Do Fórum de Estabilidade Financeira ao Conselho de Estabilidade Financeira

O Conselho de Estabilidade Financeira (Financial Stability Board, FSB) nasceu da crise financeira asiática de 1997 e 1998. A crise, que se propagou da Tailândia para a Indonésia, a Coreia e, mais tarde, a Rússia e o Brasil, mostrou que os arranjos existentes de cooperação internacional em regulação financeira eram fragmentados. Os supervisores bancários reuniam-se no Comitê de Basileia, os reguladores de valores mobiliários na Organização Internacional das Comissões de Valores (IOSCO) e os supervisores de seguros na recém-fundada Associação Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS), enquanto o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial perseguiam as suas próprias agendas de vigilância e de concessão de crédito. Ninguém era responsável por enxergar o sistema financeiro como um todo. Em outubro de 1998, os ministros das finanças e os presidentes de bancos centrais do G7 pediram a Hans Tietmeyer, então presidente do Deutsche Bundesbank, que realizasse consultas sobre novas estruturas de cooperação entre os órgãos de supervisão nacionais e internacionais e as instituições financeiras internacionais.¹

Tietmeyer apresentou o seu relatório em fevereiro de 1999. Recomendou a criação de um Fórum de Estabilidade Financeira (Financial Stability Forum, FSF) que reuniria regularmente as autoridades nacionais responsáveis pela estabilidade financeira nos principais centros financeiros, as instituições financeiras internacionais, os agrupamentos internacionais de supervisão e regulação e os comitês de especialistas de bancos centrais.² O G7 endossou a proposta na sua reunião em Bonn, em fevereiro de 1999. O Fórum reuniu-se pela primeira vez em Washington, em abril de 1999. O seu primeiro presidente foi Andrew Crockett, diretor-geral do Banco de Compensações Internacionais (BIS), e o seu pequeno secretariado foi instalado no BIS, em Basileia. A escolha do local era natural, pois o BIS já acolhia o Comitê de Basileia e os comitês de especialistas de bancos centrais que o novo Fórum deveria coordenar.³

O Fórum de Estabilidade Financeira permaneceu modesto nos seus meios. Não tinha personalidade jurídica, nem mandato vinculante, e contava apenas com um pequeno quadro de pessoal. Os seus membros eram os países do G7, juntamente com alguns outros centros financeiros, como Austrália, Hong Kong, Países Baixos, Singapura e Suíça, além das instituições financeiras internacionais e dos organismos normatizadores. Nos anos anteriores a 2007, o Fórum trabalhou em temas como instituições altamente alavancadas, centros financeiros offshore e fluxos de capital. Compilou também um Compêndio de Padrões (Compendium of Standards) que identificava doze padrões fundamentais para sistemas financeiros sólidos.⁴ Os seus presidentes depois de Crockett foram Roger Ferguson, do Federal Reserve dos Estados Unidos (EUA), e, a partir de 2006, Mario Draghi, presidente da Banca d’Italia.

A crise financeira global de 2007 a 2009 transformou o Fórum. Em abril de 2008, o FSF publicou um relatório sobre o reforço da resiliência dos mercados e das instituições que se tornou uma das primeiras respostas internacionais coordenadas à crise.⁵ Quando os líderes do G20 se reuniram em Washington, em novembro de 2008, e em Londres, em abril de 2009, decidiram fazer do Fórum o órgão central de coordenação da agenda internacional de reforma financeira. A declaração da cúpula de Londres de 2 de abril de 2009 anunciou que o Fórum de Estabilidade Financeira seria reconstituído como Conselho de Estabilidade Financeira, com uma base institucional mais sólida, uma composição ampliada que incluía todos os países do G20, a Espanha e a Comissão Europeia, e um mandato mais amplo.⁶ Na cúpula de Pittsburgh, em setembro de 2009, os líderes do G20 endossaram a Carta do FSB e designaram o Conselho como o órgão encarregado de coordenar e monitorar a implementação das reformas financeiras que haviam acordado.⁷

A Carta do FSB definiu de forma ampla o mandato do novo órgão. Cabia ao Conselho avaliar as vulnerabilidades que afetam o sistema financeiro global; promover a coordenação e a troca de informações entre as autoridades responsáveis pela estabilidade financeira; acompanhar a evolução dos mercados e assessorar a seu respeito; assessorar sobre as melhores práticas no cumprimento dos padrões regulatórios; realizar revisões estratégicas conjuntas dos trabalhos de elaboração de políticas dos organismos normatizadores; fixar diretrizes para os colégios de supervisores; apoiar o planejamento de contingência para a gestão de crises transfronteiriças; e colaborar com o FMI em exercícios de alerta precoce.⁸ Os membros comprometeram-se a buscar a manutenção da estabilidade financeira, a preservar a abertura e a transparência do setor financeiro, a implementar os padrões financeiros internacionais e a submeter-se a revisões periódicas pelos pares, bem como a uma avaliação no âmbito do Programa de Avaliação do Setor Financeiro (FSAP) do FMI e do Banco Mundial.

Notas

1. G7 Finance Ministers and Central Bank Governors, Declaração de 30 de outubro de 1998, que encarregou Hans Tietmeyer de examinar novos arranjos de cooperação entre os órgãos de supervisão. Ver também o G7 Information Centre da Universidade de Toronto. ↩
2. Hans Tietmeyer, International Cooperation and Coordination in the Area of Financial Market Supervision and Surveillance, relatório aos ministros das finanças e presidentes de bancos centrais do G7, 11 de fevereiro de 1999. ↩
3. Sobre a primeira reunião do Fórum de Estabilidade Financeira em abril de 1999 e a presidência de Andrew Crockett, ver os comunicados de imprensa do FSF (1999); FSB, “History of the FSB”, no site do FSB. ↩
4. Sobre os trabalhos do Fórum de Estabilidade Financeira entre 1999 e 2007, incluindo os seus relatórios sobre instituições altamente alavancadas, centros financeiros offshore e fluxos de capital (2000) e o Compendium of Standards, ver os relatórios do FSF arquivados no site do FSB. ↩
5. Financial Stability Forum, Report of the Financial Stability Forum on Enhancing Market and Institutional Resilience, 7 de abril de 2008. ↩
6. G20, The Global Plan for Recovery and Reform, Londres, 2 de abril de 2009, e a Declaration on Strengthening the Financial System que o acompanha. ↩
7. G20, Leaders’ Statement: The Pittsburgh Summit, 24–25 de setembro de 2009; Carta do FSB, tal como endossada pelo G20 em 2009 e alterada em 2012. ↩
8. Carta do FSB, artigo 2 (mandato). O texto da Carta está publicado no site do FSB. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.