Crise e recuperação, 2000–2016

O colapso de 2001 e 2002

A expansão do final dos anos 1990 deixou a Zurich exposta em várias frentes ao mesmo tempo. A integração dos negócios de fundos da Scudder e da Kemper revelou-se difícil, porque as duas empresas tinham culturas corporativas diferentes, o que levou o braço de gestão de recursos a apresentar desempenho insatisfatório. Em 2001, o grupo anunciou que desmembraria seu negócio de resseguros, a Zurich Re, como empresa independente, que examinaria opções para a Zurich Scudder, incluindo uma venda integral, e que cortaria os custos da sede em 200 milhões de dólares por ano.¹ Os atentados terroristas de 11 de setembro de 2001 impuseram pesadas perdas às seguradoras de ramos elementares e de responsabilidade civil. Ao mesmo tempo, a queda dos mercados acionários após 2000 corroeu as carteiras de investimento das quais as seguradoras dependiam para equilibrar os resultados técnicos.

O preço da ação desabou em meio ao que os analistas descreveram como uma política de informação confusa. Após quatro alertas de lucro, o grupo registrou um prejuízo de 387 milhões de dólares em 2001, contra um lucro de 2,3 bilhões de dólares no ano anterior. Hüppi anunciou em 25 de fevereiro de 2002 que deixaria o cargo de diretor executivo até meados do ano. Organizações de acionistas, como a Fundação Ethos e a associação suíça de proteção dos acionistas, continuaram a exigir a separação total das funções de presidente do conselho e de diretor executivo e, em 19 de abril de 2002, Hüppi anunciou sua saída completa. Explicou que a mudança no topo da empresa deveria ocorrer sem o peso de uma controvérsia pública sobre sua pessoa.²

O prejuízo de 2001 foi apenas o começo. No primeiro semestre de 2002, o grupo registrou um prejuízo de cerca de 3 bilhões de francos, aproximadamente 2 bilhões de dólares, contra um lucro de 861 milhões de dólares um ano antes, principalmente em razão de menores ganhos de capital e de provisões especiais de 2,7 bilhões de dólares. Anunciou a eliminação de 4.500 de seus 76.500 postos de trabalho em todo o mundo.³ Para recompor seu capital, o grupo captou novo capital próprio junto a seus acionistas no outono de 2002.⁴

O episódio Hüppi pertence tanto à história da governança corporativa da Suíça quanto à da Zurich. Ocorreu no momento em que estavam sendo elaborados o Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance e a diretiva da SWX Swiss Exchange (hoje SIX) sobre informações relativas à governança corporativa. Proporcionou a organizações de acionistas como a Ethos um primeiro êxito público contra a acumulação dos cargos de presidente do conselho e de diretor executivo numa só pessoa. Desde então, a separação dos dois cargos tornou-se a norma entre as grandes empresas suíças listadas em bolsa.⁵

James Schiro e “The Zurich Way”

O conselho nomeou James J. Schiro, anteriormente diretor executivo da PricewaterhouseCoopers, diretor executivo em maio de 2002. Ele foi o primeiro diretor executivo vindo de fora da empresa.⁶ Schiro prometeu melhorias de resultado de um bilhão de dólares em um ano e a concentração no negócio de seguros nos Estados Unidos, no Reino Unido e na Europa continental, com a Suíça, a Alemanha, a Itália e a Espanha designadas como mercados de crescimento.⁷ Os negócios não essenciais foram vendidos. Depois de alienadas as operações de gestão de recursos, o grupo retornou às suas raízes de seguradora.⁸

A recuperação foi rápida. Em 2003, o grupo introduziu o lucro operacional do negócio (business operating profit, BOP) como sua principal medida de desempenho, um indicador que exclui a volatilidade dos ganhos de capital realizados e dos itens especiais e que o grupo ainda utiliza hoje. Lançou também “The Zurich Way”, um programa para padronizar os processos centrais entre os países. Em 2006, o lucro operacional do negócio atingiu o recorde de 5,9 bilhões de dólares, 48% a mais do que em 2005, com um retorno sobre o patrimônio líquido dos acionistas ordinários de 19%. Em 2007, subiu para 6,6 bilhões de dólares. O grupo atravessou a crise financeira de 2008 com resultados positivos. Em 2009, havia alcançado seu vigésimo oitavo trimestre consecutivo de lucratividade. No mesmo ano, as Farmers Exchanges adquiriram o negócio norte-americano de seguro de veículos para pessoas físicas da AIG, a 21st Century.⁹

