Os grandes bancos: ascensão, crise e consolidação — parte do livro Zurique como centro financeiro internacional, de Dr Alexander Ressos.
A Parte G examina a concentração do setor bancário suíço na Paradeplatz, as duas crises que o abalaram e as respostas regulatórias que elas produziram. Na década de 1990, uma onda de fusões deixou Zurique com dois bancos universais globais cujos balanços equivaliam a várias vezes o tamanho da economia suíça. O primeiro deles precisou de um resgate estatal em 2008. O segundo desapareceu em um fim de semana de março de 2023, quando as autoridades organizaram sua aquisição pelo primeiro. Entre esses dois acontecimentos, os Estados Unidos (EUA) e a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) puseram fim ao sigilo bancário para clientes estrangeiros, e a Suíça construiu um dos regimes de too big to fail mais exigentes do mundo.
O Capítulo I descreve a consolidação da década de 1990, a formação do novo UBS em 1998 e a ascensão do Credit Suisse Group. O Capítulo II analisa as perdas do UBS no mercado hipotecário norte-americano e o pacote de resgate de outubro de 2008. O Capítulo III traça o fim do sigilo bancário para clientes estrangeiros, desde o caso UBS nos Estados Unidos, passando pelo programa para os bancos suíços, até o FATCA e a troca automática de informações. O Capítulo IV expõe o regime de too big to fail de 2011 e a forma como foi aplicado. O Capítulo V reconstitui o colapso do Credit Suisse, a ordenança de emergência, a baixa contábil dos instrumentos AT1 e os litígios que se seguiram. O Capítulo VI apresenta as reformas propostas após 2023 e sua tramitação parlamentar em setembro de 2026.
A parte termina com um centro financeiro que tem um único banco global e um quadro regulatório ainda em reconstrução em torno dele. A Parte H volta-se para as atividades que dão a Zurique sua amplitude para além dos grandes bancos: o mercado de capitais, a gestão de ativos e o private banking.
Esta parte pertence a Zurique como Centro Financeiro Internacional, do Dr Alexander Ressos, publicado aqui na íntegra, seção por seção.
A consolidação dos anos 1990: UBS e Credit Suisse Group — visão geral e resumo
Quem caminhasse em 1990 da estação central até o lago pela Bahnhofstrasse passava pelas sedes ou principais instalações em Zurique de cinco bancos que a estatística suíça classificava como grandes bancos. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO panorama bancário suíço por volta de 1990
No final dos anos 1980, a estatística bancária suíça distinguia entre grandes bancos, bancos cantonais, bancos regionais e caixas econômicas, caixas de crédito, bancos Raiffeisen, banqueiros privados e… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA crise imobiliária do início dos anos 1990
A crise imobiliária do início dos anos 1990 foi a crise bancária interna mais grave na Suíça desde os anos 1930. Suas raízes estavam na segunda metade dos anos 1980. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO fim do cartel bancário
Enquanto o mercado imobiliário ainda estava em plena expansão, as autoridades federais de concorrência começaram a examinar os acordos pelos quais os bancos suíços coordenavam seus preços. Leia mais Zurique · Os grandes bancosCredit Suisse: da Kreditanstalt ao Credit Suisse Group
A Kreditanstalt foi o primeiro dos grandes bancos suíços a apostar no investment banking americano. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Swiss Bank Corporation e o caminho anglo-americano
A Swiss Bank Corporation escolheu um caminho diferente para chegar ao mesmo destino. Segundo o Dicionário Histórico, a crise imobiliária e a desregulamentação do setor bancário suíço no… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Bankgesellschaft sob pressão: Martin Ebner e a luta pela governança
Enquanto o Bankverein se expandia no exterior, a Bankgesellschaft tornou-se o palco do conflito acionário mais divulgado da história empresarial suíça. Seu protagonista foi Martin Ebner. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA fusão de 8 de dezembro de 1997
Na segunda-feira, 8 de dezembro de 1997, o Union Bank of Switzerland e a Swiss Bank Corporation anunciaram que iriam se fundir. O banco resultante se chamaria UBS. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Long-Term Capital Management e o preço da integração
O primeiro ano do novo UBS trouxe uma crise que expôs as fragilidades da gestão de riscos resultante da fusão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAs apostas transatlânticas de 2000: PaineWebber e DLJ
Dois anos após a fusão, o UBS realizou a maior aquisição de sua história até então. Leia mais Zurique · Os grandes bancosGovernança e remuneração
