A fusão de 8 de dezembro de 1997

O anúncio

Na segunda-feira, 8 de dezembro de 1997, o Union Bank of Switzerland e o Swiss Bank Corporation anunciaram sua fusão. O banco resultante se chamaria UBS. Foi apresentado como o maior banco do mundo em capital e o segundo maior em ativos totais. A operação exigia a aprovação dos acionistas em 1998 e a autorização da Comissão da Concorrência suíça (Weko), da União Europeia (UE) e das autoridades dos Estados Unidos (EUA). Os bancos anunciaram que cerca de 13.000 de seus 58.000 postos de trabalho seriam eliminados, 7.000 deles entre os 38.000 postos na Suíça. Pelos termos da fusão, os acionistas da Bankgesellschaft receberiam 60 por cento e os do Bankverein 40 por cento da nova sociedade. A capitalização de mercado do banco combinado foi estimada em CHF 85 bilhões.¹

A distribuição dos cargos de cúpula contava uma história diferente da distribuição das ações. Mathis Cabiallavetta, da Bankgesellschaft, tornou-se presidente do conselho, enquanto Marcel Ospel, do Bankverein, tornou-se diretor-executivo. O presidente do conselho do Bankverein, Georges Blum, e seu diretor financeiro, Peter Wuffli, integravam a equipe que negociou o acordo. Robert Studer, o presidente do conselho da Bankgesellschaft que enfrentara Ebner, deixou o banco.² O novo banco adotou as três chaves que o Bankverein usava como símbolo desde 1938. O nome do parceiro maior e o logotipo do menor tornaram-se o compromisso visível da nova instituição. Abaixo do nível dos nomes e logotipos, o equilíbrio era claro. Segundo a Bilanz, os representantes do Bankverein dominavam os escalões superiores da administração, de modo que sua cultura prevaleceu: anglo-saxônica, informal e menos apegada à antiguidade, em oposição à cultura da Bankgesellschaft, orientada para a estabilidade, enraizada na Suíça e hierárquica.³

A justificativa e as metas

A direção justificou a fusão com a globalização e a desregulamentação dos mercados financeiros, que, a seu ver, exigiam maior escala para competir com os bancos americanos. Os dois parceiros tinham forças e fraquezas complementares. O Bankverein era forte no investment banking anglo-americano, mas fraco em capital. A Bankgesellschaft tinha o perfil oposto, com uma sólida base de capital e uma atividade de investment banking mais fraca.⁴ A fusão combinava o capital de um com a plataforma de investment banking do outro. Permitia também eliminar agências duplicadas na Suíça, onde ambos os bancos haviam constituído redes densas. Cerca de 550 pontos de atendimento deveriam ser consolidados.

As metas eram ambiciosas. Quatro anos após a fusão, o banco deveria obter um lucro líquido consolidado de CHF 10 a 11 bilhões e um retorno sobre o patrimônio líquido de 15 a 20 por cento. Deveria administrar ativos de clientes de CHF 1,32 trilhão, o que o tornaria o maior gestor de patrimônio do mundo. Os custos de reestruturação foram estimados em CHF 7 bilhões e as economias de custo permanentes em CHF 3 a 4 bilhões por ano. Dos 7.000 postos de trabalho a serem cortados na Suíça, esperava-se que cerca de 1.800 resultassem em demissões efetivas após a rotatividade natural.⁵ Esses números ilustram o novo vocabulário do setor bancário suíço. Uma fusão já não se justificava primordialmente pelas necessidades da indústria suíça ou pela segurança dos poupadores suíços. Seus parâmetros eram o retorno sobre o patrimônio líquido, a capitalização de mercado e um lugar nos rankings globais.

Autorizações regulatórias e conclusão

A fusão foi o primeiro grande teste da nova lei suíça da concorrência no setor bancário. A Comissão da Concorrência examinou os efeitos da combinação sobre o mercado doméstico, no qual o novo banco ocuparia posição de liderança no crédito de varejo e comercial. Aprovou a operação sob condições destinadas a preservar a concorrência, incluindo a venda de certo número de agências.⁶ Em 8 de junho de 1998, o Board of Governors do Federal Reserve System aprovou a constituição da UBS AG, com sedes em Zurique e Basileia, como bank holding company nos Estados Unidos. O Federal Reserve registrou que, no final de 1997, o Union Bank of Switzerland tinha ativos consolidados de cerca de USD 401 bilhões e era a décima sétima maior organização bancária do mundo. O Swiss Bank Corporation, com ativos de cerca de USD 305 bilhões, ocupava a vigésima sétima posição. O banco combinado se tornaria a segunda maior organização bancária do mundo. A fusão foi concluída em junho de 1998.⁷

