Legado e perspectivas
As relações descritas neste capítulo deixaram uma marca nítida no centro financeiro de Zurique. O primeiro legado é estrutural. Os bancos privados, as sociedades fiduciárias e os escritórios de advocacia de Zurique estão organizados para atender clientes cujas vidas e cujos patrimônios abrangem várias jurisdições de língua alemã. Sua documentação, seus processos de compliance e as qualificações de seus colaboradores refletem essa orientação, assim como a presença em Zurique das subsidiárias de bancos do Liechtenstein. Grande parte dessa infraestrutura foi construída numa era de sigilo bancário. Ainda assim, mostrou-se adaptável a uma era de transparência, porque as necessidades subjacentes dos clientes, a saber, estabilidade, diversificação e assessoria transfronteiriça competente, não desapareceram com o fim do sigilo.
O segundo legado é jurídico. Os profissionais de Zurique adquiriram um conhecimento prático do direito austríaco das fundações, da Lei sobre Pessoas e Sociedades do Liechtenstein (PGR), das normas alemãs e austríacas sobre atividade bancária transfronteiriça e dos tratados tributários entre os quatro Estados. Esse conhecimento está incorporado em estruturas-padrão aprimoradas ao longo de décadas: a fundação (Stiftung) do Liechtenstein com um banco custodiante em Zurique, a apólice de seguro de vida do Liechtenstein com um gestor de patrimônio em Zurique, a Privatstiftung austríaca com um mandato de carteira suíço. Cada uma dessas estruturas foi remodelada pelas regras de transparência, pelos registros de beneficiários efetivos e pela troca automática de informações. Nenhuma desapareceu, porque cada uma responde a uma necessidade legítima de planejamento sucessório, proteção patrimonial ou gestão de investimentos quando devidamente declarada.
O terceiro legado diz respeito à reputação. O caso LGT de 2008, as compras alemãs de suportes de dados e a longa campanha alemã contra o sigilo bancário suíço associaram Zurique e Vaduz, na percepção pública, à evasão fiscal. Desde então, ambos os centros financeiros investiram fortemente para demonstrar a observância dos padrões internacionais. Os acordos com a Áustria e o Liechtenstein de 2012 e 2013 mostraram que uma solução negociada para o passado era possível no espaço DACH (Alemanha, Áustria e Suíça), ainda que tenha fracassado no caso alemão. Em 2026, um cliente alemão ou austríaco que abre uma conta em Zurique ou em Vaduz o faz sabendo que a autoridade tributária de seu país receberá um relatório anual.
Olhando para o futuro, três desenvolvimentos moldarão a relação nos próximos anos. O primeiro é o regime europeu de sucursais de países terceiros previsto no artigo 21c da Diretiva de Requisitos de Capital (CRD VI), aplicável a partir de 11 de janeiro de 2027, que obrigará os bancos de Zurique a rever a forma como prestam serviços de crédito e de depósito a clientes na Alemanha, na Áustria e no restante da União Europeia (UE). É provável que o regime fortaleça a posição dos bancos do Liechtenstein com acesso ao Espaço Econômico Europeu (EEE) e dos grupos suíços com subsidiárias na UE, ao passo que a concessão de crédito puramente transfronteiriça a partir de Zurique se tornará mais difícil. O segundo é o futuro da relação entre a Suíça e a União Europeia. O pacote de acordos negociado entre as duas partes em 2024 não inclui um acordo sobre serviços financeiros, de modo que o acesso ao mercado dos bancos suíços continuará a depender de regimes nacionais e de decisões de equivalência.1 A dupla posição do Liechtenstein continuará, portanto, valiosa para o centro financeiro de Zurique.
O terceiro desenvolvimento diz respeito aos próprios clientes. A geração de empresários alemães e austríacos que construiu seus negócios após a Segunda Guerra Mundial está passando o bastão a seus herdeiros, muitos dos quais vivem em vários países e esperam serviços digitais, transparentes e multilíngues. Para Zurique, essa mudança geracional abre oportunidades em planejamento sucessório, governança familiar e filantropia, que exigem justamente a combinação de conhecimentos jurídicos e financeiros nas jurisdições DACH que a cidade desenvolveu. Os desenvolvimentos em criptoativos, nos quais a Lei sobre Tokens e Prestadores de Serviços de TT do Liechtenstein (TVTG) e o marco suíço para a tecnologia de registro distribuído (DLT) oferecem dois regimes complementares a poucos quilômetros um do outro, acrescentam uma dimensão adicional ao mercado regional.
É provável, portanto, que o mercado DACH continue a ser o mercado regional mais importante de Zurique em patrimônio privado, ainda que seu peso relativo no centro financeiro suíço diminua diante do crescimento dos negócios asiáticos e do Oriente Médio. Suas vantagens são duradouras: uma língua escrita comum, tradições jurídicas compatíveis, proximidade geográfica e uma densa rede de instituições e relações pessoais. Suas limitações são regulatórias e serão moldadas mais por decisões tomadas em Bruxelas, Berlim e Viena do que por aquelas tomadas em Berna ou Zurique.
Notas
- Departamento Federal de Relações Exteriores, “Package Switzerland–EU (Bilaterals III)”, https://www.europa.eda.admin.ch/en/package-switzerland-eu: conclusão substancial das negociações em dezembro de 2024, assinatura em 2 de março de 2026 e apresentação da mensagem ao Parlamento em março de 2026. As áreas enumeradas são transportes, livre circulação de pessoas, barreiras técnicas ao comércio, agricultura, eletricidade, segurança alimentar e saúde, sem qualquer referência a serviços financeiros. ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.