A dimensão asiática

A mudança mais importante na geografia do private banking de Zurique desde 2009 foi a ascensão da Ásia, tanto como fonte de patrimônio quanto como local de contabilização e gestão desse patrimônio. Durante a maior parte do século XX, os clientes dos bancos privados de Zurique vinham predominantemente da Europa, do Oriente Médio e da América Latina. Desde a virada do milênio, o crescimento da riqueza privada na China, na Índia, no Sudeste Asiático e no Golfo deslocou para o leste a atenção dos grandes gestores de patrimônio suíços. O Julius Bär decidiu, por volta de 2003, concentrar sua expansão internacional na Ásia. Seus resultados de 2025 mostram o efeito dessa decisão, com as maiores captações líquidas provenientes de Hong Kong, da Índia, de Singapura e da Tailândia, ao lado da Europa Ocidental e do Oriente Médio.¹ O UBS informou em 2025 que os ativos investidos de seu negócio na Ásia-Pacífico haviam ultrapassado USD 1 trilhão e que a região havia sido a primeira em que a integração dos clientes do Credit Suisse fora concluída na gestão de patrimônio, no banco de investimento e na gestão de ativos.²

Os negócios asiáticos dos bancos suíços são, em grande parte, contabilizados na Ásia. Singapura e Hong Kong servem como centros de contabilização (booking centres) nos quais os bancos suíços detêm licenças bancárias e mantêm contas de clientes sob o direito local e a supervisão local. Clientes da China continental, do Sudeste Asiático e da Índia que outrora talvez abrissem uma conta em Zurique hoje costumam abri-la em Singapura ou em Hong Kong, com o mesmo banco, os mesmos produtos de investimento e, muitas vezes, o mesmo comitê de investimentos em Zurique. O setor de gestão de ativos de Singapura atingiu, em 2025, ativos sob gestão de S$6,7 trilhões, um aumento de 10%, sendo 76% dos recursos provenientes de fora de Singapura.³ Hong Kong, como mostrado acima, ultrapassou a Suíça em 2025 como o maior centro de contabilização transfronteiriça nas estimativas do Boston Consulting Group.⁴

Para Zurique, o resultado é uma divisão de trabalho que se pode chamar de eixo Zurique–Ásia. O relacionamento com o cliente, a contabilização e o cumprimento das normas regulatórias locais situam-se em Singapura ou em Hong Kong. As funções de sede dos bancos suíços, incluindo a estratégia de investimento, o desenvolvimento de produtos, o controle de riscos, o compliance do grupo e grande parte da tecnologia, permanecem em Zurique. Alguns clientes asiáticos mantêm contas em ambos os lugares, conservando parte de seu patrimônio na Suíça por razões de diversificação, de neutralidade política e de estabilidade do franco. Para empresários e famílias chineses, o franco suíço e o sistema jurídico suíço oferecem proteção contra os riscos de concentração no país de origem, enquanto o centro de contabilização asiático oferece proximidade, idioma e fuso horário. Advogados, trustees e gestores independentes de Zurique trabalham, por isso, em estreita colaboração com colegas de Singapura e de Hong Kong em planejamento sucessório, estruturas de trust, governança familiar e abertura de capital de empresas.

Os negócios asiáticos também exportam risco regulatório suíço para a Ásia e importam risco asiático para Zurique. O caso 1MDB, discutido acima, envolveu bancos suíços em Singapura tanto quanto na Suíça. A Monetary Authority of Singapore revogou a licença do BSI em maio de 2016 no mesmo dia em que a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) anunciou suas medidas, depois que as duas autoridades haviam coordenado suas investigações.⁵ Os bancos suíços supervisionados em base consolidada pela FINMA devem aplicar padrões de grupo a seus centros de contabilização asiáticos, inclusive em matéria de prevenção à lavagem de dinheiro e de sanções, enquanto os supervisores asiáticos impõem suas próprias exigências. Os serviços transfronteiriços de instituições suíças a clientes asiáticos sem licença local são restritos tanto em Singapura quanto em Hong Kong. Os gestores de patrimônio independentes de Zurique que atendem clientes asiáticos devem, portanto, atuar dentro da mesma lógica país por país que rege seus negócios europeus, muitas vezes por meio de bancos custodiantes com centros de contabilização asiáticos ou de empresas parceiras asiáticas.

A relação entre Zurique e os centros asiáticos combina, portanto, concorrência e complementaridade. Os bancos suíços estão entre os maiores bancos privados tanto em Singapura quanto em Hong Kong, onde seu crescimento alimenta a receita, o emprego e o know-how de suas sedes em Zurique. O risco para Zurique reside na migração de longo prazo de funções da sede para a região, em particular a consultoria de investimentos, a estruturação de produtos e a tecnologia, o que poderia deixar o centro suíço com as funções administrativas e com menos funções geradoras de valor. O desenvolvimento de Hong Kong e de Singapura como polos por direito próprio, com family offices, plataformas de fundos e trust companies locais, torna essa migração mais provável. A resposta das instituições de Zurique tem sido posicionar a cidade como centro global de competência em planejamento patrimonial, gestão de investimentos e expertise regulatória, aceitando ao mesmo tempo que a contabilização dos ativos asiáticos permanecerá na Ásia.

Notas

1. Julius Baer, “The history of Julius Baer” (nota acima); finews.asia, “Julius Baer: Profit Drops While AUM Hits Record in 2025” (nota acima). ↩
2. Hubbis, “UBS Asia-Pacific Assets Surpass USD1 Trillion Amid Strong Wealth Management Growth”, https://www.hubbis.com/news/ubs-asia-pacific-assets-surpass-usd1-trillion-amid-strong-wealth-management-growth. ↩
3. Caproasia, “Singapore MAS Asset Management Survey Report 2025”, 27 de agosto de 2026, https://www.caproasia.com/2026/08/27/singapore-mas-asset-management-survey-report-2025-total-5-2-trillion-s6-7-trillion-aum-private-equity-venture-capital-622-billion-hedge-fund-268-billion-reit-97-billion-real-estate-104/, que resume a pesquisa da Monetary Authority of Singapore. A pesquisa contabiliza 1.320 gestoras de fundos registradas e licenciadas. ↩
4. Boston Consulting Group, comunicado à imprensa de 27 de maio de 2026 (nota acima). ↩
5. FINMA, comunicado à imprensa de 24 de maio de 2016 (nota acima). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.