Zürcher Kantonalbank (1870) e o movimento democrático — visão geral e resumo

Quem caminha pela Bahnhofstrasse da estação central em direção ao lago passa, poucos passos antes da Paradeplatz, por um longo edifício modernista com um saguão aberto ao público, uma fachada cinza-bronze e um rinoceronte de ferro montando guarda à entrada. É a sede do Zürcher Kantonalbank, um banco que em 2025 apresentou um balanço de mais de 206 bilhões de francos, uma carteira hipotecária de cerca de 111 bilhões de francos e um lucro consolidado antes de impostos de mais de 1,4 bilhão de francos.¹ O rinoceronte, uma escultura de ferro de John A. Tobler que ali se encontra desde 1983, tornou-se um dos objetos mais fotografados da cidade.² Poucos dos turistas que o fotografam sabem que a instituição por trás do animal foi criada por uma revolta política contra o establishment financeiro e ferroviário que construíra a praça algumas centenas de metros adiante. O Zürcher Kantonalbank foi a resposta do campo de Zurique, de seus agricultores, tecelões, professores e pequenos fabricantes, ao “sistema Escher”, fundado expressamente como contrapeso aos bancos privados da cidade.

Este capítulo conta a história dessa resposta. Começa com o movimento democrático da década de 1860, que extraía sua força das aldeias e das pequenas cidades do cantão, sobretudo de Winterthur, e que derrubou o regime liberal de Alfred Escher numa campanha de assembleias populares, petições e panfletos entre 1867 e 1869. Volta-se depois para a constituição cantonal de 18 de abril de 1869, que fez de Zurique um dos primeiros Estados modernos a dar a seus cidadãos o direito de votar todas as leis e que incumbiu o Estado de criar um banco. O núcleo do capítulo é a lei do Kantonalbank aprovada pelo povo em 7 de novembro de 1869 e a abertura do banco em 15 de fevereiro de 1870: sua finalidade, seu capital, sua emissão de cédulas, sua governança por um conselho eleito pelo parlamento e, sobretudo, a garantia ilimitada do Estado para todas as suas obrigações. O capítulo acompanha o banco em suas primeiras décadas como instituição hipotecária e de poupança, situa-o entre os demais bancos cantonais da Suíça e leva a história até o presente, quando o Zürcher Kantonalbank é designado como sistemicamente relevante pelo Banco Nacional Suíço (BNS/SNB), supervisionado pela Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) como qualquer outro banco e controlado politicamente pelo parlamento cantonal por meio de uma lei que ainda repousa nos princípios de 1869.

Três perspectivas moldam a exposição. O historiador vê um caso raro em que um movimento político fundou uma instituição financeira como instrumento de seu programa e em que essa instituição sobreviveu ao movimento por um século e meio. O jurista vê um ente de direito público cuja arquitetura jurídica, com sua cláusula de finalidade, sua garantia estatal e seu controle parlamentar, permaneceu reconhecivelmente a mesma desde 1869, enquanto o direito federal à sua volta mudou por completo. O profissional vê uma instituição que hoje concorre com os grandes bancos na gestão de patrimônio, nas operações de trading e nos mercados de capitais, que detém as mais altas classificações de crédito disponíveis e que constitui, juntamente com os bancos privados da Bahnhofstrasse, um dos pilares do centro financeiro. A coexistência de um banco estatal e de uma indústria bancária privada na mesma rua é um dos traços distintivos de Zurique, cujas origens estão na luta aqui descrita. O lado ferroviário do sistema Escher, incluindo o contraprojeto democrático da Nationalbahn, é tratado no Capítulo D.I, ao passo que o Capítulo D.II trata da Schweizerische Kreditanstalt. O presente capítulo concentra-se no crédito, na atividade bancária e no Estado.

Notas

1. Zürcher Kantonalbank, comunicado à imprensa “Jahresergebnis 2025”, 6 de fevereiro de 2026, https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/medien/medienmitteilungen/2026/jahresergebnis-2025.html. O comunicado indica um total do balanço de CHF 206,2 bilhões, empréstimos hipotecários de CHF 111,2 bilhões e um lucro consolidado antes de impostos de CHF 1.422 milhões. ↩
2. Tages-Anzeiger, “Bernhardiner, Nashörner und ein Sachse – Kuriose Anekdoten aus 150 Jahren ZKB”, reportagem interativa, 2020, https://interaktiv.tagesanzeiger.ch/2020/zh-150-jahre-zkb/. ↩

