Cenário 3: Construtor de blocos
O terceiro cenário, “Construtor de blocos”, pressupõe uma fragmentação geopolítica mais profunda. As relações entre os Estados Unidos e a China se deterioram ainda mais, talvez em consequência de uma crise no Estreito de Taiwan ou de um conflito mais amplo em torno da tecnologia. Os Estados Unidos estendem o controle de exportações, o controle de investimentos no exterior e restrições do tipo BIOSECURE ao licenciamento em biotecnologia, aos dados clínicos e à colaboração em pesquisa. A China responde com restrições próprias, inclusive sobre a exportação de princípios ativos e intermediários. A União Europeia (UE) acompanha os Estados Unidos em alguns aspectos e persegue sua própria autonomia estratégica em outros.1
Em um mundo assim, os grupos de Basileia teriam de organizar cadeias de suprimento duplas, uma para os mercados ocidentais e outra para a China e talvez para outros mercados alinhados a ela, com colaborações de pesquisa, infraestruturas de dados e regimes de compliance separados. A Suíça ficaria diante de uma escolha. Como país neutro, com acordos de livre comércio tanto com a China quanto com a União Europeia e com uma rede crescente de acordos em outras regiões, ela poderia tentar posicionar Basileia como um polo neutro, onde as empresas administrassem as duas partes de seus negócios sob um mesmo teto jurídico. A dificuldade é que a neutralidade no comércio tem limites quando os Estados Unidos aplicam medidas secundárias a entidades que negociam com seus adversários, como mostrou a experiência dos bancos suíços com as sanções americanas.2
A Syngenta é o caso-teste crítico nesse cenário. Uma empresa pertencente ao Estado chinês e com sede em Basileia, com operações importantes nos Estados Unidos, no Brasil e na Europa, sofreria pressão para separar seus negócios em partes que pudessem ser detidas e controladas em blocos diferentes. As consequências financeiras afetariam seus títulos de dívida, seus bancos e seus empregados em Basileia. Para o centro financeiro, o “Construtor de blocos” é, ao mesmo tempo, um cenário de oportunidade e de risco. A demanda por assessoria em sanções, controle de exportações, controle de investimentos e reestruturação aumentaria fortemente. Os bancos teriam de administrar o risco de financiar empresas expostas aos dois lados. Os fundos de pensão e os gestores de patrimônio da região teriam de reconsiderar a concentração de suas carteiras em poucos grupos expostos. Os sinalizadores incluem legislação americana que estenda o BIOSECURE ao licenciamento e à pesquisa, restrições chinesas à exportação de intermediários farmacêuticos, o tratamento dado à Syngenta pelas autoridades americanas e europeias e a entrada em vigor de um regime suíço de controle de investimentos.
Notas
- Sobre a estratégia de segurança econômica da União Europeia, incluindo a Comunicação Conjunta da Comissão sobre uma Estratégia Europeia de Segurança Econômica, de 20 de junho de 2023 (JOIN(2023) 20), e as propostas subsequentes sobre investimentos no exterior e controle de exportações, ver as publicações da Comissão. ↩
- Sobre o alcance extraterritorial das sanções americanas e a experiência das instituições financeiras suíças, ver a Parte H, Capítulo III, sobre sanções, e a Parte E, sobre o fim do sigilo bancário. ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.