A SIX Digital Exchange e a infraestrutura de mercado
A infraestrutura na qual o Helvetia opera é a SIX Digital Exchange, subsidiária do SIX Group, que a Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) licenciou em setembro de 2021 como central depositária de valores mobiliários e bolsa de valores baseada na tecnologia de registro distribuído. A SDX emitiu títulos digitais para emissores públicos, bancos e empresas, entre eles várias emissões de títulos do cantão de Basileia-Cidade e de bancos suíços, liquidadas em alguns casos em moeda de banco central para o atacado no âmbito do Helvetia III. Os volumes continuam pequenos em comparação com o mercado convencional de títulos, mas as emissões provam que os valores mobiliários tokenizados podem ser integrados a uma infraestrutura regulada.1
O desenvolvimento da SDX não foi isento de dificuldades. A SIX ajustou várias vezes sua estratégia para a bolsa digital, buscou parceiros para suas atividades em ativos digitais e enfrentou a questão de saber se uma infraestrutura DLT separada é economicamente viável quando a maioria dos valores mobiliários ainda é mantida por meio de cadeias convencionais de custódia. Outros prestadores, incluindo a BX Digital, solicitaram ou obtiveram licenças como sistemas de negociação DLT. A questão de saber se os valores mobiliários tokenizados permanecerão em ilhas especializadas ou migrarão para a infraestrutura central é uma das incertezas tratadas nos cenários abaixo.2
Notas
- Comunicado de imprensa da FINMA de 16 de setembro de 2021 sobre o licenciamento da SIX Digital Exchange como central depositária de valores mobiliários e bolsa de valores; anúncios da SDX e do Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) sobre emissões de títulos digitais liquidadas em CBDC de atacado (2023–2025), incluindo emissões do cantão de Basileia-Cidade. ↩
- Sobre a estratégia da SIX para a SDX, as parcerias em ativos digitais e o licenciamento de outros sistemas de negociação DLT, como a BX Digital, ver os relatórios anuais do SIX Group e as publicações da FINMA (2023–2025). ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.