Conclusão

O Zürcher Kantonalbank nasceu de uma revolta política. O movimento democrático da década de 1860 mobilizou o campo do cantão contra o regime liberal de Alfred Escher, cuja concentração de poder político e econômico chamava de “sistema”. Na crise econômica de meados da década de 1860, agravada pela epidemia de cólera de 1867, o movimento organizou as assembleias populares de 15 de dezembro de 1867, venceu a votação sobre a revisão constitucional em janeiro de 1868 e fez aprovar a nova constituição em 18 de abril de 1869. Essa constituição introduziu o referendo obrigatório e a iniciativa popular, ao mesmo tempo que incumbia o Estado de criar um banco cantonal. A lei do Kantonalbank, aprovada pelo povo em 7 de novembro de 1869 com 37.157 votos de um total de 48.001, deu ao banco a finalidade de facilitar as necessidades de crédito e de dinheiro dos habitantes do cantão. Conferiu ao banco um capital de seis milhões de francos fornecido pelo Estado, o direito de emitir cédulas, limites prudentes para o crédito hipotecário, uma governança exercida por um conselho eleito pelo parlamento cantonal e, sobretudo, a responsabilidade ilimitada do Estado por todas as suas obrigações. O banco abriu em 15 de fevereiro de 1870 no Feldhof, perto da Paradeplatz, com dez funcionários.

Em suas primeiras décadas, o banco tornou-se a principal instituição hipotecária e de poupança do cantão, com uma rede de agências e de postos de coleta nas aldeias que levou os serviços bancários à população rural. Emitiu cédulas até 1907, quando o monopólio passou para o Banco Nacional Suíço, e tornou-se membro da Associação dos Bancos Cantonais Suíços, fundada no mesmo ano. Sua prudência estatutária e seu foco doméstico permitiram-lhe atravessar as crises do século XX com menos perdas do que muitos outros bancos. Ao longo do século, tornou-se um dos maiores bancos da Suíça. As reformas federais de 1999 submeteram-no à plena supervisão federal sem alterar sua governança cantonal nem sua garantia estatal. Sua designação como sistemicamente relevante em 2013 acrescentou ao seu quadro jurídico o regime too-big-to-fail, com um plano de emergência, capital para absorção de perdas em caso de liquidação (gone concern) e obrigações de bail-in que se interpõem entre suas perdas e a garantia do cantão.

A história revela uma notável continuidade. A cláusula de finalidade, a garantia estatal e a governança parlamentar de 1869 permanecem reconhecíveis na lei de 1997 e na prática de hoje. O banco transformou sua atividade a ponto de torná-la irreconhecível, das hipotecas de aldeia à gestão global de patrimônio, mas sua identidade jurídica continua a ser aquela que os democratas lhe deram. Para o centro financeiro de Zurique, essa continuidade produziu uma estrutura dual de atividade bancária privada e pública que o distingue de outros centros internacionais. Produziu também um banco público que goza da confiança da população porque foi a população que o criou.

Em cinco frases

1. O movimento democrático da década de 1860, enraizado em Winterthur e no campo de Zurique e liderado por figuras como Friedrich Locher, Salomon Bleuler, Johann Jakob Sulzer e Johann Jakob Keller, derrubou o “sistema” liberal de Alfred Escher e impôs a constituição de 18 de abril de 1869, com seu referendo obrigatório e sua iniciativa popular.

2. Em cumprimento da incumbência constitucional de criar um banco cantonal, a lei do Kantonalbank aprovada pelo povo em 7 de novembro de 1869 deu à nova instituição a finalidade de oferecer crédito barato aos habitantes do cantão, um capital de seis milhões de francos, o direito de emitir cédulas e a garantia ilimitada do Estado.

3. O Zürcher Kantonalbank abriu em 15 de fevereiro de 1870 perto da Paradeplatz, tornou-se o principal banco hipotecário e de poupança do cantão, emitiu cédulas até 1907 e serviu de modelo para os bancos puramente estatais da segunda vaga democrática dos bancos cantonais suíços.

4. Governado por um Bankrat eleito pelo Kantonsrat, supervisionado desde 1999 pelas autoridades federais com base no art. 3a da Lei Federal sobre os Bancos e as Caixas Econômicas (LB/BankA) e designado como sistemicamente relevante pelo Banco Nacional Suíço em 2013, o banco continua a ser uma instituição independente de direito público com plena garantia estatal, pela qual remunera o cantão desde 2015.

5. Sua sobrevivência e seu crescimento até se tornar um dos maiores bancos suíços deram a Zurique um centro financeiro em que um banco público democrático e os grandes bancos privados estão lado a lado, uma estrutura dual que remonta diretamente à luta política de 1867–1869.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.