Cenário 4: Reinvenção digital

O quarto cenário coloca a tecnologia no centro. Ele pressupõe que a tokenização de instrumentos financeiros, a integração de criptoativos e ativos digitais nas carteiras correntes e o uso da inteligência artificial transformem o private banking ao longo da próxima década. Ativos hoje mantidos em contas de custódia e transferidos por cadeias de correspondentes seriam mantidos como tokens em registros regulados e liquidados em segundos contra moeda tokenizada. A assessoria seria apoiada por sistemas que analisam carteiras, situações tributárias e restrições regulatórias em tempo real.¹ O cenário não pressupõe nenhum resultado específico do debate sobre o capital. Ele se concentra na forma como os bancos produzem seus serviços.

Nesse cenário, as fronteiras do banco mudariam. Plataformas separariam custódia, assessoria, execução e crédito, que um banco privado tradicional reúne em uma única instituição. Gestores de patrimônio autorizados e novos prestadores digitais poderiam oferecer assessoria sobre ativos registrados junto a custodiantes especializados, enquanto grandes empresas de tecnologia poderiam entrar no mercado por meio de serviços de pagamento ou parcerias. A legislação suíça sobre a tecnologia de registro distribuído (DLT) e as novas categorias de licença discutidas para instituições de pagamento e de criptoativos dariam à Suíça um quadro jurídico para esse mercado.² A Suíça poderia tornar-se um local de destaque para o private banking tokenizado, apoiando-se na expertise de seus bancos em custódia e de seus supervisores em criptoativos e ativos digitais.

Os riscos desse cenário residem na execução. Os bancos suíços muitas vezes demoraram a adotar novas tecnologias, e a experiência dos bancos cantonais de Basileia com o Zak e o radicant mostra como é difícil construir negócios digitais em escala. Concorrentes em Singapura, Hong Kong e Dubai também se posicionaram como polos de ativos digitais, com reguladores favoráveis. Os riscos cibernéticos, a concentração da infraestrutura em poucos fornecedores de tecnologia e a possibilidade de quebra de novas instituições exigiriam atenção da supervisão.³ Os sinalizadores incluiriam o volume de ativos tokenizados mantidos por bancos suíços, a adoção da liquidação em moeda de banco central tokenizada, o número de licenças concedidas nas novas categorias e a velocidade com que os bancos substituem seus sistemas centrais.

Para Basileia, a reinvenção digital seria o cenário de maior potencial. A cidade reúne o Banco de Compensações Internacionais (BIS) e seu Innovation Hub, uma universidade com pesquisa em ciência da computação e economia e bancos que já fizeram experiências com modelos digitais. A expertise da indústria de ciências da vida em dados e inteligência artificial também poderia transbordar para as finanças. A realização desse potencial exigiria uma cooperação entre os bancos cantonais, os bancos privados, a universidade e as autoridades que ainda não assumiu forma concreta.

Notas

1. Sobre a tokenização de instrumentos financeiros, a liquidação de ativos tokenizados contra moeda de banco central (projetos do BIS como Helvetia e Agorá) e o uso da inteligência artificial na gestão de patrimônio, ver Parte K, Capítulos I e V. Construção especulativa. ↩
2. Sobre o anteprojeto submetido a consulta pelo Conselho Federal em 2025 relativo a novas categorias de licença para instituições de meios de pagamento e instituições de criptoativos no âmbito da Lei Federal sobre as Instituições Financeiras (FinIA), e sobre a licença existente de sistema de negociação de DLT, ver Parte K, Capítulo I, e as publicações do Departamento Federal de Finanças. ↩
3. Sobre as estratégias de Singapura (Project Guardian), Hong Kong (Project Ensemble) e dos Emirados Árabes Unidos na tokenização de ativos financeiros, e sobre os riscos operacionais e cibernéticos correlatos, ver as publicações da MAS, da HKMA e do BIS. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.