O lado sombrio da carteira: envolvimentos coloniais e o arquivo

Durante a maior parte do século XX, a história da Leu & Co. foi escrita pelo próprio banco, nos volumes comemorativos de Julius Landmann (1905) e de Theo Keller (1955).¹ Landmann era um economista sério: formado em Berna, chefe do departamento de estatística do Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) de 1907 a 1910 e, mais tarde, professor de economia política em Basileia, onde os colegas o chamavam de “o último cameralista” por seu interesse pela administração pública.² Sua monografia continua a ser o relato fundamental sobre a Zinskommission. A literatura posterior observa, porém, que ambos os volumes comemorativos, embora registrassem o caráter arriscado de alguns investimentos, silenciaram sobre sua ligação com a economia escravista atlântica.³

O tema foi levantado publicamente na primeira década do século atual. Em agosto de 2007, o conselho municipal de Zurique apresentou ao parlamento municipal um relatório intitulado “A cidade de Zurique e a escravidão – ligações e relações”, que se baseava em Landmann, no estudo de Herbert Lüthy sobre a banca protestante na França e nos trabalhos do historiador Hans Conrad Peyer. O relatório registrava que a comissão detinha ações da Compagnie des Indes francesa, que em 1760 participou, ao lado de investidores genebrinos, de um empréstimo à Dinamarca ligado às ilhas dinamarquesas do Caribe, que em 1768 concedeu um empréstimo de 20.000 táleres garantido por hipotecas sobre plantações em St. Croix e que em 1771 participou de negócios de plantação na mesma ilha.⁴ Em dezembro do mesmo ano, o historiador Hans Fässler escreveu ao presidente do conselho do Credit Suisse Group, Walter Kielholz. Sua queixa era a de que o arquivo corporativo central do banco havia, em agosto de 2007, recusado a historiadores independentes o acesso aos registros da comissão referentes ao período de 1755 a 1798, invocando o sigilo bancário para contas que, a seu ver, haviam sido semipúblicas.⁵

A disputa terminou em 2011, quando o Credit Suisse transferiu os registros da comissão de 1755 a 1798 ao Staatsarchiv do cantão de Zurique em ato formal.⁶ Saller, que consultou o material depois de 2016, relatou que os livros digitalizados contêm tarjas evidentes, barras pretas sobre lançamentos individuais e, por vezes, meias páginas, especialmente nas contas do período posterior a 1798. Interpretou-as como resultado de uma regra implícita segundo a qual os registros da comissão pública ou semipública anteriores a 1798 podiam ser divulgados, enquanto os do banco privado posterior permaneciam confidenciais.⁷ O episódio é uma pequena ilustração de uma tensão que atravessa a história do centro financeiro de Zurique: entre a legítima confidencialidade das relações com os clientes e o interesse público no registro histórico de instituições que agiram com autoridade pública.

A avaliação mais cuidadosa até hoje está contida no relatório preparado em 2020 por Marcel Brengard, Frank Schubert e Lukas Zürcher, da Universidade de Zurique, para o departamento presidencial da cidade. Os autores confirmam que a carteira da comissão incluía ações da Compagnie des Indes francesa, mas acrescentam uma ressalva importante: durante o período em que se pode comprovar a participação de investidores suíços, a companhia não realizou viagens de tráfico de escravizados. Suas constatações sobre a Dinamarca são mais graves. Os empréstimos da comissão à Dinamarca começaram em 1757, e as compras regulares prosseguiram até 1798. Em 1760, a comissão comprou obrigações régias dinamarquesas no valor de 20.000 escudos franceses (écus), e cerca de vinte famílias e instituições de Zurique, entre elas membros das famílias Escher e Fries e a fundação do Fraumünster, compraram outros 20.000 escudos. A comissão aceitou como garantia obrigações hipotecárias sobre plantações de St. Croix e investiu em 1767 em ações da Companhia Asiática Dinamarquesa sob a direção do comerciante basileense Reinhard Iselin. Concedeu também créditos à firma de Iselin em Copenhague e ao agente comercial régio Johann Jakob Frölich, e adiantou fundos aos irmãos John e David Brown, comerciantes escoceses-dinamarqueses ativos no comércio caribenho. Em 1768 e 1772, concedeu crédito à firma de Amsterdã de Jacob Ambrosius Pool, que detinha participações em plantações no rio Berbice, na Guiana.⁸

