Os domicílios de captives

Um domicílio de cativas concorre em várias dimensões ao mesmo tempo. Os grupos procuram um supervisor que entenda de cativas e aplique exigências proporcionais de capital e de reporte. Precisam de um conjunto de administradores de cativas, atuários, auditores e advogados, de um sistema jurídico e tributário estável e de bom acesso aos mercados de resseguros. A participação no Espaço Econômico Europeu (EEE) importa para os grupos que desejam subscrever negócios diretos na Europa, pois uma cativa do EEE pode utilizar a licença única. A reputação também importa, já que uma cativa em uma jurisdição associada à elisão fiscal atrai o escrutínio das autoridades tributárias da sociedade-mãe.¹

Na Europa, Luxemburgo tem a maior população de cativas de resseguro, muitas delas pertencentes a grupos franceses, alemães e escandinavos. Sua atratividade reside sobretudo na reserva de equalização, uma provisão técnica que uma cativa de resseguro pode constituir a partir de seus lucros para absorver futuras flutuações de sinistralidade. A reserva é dedutível para fins fiscais, de modo que a cativa pode acumular recursos ao longo de muitos anos com pouca tributação corrente. A reserva é revertida, e tributada, quando ocorrem sinistros ou quando a cativa é liquidada ou transfere seu domicílio.² No regime do Solvência II, a reserva de equalização deixou de ser reconhecida como passivo para fins regulatórios, mas continua relevante para as demonstrações fiscais.

A Irlanda abriga cativas de muitos grupos norte-americanos e britânicos, atraídos por sua alíquota do imposto sobre as sociedades, sua participação no EEE, a língua inglesa e um supervisor experiente em seguros. Malta, que aderiu à União Europeia (UE) em 2004, introduziu no mesmo ano uma legislação sobre protected cells e tornou-se o único Estado-membro da UE com um regime completo de cell companies para seguros. Guernsey e a Ilha de Man, ambas Dependências da Coroa fora da União Europeia, servem há muito tempo aos grupos britânicos. A Dinamarca e a Suécia abrigam cativas de seus grandes grupos industriais. Por fim, Liechtenstein oferece uma licença do EEE dentro da área monetária suíça.³

Liechtenstein merece menção especial do ponto de vista suíço. Membro do Espaço Econômico Europeu desde 1995 e da união aduaneira e monetária suíça desde a década de 1920, o principado permite a um grupo suíço constituir uma seguradora capaz de subscrever negócios diretos em todo o EEE com base na licença única, mantendo suas operações próximas da sede do grupo. Diversos grupos suíços utilizaram cativas em Liechtenstein com essa finalidade. A Autoridade do Mercado Financeiro supervisiona-as nos termos da lei de supervisão de seguros de Liechtenstein, que transpõe o Solvência II e aplica o princípio da proporcionalidade às pequenas cativas.⁴ Após a votação de 1992 contra o Espaço Econômico Europeu, Liechtenstein tornou-se a porta natural de acesso ao mercado europeu de seguros para os grupos industriais suíços que desejavam uma cativa direta.

Notas

1. Sobre os critérios de escolha de um domicílio de cativas, ver as publicações das associações de proprietários de cativas (ECIROA, FERMA) e os estudos comparativos dos administradores de cativas. ↩
2. Sobre a reserva de equalização luxemburguesa (provision pour fluctuation de sinistralité) das empresas de resseguros, seu tratamento fiscal e a supervisão das cativas de resseguro pelo Commissariat aux Assurances, ver as publicações do Commissariat aux Assurances e a literatura tributária luxemburguesa. ↩
3. Sobre os seguros cativos na Irlanda (Central Bank of Ireland), em Malta (Malta Financial Services Authority; regulamentos sobre Protected Cell Companies de 2004), em Guernsey (Guernsey Financial Services Commission) e na Ilha de Man, ver as publicações desses supervisores e a literatura comparativa sobre os domicílios europeus de cativas. ↩
4. Sobre Liechtenstein como domicílio de cativas, ver a lei de supervisão de seguros de Liechtenstein (Versicherungsaufsichtsgesetz, VersAG, LGBl. 2015 n.º 231) e as publicações da Autoridade do Mercado Financeiro de Liechtenstein (FMA). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.