Fator 5: geopolítica, sanções e neutralidade

A votação de 27 de setembro de 2026

O quinto fator diz respeito à posição da Suíça em um mundo que se tornou mais perigoso e mais dividido. O Capítulo I.IV descreveu como a Suíça adotou, a partir de 4 de março de 2022, as sanções da União Europeia (UE) contra a Rússia e como os ativos congelados se tornaram um teste duradouro de sua ordem jurídica. O Partido Popular Suíço (SVP/UDC) respondeu com uma iniciativa popular “Preservar a neutralidade suíça”. Ela teria consagrado no artigo 54a da Constituição uma neutralidade “permanente e armada”, proibido a adesão a alianças militares ou de defesa, salvo em caso de ataque militar direto, e restringido as sanções econômicas às medidas exigidas pelas Nações Unidas.¹ Em 27 de setembro de 2026, os eleitores rejeitaram a iniciativa por 70,2%, tendo também todos os cantões votado contra. O ministro das Relações Exteriores, Ignazio Cassis, comentou que a Suíça fora neutra, é neutra e continuará neutra. Em sua leitura, a votação dizia respeito apenas ao texto constitucional específico.²

Para o centro financeiro, o resultado tem uma consequência jurídica direta. O Conselho Federal conserva a competência, nos termos da Lei Federal sobre a Aplicação de Sanções Internacionais (Lei de Embargos, EmbG), para adotar sanções da União Europeia e de outros parceiros. Os bancos suíços continuarão, portanto, a aplicar os mesmos regimes de sanções que seus concorrentes europeus, o que protege seu acesso aos bancos correspondentes e ao sistema do dólar. A margem clara reduz também o risco de que a política de sanções se torne, antes de 2035, objeto permanente de conflito constitucional. Ao mesmo tempo, a campanha mostrou que uma minoria significativa deseja uma interpretação mais restritiva da neutralidade. O debate voltará sempre que as sanções afetarem diretamente interesses suíços, como demonstra a questão ainda em aberto do confisco dos ativos russos congelados.

Os Estados Unidos e a China

A relação com os Estados Unidos tornou-se a segunda incerteza geopolítica. Em agosto de 2025, o governo americano impôs uma tarifa de 39% sobre os produtos suíços, uma das alíquotas mais altas aplicadas a qualquer parceiro comercial. Em 17 de novembro de 2025, o governo suíço anunciou um memorando de entendimento não vinculante que reduziu a alíquota para 15%. Empresas suíças como Roche, Novartis e ABB comprometeram-se a investir USD 200 bilhões nos Estados Unidos até o fim de 2028. Um acordo juridicamente vinculante deveria seguir-se.³ O episódio mostrou com que rapidez um aliado pode exercer pressão econômica. Para o centro financeiro, a influência americana opera sobretudo por meio do dólar, do sistema de bancos correspondentes e do alcance extraterritorial das sanções e do direito tributário americanos, que os Capítulos G.III e I.IV analisaram. Um futuro conflito sobre a aplicação de sanções, sobre o tratamento do UBS ou sobre os superávits comerciais suíços poderia atingir diretamente os bancos.

A China constitui o terceiro polo. Em 20 de agosto de 2026, a Suíça e a China concluíram as negociações sobre a otimização de seu acordo de livre comércio de 2014. Pelo acordo revisto, 99,8% das atuais exportações suíças entrariam na China com isenção de direitos aduaneiros, contra cerca de metade antes. O acordo abrange também disposições sobre investimento, serviços, comércio digital e sustentabilidade. Ambas as partes pretendem assiná-lo antes do fim de 2026.⁴ O Capítulo H.I descreveu a conexão de GDR (Global Depositary Receipts) que permite a empresas chinesas listar-se em Zurique desde 2022. A dimensão asiática do centro financeiro de Zurique assenta, portanto, em um equilíbrio delicado. A Suíça está entre os poucos países ocidentais com um acordo comercial abrangente com a China, enquanto seus bancos devem cumprir as sanções e os controles de exportações ocidentais. A constatação do BCG de que Hong Kong ultrapassou a Suíça em patrimônio transfronteiriço, em grande parte graças a clientes da China continental, mostra onde o patrimônio privado chinês prefere ser contabilizado.

A neutralidade como trunfo e como ônus

A geopolítica atua, assim, sobre o centro financeiro em duas direções. Em tempos de conflito, a neutralidade, o Estado de direito e uma moeda forte atraem capital. A Associação Suíça de Banqueiros atribuiu parte dos ingressos recordes de 2025 a clientes internacionais que valorizam a estabilidade suíça em um ambiente geopolítico volátil.⁵ As mesmas características expõem a Suíça a pressões sempre que as grandes potências exigem alinhamento. A incerteza crítica para 2035 é a forma da ordem mundial. Um mundo de blocos concorrentes com regimes de sanções rigorosos obrigaria Zurique a escolher seu alinhamento de forma mais clara e limitaria seu papel de intermediário. Um mundo de coexistência negociada ampliaria o espaço para um centro financeiro neutro. O relatório Perspektiven Schweiz 2040 da Chancelaria Federal reflete a mesma incerteza em seu eixo que vai de uma ordem multipolar a uma unipolar.⁶

Notas

1. IamExpat, “Switzerland to vote on Neutrality and Food initiatives in September 2026”, https://www.iamexpat.ch/expat-info/swiss-news/switzerland-votes-on-neutrality-september-2026. ↩
2. SRF News, “Abstimmung Neutralitätsinitiative”, 27 de setembro de 2026, https://www.srf.ch/news/abstimmung-neutralitaetsinitiative-1. O número de 70,2% foi extraído da página de resultados da SRF na noite da votação. Ele coincide com Swissvotes, “Volksinitiative «Wahrung der schweizerischen Neutralität (Neutralitätsinitiative)»”, votação nº 688.00, https://swissvotes.ch/vote/688.00, que registra 29,85% de votos sim (70,15% não), 0 cantões a favor e 23 contra e um comparecimento de 47,06%. A validação formal do resultado pelo Conselho Federal ainda não havia sido publicada na Folha Federal quando este capítulo foi concluído. ↩
3. IamExpat, “US tariffs on Switzerland reduced from 39% to 15%”, novembro de 2025, https://www.iamexpat.ch/expat-info/swiss-news/us-tariffs-switzerland-reduced-39-15. ↩
4. Conselho Federal, comunicado de imprensa “Die Schweiz und China schliessen die Verhandlungen über die Optimierung des Freihandelsabkommens ab”, 20 de agosto de 2026, https://www.admin.ch/de/newnsb/aGSlWc_NOHlHRbL77edlo. ↩
5. Plattform J, “Erstmals 10 Billionen erreicht” (citado acima). ↩
6. Conselho Federal, comunicado de imprensa sobre Perspektiven Schweiz 2040, 19 de junho de 2026 (citado acima). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.