O family office em Zurique: conceito e mercado

O termo “family office” não possui definição legal no direito suíço. Designa uma organização que administra o patrimônio e os assuntos de uma ou mais famílias, geralmente combinando a gestão de investimentos com contabilidade, compliance tributário, administração imobiliária, filantropia, seguros e, muitas vezes, as tarefas mais pessoais de uma casa de grande fortuna. A prática suíça distingue entre o single family office, que atende a uma única família e normalmente pertence a ela, e o multi family office, que atende a várias famílias sem relação entre si, em bases comerciais. Um estudo publicado pelo escritório Bär & Karrer em Zurique, em 2017, resumiu essa distinção e observou que a ausência de definição legal obriga a analisar cada estrutura à luz de seus próprios fatos, para fins regulatórios e tributários.¹ A linha entre as duas categorias é relevante porque determina, em larga medida, se o escritório se submete ou não à regulação do mercado financeiro.

Durante muitos anos, o setor suíço de single family offices foi conhecido sobretudo por meio de relatos anedóticos. As famílias que estabelecem tais escritórios valorizam a discrição, e nada as obriga a registrar-se em lugar algum como family offices. O primeiro levantamento sistemático foi publicado em junho de 2024 pelo Swiss Institute of Banking and Finance da Universidade de St. Gallen, em conjunto com a Swiss Single Family Office Association e o UBS. O estudo estimou o número de single family offices na Suíça entre 250 e 300 e seus ativos totais em cerca de CHF 600 bilhões, tendo setenta escritórios respondido ao questionário.² Setenta por cento dos escritórios participantes detinham uma empresa familiar, o que levou os autores a descrevê-los como um pilar institucional da gestão de empresas familiares multigeracionais. Essa constatação corrige uma imagem comum do family office como um veículo puramente financeiro. Na prática suíça, ele é frequentemente o centro de controle e de governança de um grupo industrial ou comercial cujas sociedades operacionais se encontram em outros lugares.

Uma segunda edição, publicada em 10 de junho de 2026 por Markus Schmid e Dominik Redemann com o título The Swiss Single Family Office Landscape, elevou a estimativa de ativos para CHF 785 bilhões em 2025. Schmid atribuiu o aumento de cerca de trinta por cento em parte a uma estimativa ligeiramente superior do número de escritórios e, sobretudo, aos retornos do mercado de capitais nos dois anos anteriores. O estudo também informou que as empresas controladas por single family offices suíços empregam mais de 650.000 pessoas em todo o mundo, com aproximadamente um funcionário na Suíça para cada doze no exterior.³ Esses números colocam o setor de single family offices na mesma ordem de grandeza de um grande banco privado suíço. A diferença é que seus ativos pertencem a algumas centenas de famílias e não são administrados para terceiros.

A distribuição geográfica desses escritórios é de interesse direto para este livro. Segundo o estudo de 2026, 29 por cento dos escritórios participantes estavam localizados no cantão de Zurique, 25 por cento em Zug, 14 por cento em Schwyz, 8 por cento em Genebra e 6 por cento em Berna. Mais da metade, portanto, concentrava-se em Zurique e Zug, e os cinco principais cantões respondiam por 82 por cento. O escritório típico é pequeno: o escritório mediano emprega cinco pessoas na Suíça, e 61 por cento operam com uma a cinco pessoas.⁴ Esse padrão reflete a geografia econômica da região. Zurique oferece os bancos, os advogados, o aeroporto e as escolas, ao passo que Zug e Schwyz oferecem alíquotas mais baixas a uma distância da cidade compatível com o deslocamento diário. Muitos escritórios combinam uma sede estatutária em um dos cantões vizinhos com uma atividade cotidiana que gira em torno do centro financeiro de Zurique. Genebra, que domina o mercado correspondente na Suíça francófona, aparece no levantamento com uma participação consideravelmente menor, ponto que o volume complementar sobre Genebra aborda pelo outro lado.

