Credor e refúgio: os anos do entreguerras

Dinheiro alemão em Zurique, dinheiro de Zurique na Alemanha

A Primeira Guerra Mundial interrompeu a livre circulação de capitais entre os dois países sem romper o vínculo econômico. A Suíça teve de negociar com os dois blocos beligerantes o fornecimento de carvão, alimentos e matérias-primas e, entre 1916 e 1918, celebrou com a Alemanha uma série de acordos econômicos pelos quais as entregas suíças eram trocadas por carvão e ferro alemães. Em 1917, porém, os Aliados haviam se tornado os fornecedores mais importantes, já que as importações suíças provenientes dos Estados aliados somavam 903 milhões de francos, contra 504 milhões das Potências Centrais.¹ A guerra deixou a Suíça com uma moeda forte e um sistema bancário intacto, enquanto a Alemanha saiu derrotada, onerada por reparações e a caminho da hiperinflação de 1923.

As consequências para Zurique foram descritas no capítulo F.I. Os poupadores alemães que dispunham de meios transferiram dinheiro para francos suíços a fim de protegê-lo contra a inflação e, após a estabilização de 1924, contra a incerteza política e o aumento dos impostos. Ao mesmo tempo, os bancos suíços, sobretudo os grandes bancos com sede em Zurique e Basileia, emprestaram vultosamente à indústria alemã, a bancos alemães e a municípios alemães, já que as taxas de juros alemãs eram muito mais altas do que as suíças depois que o Plano Dawes, de 1924, reabrira a Alemanha ao crédito estrangeiro. Grande parte desses empréstimos era financiada com depósitos de curto prazo, parte dos quais provinha da própria Alemanha. O dinheiro alemão viajava, assim, para Zurique como capital em fuga e voltava à Alemanha como crédito suíço, um ciclo que garantiu aos bancos uma confortável margem de juros enquanto durou a confiança.

Os tratados comerciais do período mostram quão estreitamente as duas economias permaneceram ligadas. O acordo comercial de julho de 1926 concedeu à Alemanha concessões tarifárias e liberalizou o tráfego de aperfeiçoamento (Veredelungsverkehr), no qual as mercadorias cruzavam a fronteira para serem beneficiadas e depois retornavam. Em 1932, dois novos acordos procuraram enfrentar o crescente desequilíbrio comercial. Em 1938 e 1939, as importações provenientes da Alemanha representavam mais de 23% do total das importações suíças.² Nenhum outro país chegava perto dessa participação. Para os bancos de Zurique, os negócios com a Alemanha eram, portanto, ao mesmo tempo a parte mais rentável e a mais exposta de sua atividade no exterior.

A moratória de 1931 e o controle cambial alemão

A crise bancária alemã de julho de 1931 transformou o maior mercado dos bancos de Zurique em seu maior problema. Após a quebra do Danatbank, o governo alemão fechou os bancos e introduziu controles cambiais. Os créditos de curto prazo de bancos estrangeiros a devedores alemães foram congelados pelo acordo de moratória (Stillhalteabkommen) negociado em Basileia em agosto de 1931, renovado ano após ano. A Suíça, cujos bancos detinham uma grande parcela da dívida externa de curto prazo da Alemanha, continuou a renovar seu acordo até 1944, muito depois de os credores norte-americanos e britânicos terem encerrado os seus com a eclosão da guerra.³ Os créditos congelados só podiam ser utilizados dentro da Alemanha ou vendidos com forte deságio. Para o Eidgenössische Bank, o Basler Handelsbank e o Bank Leu, que haviam concentrado seus negócios no exterior na Alemanha, as perdas revelaram-se fatais ou quase isso, enquanto a Kreditanstalt e os demais grandes bancos sobreviventes passaram o resto da década baixando contabilmente seus ativos alemães.

A resposta do Estado alemão à fuga do dinheiro de seus próprios cidadãos foi cada vez mais repressiva. O decreto de emergência de dezembro de 1931 introduziu o imposto de fuga do Reich (Reichsflucht­steuer), um tributo de um quarto do patrimônio dos contribuintes que abandonassem sua residência alemã. Embora o governo Brüning tivesse concebido a medida contra a fuga de capitais, os nacional-socialistas a transformaram depois em instrumento de expropriação dos emigrantes judeus.⁴ Após 1933, o regime endureceu o controle cambial passo a passo. A Lei contra a Traição à Economia Nacional Alemã (Gesetz gegen Verrat der Deutschen Volkswirtschaft), de 12 de junho de 1933, obrigou os alemães a declarar seus ativos no exterior e ameaçou com penas severas quem não o fizesse.⁵ A Lei contra a Sabotagem Econômica (Gesetz gegen Wirtschaftssabotage), de 1º de dezembro de 1936, foi além e fez da ocultação de bens no exterior um crime punível com a pena de morte.⁶

