, matemática e línguas, ele havia trabalhado no setor de seguros… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSan Francisco 1906 e a construção de uma reputação global
Na madrugada de 18 de abril de 1906, um terremoto atingiu San Francisco. O tremor em si causou danos consideráveis, mas os incêndios que se seguiram e queimaram por vários dias causaram muito mais. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, expansão e controvérsia (1914–1945)
A Primeira Guerra Mundial cortou os vínculos internacionais do setor de seguros que haviam se formado ao longo do século XIX. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosExpansão do pós-guerra e a estratégia de empresa única (1946–2000)
A Segunda Guerra Mundial terminou com uma Europa dividida e muitos mercados fechados às resseguradoras privadas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO século XXI: o 11 de setembro, a GE Insurance Solutions e a crise financeira
Os atentados terroristas de 11 de setembro de 2001 produziram aquilo que a Swiss Re descreve como o sinistro segurado de origem humana mais caro da história do setor. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Swiss Re Institute, a sigma e o grupo em 2025
Entre os ativos que a Swiss Re construiu em Zurique, um é intelectual. O departamento de economia criado em 1968 tornou-se o editor da sigma, uma série de estudos sobre os mercados de seguros… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA economia do resseguro
O resseguro é frequentemente descrito, na fórmula abreviada da própria Swiss Re, como “seguro para seguradoras”. A fórmula é correta até certo ponto. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosFormas de resseguro
A prática do resseguro distingue os contratos segundo dois eixos. O primeiro diz respeito à forma como os riscos são incluídos no contrato. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO direito do resseguro na Suíça
A Lei Federal suíça sobre o Contrato de Seguro de 2 de abril de 1908 (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) contém uma disposição curta que define o quadro jurídico de todo o resseguro… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosPrática contratual e arbitragem
Os contratos de resseguro são negociados entre profissionais, geralmente por intermédio de corretores. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosRisco catastrófico, clima e modelagem
O risco catastrófico é o campo em que o resseguro é indispensável. Os prejuízos de um grande terremoto ou furacão podem superar o capital de todas as seguradoras da região afetada, de modo que somente o mercado global… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosZurique como centro de resseguro
A Swiss Re é a âncora de um centro de resseguro que reúne muitas outras empresas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A fundação da Swiss Re em 1863 deixou vários legados em Zurique. O primeiro é institucional. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosZurich Insurance Group (1872) e o seguro industrial — visão geral e resumo
Quem caminha para o sul ao longo da margem ocidental do lago a partir da Bürkliplatz chega, depois de uns dez minutos, a um longo palácio neobarroco voltado para a água, em Mythenquai 2. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Versicherungs-Verein de 1872 e a virada para o seguro de acidentes
A pré-história da Zurich Insurance começa com as exportações suíças. Nas décadas posteriores a 1848, os fabricantes têxteis, de seda e de máquinas do nordeste da Suíça enviavam suas mercadorias através dos Alpes… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosResponsabilidade civil, fábricas e o Estado: o direito suíço de acidentes de 1875 a 1918
A Zurich Insurance cresceu em meio a uma revolução jurídica. Antes da década de 1870, um operário ferido numa fábrica suíça ou numa ferrovia só obtinha indenização se provasse a culpa do empregador ou de um… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosUma seguradora internacional de acidentes, 1900–1945
A decisão de maiores consequências da era Meyer foi a entrada nos Estados Unidos. A Zurich obteve suas licenças americanas em dezembro de 1912, quando o Estado de Nova York concedeu a autorização. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDa Zurich Insurance Company à Zurich Financial Services, 1955–2000
Em 1955, a empresa retirou de sua denominação a referência a acidentes e responsabilidade civil e passou a se chamar Zurich Insurance Company, em alemão Zürich Versicherungs-Gesellschaft. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosCrise e recuperação, 2000–2016
A expansão do final dos anos 1990 deixou a Zurich exposta em várias frentes ao mesmo tempo. A integração dos negócios de fundos da Scudder e da Kemper revelou-se difícil porque as duas empresas tinham culturas corporativas diferentes… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO grupo em 2025 e 2026
O relatório anual de 2025, o mais recente publicado no momento da redação, mostra a Zurich no ponto mais forte de sua história. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSegurar a indústria: os ramos de riscos corporativos
O seguro industrial é um ofício diferente do negócio de massa das apólices de automóveis e residenciais. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGovernança, capital e supervisão de grupo
A estrutura jurídica do grupo tem dois níveis suíços. No topo está a Zurich Insurance Group Ltd, a sociedade holding cujas ações são cotadas na SIX Swiss Exchange. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mercado de seguros empresariais em Zurique
Zurique partilha com Munique a distinção de sediar tanto uma seguradora primária global quanto uma resseguradora global de primeira linha. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro industrial sob a Lei sobre o Contrato de Seguro revisada
A Lei Federal suíça sobre o Contrato de Seguro (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) data de 1908 e entrou em vigor em 1910. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO seguro D&O e o direito societário suíço após 2023
A demanda por seguro D&O na Suíça acompanha o regime de responsabilidade do Código das Obrigações. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado
A história da Zurich Insurance mostra a interação entre direito e negócios que percorre toda esta Parte. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSupervisão de seguros: da Lei de 1885 ao Swiss Solvency Test — visão geral e resumo