O contexto internacional é fornecido pelo Global Family Office Report que o UBS publica anualmente. A edição de 2025, divulgada em 21 de maio de 2025, baseou-se em um levantamento de 317 family offices em mais de trinta mercados, realizado entre janeiro e abril daquele ano. O patrimônio líquido médio das famílias em questão era de USD 2,7 bilhões, e o family office médio administrava USD 1,1 bilhão. Setenta por cento dos participantes apontaram uma guerra comercial global como sua principal preocupação para os doze meses seguintes. O relatório constatou ainda que apenas 53 por cento dos family offices dispunham de um plano de sucessão.⁵ A edição de 2026, novamente abrangendo mais de trezentos family offices com patrimônio líquido médio de USD 2,7 bilhões, informou que apenas 35 por cento haviam implementado um plano de sucessão definido e que 65 por cento esperavam um enfraquecimento da confiança no status do dólar americano como moeda de reserva.⁶ Tais relatórios são elaborados tanto para fins de marketing quanto de pesquisa, e suas amostras são autosselecionadas. Constituem, ainda assim, o melhor indicativo disponível daquilo que preocupa as famílias que utilizam os serviços de Zurique.

As conclusões do estudo de St. Gallen sobre governança são especialmente relevantes para as seções seguintes deste capítulo. Apenas 59 por cento dos escritórios participantes declararam possuir uma estrutura de governança sob medida, com um processo decisório definido; apenas 37 por cento dispunham de um mecanismo definido para a resolução de conflitos dentro da família; e apenas 47 por cento ofereciam um programa de formação da geração seguinte. Sessenta e nove por cento atendiam à primeira geração, à segunda ou a ambas, ao passo que apenas 28 por cento haviam chegado à quarta geração ou além.⁷ O single family office suíço é, portanto, uma instituição jovem. A maioria de seus titulares são os criadores do patrimônio ou seus filhos, e as questões difíceis da sucessão ainda estão por vir. Essa observação explica por que os instrumentos jurídicos examinados nas seções seguintes, entre eles trusts, fundações e cláusulas arbitrais, são com tanta frequência introduzidos em uma estrutura somente depois de o próprio family office já estar em funcionamento há alguns anos.

Notas

1. Daniel Bader, Andreas J. Bär e Daniel Leu, Single Family Offices in Switzerland: Legal and Taxation Framework, Bär & Karrer, Zurique, maio de 2017, https://www.baerkarrer.ch/userdata/files/publications/2018/BK-family-offices-170607-PRINT.pdf. Os autores observam que não há definição legal de “family office” na Suíça e distinguem os single family offices dos multi family offices. ↩
2. Universidade de St. Gallen, “Swiss Single Family Offices: Study provides a better understanding”, comunicado de imprensa de 4 de junho de 2024, https://www.unisg.ch/en/newsdetail/news/swiss-single-family-offices-study-provides-a-better-understanding/. O estudo foi coordenado pelo professor Markus Schmid. A estimativa de 250–300 escritórios provém da Swiss Single Family Office Association. ↩
3. Universidade de St. Gallen, “Swiss Single-Family Offices: Growth in assets from 2023 to 2025, reaching CHF 785 billion”, comunicado de imprensa de 10 de junho de 2026, https://www.unisg.ch/en/newsroom/swiss-single-family-offices/. O levantamento abrangeu 82 escritórios, cerca de 27 por cento de um total estimado de 300. ↩
4. Markus Schmid e Dominik Redemann, The Swiss Single Family Office Landscape, Swiss Institute of Banking and Finance, Universidade de St. Gallen, 2026, pp. 14–15 e 29, https://www.unisg.ch/fileadmin/user_upload/HSG_ROOT/_Kernauftritt_HSG/News/Newsroom/Bilder/2026/Swiss_Single_Family_Offices/2026_HSG_The-Swiss-Single-Family-Office-Landscape.pdf. ↩
5. UBS, “UBS Global Family Office Report 2025: all eyes on the global trade war”, comunicado à imprensa de 21 de maio de 2025, https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20250521-global-family-office-report-2025.html. ↩
6. UBS, “Global Family Office Report 2026”, https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/who-we-serve/family-office-and-uhnw/global-family-office-report.html. As duas edições não são estritamente comparáveis, pois as perguntas e as amostras diferem. ↩
7. Schmid e Redemann, The Swiss Single Family Office Landscape (2026), pp. 32–33 e 36–37, URL citada acima. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.