Modelos-padrão e modelos internos

Para calcular o capital-alvo, a seguradora deve modelar as possíveis variações de seu capital de suporte de risco ao longo de um ano. A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) disponibiliza modelos padrão para o risco de mercado, o risco de crédito e o risco de seguro nos ramos vida, não vida e saúde. Os modelos padrão combinam cálculos analíticos com um conjunto de cenários prescritos, que simulam eventos como uma pandemia, um acidente industrial, uma grave crise dos mercados financeiros, uma catástrofe natural ou o inadimplemento de uma resseguradora.¹ Os cenários são agregados aos resultados dos modelos analíticos, de modo que o capital-alvo final reflita tanto os riscos modelados estatisticamente quanto eventos extremos cuja probabilidade só pode ser estimada por juízo especializado.

As seguradoras cujo perfil de risco não é adequadamente captado pelos modelos padrão podem, ou em certos casos devem, utilizar modelos internos aprovados pela FINMA. Grandes grupos como a Zurich e resseguradoras como a Swiss Re, cujas carteiras de riscos de catástrofes naturais e de responsabilidade civil de cauda longa são globais e complexas, utilizam modelos internos desde o início do Teste Suíço de Solvência (Swiss Solvency Test, SST).² A aprovação de um modelo interno é um processo exigente, no qual a FINMA examina a metodologia, os dados, a calibração, a validação e a integração do modelo na gestão de riscos da seguradora. Na primeira década do SST, o processo de aprovação tornou-se uma fonte de atrito entre a FINMA e o setor, porque muitos modelos internos só foram aprovados provisoriamente e com condições, ou foram objeto de longas discussões. Algumas seguradoras abandonaram seus modelos internos e passaram a usar o modelo padrão.

A revisão de 2024 alterou o marco nesse aspecto. O Regulamento sobre a Supervisão de Seguros (AVO) revisto permite às seguradoras utilizar, com aprovação da FINMA, modelos que se afastam do modelo padrão em aspectos específicos sem serem modelos internos completos. Os requisitos para os modelos internos passaram também a ser estabelecidos com maior detalhe no nível do regulamento.³ O objetivo é conferir às seguradoras maior segurança jurídica e reduzir a dependência do processo de aprovação em relação à prática supervisória. A tensão subjacente, que surge porque o supervisor precisa avaliar modelos que a seguradora compreende melhor do que ninguém, não pode ser resolvida pela legislação. É uma característica estrutural de todos os regimes baseados em risco que se apoiam em modelos internos, como mostra a experiência do Comitê de Basileia com a abordagem baseada em classificações internas (IRB) para os bancos.⁴

Os grupos e conglomerados calculam o SST também no nível do grupo. O SST de grupo leva em conta o capital e os riscos de todas as entidades do grupo, a diversificação entre elas e as restrições à transferibilidade do capital dentro do grupo.⁵ A FINMA tem adotado, em geral, uma abordagem cautelosa no reconhecimento dos benefícios de diversificação dentro dos grupos, raciocinando que o capital de uma entidade jurídica pode não estar disponível para cobrir perdas de outra entidade em uma crise, sobretudo quando as entidades se situam em jurisdições diferentes. Para o grupo de Basileia formado pela fusão da Baloise com a Helvetia, que tem subsidiárias na Alemanha, na Bélgica, em Luxemburgo, na Áustria, na Itália, na Espanha e na França, o SST de grupo é, portanto, um elemento central da gestão de capital.⁶

Notas

1. FINMA, modelos padrão do SST (risco de mercado, risco de crédito, vida, não vida e saúde) e os cenários prescritos; ver as páginas da FINMA sobre o SST e a documentação técnica. ↩
2. Sobre o uso de modelos internos no SST por grandes seguradoras e resseguradoras e o processo de aprovação da FINMA, ver os relatórios anuais da FINMA e os Financial Condition Reports da Swiss Re e do Zurich Insurance Group. ↩
3. AVO revisto de 2024, disposições sobre modelos padrão, desvios em relação aos modelos padrão e modelos internos; relatório explicativo e disposições de execução da FINMA. ↩
4. Comparar com o debate sobre a variabilidade dos ativos ponderados pelo risco nos modelos internos dos bancos e o output floor de Basileia III (BCBS, Basel III: Finalising post-crisis reforms, dezembro de 2017), discutido na Parte F deste livro. Remissão. ↩
5. Arts. 64 e seguintes da Lei de Supervisão de Seguros (LSA/VAG) (supervisão de grupos e conglomerados) e as disposições do AVO sobre o SST de grupo; prática da FINMA quanto ao SST de grupo (abordagem granular versus consolidada). ↩
6. Sobre a presença geográfica do grupo combinado Helvetia Baloise e sua gestão de capital, ver os relatórios anuais e os Financial Condition Reports do grupo a partir de 2025. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.