As origens do Crypto Valley em Zug

Um pequeno cantão e as primeiras empresas cripto

O cantão de Zug havia preparado o terreno para o Crypto Valley muito antes de alguém falar em blockchains. Desde a década de 1920, seus impostos baixos e sua administração favorável aos negócios atraíam sociedades holding, empresas de comércio de commodities (trading de commodities) e sociedades de domicílio, o que fez do cantão um dos mais ricos da Suíça e habituou suas autoridades a clientes internacionais com modelos de negócio incomuns.¹ Quando os primeiros empreendedores cripto procuraram uma base europeia, a combinação de uma administração pequena e acessível, serviços profissionais em língua inglesa e proximidade do aeroporto e dos bancos de Zurique já estava presente. O termo “Crypto Valley” é comumente associado ao empreendedor pioneiro Johann Gevers, que mais tarde se tornou presidente da Tezos Foundation, e que um projeto de história local descreve como um dos primeiros empreendedores cripto e iniciadores do Crypto Valley.²

Uma das empresas que deram ao novo cluster seu primeiro peso institucional foi a Bitcoin Suisse. Foi fundada em 2013 pelo programador dinamarquês Niklas Nikolajsen, juntamente com Fabian Hediger e Andrej Majcen, começou em um pequeno escritório em Baar e mais tarde mudou-se para sua sede no Grafenauweg 12, em Zug. Segundo o mesmo projeto de história, a empresa esteve envolvida em quase todos os grandes projetos cripto da região e havia crescido, até 2023, para mais de 200 funcionários e mais de cinco bilhões de dólares em ativos de clientes.³ A Bitcoin Suisse atuava como corretora, custodiante e parceira técnica de entidades públicas, o que fez dela a intermediária natural quando a cidade de Zug e, mais tarde, o cantão começaram a aceitar pagamentos em criptoativos. Sua tentativa posterior de obter uma licença bancária, discutida adiante, marcou os limites desse modelo.

A Ethereum Foundation de 2014

O acontecimento decisivo para a reputação de Zug foi a constituição da Ethereum Foundation. No final de janeiro de 2014, Mihai Alisie, um dos cofundadores do projeto concebido pelo jovem programador Vitalik Buterin, chegou a Zurique para avaliar a Suíça como jurisdição. A equipe valorizava a posição do país no coração da Europa, seu ambiente favorável aos negócios e sua reputação como polo tecnológico. A fundação suíça, Stiftung Ethereum, foi formalmente constituída em 14 de julho de 2014. Dez dias depois, em 22 de julho de 2014, começou a chamada Genesis Sale, que durou 42 dias. Em março de 2015, a equipe mudou-se para uma casa no cantão a que chamou “Ethereum Spaceship”.⁴

A venda arrecadou cerca de 31.000 bitcoins, que valiam à época cerca de 18 milhões de dólares. A fundação foi constituída pelo advogado de Zug Luka Müller, enquanto Herbert Sterchi atuava como seu membro suíço do conselho. Segundo a tradição local, os primeiros salários foram pagos debaixo de uma árvore no passeio à beira do lago de Zug.⁵ A escolha de uma fundação sem fins lucrativos para uma plataforma de software financiada pela venda de tokens estabeleceu o modelo para os anos seguintes. Permitia aos fundadores argumentar que os recursos não pertenciam a ninguém em particular e se destinavam ao desenvolvimento de um protocolo aberto, ao passo que o regime de supervisão das fundações prometia um grau de independência e permanência que uma sociedade não podia oferecer.

As autoridades públicas como pioneiras

As autoridades públicas de Zug adiantaram-se ao legislador federal. Em 3 de maio de 2016, o conselho municipal decidiu aceitar o bitcoin como meio de pagamento de serviços municipais até o montante de 200 francos, por um período de teste de 1º de julho a 31 de dezembro de 2016. Na época, a região contava cerca de quinze empresas dedicadas à tecnologia blockchain. O prefeito, Dolfi Müller, apresentou o passo como sinal de abertura ao setor de fintech, enquanto Niklas Nikolajsen, da Bitcoin Suisse, o descreveu como a primeira vez no mundo em que o bitcoin era aceito por uma autoridade estatal.⁶ Os montantes efetivamente pagos em bitcoin foram modestos. O efeito simbólico foi grande, porque a imprensa internacional noticiou o fato e o nome de Zug passou a estar ligado à nova tecnologia.

O passo seguinte veio em 2017. Em 7 de julho daquele ano, a cidade de Zug anunciou que ofereceria a todos os residentes uma identidade digital baseada na blockchain Ethereum, desenvolvida pela empresa uPort, sediada em Zug e pertencente ao grupo ConsenSys, com a empresa de Zurique ti&m como parceira de implementação e o Instituto de Serviços Financeiros de Zug da Universidade de Ciências Aplicadas e Artes de Lucerna como parceiro de pesquisa. Os residentes registravam-se por meio de um aplicativo que ancorava seus dados na blockchain, após o que o serviço de registro de residentes verificava a identidade. Depois do lançamento em setembro de 2017, estava prevista uma votação eletrônica consultiva para a primavera de 2018.⁷

O próprio cantão seguiu com uma medida que tocava o núcleo das finanças públicas. A partir de fevereiro de 2021, os contribuintes de Zug puderam pagar impostos cantonais e municipais em bitcoin ou ether até o montante de 100.000 francos. O cantão recebia o equivalente em francos por meio de um parceiro, o que deixava o risco cambial com o contribuinte. O diretor de finanças, Heinz Tännler, admitiu abertamente que o passo servia também a fins de marketing, porque grande parte da indústria de fintech estava sediada em Zug e o cantão queria apoiar novas tecnologias.⁸ Esses gestos tinham pouca importância fiscal. Sua importância residia na mensagem de que as autoridades consideravam a nova indústria bem-vinda e estavam dispostas a integrá-la aos processos administrativos ordinários.

