Zurique, Zug e Schwyz em comparação

O centro financeiro de Zurique não termina na fronteira cantonal. Seu mercado de trabalho estende-se a Zug, ao distrito de Höfe, em Schwyz, na parte superior do Lago de Zurique, e a Argóvia. Muitas das pessoas que trabalham na Paradeplatz ou nos escritórios de Zurich West vivem num desses cantões vizinhos. As sociedades de gestão de patrimônio e de comércio de commodities de Zug, os family offices de Wollerau e Freienbach e os bancos privados e escritórios de advocacia de Zurique formam um único espaço econômico dividido em várias jurisdições tributárias. Para sociedades e pessoas físicas, isso torna a comparação entre os três cantões uma questão prática cotidiana.

Para as sociedades, a diferença é considerável. O levantamento da KPMG para 2026 indica uma carga efetiva do imposto sobre o lucro de 19,47% na cidade de Zurique, 11,71% na cidade de Zug e 13,30% na comuna (Gemeinde) de Schwyz.¹ Nas comunas de Höfe, Wollerau e Feusisberg-Schindellegi, que têm os multiplicadores mais baixos do cantão de Schwyz, a carga era de 11,8% em 2025, praticamente a mesma de Zug e Baar.² Zug usou a margem criada pela Lei Federal sobre a Reforma Tributária e o Financiamento da AHV (TRAF) e por suas finanças sólidas para manter suas alíquotas baixas, enquanto Schwyz combinou uma alíquota cantonal relativamente alta com alíquotas comunais muito baixas em suas ricas comunas à beira do lago. Os instrumentos de Zurique, sobretudo a dedução por autofinanciamento e o patent box, reduzem a diferença para certas sociedades, mas não a eliminam para a sociedade de serviços comum.

Para as pessoas físicas, o quadro é semelhante. Com uma renda tributável de CHF 500.000, a carga efetiva do imposto de renda em 2025 era de 31,8% na cidade de Zurique, 27,1% em Kilchberg, 20,0% na cidade de Zug e 17,2% em Freienbach.³ A diferença entre a cidade de Zurique e Freienbach chega, assim, a mais de 14 pontos percentuais da renda, ou mais de 70.000 francos por ano nesse nível de renda. O imposto sobre o patrimônio amplia ainda mais a diferença. Schwyz e Zug têm ambos alíquotas baixas de imposto sobre o patrimônio, e Schwyz não cobra nenhum imposto sobre heranças ou doações.⁴ Ambos os cantões continuam a oferecer a tributação com base nas despesas (forfait fiscal), que Zurique aboliu, como se depreende implicitamente da lista dos cantões que aboliram o regime.⁵

Essas diferenças moldaram o padrão de ocupação da área metropolitana ao longo de várias décadas. Zug passou de um pequeno cantão agrícola e industrial a um polo internacional de negócios após a Segunda Guerra Mundial, primeiro com sociedades holding e de domicílio e, mais tarde, com tradings de commodities, empresas farmacêuticas e, desde os anos 2010, o cluster de empresas de blockchain conhecido como Crypto Valley. O distrito de Höfe, outrora um conjunto de aldeias na margem sul da parte superior do lago, tornou-se uma das áreas mais ricas do país. Ambos os desenvolvimentos assentaram em alíquotas que Zurique não podia igualar, aproveitando ao mesmo tempo a proximidade do mercado de trabalho, do aeroporto e dos serviços financeiros de Zurique.

Zurique compensa suas alíquotas mais altas com outras vantagens. Seu mercado de trabalho para especialistas financeiros é o mais profundo do país. A Universidade e a ETH asseguram um fluxo constante de graduados, enquanto o aeroporto conecta a região ao mundo. A cidade oferece instituições culturais, escolas internacionais e uma densidade de serviços que seus vizinhos menores não podem proporcionar. Para muitas sociedades, especialmente bancos, seguradoras e gestores de patrimônio de maior porte, esses fatores superam a diferença tributária. Essas sociedades precisam estar próximas de seus clientes, de seus reguladores e de seus funcionários, muitos dos quais querem viver na cidade ou perto dela. Para sociedades menores, com margens altas e poucos empregados, como single-family offices, sociedades holding e certos gestores de fundos, a diferença tributária muitas vezes decide a localização.

O sistema nacional de equalização financeira modera a concorrência apenas em parte. Zug e Schwyz contribuem ambos para a equalização de recursos, Zug com o maior montante por habitante, e suas contribuições crescem com sua base tributária. As contribuições reduzem o benefício fiscal que os cantões de baixa tributação extraem de sua política, mas não os levaram a elevar suas alíquotas. Na área metropolitana de Zurique, o efeito é uma divisão de trabalho. Zurique fornece grande parte da infraestrutura, da oferta cultural e dos empregos, enquanto Zug e Schwyz oferecem alíquotas baixas para sociedades e residentes que podem escolher. O debate político em Zurique volta regularmente a essa assimetria, mais recentemente na campanha que antecedeu a votação de maio de 2025, na qual o governo descreveu a pressão dos vizinhos de tributação mais baixa como a principal razão de sua proposta.⁶

Uma comparação com Genebra, tema do volume complementar, acrescenta outra perspectiva. Genebra reduziu fortemente sua alíquota sobre as sociedades após a TRAF e hoje aplica uma carga efetiva de 14,70%, muito abaixo de Zurique. Para as pessoas físicas, porém, Genebra tem a mais alta alíquota marginal máxima do imposto de renda entre todas as capitais cantonais.⁷ Os dois maiores centros financeiros do país seguem, assim, estratégias diferentes. Genebra atrai sociedades com um imposto sobre o lucro baixo e apoia-se na tributação das pessoas físicas, enquanto Zurique mantém um imposto sobre o lucro comparativamente alto, ao lado de alíquotas para pessoas físicas situadas na faixa média-alta da escala suíça.

Notas

1. KPMG Suíça, Clarity on Swiss Taxes (May 2026), citado acima. ↩
2. Reichlin Hess AG, 5 de março de 2025, citado acima. ↩
3. Reichlin Hess AG, 5 de março de 2025, citado acima. ↩
4. ESTV, “Erbschafts- und Schenkungssteuern (Stand der Gesetzgebung: 1. Januar 2025)”, citado acima. ↩
5. EFD, “Besteuerung nach dem Aufwand”, citado acima, onde nem Zug nem Schwyz figuram entre os cantões que aboliram a tributação com base nas despesas. ↩
6. SRF, “Tiefere Gewinnsteuern für Firmen im Kanton Zürich sind umstritten”, citado acima, que relata o argumento do governo de que outros cantões haviam reduzido suas alíquotas muito mais desde 2019. ↩
7. KPMG Suíça, Clarity on Swiss Taxes (May 2026), citado acima, quanto à alíquota sobre as sociedades, e KPMG Suíça, comunicado à imprensa de maio de 2025, citado acima, quanto à alíquota máxima do imposto de renda em Genebra. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.