O comércio de seda crua e seus riscos

O abastecimento de seda crua era o primeiro elo da cadeia da indústria de fitas e uma de suas principais fontes de risco. O preço da seda crua oscilava com as colheitas de casulos, que dependiam do clima, da saúde dos bichos-da-seda e das condições políticas nas regiões produtoras. Uma má colheita na Itália podia dobrar o preço da seda crua e, nesse caso, os comerciantes de fitas, que se haviam comprometido a entregar fitas a preços fixos, podiam sofrer pesadas perdas.

Os comerciantes da Basileia administravam esse risco de várias maneiras. Compravam seda crua antecipadamente, quando os preços eram favoráveis, e mantinham estoques que lhes permitiam atravessar períodos de preços elevados. Diversificavam suas fontes, comprando em diferentes regiões italianas, na França, na Espanha e no Levante. Mantinham relações estreitas com negociantes de seda e torcedores na Itália, que os informavam sobre o estado da colheita e do mercado. E ajustavam seus preços de venda e sua produção ao custo da matéria-prima.

Na década de 1850, uma epidemia de doença do bicho-da-seda, a pebrina, devastou a produção de seda da França e da Itália. Com o colapso das colheitas e a disparada dos preços, a indústria europeia da seda foi obrigada a buscar seda crua em outras fontes. A abertura do Japão ao comércio exterior no final da década de 1850 e a inauguração do Canal de Suez em 1869 tornaram disponível em grandes quantidades a seda asiática da China e do Japão, de modo que o centro de gravidade do comércio de seda crua se deslocou para a Ásia.¹ Os comerciantes suíços de seda, entre eles os de Zurique e da Basileia, estabeleceram relações com fornecedores e casas comerciais asiáticos, e algumas firmas suíças abriram filiais em Yokohama e Xangai.

O comércio de seda crua ligou assim a Basileia, por meio das necessidades de sua indústria de fitas, à Ásia muito antes das relações modernas entre a Suíça e a China que o autor deste livro vivenciou em sua prática em Hong Kong e Singapura. Os comerciantes suíços de seda em Yokohama e Xangai no final do século XIX estiveram entre os primeiros empresários suíços na Ásia Oriental, e sua atividade preparou as relações comerciais que a indústria relojoeira suíça, as casas comerciais suíças e, mais tarde, os bancos e as empresas farmacêuticas suíças viriam a desenvolver.

A gestão do risco de matérias-primas, que os comerciantes de fitas praticavam empiricamente, é hoje objeto de instrumentos financeiros sofisticados: futuros, opções e swaps sobre commodities, que permitem a produtores e consumidores proteger-se contra sua exposição às flutuações de preços. O volume complementar sobre Genebra examina o comércio de commodities (trading de commodities), que utiliza esses instrumentos em grande escala. Os comerciantes de fitas da Basileia que compravam seda crua antecipadamente e mantinham estoques praticavam, sem os instrumentos, a gestão de riscos que os traders de commodities de Genebra praticam hoje.

Notas

1. Sobre a epidemia de pebrina das décadas de 1850 e 1860, seus efeitos sobre a sericicultura europeia, as pesquisas de Louis Pasteur sobre a doença e a passagem à seda crua asiática (China, Japão) após a abertura do Japão e do Canal de Suez (1869), ver a literatura sobre a história da indústria da seda. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.