O Código Suíço das Obrigações de 1881 e o direito das sociedades

Do direito societário cantonal à unificação federal

A bolsa só podia negociar títulos cuja criação a lei permitisse. Antes de 1883, o direito societário era cantonal. O artigo do Historisches Lexikon sobre direito societário, de Roland Ruedin, explica que a República Helvética tinha competência para unificar o direito societário, mas não a exerceu, e que os cantões desenvolveram sua própria legislação depois de 1803. Os cantões da Suíça ocidental adotaram ou adaptaram o Code de commerce francês de 1807. Os cantões orientais seguiram caminhos diferentes. Berna incluiu regras sobre sociedades de pessoas em seu código civil de 1824 a 1830. O código de direito privado de Zurique de 1853 a 1855 continha disposições sobre sociedades anônimas, que Lucerna adotou em 1857, os Grisões em 1862 e Schaffhausen em 1864. Alguns cantões exigiam aprovação estatal para a constituição de uma sociedade.¹ O código de Zurique, o Privatrechtliches Gesetzbuch redigido por Johann Caspar Bluntschli, estava entre as codificações de direito privado mais influentes da Suíça germanófona.²

Uma colcha de retalhos de leis societárias cantonais era um obstáculo a um mercado nacional de valores mobiliários. Uma ferrovia ou um banco constituído num cantão emitia ações cuja natureza jurídica dependia da lei desse cantão, ao passo que investidores de outros cantões se defrontavam com regras desconhecidas sobre responsabilidade, voto e transferência. Depois de 1848, a necessidade de um direito comercial e cambiário federal uniforme tornou-se premente, como assinala o artigo do Historisches Lexikon sobre o direito das obrigações, de Lukas Gschwend.³ A Constituição Federal de 1848 não conferia à Confederação a competência necessária. Esta só veio com a Constituição revista de 1874, que deu ao legislador federal poder sobre o direito das obrigações, incluindo o direito comercial e o direito das letras de câmbio.

O Código das Obrigações de 1881

O trabalho de codificação começara muito antes de 1874. Walther Munzinger, professor da Universidade de Berna, redigiu um código comercial com base em modelos franceses e alemães e apresentou sua primeira proposta em 1864. Em 1871 ela havia sido ampliada para uma lei geral das obrigações. Após a morte de Munzinger em 1873, o professor de Zurique Heinrich Fick revisou o projeto. Aprovado pela Assembleia Federal em 14 de junho de 1881, o Código Suíço das Obrigações (CO/OR) entrou em vigor em 1º de janeiro de 1883.⁴ O Código abrangia a formação e o cumprimento dos contratos, os tipos contratuais em espécie, as sociedades comerciais, o registro do comércio, as firmas comerciais e os títulos de crédito (Wertpapiere). Com ele a Suíça obteve um direito comercial unificado que não separava o direito civil do comercial, abordagem que o Historisches Lexikon inclui entre as particularidades da codificação suíça.

Para a bolsa, a parte mais importante do Código era seu direito societário. O Historisches Lexikon qualifica o direito societário de 1881 como liberal. Já não exigia aprovação estatal para a constituição de uma sociedade anônima e concedia ampla liberdade contratual.⁵ Qualquer grupo de fundadores que preenchesse os requisitos legais podia criar uma Aktiengesellschaft mediante inscrição no registro do comércio. O registro do comércio federal e seu diário oficial, o Schweizerisches Handelsamtsblatt, cuja publicação começou em 1883, davam ao público acesso aos dados básicos de cada sociedade.⁶ Acionistas, credores e a bolsa podiam agora apoiar-se num único conjunto federal de regras sobre a organização das sociedades, os direitos dos acionistas e a publicação de suas contas.

O Código e a oferta de títulos cotados

O direito societário liberal de 1881 coincidiu com o início da negociação com autorização estatal em Zurique, em 1884. Juntos, os dois desenvolvimentos criaram o marco jurídico em que o mercado das décadas seguintes pôde crescer. Bancos, seguradoras, empresas de eletricidade, fabricantes de máquinas e empresas têxteis podiam agora organizar-se como sociedades anônimas sob uma única lei federal, e a listagem permitia-lhes ampliar o círculo de seus investidores. O Código unificou também o direito comercial, o direito das letras de câmbio e o direito dos títulos de crédito para todo o país, de modo que os instrumentos negociados na bolsa tinham o mesmo caráter jurídico onde quer que o emissor tivesse domicílio.⁷