A consolidação dos anos 1990 transformou a governança dos grandes bancos suíços. Os conselhos dos antigos bancos eram compostos em grande parte por industriais, políticos e oficiais suíços que representavam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO legado para o centro financeiro de Zurique
O legado mais visível dos anos 1990 foi a constelação que dominou o centro financeiro de Zurique durante um quarto de século: dois bancos globais, UBS e Credit Suisse, com suas sedes na… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA crise de 2008 e o resgate do UBS — visão geral e resumo
Na manhã de quinta-feira, 16 de outubro de 2008, antes da abertura dos mercados, o Conselho Federal, o Banco Nacional Suíço e a Comissão Federal de Bancos anunciaram um pacote de medidas destinado… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA ambição: a estratégia de crescimento do UBS, 2005–2007
O UBS que entrou na crise era o produto da fusão do Union Bank of Switzerland com a Swiss Bank Corporation em 1998 e das aquisições descritas no capítulo G.I, entre elas a… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA anatomia das perdas
A maior parte das perdas resultou de um produto cujo nome sugeria segurança máxima. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAutoexame e autoajuda, 2007–2008
O UBS tentou primeiro reparar seu balanço por meios próprios. Em 10 de dezembro de 2007, juntamente com baixas contábeis de cerca de USD 10 bilhões, anunciou um conjunto de medidas que, esperava, fortaleceriam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO resgate de 16 de outubro de 2008
As autoridades haviam começado a se preparar muito antes de a crise chegar ao auge. Quando o mercado interbancário secou, em 9 de agosto de 2007, o Banco Nacional e a Comissão de Bancos ativaram a organização de crise… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO desmonte do resgate
A participação da Confederação teve curta duração. Em 19 de agosto de 2009, o Conselho Federal decidiu converter as notas conversíveis obrigatórias e vender as ações resultantes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosResponsabilização
O primeiro relato oficial das causas das perdas veio do supervisor. Em 30 de setembro de 2008, duas semanas antes do resgate, a Comissão de Bancos concluiu um relatório resumido sobre sua… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA remuneração e a resposta política
As condições de remuneração vinculadas ao resgate foram estendidas a todo o setor financeiro por meio de uma circular da FINMA. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado: as lições que moldaram o too big to fail
O resgate do UBS deixou três lições que mais tarde moldaram a regulação suíça. A primeira dizia respeito ao capital. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO fim do sigilo bancário para clientes estrangeiros — visão geral e resumo
Entre o verão de 2008 e o outono de 2018, o centro financeiro suíço abandonou uma premissa que havia moldado seus negócios durante a maior parte do século XX. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO private banking transfronteiriço antes de 2008
O negócio transfronteiriço de private banking que Zurique e Genebra haviam construído após a Segunda Guerra Mundial assentava numa combinação de características econômicas e jurídicas. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO caso UBS
A investigação que derrubou o sigilo bancário suíço perante os Estados Unidos começou com um indivíduo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA decisão de 13 de março de 2009 e a lista cinza
O caso UBS desenrolou-se num cenário internacional em mudança. No outono de 2008, a crise financeira havia deslocado a atenção das principais economias para as receitas públicas, e os paraísos fiscais… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA assistência administrativa após 2009
As regras processuais para a aplicação das novas cláusulas dos tratados foram inicialmente estabelecidas numa portaria. Leia mais Zurique · Os grandes bancosOs processos contra outros bancos
Quando o UBS se retirou, em 2008, do negócio transfronteiriço com clientes americanos, milhares de titulares de contas procuraram outro banco. Alguns encontraram. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAlemanha: os CDs fiscais e o fracassado acordo sobre imposto retido na fonte
A relação com a Alemanha, que a Parte K deste livro examina em detalhe, seguiu um caminho diferente. Seu ponto de partida foi a compra de dados roubados. Leia mais Zurique · Os grandes bancosFATCA
Enquanto os processos tratavam do passado, os Estados Unidos legislavam para o futuro. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA troca automática de informações
