Guerra, inflação e o período entreguerras

A Primeira Guerra Mundial e a gripe

A Primeira Guerra Mundial não atingiu o território suíço, mas afetou a Rentenanstalt por meio de seus segurados e de seu negócio no exterior. As seguradoras de vida que cobriam homens em idade militar em países beligerantes enfrentaram uma mortalidade de guerra que nenhuma tábua de mortalidade havia previsto, e as que tinham grandes carteiras alemãs enfrentaram a interrupção das comunicações, controles de capital e a contínua desvalorização do marco. Internamente, o fim da guerra trouxe um choque de mortalidade de outra natureza. A Swiss Life registra que quase setecentas pessoas seguradas pela Rentenanstalt morreram na epidemia de gripe de 1918 e 1919.¹ Os sinistros foram pesados, mas foram suportados por uma companhia cujos prêmios haviam sido calculados com prudência e cujas reservas haviam sido constituídas ao longo de sessenta anos.

As perdas cambiais foram mais graves. O negócio alemão da Rentenanstalt fora subscrito em grande parte em marcos, e as reservas que lastreavam essas apólices haviam sido investidas em medida considerável em títulos e hipotecas alemães. Quando a inflação alemã se transformou em hiperinflação, em 1922 e 1923, o valor dos seguros de vida denominados em marcos desabou. O relato histórico da Swiss Life afirma que a desvalorização do marco tornou sem valor 15.000 apólices alemãs. Um estudo alemão sobre investimentos na Suíça, escrito em 1980, resumiu a experiência dos poupadores alemães em uma única frase: as apólices de seguro de vida em marcos que venceram durante a grande inflação de 1923, ou pouco depois da reforma monetária de 1948, praticamente nada valiam.²

A expansão nos anos 1920 e a apólice em francos suíços

A catástrofe alemã revelou-se, paradoxalmente, o ponto de partida de uma nova fase de crescimento. O Dicionário Histórico da Suíça (HLS) observa que os anos 1920 ofereceram à Rentenanstalt oportunidades de expansão no exterior, em parte porque os concorrentes alemães haviam decaído com a hiperinflação. A companhia manteve suas operações na Alemanha mesmo depois da tomada do poder pelos nacional-socialistas em 1933. A razão do sucesso das seguradoras suíças nesses anos estava em sua moeda. Os poupadores alemães que haviam visto suas apólices em marcos destruídas queriam um seguro de vida em uma moeda que conservasse seu valor. As seguradoras suíças podiam oferecer apólices denominadas em francos suíços, lastreadas em reservas investidas na Suíça e sujeitas à supervisão suíça.

A Comissão Independente de Especialistas Suíça – Segunda Guerra Mundial (a Comissão Bergier) examinou esse negócio em seu estudo sobre as companhias de seguros suíças. Seu resumo afirma que as seguradoras suíças conquistaram, nos anos 1920, uma posição de liderança no seguro em moeda estrangeira, sobretudo em francos suíços e dólares americanos. Essas apólices protegiam seus titulares contra a instabilidade monetária e, para clientes abastados, serviam por vezes como meio de transferir capital para a Suíça. No fim dos anos 1930, o negócio no exterior gerava cerca de sessenta por cento da receita de prêmios das seguradoras suíças, e a Alemanha era o mercado externo mais importante.³

A apólice de vida em francos suíços do período entreguerras é um exemplo precoce de uma função que a praça financeira suíça vem desempenhando desde então: oferecer uma moeda estável, uma ordem jurídica confiável e uma gestão discreta a clientes de países com instituições mais frágeis. A mesma função explica grande parte do crescimento posterior do private banking em Zurique e Genebra, examinado na Parte G deste livro. Para as seguradoras de vida, ela criou um negócio no exterior grande, lucrativo e politicamente exposto. Criou também o vínculo, apontado pela Comissão Bergier, entre o seguro em moeda estrangeira e a fuga de capitais, vínculo que antecipa os debates posteriores sobre o uso de invólucros de seguro (insurance wrappers) no planejamento patrimonial transfronteiriço, tratados no Capítulo E.V.

O período nacional-socialista

O negócio alemão das seguradoras suíças prosseguiu durante todos os anos do regime nacional-socialista. A Comissão Bergier constatou que as companhias suíças operaram de forma lucrativa na Alemanha entre 1933 e 1945, apesar da pressão ideológica, e que muitas puderam, durante a guerra, reforçar suas reservas técnicas além do necessário e constituir reservas ocultas adicionais. A parte mais dolorosa de suas conclusões diz respeito aos segurados judeus. Segundo o resumo, a maioria deles resgatou suas apólices antes da guerra para pagar os impostos especiais que lhes foram impostos e financiar sua emigração. O regime confiscou então as apólices remanescentes com base no Décimo Primeiro Decreto da Lei de Cidadania do Reich, de novembro de 1941. As companhias suíças reagiram de maneiras diferentes: algumas resistiram às transferências por meio de protesto, recusa e protelação, enquanto outras forneceram nomes de bom grado e pagaram valores sem resistência.⁴

O verbete do HLS sobre a Rentenanstalt registra apenas que suas operações alemãs continuaram depois de 1933. Uma praça financeira suíça que hoje enfatiza sua adesão aos padrões internacionais teve de confrontar essa parte de sua história, e as seguradoras foram incluídas no exame que o Conselho Federal encomendou à Comissão Bergier no fim dos anos 1990. Para o profissional, o episódio lembra que o caráter de longo prazo do contrato de seguro de vida cria responsabilidades de longo prazo. Apólices subscritas nos anos 1920 e 1930 deram origem a reivindicações e questões que ainda estavam sendo examinadas mais de meio século depois.

