Start-ups e venture capital

A concentração de laboratórios de pesquisa e de empresas gerou uma cena de start-ups dinâmica, financiada por um mercado de venture capital que continua pequeno para os padrões internacionais. Segundo o Swiss Venture Capital Report 2026, publicado em fevereiro de 2026, as start-ups suíças captaram quase CHF 3 bilhões em 2025 em 354 rodadas de financiamento, um aumento de 23,9% em relação ao ano anterior. O capital destinado a empresas jovens cresceu de CHF 864 milhões em 2024 para mais de CHF 1,4 bilhão. O cantão de Zurique ficou em primeiro lugar tanto pelo número de rodadas quanto pelo montante investido, à frente de Vaud e, em capital, de Basileia-Cidade. O investimento em tecnologia da informação e comunicação aumentou fortemente, enquanto o de fintech permaneceu estável.¹ Um resumo do relatório elaborado por um escritório de advocacia observa que as start-ups de software e internet captaram cerca de 150% a mais do que em 2024 e que as empresas de IA responderam por parte considerável desse crescimento.²

O primeiro semestre de 2026 trouxe uma correção. Os investimentos caíram 15,5%, para CHF 1,245 bilhão em 123 rodadas, com o hardware estabelecendo um novo recorde de cerca de CHF 324 milhões, impulsionado pelo interesse dos investidores em deep tech. O financiamento de tecnologia da informação e comunicação estagnou e, na ausência de grandes rodadas de biotecnologia, o cantão de Zurique teve o que o relatório chamou de um semestre historicamente fraco, enquanto Vaud atraiu mais de CHF 330 milhões.³ Os números semestrais em um mercado desse porte são voláteis, porque poucas rodadas grandes podem alterar a classificação dos cantões. O padrão subjacente é, no entanto, claro: Zurique gera muitas empresas, ao passo que as grandes rodadas de crescimento normalmente exigem investidores internacionais.

O ETH Zurique é a principal fonte de novos empreendimentos. Em 2025, surgiram da universidade 46 novas empresas, 24 delas spin-offs baseadas em tecnologia do ETH e 22 start-ups fundadas por membros do ETH, contra 37 spin-offs no ano anterior. As empresas do ETH captaram CHF 540 milhões em 41 rodadas de financiamento, 27% a mais do que um ano antes. Cerca de um quarto dos novos empreendimentos atuava em tecnologia e software, com destaque especial para a inteligência artificial e o aprendizado de máquina.⁴

Várias empresas de IA de Zurique ilustram os vínculos com o setor financeiro. A Unique, fundada em Zurique em 2021, desenvolve agentes de IA para instituições financeiras que automatizam a pesquisa de investimentos, a due diligence (diligência prévia) e os processos de know-your-customer. Em fevereiro de 2025, captou USD 30 milhões em uma rodada Série A liderada pela DN Capital e pela CommerzVentures, elevando o financiamento total a USD 53 milhões. Entre seus clientes estão o Pictet, que é também investidor estratégico, a Union Bancaire Privée e o Graubündner Kantonalbank.⁵ A Lakera, fundada em 2021 por David Haber, Mateo Rojas-Carulla e Matthias Kraft, especializou-se na segurança de sistemas de IA contra ataques como a injeção de prompts (prompt injection). O grupo de cibersegurança Check Point anunciou a aquisição da Lakera em setembro de 2025 e fez dela a base de um centro global de excelência em segurança de IA.⁶

Na tecnologia jurídica, a DeepJudge foi fundada em 2020 por Paulina Grnarova, Kevin Roth e Yannic Kilcher, três pesquisadores de IA que haviam obtido seus doutorados no ETH enquanto trabalhavam no escritório do Google em Zurique. A empresa constrói mecanismos de busca sobre os próprios acervos confidenciais de documentos dos escritórios de advocacia. Em novembro de 2025, captou USD 41 milhões em uma rodada Série A liderada pela Felicis e pela Coatue, com uma avaliação noticiada de USD 300 milhões. Entre seus clientes estão vários grandes escritórios de advocacia norte-americanos.⁷ Essas três empresas compartilham um perfil comum. Cada uma foi fundada por pesquisadores formados no ETH ou nos laboratórios de Zurique de grandes empresas de tecnologia, cada uma enfrenta um problema específico de setores regulados e cada uma depende de capital internacional para crescer.

