O BIS Innovation Hub: o centro suíço e seus projetos

O centro suíço do BIS Innovation Hub, localizado em Basileia e Zurique em cooperação com o Banco Nacional Suíço (BNS/SNB), seguiu uma linha coerente desde o Helvetia. Seus projetos testaram como a moeda de banco central para o atacado pode ser usada para a liquidação de ativos tokenizados, além das fronteiras e com novos tipos de instrumentos. A Parte F, Capítulo IV, anunciou que esses projetos seriam tratados aqui em detalhe. As descrições a seguir baseiam-se nos relatórios publicados pelo Hub.¹

O Projeto Jura, conduzido em 2021 pelo centro suíço, pelo Banque de France e pelo BNS com um consórcio de empresas privadas, foi o primeiro experimento de liquidação transfronteiriça em duas moedas digitais de banco central para o atacado. Simulou a emissão de um título de crédito comercial francês (commercial paper) em forma tokenizada e sua liquidação contra CBDC de atacado em euros em uma única plataforma. Testou também o câmbio de euros por francos suíços com base em pagamento contra pagamento (payment-versus-payment). O projeto mostrou que dois bancos centrais podiam emitir suas moedas em uma plataforma compartilhada, conservando cada um o controle sobre sua própria moeda por meio de um sistema de sub-redes e de políticas. O relatório de dezembro de 2021 enfatizou que as questões jurídicas do uso transfronteiriço, como a lei aplicável e o reconhecimento da finalidade da liquidação, exigiam tanta atenção quanto a tecnologia.²

O Projeto Mariana, conduzido em 2023 pelos centros suíço, de Singapura e do Eurossistema do Hub com o Banque de France, a Monetary Authority of Singapore e o BNS, foi mais longe. Testou se moedas digitais de banco central para o atacado em euros, dólares de Singapura e francos suíços poderiam ser negociadas e liquidadas além das fronteiras por meio de um formador de mercado automatizado (automated market maker) em uma blockchain pública. O mecanismo foi extraído das finanças descentralizadas. O projeto concluiu que o conceito era tecnicamente viável e poderia reduzir a dependência de intermediários no câmbio. Suscitou também questões de governança, de provisão de liquidez e de uso de infraestrutura pública pelos bancos centrais.³

Dois outros projetos do centro suíço merecem menção. O Projeto Rialto examinou como os pagamentos transfronteiriços de varejo poderiam ser aprimorados ligando sistemas de pagamento instantâneo a uma camada de liquidação em moeda de banco central para o atacado para a perna cambial. O Projeto Promissa, realizado com o BNS e o Banco Mundial, desenvolveu um protótipo de notas promissórias tokenizadas, os instrumentos que os governos usam para assumir compromissos financeiros perante bancos multilaterais de desenvolvimento e instituições financeiras internacionais. Como essas notas ainda são em grande parte emitidas e administradas em papel, sua tokenização poderia reduzir o risco operacional e melhorar a transparência para as instituições que as detêm.⁴

Em conjunto, os projetos do centro suíço revelam uma linha de pesquisa coerente. Começam pela liquidação doméstica de valores mobiliários tokenizados e avançam para a liquidação transfronteiriça e o câmbio automatizado. Seguem-se os pagamentos de varejo e os instrumentos das finanças oficiais. Cada etapa responde a uma questão que um banco central precisaria resolver antes de poder introduzir moeda tokenizada de banco central na infraestrutura operacional. O BNS adquiriu assim uma experiência prática que poucos bancos centrais de porte comparável possuem, e Basileia adquiriu a reputação de lugar onde tais experimentos são concebidos.

Notas

1. BIS Innovation Hub, páginas dos projetos e relatórios finais do centro suíço; Relatórios Anuais do BIS (2020–2025), seções sobre o Innovation Hub. Ver Parte F, Capítulo IV. ↩
2. Banque de France, BIS Innovation Hub e BNS, Project Jura: Cross-border Settlement Using Wholesale CBDC, dezembro de 2021; entre os participantes estavam Accenture, Credit Suisse, Natixis, R3 e SIX Digital Exchange. ↩
3. BIS Innovation Hub, Banque de France, Monetary Authority of Singapore e BNS, Project Mariana: Cross-border Exchange of Wholesale CBDCs Using Automated Market-makers, relatório final, setembro de 2023. ↩
4. BIS Innovation Hub, descrições de projeto e relatórios sobre o Project Rialto (centro suíço, 2024) e o Project Promissa (centro suíço com o BNS e o Banco Mundial, 2023–2024). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.