Caminhos longos: a banca protestante em Genebra, o financiamento industrial em Zurique

Genebra e a Banque protestante

Depois de 1600, os dois caminhos divergem ainda mais. A sua história posterior pertence à Parte C deste livro e ao volume complementar sobre Genebra. É útil, no entanto, esboçá-los brevemente aqui, porque mostram como as diferenças do século XVI se desdobraram. A revogação do Édito de Nantes, em 1685, desencadeou uma segunda e maior emigração huguenote. Segundo o Musée protestant, entre 140.000 e 160.000 pessoas deixaram a França através da Suíça na década de 1680 a 1690. Genebra recebeu cerca de 30.000 refugiados entre 1680 e 1689, com um pico de 12.000 em agosto e setembro de 1687, mas a maioria deles seguiu adiante. A Confederação acolheu pelo menos 60.000, dos quais uns 20.000 se estabeleceram de forma permanente.¹ Zurique participou do acolhimento desse segundo Refúgio, com várias famílias huguenotes que ali se estabeleceram e contribuíram para o seu comércio têxtil. Genebra, porém, voltou a ser a principal porta de entrada.

Da diáspora huguenote nasceu a rede que Herbert Lüthy, historiador suíço, descreveu na sua obra em dois volumes La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, publicada em Paris em 1959 e 1961.² Os banqueiros protestantes de Genebra, Paris, Amsterdã, Londres e outras cidades formavam uma teia de famílias ligadas pelo casamento, pela religião e pela correspondência. Tornaram-se indispensáveis às finanças da Coroa francesa, que havia expulsado os seus correligionários. O verbete sobre a banca e as finanças da Encyclopédie de Genève, de Jean-François Bergier e coautores, descreve o século XVIII como a idade de ouro das finanças genebrinas. Os banqueiros genebrinos emprestavam ao Estado francês, cujas finanças passaram a ser dirigidas por Jacques Necker, um banqueiro genebrino. Em 1785, os investimentos genebrinos na França teriam rendido doze milhões de libras por ano.³

O instrumento mais famoso desses empréstimos era a renda vitalícia, a rente viagère. A Coroa francesa vendia rendas cujo preço não dependia da idade da pessoa sobre cuja vida eram constituídas. Os banqueiros genebrinos perceberam a oportunidade: constituíam rendas sobre a vida de meninas genebrinas de quatro a sete anos, cuidadosamente selecionadas e oriundas de famílias saudáveis, e reuniam trinta dessas vidas num único investimento, que depois vendiam em cotas a investidores. O dicionário biográfico 100 Elles descreve o sistema das “trinta imortais de Genebra” e observa que ele ruiu com a insolvência do Estado francês após 1789.⁴ Marc Cramer, num estudo publicado em 1946 na revista da Sociedade Suíça de Economia e Estatística, estimou que, às vésperas da Revolução, os investidores genebrinos detinham cerca de 10,3 milhões de libras de rendas anuais, correspondentes a cerca de 113,8 milhões de libras de capital. Identificou também três vagas de especulação, em 1771, em 1778–1779 e em 1782–1783. Os investidores eram numerosos e socialmente diversos: clérigos, comerciantes, viúvas, artesãos e funcionários.⁵ Um comentarista da Finance Watch comparou a agregação de rendas à securitização moderna.⁶

As perdas sofridas pelos investidores genebrinos na Revolução foram graves, mas a rede sobreviveu. Os bancos privados que ainda hoje definem o centro financeiro genebrino foram fundados nas décadas seguintes: Hentsch & Cie em 1796, Lombard, Odier & Cie em 1798, Pictet & Cie em 1805 e Mirabaud & Cie em 1819, segundo a Encyclopédie de Genève.⁷ O seu negócio era, desde o início, a gestão de patrimônio de famílias, muitas vezes além das fronteiras, juntamente com empréstimos a Estados e, mais tarde, o financiamento da indústria. Os seus sócios eram os descendentes das famílias do primeiro e do segundo Refúgio. A linha que vai da Bourse française e da Grande Boutique até os bancos privados da Rue de la Corraterie passa por famílias, redes, competências e atitudes, sem continuidade institucional direta. A interpretação proposta neste capítulo é a de que essa linha é real.

Zurique e o financiamento da indústria

O caminho de Zurique passou pelo comércio têxtil. As indústrias da seda e do algodão, organizadas no sistema de trabalho domiciliar (putting-out) a partir do século XVII, os bancos mercantis privados que delas nasceram e a fundação, em 1755, da Leu & Co., o primeiro banco de Zurique, que investia as poupanças do Estado e de particulares em grande parte no exterior, são objeto da Parte C. O que importa aqui é a direção do percurso. O capital de Zurique acumulou-se no comércio e na manufatura, foi investido no crédito fundiário e em empréstimos estrangeiros e mobilizado no século XIX para a indústria e a infraestrutura nacionais.

