A quota legal e o preço das garantias

A participação das seguradoras na previdência profissional é regulada por uma regra especial destinada a impedir que retenham uma parcela excessiva dos lucros. Desde a primeira revisão da Lei Federal sobre a Previdência Profissional (BVG/LPP), as seguradoras que atuam na previdência profissional devem manter uma conta de exploração separada para esse negócio e divulgá-la anualmente. A chamada quota legal (Legal Quote, Mindestquote) obriga-as a destinar pelo menos noventa por cento das receitas desse negócio aos segurados, seja como benefícios, como reservas ou como participação nos excedentes. No máximo os dez por cento restantes podem ser retidos como lucro pela seguradora.¹

A quota legal é debatida desde sua introdução. Críticos da esquerda argumentam que a participação de dez por cento nos lucros é generosa demais, pois é calculada sobre as receitas brutas e permite às seguradoras obter lucros substanciais com um seguro social obrigatório. As seguradoras respondem que a quota as remunera pelo capital que precisam manter para garantir os benefícios, o que é especialmente oneroso sob o Teste Suíço de Solvência (SST). A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) publica um relatório anual sobre as contas de exploração, que mostra os montantes distribuídos e retidos e se tornou um ponto de referência regular nesse debate.²

A experiência com o seguro integral confirma uma lição que o capítulo III desta Parte extraiu da história do seguro de vida individual. A promessa de rendimentos garantidos ao longo de décadas é valiosa para o segurado justamente porque é difícil de cumprir. Quando os juros caíram e o custo de cumprir tais promessas subiu acentuadamente, as seguradoras reagiram reduzindo as garantias oferecidas nos novos negócios. No campo da previdência profissional, em que o próprio legislador havia fixado as garantias, a reação assumiu a forma de retirada do modelo. O declínio do seguro integral é, portanto, o exemplo mais claro da vulnerabilidade das garantias de longo prazo que as partes anteriores deste livro anteciparam.³

Notas

1. Sobre a quota legal (quota mínima de distribuição) de pelo menos 90 por cento na previdência profissional, nos termos do art. 37 da Lei Federal sobre a Supervisão dos Seguros (LSA/ISA, SR 961.01) e dos arts. 139 e seguintes e 147 da Portaria sobre a Supervisão dos Seguros (OS/AVO, SR 961.011), e sobre a conta de exploração separada, ver a legislação federal. ↩
2. Sobre o debate em torno da quota legal e a publicação anual da FINMA sobre a divulgação das contas de exploração das seguradoras de vida na previdência profissional, ver os relatórios da FINMA e as intervenções parlamentares sobre o tema. ↩
3. Sobre a vulnerabilidade das garantias de longo prazo no seguro de vida e na previdência profissional em um ambiente de juros baixos, ver os monitores de risco da FINMA, os relatórios da Comissão de Alta Supervisão da Previdência Profissional (CHS PP/OAK BV) e a Parte I, capítulo III, deste livro. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.