Reinhard Iselin era a figura central dessa rede. Comerciante de Basileia estabelecido em Copenhague, administrava os investimentos dinamarqueses da comissão e gozava, nas palavras da correspondência da comissão parafraseada por Saller, de elevado prestígio e confiança.⁹ Por meio dele, a poupança de tutores e corporações de Zurique fluía para as finanças de uma monarquia colonial cujas ilhas das Índias Ocidentais eram trabalhadas por africanos escravizados. O relatório de 2020 conclui que a cidade de Zurique e seus habitantes apoiaram financeiramente a escravidão e o tráfico atlântico de escravizados no século XVIII, por meio das ações da South Sea detidas pelo tesouro e dos negócios dinamarqueses da comissão. Chega a um número mínimo de 37.572 pessoas escravizadas cuja deportação pode ser associada a investimentos documentados de Zurique, número que os autores descrevem expressamente como um limite inferior.¹⁰

Essas constatações devem ser postas em proporção. Os investimentos coloniais constituíam um componente de uma carteira dominada pela dívida soberana e municipal europeia. Os administradores da comissão não os escolheram por qualquer interesse particular na economia das plantações. Escolheram-nos porque os títulos régios dinamarqueses e as hipotecas sobre propriedades produtivas ofereciam rendimentos e garantias compatíveis com o mandato. É exatamente esse ponto que torna o episódio relevante para o presente. Um investidor que empresta a Estados e a intermediários diversificados herda as atividades de suas contrapartes, quer as investigue, quer não. O investidor público moderno responde a esse problema com políticas de exclusão e princípios de stewardship. O BNS, por exemplo, não investe em empresas que violem gravemente direitos humanos fundamentais, causem sistematicamente graves danos ambientais ou produzam armas internacionalmente condenadas.¹¹ A Zinskommission não conhecia tais políticas. O debate moderno sobre sua carteira é mais bem compreendido como parte do longo processo pelo qual os investidores públicos aprenderam que a origem de um rendimento faz parte de seu risco.

Notas

1. HLS, Baumann, “Bank Leu”, citado acima, bibliografia: Theo Keller, Leu & Co, 1755–1955. Denkschrift zum 200jährigen Bestehen der Aktiengesellschaft Leu & Co Zürich, 1955. O volume de Landmann é Leu & Co. 1755–1905. Ein Beitrag zur Geschichte der öffentlichen und privaten Kreditorganisation, Zurique: Art. Institut Orell Füssli, 1905, 410 p., segundo a descrição bibliográfica em https://www.eosbooks.ch/produkt/landmann-julius-leu-co-1755-1905/. ↩
2. Walter Braeuer, “Landmann, Julius”, in Neue Deutsche Biographie 13 (1982), p. 503, disponível em https://www.deutsche-biographie.de/sfz47733.html. ↩
3. Saller, Ein kurze Geschichte der Bank Leu, citado acima. ↩
4. Stadtrat von Zürich, relatório GR Nr. 2007/486, “Die Stadt Zürich und die Sklaverei – Verbindungen und Beziehungen”, 20 de agosto de 2007, https://archiv.louverture.ch/KAMPA/KRITIKEN/ber_ziegler_kuhn.pdf. O relatório cita Landmann (1905), Lüthy (1959), Peyer (1968), Jung (2005) e David, Etemad e Schaufelbuehl (2005). ↩
5. Fässler, carta a Kielholz, 10 de dezembro de 2007, citada acima. ↩
6. Saller, “Schwarze Flecken: Die Bank Leu, Teil eins”, citado acima. Saller indica a referência arquivística W II 21 no Staatsarchiv Zürich e observa que os livros de contas estão disponíveis em CD. ↩
7. Saller, Ein kurze Geschichte der Bank Leu, citado acima, com a formulação “Vor 1798 war Leu staatlich oder halbstaatlich und damit öffentlich geworden, nachher privat”. ↩
8. Brengard, Schubert e Zürcher, relatório de 2 de setembro de 2020, citado acima, p. 19 e nota 104 (sobre a Compagnie des Indes) e p. 20–21 e nota 106 (sobre os negócios dinamarqueses e holandeses). ↩
9. Saller, “Rathausobligationen: Die Bank Leu, Teil drei”, citado acima. ↩
10. Brengard, Schubert e Zürcher, relatório de 2 de setembro de 2020, citado acima, p. 22 e 24–25; sobre a conclusão geral do relatório, infoclio.ch, “Forschungsbericht: Zürichs Verstrickungen in die Sklaverei und den Sklavenhandel”, https://www.infoclio.ch/de/forschungsbericht-z%C3%BCrichs-verstrickungen-die-sklaverei-und-den-sklavenhandel. ↩
11. Banco Nacional Suíço, “Why does the SNB hold billions worth of assets and how does it manage these assets?”, https://www.snb.ch/en/snb-explained/investment-policy. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.