A história da Actelion

O mais importante sucesso de biotecnologia na história da região de Basileia é a Actelion. A empresa foi fundada em 1997 em Allschwil, um subúrbio de Basileia no cantão de Basileia-Campo, por um grupo de cientistas que haviam trabalhado na pesquisa da Roche, entre eles Jean-Paul Clozel e Martine Clozel.¹ Os fundadores levaram consigo seu conhecimento do sistema da endotelina, no qual haviam trabalhado na Roche, e obtiveram direitos sobre um composto que a Roche havia decidido não continuar desenvolvendo. Esse composto tornou-se a bosentana, comercializada como Tracleer para o tratamento da hipertensão arterial pulmonar, uma doença rara e grave.

A Actelion abriu o capital no segmento New Market da Bolsa Suíça em abril de 2000, pouco antes do fim do boom tecnológico.² O Tracleer obteve aprovação da Food and Drug Administration americana em 2001 e tornou-se um sucesso comercial, gerando receitas que financiaram novas pesquisas. A empresa lançou em seguida outros medicamentos para a hipertensão arterial pulmonar, o que lhe permitiu defender sua posição nesse mercado à medida que o Tracleer se aproximava do fim de sua proteção patentária. A Actelion tornou-se assim uma das poucas empresas europeias de biotecnologia que se transformaram em uma empresa farmacêutica lucrativa e totalmente integrada, com organização de vendas própria em muitos países.

Em janeiro de 2017, a Johnson & Johnson anunciou que adquiriria a Actelion por cerca de trinta bilhões de dólares, ou duzentos e oitenta dólares por ação, em dinheiro.³ A transação foi estruturada de modo que as atividades de pesquisa e de desenvolvimento inicial fossem desmembradas em uma nova empresa, a Idorsia, cujas ações foram distribuídas aos acionistas da Actelion e listadas na SIX Swiss Exchange em junho de 2017. A Johnson & Johnson adquiriu uma participação na Idorsia e recebeu opções sobre alguns de seus produtos. A estrutura permitiu aos fundadores continuar seu trabalho de pesquisa em uma nova empresa, enquanto os acionistas realizavam o valor do negócio comercial.

A história posterior da Idorsia ilustra a dificuldade de repetir tal sucesso. A empresa investiu pesadamente em pesquisa e no lançamento de seus próprios medicamentos, financiada em parte por debêntures conversíveis e por empréstimos de seus fundadores e de acionistas. Após vendas decepcionantes e reveses, enfrentou graves dificuldades de financiamento a partir de 2023 e teve de reestruturar sua dívida e vender ou licenciar vários ativos.⁴ O contraste entre a Actelion e a Idorsia mostra quanto o resultado de um empreendimento de biotecnologia depende dos resultados clínicos e do momento dos mercados de capitais, e quão limitada é, sobre esses fatores, a influência até mesmo de uma administração muito experiente.

Notas

1. Sobre a fundação da Actelion Ltd em dezembro de 1997 por Jean-Paul Clozel, Martine Clozel, Walter Fischli e Thomas Widmann, ex-funcionários da Roche, ver a história da empresa e a cobertura da imprensa. ↩
2. Oferta pública inicial da Actelion no SWX New Market em abril de 2000. ↩
3. Anúncio da Johnson & Johnson e da Actelion de 26 de janeiro de 2017 sobre a aquisição da Actelion por USD 280 por ação em dinheiro, cerca de USD 30 bilhões no total, concluída em junho de 2017. ↩
4. Sobre as dificuldades de financiamento da Idorsia, a reestruturação de suas debêntures conversíveis e o licenciamento e a venda de direitos sobre produtos em 2023–2025, ver os comunicados ad hoc e os relatórios anuais da empresa. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.