O momento decisivo chegou após a fundação do Estado federal em 1848. Alfred Escher, político e empresário de Zurique, fundou a Nordostbahn em 1853, promoveu a Escola Politécnica federal inaugurada em 1855 e, em 1856, fundou a Schweizerische Kreditanstalt, a futura Credit Suisse, a fim de fornecer capital de investimento e de risco para a construção ferroviária. A Kreditanstalt participou em 1857 da fundação da Schweizerische Lebensversicherungs- und Rentenanstalt, hoje Swiss Life.⁸ A Swissinfo descreveu a Kreditanstalt como o primeiro grande banco comercial suíço, criado para financiar a construção ferroviária sem depender de bancos estrangeiros.⁹ Em 19 de dezembro de 1863, a Companhia Suíça de Resseguros foi fundada pela Helvetia, companhia geral de seguros de St. Gallen, pela Kreditanstalt e pelo Basler Handelsbank, depois que o incêndio de Glarus, em 1861, mostrara que a capacidade de seguro suíça era insuficiente para perdas catastróficas. Os seus estatutos foram aprovados pelo governo de Zurique, cujo secretário cantonal, o escritor Gottfried Keller, assinou o documento de fundação.¹⁰

Essas fundações definiram o centro financeiro de Zurique durante o século e meio seguinte: grandes bancos constituídos como sociedades por ações, companhias de seguros e de resseguros e mercados de capitais, todos estreitamente ligados à indústria e à infraestrutura suíças. O contraste com Genebra, onde a Bolsa fora fundada em meados do século XIX e onde os bancos privados continuaram a predominar, é acentuado. A história oficial da cidade de Genebra data a bolsa de valores de Genebra de 1857 e sublinha que ela precedeu as bolsas de Basileia e de Zurique em um quarto de século. Outros relatos situam as suas origens numa associação de corretores de 1850.¹¹ A interpretação aqui proposta é a de que as diferenças do século XVI reapareceram sob nova forma. Genebra, orientada para as famílias, as redes e os Estados estrangeiros, especializou-se no patrimônio privado, enquanto Zurique, orientada para o seu território, a sua indústria e a Confederação, especializou-se nas finanças institucionais.

Notas

1. Musée protestant, “The Huguenot Refuge in Switzerland” (cit.). ↩
2. Herbert Lüthy, La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, vol. I, Dispersion et regroupement (1685–1730) (Paris: SEVPEN, 1959), vol. II, De la banque aux finances (1730–1794) (Paris: SEVPEN, 1961), dados bibliográficos conforme a resenha de Paul J. Meier, Business History Review 36 (1962), n. 2, p. 236–239, https://econpapers.repec.org/article/cupbuhirw/v_3a36_3ay_3a1962_3ai_3a02_3ap_3a236-239_5f01.htm. ↩
3. Jean-François Bergier, Armand Brulhart, Robert Iselin, Marian Stepczynski e Jean-Daniel Vermeil, “La banque et la finance”, Encyclopédie de Genève, on-line em https://encycloge.org/la-banque-et-la-financejean-francois-bergier-armand-brulhart-robert-iselinmarian-stepczynski-jean-daniel-vermeil.html. ↩
4. Daniela Solfaroli Camillocci, “Trente immortelles de Genève”, 100 Elles, https://100elles.ch/biographies/trente-immortelles-de-geneve/. ↩
5. Marc Cramer, “Les trente Demoiselles de Genève et les billets solidaires” (1946), https://www.sses.swiss/journal/archive/pdf/1946-II-2.pdf/. ↩
6. Fabien Hassan, “Les leçons de l’histoire II : Les ‘Trente Demoiselles de Genève’ et la Révolution française”, blog da Finance Watch, 13 de abril de 2013, https://www.finance-watch.org/blog/les-lecons-de-lhistoire-ii-les-trente-demoiselles-de-geneve-et-la-revolution-francaise/. ↩
7. Bergier et al., “La banque et la finance” (cit.). As datas de fundação dos bancos privados genebrinos são indicadas de modo diferente em diferentes fontes, conforme se contem ou não as firmas antecessoras; as datas aqui seguem a Encyclopédie de Genève. ↩
8. Departamento Federal dos Negócios Estrangeiros da Suíça, “Alfred Escher, ein Visionär der modernen Schweiz”, aboutswitzerland, https://www.aboutswitzerland.eda.admin.ch/de/alfred-escher-ein-visionaer-der-modernen-schweiz. ↩
9. SWI swissinfo.ch, “Alfred Escher – Bundesbaron und Eisenbahnkönig”, 27 de maio de 2006, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/alfred-escher-bundesbaron-und-eisenbahnkoenig/5205196. ↩
10. Swiss Re, “Established 1863”, https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html. ↩
11. Ville de Genève, “Genève, place financière” (cit.); Wikipedia, “Geneva Stock Exchange”, https://en.wikipedia.org/wiki/Geneva_Stock_Exchange, que indica 1850 para a associação de corretores e 1855 para a sua regulamentação. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.