O FATCA havia mostrado que a comunicação automática de contas no exterior era tecnicamente viável. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA “Weissgeldstrategie”, as denúncias espontâneas e o sigilo interno
À medida que as defesas do sigilo bancário caíam uma após a outra, o Conselho Federal procurou dar ao centro financeiro um programa positivo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosConsequências para a clientela e os modelos de negócio de Zurique
A transformação dos anos de 2008 a 2018 alterou a economia do private banking suíço sem destruí-lo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA perspectiva do profissional
Para os profissionais em Zurique, a transformação dos últimos quinze anos continua a fazer parte do trabalho diário. Leia mais Zurique · Os grandes bancosToo big to fail: o regime de 2011 e sua aplicação — visão geral e resumo
O resgate do UBS em outubro de 2008, descrito no capítulo anterior, deixou a Suíça com um problema que nenhuma medida emergencial poderia resolver. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO problema nomeado: do resgate do UBS à comissão de especialistas
A expressão “too big to fail” circulava na política bancária americana desde o resgate do Continental Illinois em 1984, mas a crise de 2008 deu-lhe uma nova urgência em todo o mundo. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA legislação de 2011: artigos 7 a 10a da Lei Bancária
O Conselho Federal agiu com rapidez. Em 13 de outubro de 2010, encarregou o departamento de finanças de preparar um anteprojeto e, em 22 de dezembro de 2010, abriu a consulta pública. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA designação pelo Banco Nacional Suíço
A transferência do poder de designação ao Banco Nacional Suíço deu ao banco central um papel formal na regulação bancária que ele não possuía antes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosRequisitos de capital: going concern e gone concern
O regime de capital adotado em 2012 traduziu em lei as três camadas propostas pela comissão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLiquidez: da Portaria de Liquidez aos requisitos especiais
A liquidez era o segundo campo do pacote da comissão de especialistas, mas durante vários anos recebeu menos atenção pública do que o capital. Leia mais Zurique · Os grandes bancosPlanejamento de resolução: planos de emergência, planos de recuperação e resolubilidade
Os requisitos de capital e de liquidez visam tornar a falência menos provável. O planejamento de resolução trata do caso em que a falência ocorre mesmo assim. Leia mais Zurique · Os grandes bancosBasileia III e seu pacote final
O regime suíço de TBTF foi construído sobre os padrões internacionais de Basileia. Quando o Comitê de Basileia publicou Basileia III em dezembro de 2010, a Suíça estava entre as primeiras jurisdições a implementar… Leia mais Zurique · Os grandes bancosOs relatórios periódicos do Conselho Federal
Os relatórios bienais previstos no artigo 52 da Lei Bancária oferecem um comentário contínuo do regime por seu próprio autor. Lidos em sequência, revelam um padrão. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO regime posto à prova: março de 2023
O colapso do Credit Suisse é o tema do próximo capítulo, e aqui são discutidos apenas os aspectos que dizem respeito à concepção do regime de TBTF. Leia mais Zurique · Os grandes bancosComparações: a União Europeia e o Reino Unido
Como o regime suíço foi desenvolvido em paralelo com os regimes de resolução da União Europeia e do Reino Unido, a comparação ilumina tanto seus pontos fortes quanto suas peculiaridades. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado: o TBTF num centro financeiro de dois bancos e, depois, de um só
Quando a Lei Bancária foi alterada em 2011, o regime de TBTF dirigia-se a dois bancos de porte amplamente comparável, ambos com sede em Zurique. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO colapso do Credit Suisse (março de 2023) — visão geral e resumo
Na noite de domingo, 19 de março de 2023, o presidente da Confederação Suíça e a chefe do Departamento Federal de Finanças apresentaram-se à imprensa em Berna, juntamente com os dirigentes do… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO longo declínio
O Credit Suisse que entrou no século XXI era o produto de uma ambição que havia tomado forma após o escândalo de Chiasso de 1977. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA semana de 13 a 19 de março de 2023
A crise final do Credit Suisse começou longe de Zurique. Em 10 de março de 2023, as autoridades da Califórnia fecharam o Silicon Valley Bank, um banco de porte médio que emprestava a empresas de tecnologia e cujos depositantes haviam… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA portaria de emergência e a transação