O cantão de Zurique procurou apoiar essas empresas com um instrumento emprestado da regulação financeira. Seu Sandbox de Inovação para Inteligência Artificial, lançado pela Secretaria cantonal de Economia em 2022, permite que empresas e órgãos públicos testem aplicações de IA em condições reais com acompanhamento regulatório. A segunda fase, concluída em junho de 2026, examinou cinco projetos, entre eles o apoio de IA a licenças de construção, a documentação médica, o monitoramento de pontes por sensores e robôs de inspeção autônomos da ANYbotics. O cantão concluiu que a IA gera valor sobretudo quando apoia tarefas práticas e claramente definidas. Uma terceira fase atraiu 57 candidaturas, muitas delas relacionadas à governança de IA.⁸ O sandbox não tem poder para afastar a aplicação do direito federal, o que limita sua utilidade para bancos e seguradoras. Seu valor reside no diálogo que cria entre inovadores e autoridades, função que compartilha com os próprios pontos de contato da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) para fintechs, descritos no capítulo J.I.

Notas

startupticker.ch, “Significantly more money for Swiss start-ups”, 3 de fevereiro de 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/significantly-more-money-for-swiss-start-ups. A maior rodada relacionada ao ETH foi de CHF 128 milhões para a Climeworks. ↩
CMS Switzerland, “Swiss Venture Capital Report 2026 shows strong rebound in Swiss VC market”, 18 de fevereiro de 2026, https://cms.law/en/che/legal-updates/swiss-venture-capital-report-2026-shows-strong-rebound-in-swiss-vc-market. ↩
startupticker.ch, “CHF 1.25 billion for Swiss start-ups – significant shifts across sectors and cantons”, 14 de julho de 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/chf1-25-billion-for-swiss-start-ups-significant-shifts-across-sectors-and-cantons. ↩
startupticker.ch, “46 new ETH Zurich Ventures launched in 2025”, 25 de fevereiro de 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/46-new-eth-zurich-ventures-launched-in-2025. A maior rodada foi de CHF 103 milhões para a Auterion AG. O artigo menciona também a UPortunity, uma aceleradora viabilizada pelo UBS. ↩
TechCrunch, “Unique, a Swiss AI platform for finance, raises $30M”, 27 de fevereiro de 2025, https://techcrunch.com/2025/02/27/unique-a-swiss-ai-platform-for-finance-raises-30m/. ↩
Check Point Software Technologies, “Check Point acquires Lakera to deliver end-to-end AI security for enterprises”, 16 de setembro de 2025, https://www.checkpoint.com/press-releases/check-point-acquires-lakera-to-deliver-end-to-end-ai-security-for-enterprises/. ↩
Forbes, “Meet the ex-Google researchers building AI search for law firms”, 4 de novembro de 2025, https://www.forbes.com/sites/aliciapark/2025/11/04/meet-the-ex-google-researchers-building-ai-search-for-law-firms/. ↩
Kanton Zürich, “KI-Sandbox: erfolgreicher Abschluss der zweiten Phase”, comunicado à imprensa, junho de 2026, https://zh.ch/de/news-uebersicht/medienmitteilungen/2026/06/ki-sandbox-erfolgreicher-abschluss-der-zweiten-phase.html. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.

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Dr Alexander Ressos, TEP

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Sou advogado suíço e também habilitado como solicitor em Hong Kong e na Inglaterra e País de Gales, com quase 25 anos de experiência.

Juntamente com minha equipe multilíngue, que inclui falantes nativos de chinês, japonês, coreano, russo, ucraniano e francês, assessoro empresas e seus proprietários do mundo inteiro em todo o espectro de questões de direito bancário, societário, comercial e tributário na Suíça, incluindo planejamento tributário internacional, serviços fiduciários e serviços jurídicos de family office, como imigração e mudança para a Suíça ou investimentos imobiliários. Minha atuação tem foco especial em clientes de mercados emergentes e de fronteira na Grande China, na Ásia Central e no Cáucaso, no restante da Ásia, no Oriente Médio, na África e na América Latina, e assessoro igualmente clientes da Europa e da América do Norte. Por meio de uma empresa fiduciária suíça afiliada, cuidamos também da constituição e da administração contínua de suas sociedades e demais estruturas, incluindo contabilidade, declarações de impostos e serviços de secretaria societária, e atuo como administrador profissional quando necessário. Com o apoio de uma rede de parceiros de cooperação de primeira linha, também implemento soluções em todo o mundo.

Minha abordagem é atuar como trusted advisor, trabalhando diretamente com os tomadores de decisão, em pé de igualdade: parto daquilo que você deseja alcançar e concebo cada estrutura, cada contrato e cada decisão tributária em função de seus objetivos comerciais e da melhoria de seu retorno após impostos. Fiéis ao lema “lawyers who make it happen”, minha equipe e eu permanecemos envolvidos até que sua empresa esteja constituída, sua estrutura esteja implementada e sua transação tenha sido concluída, e continuamos à disposição para qualquer trabalho subsequente que venha a ser necessário. Você conta com soluções sob medida e atenção pessoal, além de uma assessoria sólida, cordial e prática. Não somos o prestador mais barato do mercado, nem pretendemos ser; nosso objetivo é oferecer soluções bem fundamentadas e adequadas, com excelente relação custo-benefício.

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