Reações em Zurique, Basileia e Berna

A reação pública na Suíça foi ambivalente. A fusão foi amplamente aceita como necessária para a competitividade global, mas os sindicatos e a esquerda protestaram contra a perda de empregos. O Partido Socialista e a União Sindical Suíça organizaram atos de protesto que mobilizaram cerca de 1.000 pessoas. Na sessão de dezembro de 1997, os socialistas apresentaram nove interpelações parlamentares sobre os custos sociais da fusão e sobre a receita tributária que seria perdida. O cantão de Basileia-Cidade manifestou preocupação com os efeitos fiscais de uma transferência da sede para Zurique. O conselheiro federal Jean-Pascal Delamuraz, chefe do Departamento Federal de Economia, sublinhou que o exame da fusão era regido pelo direito da concorrência e não podia levar em conta considerações sociais.⁸

Para Basileia, a fusão foi um ponto de virada. O Bankverein havia sido por mais de um século a principal instituição financeira da cidade. Silas Gusset relata que Ospel teria ameaçado renunciar se o conselho não aprovasse a fusão. Observa também que Basileia perdeu sua posição de centro financeiro à medida que a importância da instituição na cidade declinou após a fusão.⁹ A dupla sede da UBS AG em Zurique e Basileia preservou um vínculo jurídico e simbólico com a cidade do Reno, mas o centro de gravidade do banco era a Bahnhofstrasse e a Paradeplatz. Para Zurique, a fusão significou que ambos os bancos suíços globais passavam a ter suas sedes operacionais a poucas centenas de metros um do outro. A concentração dos grandes bancos suíços em uma única praça de uma única cidade tornara-se quase completa.

Notas

Année politique suisse / Politchronik, “United Bank of Switzerland (UBS)”, registros de dezembro de 1997, https://politchronik.swiss/de/prozesse/14606-united-bank-of-switzerland-ubs; finews.ch, “UBS vor 20 Jahren: Startschuss zu einer riskanten Fusion”, https://www.finews.ch/news/banken/29895-schweizerische-bankgesellschaft-schweizerische-bankverein-sbg-sbv-marcel-ospel-fusion. ↩
finews.com, “UBS 20 Years Ago: A Risky Intention”, https://www.finews.com/news/english-news/29894-ubs-swiss-bank-corporation-merger-1998-robert-vogler; The Spokesman-Review (Associated Press), “Swiss Banks Announce Merger”, 9 de dezembro de 1997, https://www.spokesman.com/stories/1997/dec/09/swiss-banks-announce-merger/. ↩
UBS, “160 years of UBS”, Annual Review 2021, https://www.ubs.com/global/en/our-firm/annual-review-2021/inspire/articles/160-years-of-ubs.html; Bilanz, “Wie vor 20 Jahren aus SBG und SBV die Grossbank UBS entstand”, https://www.bilanz.ch/geld/wie-aus-zwei-bankkulturen-die-grossbank-ubs-entstand. ↩
finews.ch, “UBS vor 20 Jahren”, cit.; SWI swissinfo.ch, “Zusammenschluss vor 20 Jahren schuf eine neue Schweizer Grossbank”, 2017, https://www.swissinfo.ch/ger/zusammenschluss-vor-20-jahren-schuf-eine-neue-schweizer-grossbank/43739032. ↩
finews.ch, “UBS vor 20 Jahren”, cit. ↩
finews.ch, “CS-Integration: Entscheid könnte für Finma zum Eigengoal werden”, 20 de junho de 2024, https://www.finews.ch/news/banken/63128-ubs-cs-integration-finma-weko-auflagen-wettbewerb. O artigo lembra que a Comissão da Concorrência exigiu a venda de agências e subsidiárias bancárias e que o UBS teve de alienar 26 agências, 18 delas em regiões consideradas sensíveis para a concorrência. A própria decisão está publicada em Recht und Politik des Wettbewerbs (RPW) 1998. ↩
Board of Governors of the Federal Reserve System, comunicado à imprensa e decisão de 8 de junho de 1998 relativos à UBS AG, ao Union Bank of Switzerland e ao Swiss Bank Corporation, https://www.federalreserve.gov/boarddocs/press/bhc/1998/19980608/19980608.pdf; Wikipedia, “UBS”, https://en.wikipedia.org/wiki/UBS (data de conclusão). ↩
Année politique suisse / Politchronik, “United Bank of Switzerland (UBS)”, cit. ↩
Silas Gusset, “Eine Fusion mit Zwischentönen – bis heute”, cit. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.

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