A abordagem liberal tinha um preço. O direito societário de 1881 continha poucas regras sobre a divulgação de informações aos investidores no momento da emissão e deixava os prospectos sem a regulamentação detalhada que leis posteriores sobre valores mobiliários viriam a exigir. A proteção contra emissões enganosas ficava em grande parte a cargo do direito geral dos contratos e da responsabilidade civil, da reputação dos bancos subscritores e da regulamentação cantonal dos intermediários. A combinação de um direito societário federal liberal com a regulamentação cantonal da bolsa criou uma divisão de tarefas que durou até o final do século XX. A Confederação regulava o emissor, ao passo que os cantões regulavam o mercado. Somente a Lei Federal das Bolsas de 1995 reuniu essas duas vertentes em nível federal. O comentário doutrinário sobre o direito moderno ainda observa que a Lei das Bolsas criou um regime especial para as sociedades cotadas, aproximando o direito suíço da distinção americana entre direito societário e direito dos valores mobiliários.⁸

A revisão de 1911

O Código de 1881 permaneceu em vigor por quase trinta anos. Quando se preparou o Código Civil suíço (CC) de 1907, o direito das obrigações foi revisto e nele integrado como sua quinta parte. A lei revisora é a Lei Federal de 30 de março de 1911, que entrou em vigor em 1º de janeiro de 1912 juntamente com o Código Civil.⁹ A revisão concentrou-se na parte geral e nos contratos em espécie. Segundo o Historisches Lexikon, a maioria das regras de direito societário de 1881 passou inalterada para a versão de 1911. A reforma fundamental do direito societário teve de esperar pela revisão de 1936.¹⁰ Para a bolsa de Zurique antes de 1914, o marco jurídico da sociedade cotada continuou, portanto, a ser o de 1881 durante todo o período abrangido por este capítulo.

Notas

1. HLS, Roland Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, versão de 30.01.2006, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. ↩
2. Heinrich Mitteis, “Bluntschli, Johann Caspar”, Neue Deutsche Biographie 2 (1955), 337–338, https://www.deutsche-biographie.de/sfz4832.html, que qualifica o código de Bluntschli, em vigor a partir de 1853, como obra-prima e precursor do Código Civil suíço. Kurt Siehr, “Swiss Code of Obligations (OR)”, Max Planck Encyclopedia of European Private Law, https://max-eup2012.mpipriv.de/index.php/Swiss_Code_of_Obligations_(OR), descreve o código de 1853/55 como modelo para outros cantões. ↩
3. HLS, Lukas Gschwend, “Obligationenrecht (OR)”, versão de 14.08.2009, http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D9611.php. ↩
4. Kurt Siehr, “Schweizerisches Obligationenrecht”, in Handwörterbuch des Europäischen Privatrechts (2009), edição on-line, https://hwb-eup2009.mpipriv.de/index.php/Schweizerisches_Obligationenrecht. ↩
5. HLS, Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. ↩
6. E-Periodica, “Schweizerisches Handelsamtsblatt = Feuille officielle suisse du commerce = Foglio ufficiale svizzero di commercio (1883–2001)”, https://www.e-periodica.ch/digbib/volumes?UID=sha-001. ↩
7. HLS, Lukas Gschwend, “Obligationenrecht (OR)”, versão de 14 de agosto de 2009, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/009611/2009-08-14/, sobre a inclusão no Código, que entrou em vigor em 1883, do direito comercial e do direito das letras de câmbio, dos títulos de crédito e do registro do comércio. ↩
8. Manuel Ulrich e Rolf Röllin, “Die Schweizerische Aktiengesellschaft”, in Lukas Gschwend e Martin Löhnig (orgs.), Wirtschaft und Recht im Spannungsfeld (Universidade de St. Gallen), p. 28, https://www.alexandria.unisg.ch/server/api/core/bitstreams/8e35e410-1e0c-4c96-8657-5a1aef08c35b/content. ↩
9. Sebastian Weber, Die Revision des schweizerischen Obligationenrechts von 1911/1912 (Berlin: Duncker & Humblot, 2023), amostra de leitura, https://www.duncker-humblot.de/_files_media/leseproben/9783428587841.pdf. Weber observa (p. 15) que o antigo CO/OR passara a necessitar de reforma tanto em aspectos formais quanto substantivos. ↩
10. HLS, Ruedin, “Gesellschaftsrecht”, https://hls-dhs-dss.ch/articles/027305/2006-01-30/. A revisão de 1936, baseada no projeto de Eugen Huber de 1919 e na proposta de Arthur Hoffmann de 1923, introduziu também a sociedade de responsabilidade limitada (GmbH). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.