Martin Senn sucedeu Schiro como diretor executivo em 2010. Em 2012, o grupo, que àquela altura já deixara para trás a maior parte de suas ambições na gestão de recursos, mudou seu nome de Zurich Financial Services para Zurich Insurance Group, um nome que descreve seu negócio com mais precisão. O Dicionário Histórico registra a mudança de nome naquele ano.¹⁰

Mario Greco e o grupo simplificado

Mario Greco tornou-se diretor executivo do grupo em março de 2016. Em julho daquele ano, reestruturou o grupo numa organização mais simples, construída em torno dos clientes, antes de apresentar, em novembro, uma estratégia com metas financeiras para 2017 a 2019. As aquisições dos anos seguintes incluíram a seguradora de viagem australiana Cover-More em 2017. Em 2020, as Farmers Exchanges acordaram adquirir o negócio norte-americano de ramos elementares e responsabilidade civil da MetLife. Em 2022, a Zurich celebrou seu 150º aniversário com, entre outras iniciativas, um dia de transporte público gratuito em todo o cantão de Zurique, em 22 de outubro. No mesmo ano, acordou vender seu negócio russo a um grupo de onze membros da equipe de gestão local após a invasão russa da Ucrânia.¹¹

Notas

1. “Zurich Financial Services”, International Directory of Company Histories, via Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
2. swissinfo.ch, “Hüppi kapituliert”, 20 de abril de 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/hueppi-kapituliert/2664746. O artigo informa que Lodewijk van Wachem seria eleito presidente do conselho na assembleia geral de 16 de maio de 2002. ↩
3. swissinfo.ch, “Milliardenverlust und Stellenabbau”, 5 de setembro de 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/milliardenverlust-und-stellenabbau/2912696. O artigo observa que a Standard & Poor’s rebaixou os ratings do grupo. ↩
4. swissinfo.ch, “Milliardenverlust und Stellenabbau”, 5 de setembro de 2002 (citado acima): “Das Unternehmen kündigte zugleich eine Kapitalerhöhung um 2,0 bis 2,5 Mrd. Dollar an. Dabei soll den Aktionären ein Bezugsrecht angeboten werden.” O aumento de capital seria submetido a uma assembleia geral extraordinária. ↩
5. economiesuisse, Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance (aprovado em 25 de março de 2002, publicado em julho de 2002), com a SWX Swiss Exchange Directive on Information relating to Corporate Governance, de 17 de abril de 2002, em vigor desde 1º de julho de 2002, edição em inglês, https://ecgi.global/sites/default/files/codes/documents/swisscodeofbestpractice_english.pdf. A relação estabelecida com o caso Zurich é avaliação do autor. ↩
6. Zurich Insurance Group, “History and Heritage”, entrada de 2002, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
7. swissinfo.ch, “Milliardenverlust und Stellenabbau”, 5 de setembro de 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/milliardenverlust-und-stellenabbau/2912696. ↩
8. Zurich Insurance Group, “History and heritage”, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage, entrada de 2002: “After a steep drop in its share price, Zurich radically sharpens its focus as an insurance-based financial services provider”, seguida da afirmação de que “All non-core businesses are sold (IPO of Zurich Reinsurance; Threadneedle Asset management; Zurich Capital Markets).” ↩
9. Zurich Insurance Group, “History and Heritage”, entradas de 2003 e de 2006 a 2009, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
10. Elena Folini, “Zürich Versicherungen”, HLS, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/041840/. Para a nomeação de Senn em 2010 e as razões da mudança de nome, ver Zurich Insurance Group, “History and Heritage”, entradas de 2010 e 2012, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
11. Zurich Insurance Group, “History and Heritage”, entradas de 2016, 2017, 2020 e 2022, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.