Margens, custos e o ônus do compliance

A rentabilidade da gestão de patrimônio suíça passou a sofrer pressão de vários lados ao mesmo tempo. Os clientes tornaram-se mais sensíveis a preços, em parte porque o fim do sigilo bancário eliminou o prêmio que pagavam pela discrição. Os produtos de investimento passivo reduziram as taxas que os clientes estão dispostos a pagar pela gestão de carteiras. As plataformas digitais facilitaram a comparação. Em consequência, a margem bruta dos bancos privados suíços, medida como receitas em relação aos ativos sob gestão, diminuiu nos últimos quinze anos, segundo os estudos setoriais acima mencionados.¹

Os custos seguiram na direção oposta. A regulação se multiplicou desde 2008. A Lei Federal sobre os Serviços Financeiros (FinSA) introduziu deveres de informação, adequação e documentação na assessoria. As regras de prevenção à lavagem de dinheiro foram endurecidas repetidas vezes, e a triagem de sanções tornou-se uma disciplina operacional própria após fevereiro de 2022. Os bancos que atendem clientes de muitos países precisam cumprir as regras de cada mercado-alvo, que frequentemente exigem licenças, registros ou parceiros locais.² A tecnologia da informação tornou-se o maior item de custo isolado para muitas instituições, já que os sistemas bancários centrais precisam ser renovados, os riscos cibernéticos controlados e as interfaces com os clientes modernizadas.

A combinação de margens em queda e custos em alta explica grande parte da consolidação descrita acima. Explica também por que muitos bancos menores terceirizam processos centrais a prestadores especializados, sejam empresas de software bancário, sejam bancos maiores que oferecem sua infraestrutura a terceiros. Na Suíça, os fornecedores de software bancário central (core banking) e de serviços operacionais tornaram-se uma parte importante do ecossistema bancário.³ Se um banco com ativos de cinco ou dez bilhões de francos poderá permanecer independente em 2035 dependerá em grande parte de sua capacidade de adquirir esses serviços a um custo que deixe margem para lucro.

Notas

1. Sobre a queda das margens brutas (receitas em pontos-base dos ativos sob gestão) e a evolução dos índices de custo/receita (cost-income ratios) dos bancos privados suíços desde 2010, ver os estudos anuais da KPMG e da Universidade de St. Gallen e o Banking Barometer da Associação Suíça de Banqueiros. ↩
2. Sobre o custo da regulação para os bancos suíços (FinSA, alterações da Lei Federal sobre a Prevenção à Lavagem de Dinheiro (AMLA), compliance de sanções, regras transfronteiriças), ver os relatórios do Conselho Federal sobre o centro financeiro e as publicações da Associação Suíça de Banqueiros sobre custos regulatórios. ↩
3. Sobre a terceirização de core banking e de operações pelos bancos suíços a prestadores especializados e as respectivas regras da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) sobre terceirização (Circular FINMA 2018/3), ver as publicações da FINMA e da Associação Suíça de Banqueiros. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.