Toda seguradora, resseguradora e corretora de seguros que hoje opera a partir de Zurique trabalha sob um regime de supervisão cujas raízes remontam à revisão constitucional de 1874. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO mandato constitucional de 1874 e a Lei de 1885
O Estado federal de 1848 deixou a regulamentação do comércio e das atividades econômicas em grande parte aos cantões. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Departamento Federal de Seguros e as primeiras décadas de supervisão
A autoridade encarregada da aplicação da Lei foi o Eidgenössisches Versicherungsamt, o Departamento Federal de Seguros, que iniciou seus trabalhos em Berna em 1886. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Lei sobre o Contrato de Seguro de 1908
A supervisão das empresas e o direito do contrato de seguro foram, desde o início, matérias distintas no pensamento jurídico suíço. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGuerra, inflação e garantias: a legislação de 1919 e 1930
A Primeira Guerra Mundial e suas consequências expuseram uma fragilidade que a Lei de 1885 não havia enfrentado. A concessão de licenças e os relatórios anuais informavam ao supervisor se uma empresa era solvente no papel. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDa Lei de 1978 aos acordos europeus
A Lei de 1885 permaneceu a base jurídica da supervisão suíça de seguros por mais de noventa anos, complementada pelas leis de garantia e por um extenso conjunto de portarias e normas administrativas… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosCrise e reforma: a Lei de Supervisão de Seguros de 2004
No final dos anos 1990, o direito suíço dos seguros consistia em cinco leis federais distintas: a Lei de 1978, a Kautionsgesetz de 1919, a Sicherstellungsgesetz de 1930 e as duas leis Swisslex… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosO Swiss Solvency Test
O Swiss Solvency Test é o produto mais conhecido da reforma. Seu desenvolvimento começou antes da adoção da nova lei. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA FINMA e a supervisão integrada desde 2009
O Departamento Federal de Seguros Privados não sobreviveu à década de reformas como órgão independente. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSolvency II e a decisão de equivalência de 2015
O Swiss Solvency Test e o regime Solvency II da União Europeia desenvolveram-se em paralelo e influenciaram-se mutuamente. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Lei de Supervisão de Seguros revisada, em vigor desde 1º de janeiro de 2024
A Lei de 2004 havia sido concebida na esteira de uma crise e refletia as prioridades daquele momento: solvência, governança e o atuário responsável. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA supervisão na prática: medidas coercitivas e conduta
A supervisão da solvência raramente chega às manchetes, porque seus êxitos consistem em crises que não ocorrem. A atuação coercitiva no campo da conduta é mais visível. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosGrupos, conglomerados e importância sistêmica
A supervisão dos grupos seguradores tornou-se um tema central após a crise de 2001 e 2002, quando ficou evidente que problemas em subsidiárias estrangeiras e na estrutura da holding podiam ameaçar… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSuíça, Solvency II e o Insurance Capital Standard em comparação
O Swiss Solvency Test, o Solvency II e o Insurance Capital Standard (ICS) da IAIS partem do mesmo ponto: uma avaliação ajustada ao mercado dos ativos e passivos e uma exigência de capital… Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado e a visão de um profissional
Olhando para trás, ao longo de 140 anos, impressiona a continuidade da supervisão suíça de seguros. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosTítulos vinculados a seguros, cativas, previdência e insurance wrappers — visão geral e resumo
Os quatro capítulos que precedem este contam a história de três grandes casas seguradoras de Zurique e do direito de supervisão que se desenvolveu em torno delas. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosDo resseguro aos valores mobiliários: as origens dos cat bonds
A ideia de que o risco de seguro poderia ser vendido diretamente a investidores é mais antiga que o cat bond. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosA Swiss Re, os gestores de Zurique e o tamanho do mercado
Quando a gestora GAM e a Swiss Re anunciaram, em abril de 2025, uma parceria para a linha de fundos de cat bonds da GAM, o comunicado à imprensa apresentou um número que ilustra o lugar da Swiss Re no mercado. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosRegular o lado do investimento: gestores, fundos e investidores previdenciários
Um gestor em Zurique que investe em cat bonds para clientes é, no direito suíço, um gestor de patrimônio como qualquer outro. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosVeículos de propósito específico de seguros sob a Lei de Supervisão de Seguros revisada
Por mais de um quarto de século, os veículos de propósito específico por meio dos quais patrocinadores e investidores suíços participavam do mercado de cat bonds estavam quase todos domiciliados no exterior. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosSeguradoras cativas
Uma cativa é uma seguradora ou resseguradora pertencente a um grupo cuja atividade principal está fora do setor de seguros, que a utiliza para segurar ou ressegurar os riscos das próprias empresas do grupo. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosAs instituições de previdência da BVG como investidores institucionais
O sistema previdenciário suíço assenta no princípio dos três pilares, que a Constituição Federal contém desde 1972. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosInsurance wrappers para clientes privados internacionais
O insurance wrapper é o ponto em que o setor de seguros encontra mais diretamente a tradição de private banking de Zurique e Genebra. Leia mais Zurique · O polo de seguros e ressegurosLegado: a convergência entre seguros e mercados de capitais em Zurique
Cada um dos quatro canais descritos neste capítulo cresceu a partir de raízes próprias e opera dentro de seu próprio quadro jurídico. Tomados em conjunto, contam uma única história sobre Zurique. Leia mais