O inglês na regulação financeira e nos mercados de capitais

A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) edita suas portarias, circulares e decisões nos idiomas oficiais. Como muitas instituições supervisionadas são grupos internacionais e como a FINMA coopera intensamente com supervisores estrangeiros, a autoridade publica também em inglês grande parte de sua comunicação. Seu relatório anual, seu risk monitor, suas notas de orientação e muitas de suas circulares estão disponíveis em traduções para o inglês. A FINMA ressalta que as versões em inglês têm caráter meramente informativo e que as versões em alemão, francês ou italiano são as juridicamente vinculantes. Para os departamentos de compliance dos bancos internacionais na Suíça, que muitas vezes trabalham em inglês, essas traduções são, ainda assim, os documentos da prática diária.¹

Os mercados de capitais aceitam o inglês há ainda mais tempo. Nos termos da Lei Federal sobre Serviços Financeiros (FinSA), em vigor desde 2020, os prospectos para ofertas públicas e admissões à negociação na Suíça podem ser redigidos em um idioma oficial ou em inglês. Essa regra permite que emissores suíços e estrangeiros usem o mesmo prospecto em inglês que utilizam para ofertas em outros mercados. O resumo do prospecto, que é o que os investidores de varejo mais provavelmente leem, está sujeito às mesmas opções de idioma. A SIX Swiss Exchange aceita documentos de listagem e comunicados ad hoc em inglês. Muitas empresas suíças listadas publicam seus relatórios anuais primeiro em inglês.²

A documentação bancária segue padrões internacionais redigidos em inglês. As operações com derivativos entre bancos e seus clientes institucionais são documentadas sob o ISDA Master Agreement, geralmente na versão de 2002, cujos termos-padrão são redigidos em inglês e regidos pelo direito inglês ou de Nova York, embora também existam anexos (schedules) de direito suíço. Os empréstimos sindicalizados seguem a documentação da Loan Market Association, cujos modelos se baseiam no direito inglês. Os bancos suíços usam também o Swiss Master Agreement for OTC derivatives instruments publicado pela Associação Suíça de Banqueiros, disponível em alemão, francês e inglês. Esses documentos-padrão moldam o vocabulário da prática financeira em Basileia, onde a Parte E descreveu a presença dos bancos cantonais, dos bancos privados e dos bancos internacionais que atendem os grupos de ciências da vida.³

No campo dos criptoativos e dos ativos digitais, que a Parte K tratará em detalhe, o inglês é quase o único idioma da prática. White papers, documentação de smart contracts e os termos dos tokens de projetos no Crypto Valley em torno de Zug e em Basileia são redigidos em inglês. A Lei suíça de TRD (DLT Act) de 2021 introduziu os valores mobiliários escriturais baseados em registro distribuído no Código Suíço das Obrigações (CO) nos idiomas oficiais, ao passo que o mercado que utiliza esses instrumentos se comunica em inglês. Um advogado que assessora uma oferta de tokens na Suíça precisa traduzir entre os conceitos legais suíços, como o Registerwertrecht, e o vocabulário inglês do mercado global de criptoativos.⁴

Notas

1. Ver a seção de publicações do site da FINMA, na qual as versões em inglês de circulares, orientações e relatórios são identificadas como traduções. Sobre o FINMA Risk Monitor, publicado anualmente desde 2017, ver o site da FINMA. ↩
2. Lei Federal sobre Serviços Financeiros, de 15 de junho de 2018 (FinSA, SR 950.1), em vigor desde 1º de janeiro de 2020, e Portaria sobre Serviços Financeiros (FinSO, SR 950.11). A disposição sobre o idioma do prospecto encontra-se nas normas de execução, possivelmente no art. 46 FinSO ou no artigo correspondente da FinSA. Sobre as regras de listagem da SIX Exchange Regulation, ver seu site. ↩
3. Sobre o ISDA Master Agreement de 1992 e de 2002, ver a documentação da International Swaps and Derivatives Association. Sobre a Loan Market Association (LMA), fundada em 1996 em Londres, ver seu site. Sobre o Swiss Master Agreement for OTC Derivatives Instruments da Associação Suíça de Banqueiros, ver suas publicações. Ver a Parte E deste livro. ↩
4. Lei Federal sobre a Adaptação do Direito Federal à Evolução da Tecnologia de Registro Distribuído, de 25 de setembro de 2020 (DLT Act), em vigor em duas etapas, em fevereiro e agosto de 2021, que introduziu os arts. 973d e seguintes do Código Suíço das Obrigações (CO). Ver a Parte K, capítulo I, deste livro. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.