Crescimento no país e a nova sede

Na Suíça, os anos entreguerras trouxeram expansão contínua e a modernização do negócio. A Rentenanstalt substituiu as apólices manuscritas em 1920 e introduziu o processamento por cartões perfurados em 1926. Em 1932, sua carteira compreendia 164.458 apólices. A nova linha de negócio mais importante, porém, era o seguro coletivo. Depois de 1918, os empregadores passaram cada vez mais a delegar a gestão de seus planos de previdência às seguradoras de vida. A história da seguridade social suíça descreve esse seguro coletivo como elemento central da estratégia de complementaridade entre previdência privada e pública que dominou a política social suíça de 1918 até a introdução do Seguro de Velhice e Sobreviventes (AHV) federal, em 1948. A revista comemorativa da Swiss Life registra que os contratos empresariais mais antigos ainda em vigor em 2007 datavam de 1918 e haviam sido celebrados com o grupo PKZ e com a fábrica de máquinas Mägerle.

As seguradoras de vida usaram essa posição para influenciar a concepção do sistema previdenciário suíço. A história da seguridade social observa que os fundos de pensão controlados por empregadores ou geridos por seguradoras de vida se desenvolveram em estruturas descentralizadas depois de 1918, beneficiando-se de incentivos fiscais. Quando um primeiro projeto de seguro federal de velhice, a Lex Schulthess, foi submetido aos eleitores em 1931, as seguradoras de vida o rejeitaram, porque, para elas, só era aceitável uma previdência estatal que preservasse a independência e o desenvolvimento da previdência privada.⁵ Essa linha de argumentação, segundo a qual o Estado deveria prover uma pensão básica e deixar o restante a empregadores e seguradoras privadas, tornou-se a doutrina dos três pilares, que o povo suíço adotou em 1972.

Em 1940, a Rentenanstalt mudou-se para sua nova sede no antigo Alpenquai, rebatizado de General-Guisan-Quai em homenagem ao comandante-em-chefe do exército suíço na Segunda Guerra Mundial. A Wikipédia em alemão informa que o edifício foi construído entre 1937 e 1939 segundo projeto do escritório de arquitetura zuriquense Pfister.⁶ A mudança para um edifício representativo à beira do lago, no primeiro ano da guerra, foi uma declaração de confiança no futuro da companhia e da cidade. Quando a Rentenanstalt celebrou seu centenário, em 1957, uma exposição mostrou setecentas mil pastas de arquivo e mais de meio milhão de cartões perfurados, a memória em papel de um século de contratos.

Notas

1. Swiss Life Group, “When premiums were still paid with stamps” (citado acima), que registra quase 700 mortes entre os segurados da Rentenanstalt na epidemia de gripe de 1918/19, a substituição das apólices manuscritas em 1920, a invalidação de 15.000 apólices alemãs pela desvalorização do marco em 1922/23, a introdução dos cartões perfurados em 1926 e a exposição do ano do centenário, 1957. ↩
2. Ernst-Uwe Winteler, Kapitalanlagen in der Schweiz (Wiesbaden: Gabler, 1980), capítulo “Schweizer-Franken-Versicherungen”, pp. 98–147, prévia em https://link.springer.com/chapter/10.1007/978-3-663-13268-4_5. A abertura do capítulo contém a observação sobre as apólices em marcos depois de 1923 e 1948. ↩
3. Unabhängige Expertenkommission Schweiz – Zweiter Weltkrieg (UEK), Stefan Karlen, Lucas Chocomeli, Kristin D’haemer, Stefan Laube e Daniel C. Schmid, Schweizerische Versicherungsgesellschaften im Machtbereich des “Dritten Reichs”, vol. 12 (Zurique: Chronos), resumo em https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungen/12versicherungen.htm. O resumo descreve a posição de liderança das seguradoras suíças nas apólices em moeda estrangeira nos anos 1920, a participação do negócio no exterior de cerca de 60 por cento da receita de prêmios no fim dos anos 1930 e o tratamento dos segurados judeus. ↩
4. UEK, vol. 12, resumo (citado acima), https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungen/12versicherungen.htm. O resumo afirma que a maioria dos segurados judeus resgatou suas apólices até o início da guerra para pagar impostos especiais e financiar a emigração, que o 11º Decreto da Lei de Cidadania do Reich, de novembro de 1941, previa o confisco direto e que algumas companhias pagaram apenas uma pequena parte por meio de protesto, recusa e protelação, enquanto outras revelaram nomes e entregaram valores sem resistência. O resumo descreve essas reações para as seguradoras suíças como grupo e não menciona a Rentenanstalt nesse contexto. ↩
5. Geschichte der Sozialen Sicherheit in der Schweiz, “Alter”, https://www.geschichtedersozialensicherheit.ch/risikogeschichte/alter. A página descreve o papel dos fundos de pensão geridos por seguradoras de vida depois de 1918, a posição das seguradoras de vida sobre a Lex Schulthess de 1931, sua defesa da doutrina dos três pilares e o caráter da Lei Federal sobre a Previdência Profissional (BVG/LPP) de 1985 como lei-quadro mínima. ↩
6. Wikipedia (alemã), “Swiss Life” (citado acima), sobre a construção da sede entre 1937 e 1939 e a mudança do Alpenquai. Citada a título de orientação. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.