O sigilo bancário e a questão alemã

Essas leis alemãs constituem o pano de fundo da lenda mais duradoura do centro financeiro de Zurique. Segundo essa lenda, a proteção penal do sigilo bancário no art. 47 da Lei Federal sobre os Bancos e as Caixas Econômicas (LB/BankA), de 8 de novembro de 1934, teria sido introduzida para proteger as contas de judeus alemães e de outros perseguidos contra os agentes da Gestapo, que estariam tentando identificar ativos de titularidade alemã em bancos suíços. O capítulo F.II examina esse relato e mostra que ele foi desenvolvido principalmente após a Segunda Guerra Mundial e que os registros de arquivo apontam em outra direção. Os impulsos decisivos para o art. 47 foram a crise bancária, o caso francês de 1932, em que a polícia de Paris apreendera listas de clientes do Basler Handelsbank, e o desejo dos bancos de proteger seus clientes estrangeiros em geral. A espionagem alemã contra contas suíças, que de fato ocorreu na década de 1930, deu à nova disposição uma justificativa bem-vinda. No entanto, a Lei dos Bancos protegia igualmente todos os clientes: o refugiado perseguido, a família judia que tentava salvar parte de seu patrimônio, o industrial alemão que se esquivava do controle cambial e, mais tarde, os próprios funcionários do regime.

A questão alemã esteve, portanto, presente no nascimento do sigilo bancário suíço em duplo sentido. A legislação alemã de controle cambial tornou o sigilo dos bancos suíços valioso para os clientes alemães, e a pressão estatal alemã, real ou percebida, deu a esse sigilo sua narrativa moral. A combinação voltaria a ocorrer setenta anos depois, com outros atores e papéis invertidos. Nos anos 2000, foi o Estado alemão democrático que buscou acesso às contas suíças, e os defensores suíços do sigilo ainda invocavam a década de 1930 para explicar por que esse acesso deveria ser recusado. Os críticos alemães, por sua vez, lembravam que o mesmo sigilo permitira aos bancos suíços lucrar tanto com os bens do regime quanto com os de suas vítimas.

Notas

1. HLS, “Deutschland” (citado acima), seção sobre a Primeira Guerra Mundial. ↩
2. HLS, “Deutschland” (citado acima), seção sobre o período de 1918 a 1939. ↩
3. Wikipedia, “Stillhalteabkommen” (edição alemã), https://de.wikipedia.org/wiki/Stillhalteabkommen, segundo a qual cerca de seis bilhões de Reichsmarks em obrigações de pagamento foram suspensos a partir de 1º de setembro de 1931, a Suíça manteve um acordo até maio de 1944, enquanto os credores norte-americanos e britânicos encerraram os seus em 3 de setembro de 1939, e os créditos de moratória remanescentes foram liquidados nos termos do Acordo de Londres sobre as Dívidas, de 1953. O capítulo F.I traz mais detalhes. ↩
4. Wikipedia, “Reichsfluchtsteuer” (edição alemã), https://de.wikipedia.org/wiki/Reichsfluchtsteuer, segundo a qual o imposto foi introduzido em 8 de dezembro de 1931 pela Vierte Verordnung des Reichspräsidenten zur Sicherung von Wirtschaft und Finanzen und zum Schutze des inneren Friedens, à alíquota de 25% do patrimônio total, para conter a fuga de capitais, e foi utilizado a partir de 1933 para espoliar emigrantes judeus e perseguidos políticos. ↩
5. Uma carta do Deutsche Bank de julho de 1933 a uma cliente particular, conservada no acervo do Landesmuseum em museum-digital, adverte que sua carteira de títulos estrangeiros possivelmente violava a Gesetz gegen Verrat der Deutschen Volkswirtschaft e que a falta de comunicação desses títulos às autoridades fiscais estava sujeita às mais severas punições: museum-digital:rheinland-pfalz, objeto 100464, https://rlp.museum-digital.de/pdf/object/100464.pdf. ↩
6. A data e a referência RGBl. I p. 999 são confirmadas pela lista de leis nazistas revogadas pelo Conselho de Controle Aliado, Amtsblatt des Kontrollrats in Deutschland 1947, p. 285, https://www.gvoon.de/art/dokumente/1947/amtsblatt-konrollrat-deutschland-1947/pdf/amtsblatt-kontrollrat-deutschland-1947-seite_285.01.pdf. A pena de morte para a ocultação de bens no exterior decorre do § 1º da lei. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.