A arquitetura jurídica do resgate assentava numa portaria do Conselho Federal adotada em 16 de março de 2023 e alterada em 19 de março às 20h00, enquanto a coletiva de imprensa ainda estava em andamento. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA baixa contábil dos instrumentos additional tier 1
Os instrumentos additional tier 1 ocupam um espaço estreito entre dívida e capital próprio. São obrigações subordinadas perpétuas que contam para o capital going concern de um banco porque absorvem perdas antes… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO Parlamento, a comissão de inquérito e os relatórios das autoridades
A Assembleia Federal não teve parte nas decisões daquele fim de semana. Sua Delegação de Finanças, órgão conjunto de membros de ambas as câmaras, aprovou antecipadamente os créditos de garantia no âmbito do procedimento de urgência… Leia mais Zurique · Os grandes bancosA integração, o fim das garantias e os litígios dos acionistas
O UBS concluiu a aquisição em 12 de junho de 2023, que foi também o último dia de negociação das ações do Credit Suisse na SIX Swiss Exchange e de seus American depositary shares em Nova York. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO legado do colapso para Zurique
Durante mais de um século, o centro financeiro de Zurique foi moldado pela rivalidade entre dois grandes bancos cujas sedes se encaravam de lados opostos da Paradeplatz. Leia mais Zurique · Os grandes bancosAs reformas após o Credit Suisse — visão geral e resumo
O fim de semana de 19 de março de 2023, descrito no capítulo anterior, terminou com uma fusão que ninguém em Zurique havia planejado e poucos haviam julgado possível. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO ponto de partida: um regime posto à prova e considerado insuficiente
O regime too big to fail que entrou em vigor em 2012, descrito num capítulo anterior desta Parte, assentava em dois pilares. Leia mais Zurique · Os grandes bancosO relatório do Conselho Federal sobre a estabilidade bancária de 10 de abril de 2024
A Lei Bancária obriga o Conselho Federal a rever periodicamente as disposições sobre too big to fail e a apresentar relatório ao Parlamento. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA Comissão Parlamentar de Inquérito e o clima político
Em junho de 2023, a Assembleia Federal instituiu uma Comissão Parlamentar de Inquérito, instrumento utilizado apenas um punhado de vezes na história do Estado federal, para examinar a conduta das… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO pacote de 6 de junho de 2025
Em 6 de junho de 2025, o Conselho Federal anunciou como pretendia converter em lei o relatório de abril de 2024 e as conclusões da Comissão Parlamentar de Inquérito. Leia mais Zurique · Os grandes bancosResponsabilização: o regime de altos dirigentes, a remuneração e o clawback
O capital foi o tema que atraiu a atenção dos mercados. A responsabilização foi o tema que atraiu a atenção do público. Leia mais Zurique · Os grandes bancosNovos poderes para a FINMA
Durante a maior parte de sua existência, a FINMA foi um supervisor incomum para os padrões internacionais. Leia mais Zurique · Os grandes bancosLiquidez: o emprestador de última instância, a Extended Liquidity Facility e o backstop público de liquidez
O Credit Suisse não quebrou porque seu capital declarado caiu abaixo do mínimo. Quebrou porque depositantes e contrapartes retiraram seu dinheiro mais depressa do que o banco conseguia converter seus ativos em… Leia mais Zurique · Os grandes bancosO Parlamento, 2025–2026: da sala da comissão ao Conselho dos Estados
O projeto de lei sobre capital chegou ao Parlamento na primavera de 2026, depois de um ano em que as linhas de batalha políticas se haviam tornado claras. Leia mais Zurique · Os grandes bancosA reação do UBS e o debate sobre a transferência da sede
O UBS opõe-se de forma coerente às medidas de capital desde junho de 2025, com argumentos que se mantiveram estáveis enquanto os números mudavam. Leia mais Zurique · Os grandes bancosComparações internacionais
Todos os participantes do debate suíço invocaram padrões internacionais, cada um extraindo deles conclusões diferentes. Leia mais Zurique · Os grandes bancosUm único grande banco: concentração, concorrência e o mercado interno
O debate sobre a reforma concentrou-se no UBS como banco global. Para muitas empresas, famílias e fundos de pensão suíços, porém, a consequência mais imediata do colapso do Credit Suisse foi a… Leia mais Zurique · Os grandes bancosLegado e perspectivas
Três anos e meio depois do fim de semana de março de 2023, as reformas após o Credit Suisse produziram um volume substancial de análises e apenas um modesto conjunto de normas em vigor. Leia mais