Supervisão de seguros: da Lei de 1885 ao Swiss Solvency Test — visão geral e resumo

Toda seguradora, resseguradora e corretora de seguros que hoje faz negócios a partir de Zurique trabalha sob um regime de supervisão cujas raízes remontam à revisão constitucional de 1874. Quando a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) examina um relatório de solvência enviado do Mythenquai, aprova um novo produto hospitalar complementar ou abre um processo contra um intermediário que telefonou a famílias sem consentimento, exerce poderes que a Confederação reivindicou para si pela primeira vez no século XIX. A lei federal de 25 de junho de 1885 sobre a supervisão das empresas privadas de seguros criou um dos primeiros órgãos de supervisão de seguros especializados da Europa. As leis que lhe sucederam, de 1978 e 2004, o Teste Suíço de Solvência (SST), introduzido a partir de 2006, e a revisão parcial da Lei de Supervisão de Seguros que entrou em vigor em 1º de janeiro de 2024 formam uma linha de desenvolvimento que pode ser acompanhada sem interrupção. Poucas áreas do direito financeiro suíço mostram com tanta clareza como uma intervenção pública precoce, moldada pelos fracassos de um mercado jovem, se transformou em um sistema sofisticado baseado em riscos que outras jurisdições estudaram e em parte copiaram.

Este capítulo acompanha essa linha. Começa pelo mandato constitucional de 1874 e pela Lei de 1885, descreve o trabalho da Repartição Federal de Seguros em Berna e a Lei sobre o Contrato de Seguro de 1908, e acompanha a legislação de garantia que a Confederação adotou após a Primeira Guerra Mundial, quando as seguradoras de vida alemãs já não podiam cumprir suas obrigações perante os segurados suíços. Volta-se em seguida para a Lei de 1978, para o acordo de 1989 com a Comunidade Econômica Europeia sobre o seguro direto não vida e para a desregulamentação da década de 1990. As seções centrais tratam da crise de 2001 e 2002, da Lei de Supervisão de Seguros de 17 de dezembro de 2004, do Teste Suíço de Solvência, da criação da FINMA em 2009 e do reconhecimento do regime suíço como equivalente ao Solvência II em 2015. Uma seção extensa é dedicada à Lei de Supervisão de Seguros revista e à Portaria sobre a Supervisão revista, em vigor desde 1º de janeiro de 2024, incluindo o novo regime de reestruturação, a diferenciação entre segurados profissionais e de varejo e as regras de conduta para intermediários. O capítulo encerra com a prática de execução, a supervisão de grupos, uma comparação com o Solvência II e com o Insurance Capital Standard da Associação Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) e uma avaliação do ponto de vista da prática.

Três perspectivas atravessam a exposição. O historiador vê um Estado que interveio cedo porque havia assistido ao fracasso de seguradoras estrangeiras e nacionais, e que manteve, durante cerca de um século, um controle estreito, por vezes paternalista, sobre prêmios e condições. O jurista vê um conjunto de leis que passou do licenciamento e dos depósitos para uma visão econômica do balanço, baseada em princípios, com forte ênfase na proteção dos segurados em detrimento dos interesses dos acionistas e dos credores comuns. O profissional da prática em Zurique, onde os maiores grupos seguradores suíços têm sua sede, vê uma cultura de supervisão exigente, tecnicamente competente e acessível, cujo principal instrumento, o SST, passou a fazer parte do vocabulário cotidiano de conselhos de administração, atuários e investidores. Os Capítulos E.I a E.III desta parte descrevem a Rentenanstalt, a Swiss Re e a Zurich Insurance como empresas. O presente capítulo examina o quadro público em que elas cresceram.

Conclusão

A supervisão suíça de seguros começou com um mandato constitucional em 1874 e uma lei curta em 1885, adotada depois que os fracassos de um mercado não regulado haviam mostrado que os segurados precisavam de proteção. A Repartição Federal de Seguros, composta desde o início por estatísticos e atuários, construiu um regime de licenciamento, de prestação de informações e de controle preventivo de produtos que serviu bem aos segurados, mas que também abrigou um setor cartelizado. As leis de garantia de 1919 e 1930, adotadas após o colapso das seguradoras de vida alemãs na inflação, acrescentaram o princípio da segregação de ativos que sobrevive nos ativos vinculados (gebundenes Vermögen) de hoje.

A segunda metade do século XX trouxe uma nova lei em 1978 e os primeiros passos rumo à integração europeia por meio do acordo de 1989 sobre o seguro não vida. A desregulamentação da década de 1990 desmantelou os cartéis e a maior parte do controle preventivo de produtos. A crise de 2001 e 2002 expôs então a fragilidade das regras de solvência baseadas na contabilidade e deu origem à Lei de Supervisão de Seguros de 2004 e ao Teste Suíço de Solvência. O SST, introduzido em 2006 e obrigatório desde 2011, mede a solvência com base em critérios consistentes com o mercado e orientados pelo risco, e tornou-se o instrumento central de gestão e de supervisão do setor segurador suíço. Depois de a FINMA ter assumido a supervisão em 2009, a Comissão Europeia reconheceu o regime suíço como equivalente ao Solvência II em 2015.

A revisão em vigor desde 1º de janeiro de 2024 completou o quadro moderno. Introduziu um regime de reestruturação com transferências de carteira e bail-in, uma supervisão diferenciada segundo as necessidades de proteção dos clientes, regras de conduta para intermediários e para o seguro de vida qualificado, bem como um regime para pequenas seguradoras. A portaria e as circulares revistas da FINMA, em vigor desde 1º de setembro de 2024, implementaram essas regras em detalhe técnico. Está pendente uma nova alteração que isenta os corretores de resseguro do registro. Para Zurique, como sede dos maiores grupos suíços de seguro e resseguro, esse quadro faz parte da infraestrutura do centro financeiro, tão importante quanto seus bancos, sua bolsa de valores e seus tribunais.

Em cinco frases

1. O artigo 34 da Constituição Federal de 1874 submeteu o seguro privado à supervisão federal, que a Lei de 25 de junho de 1885 implementou ao criar um regime de licenciamento e de prestação de informações administrado pela Repartição Federal de Seguros em Berna, um dos primeiros órgãos de supervisão de seguros especializados da Europa.

2. A Lei sobre o Contrato de Seguro de 1908 e as leis de garantia de 1919 e 1930, adotadas após o colapso das seguradoras de vida alemãs na inflação, acrescentaram a proteção do direito contratual e os ativos segregados em favor dos segurados que sobrevivem hoje como ativos vinculados.

3. Depois que os cartéis e o controle preventivo de produtos foram desmantelados na década de 1990 e que a crise de 2001 e 2002 expôs os limites das regras de solvência baseadas na contabilidade, a Lei de Supervisão de Seguros de 2004 introduziu o Teste Suíço de Solvência, uma exigência de capital consistente com o mercado e baseada em riscos, obrigatória desde 2011.

4. A FINMA assumiu a supervisão de seguros em 2009, seis anos antes de a Comissão Europeia reconhecer o regime suíço de solvência e de supervisão de grupos como equivalente ao Solvência II com efeitos a partir de 1º de janeiro de 2016.

5. A Lei de Supervisão de Seguros revista, em vigor desde 1º de janeiro de 2024, acrescentou um regime de reestruturação para seguradoras, uma supervisão diferenciada dos negócios profissionais e de varejo e regras de conduta para intermediários e para o seguro de vida qualificado, que em conjunto definem o quadro em que opera hoje o polo de seguro e resseguro de Zurique.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.