A Crypto Valley Association

À medida que o número de empresas crescia, o setor organizou-se. A Crypto Valley Association foi fundada em 1º de março de 2017 no cantão de Zug. Seu primeiro presidente foi Oliver Bussmann, ex-diretor de sistemas de informação do UBS e da SAP, com Vasily Suvorov, da empresa de software Luxoft, como vice-presidente e o professor René Hüsler, diretor da Escola de Tecnologia da Informação da Universidade de Ciências Aplicadas e Artes de Lucerna, como tesoureiro. Entre os membros fundadores estavam o UBS, a PwC, a ConsenSys, a Thomson Reuters, a Luxoft e a Universidade de Ciências Aplicadas e Artes de Lucerna.⁹ A presença de um grande banco e de uma empresa de auditoria entre os fundadores mostrava que a indústria financeira estabelecida de Zurique queria observar o novo setor por dentro.

A associação apresentava-se como uma organização independente e não governamental, assente na abertura da Suíça à inovação e em seu sólido quadro regulatório. Sua finalidade era promover o crescimento, a cooperação e a integridade na economia blockchain. Em 2026, é dirigida por um conselho de oito membros eleito anualmente, com Jérôme Bailly como presidente, e estabeleceu seções regionais na América Latina e no Oriente Médio.¹⁰ Durante o boom de 2017, a associação procurou também estabelecer um código de conduta para as vendas de tokens, pois Bussmann temia que os investidores não compreendessem que muitas vezes estavam fazendo uma doação a uma entidade sem fins lucrativos. Essa preocupação conduz diretamente aos acontecimentos dos dois anos seguintes.

Notas

O desenvolvimento de Zug como sede de sociedades holding e de domicílio a partir do período entreguerras, favorecido pela legislação tributária cantonal, está bem documentado na história econômica suíça. ↩
Crypto Valley Pioneers, “Johann Gevers”, https://www.cryptovalleypioneers.ch/en/johann-gevers/. A atribuição do próprio termo a Gevers é generalizada na literatura, mas não consta desta página. ↩
Crypto Valley Pioneers, “Grafenauweg 12: Bitcoin Suisse”, https://www.cryptovalleypioneers.ch/en/grafenauweg-12-bitcoin-suisse/. ↩
Mihai Alisie, “Ethereum: The First Year”, Ethereum Foundation Blog, 14 de março de 2015, https://blog.ethereum.org/2015/03/14/ethereum-the-first-year. Alisie menciona também a criação de uma Digital Finance Compliance Association em maio de 2014, destinada a servir de interface com as autoridades suíças. ↩
Crypto Valley Pioneers, “Seepromenade: Ethereum-Tree”, https://www.cryptovalleypioneers.ch/en/seepromenade-ethereum-tree/. A página informa que o Ethereum tinha uma capitalização de mercado de cerca de 330 bilhões de dólares em fevereiro de 2024. ↩
swissinfo.ch, “Zug first to accept bitcoin for government services”, maio de 2016, https://www.swissinfo.ch/eng/business/crypto-valley_zug-first-to-accept-bitcoin-for-government-services/42143908. ↩
Stadt Zug, “Blockchain-Identität für alle Einwohner”, comunicado à imprensa, 7 de julho de 2017, https://www.stadtzug.ch/newsarchiv/383355. ↩
SRF, “Kanton Zug akzeptiert Kryptowährungen bei Steuern”, setembro de 2020, https://www.srf.ch/news/steuern-zahlen-mit-bitcoin-kanton-zug-akzeptiert-kryptowaehrungen-bei-steuern. O artigo relata testes de campo no outono de 2020 e o início do serviço em fevereiro de 2021. ↩
Finance Magnates, “Crypto Valley Association Founded in Swiss Canton of Zug”, março de 2017, https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/innovation/crypto-valley-association-founded-swiss-canton-zug/. ↩
Crypto Valley Association, “About Us”, https://cryptovalley.swiss/about-us/, consultado em setembro de 2026. A página data os primórdios do próprio ecossistema de 2013. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

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Sou advogado suíço e também habilitado como solicitor em Hong Kong e na Inglaterra e País de Gales, com quase 25 anos de experiência.

Juntamente com minha equipe multilíngue, que inclui falantes nativos de chinês, japonês, coreano, russo, ucraniano e francês, assessoro empresas e seus proprietários do mundo inteiro em todo o espectro de questões de direito bancário, societário, comercial e tributário na Suíça, incluindo planejamento tributário internacional, serviços fiduciários e serviços jurídicos de family office, como imigração e mudança para a Suíça ou investimentos imobiliários. Minha atuação tem foco especial em clientes de mercados emergentes e de fronteira na Grande China, na Ásia Central e no Cáucaso, no restante da Ásia, no Oriente Médio, na África e na América Latina, e assessoro igualmente clientes da Europa e da América do Norte. Por meio de uma empresa fiduciária suíça afiliada, cuidamos também da constituição e da administração contínua de suas sociedades e demais estruturas, incluindo contabilidade, declarações de impostos e serviços de secretaria societária, e atuo como administrador profissional quando necessário. Com o apoio de uma rede de parceiros de cooperação de primeira linha, também implemento soluções em todo o mundo.

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