Mandato de gestão discricionária, mandato de assessoria ou execution-only

Quem abre uma relação de carteira na Suíça é solicitado a escolher como as decisões de investimento serão tomadas. Nos termos da Lei Federal sobre Serviços Financeiros (FinSA), em vigor desde 2020, essa escolha determina quais verificações o prestador de serviços financeiros deve realizar e quanta responsabilidade permanece com o cliente. Compreender as diferenças ajuda os clientes a escolher um modelo adequado à sua experiência e ao tempo de que dispõem.

Três formas de gerir uma carteira

No mandato de gestão discricionária, o cliente delega as decisões de investimento ao banco ou ao gestor de patrimônio dentro de uma estratégia de investimento acordada. O gestor decide sobre as transações individuais sem consultar o cliente a cada vez. No mandato de assessoria, o prestador recomenda investimentos, mas a decisão final continua sendo do cliente. A assessoria pode referir-se a transações individuais ou levar em conta a carteira como um todo. Na relação de mera execução (execution-only), o cliente dá ordens por iniciativa própria e o prestador simplesmente as executa.

Segmentação de clientes

A FinSA divide os clientes em clientes de varejo, profissionais e institucionais. Os clientes de varejo gozam do nível mais alto de proteção. Os clientes profissionais incluem, entre outros, intermediários financeiros regulados, empresas de maior porte e determinadas pessoas de elevado patrimônio e estruturas privadas de investimento, e recebem um nível reduzido de proteção. Os clientes institucionais formam um grupo mais restrito de entidades reguladas e públicas. O prestador deve classificar cada cliente e informá-lo sobre seu segmento.

Opting-out e opting-in

Nas condições previstas na FinSA, clientes de varejo abastados e suas estruturas privadas de investimento podem declarar que desejam ser tratados como clientes profissionais. A lei vincula esse opting-out a limites financeiros e, em alguns casos, a conhecimentos e experiência, e a declaração deve ser feita por escrito ou em outra forma que permita comprovação por texto. Inversamente, clientes profissionais podem optar (opting-in) pelo tratamento de varejo para se beneficiar de maior proteção. Os clientes devem ponderar com cuidado se abrir mão de proteção lhes traz algum benefício real.

Adequação e conveniência

Nos mandatos discricionários e na assessoria que leva em conta a carteira do cliente, o prestador deve realizar uma verificação de adequação, que examina a situação financeira do cliente, seus objetivos de investimento, seus conhecimentos e sua experiência. Na assessoria sobre transações individuais sem consideração da carteira, aplica-se uma verificação de conveniência centrada nos conhecimentos e na experiência. Nas operações de mera execução, não se exige essa verificação, embora o cliente deva ser informado disso. No caso de clientes profissionais, o prestador pode em geral presumir conhecimentos e experiência adequados, o que reduz o alcance das verificações.

Deveres de documentação e de informação

Os prestadores devem documentar os serviços acordados, as informações coletadas sobre o cliente e, nos serviços de assessoria e de gestão discricionária, as necessidades do cliente e os motivos de cada recomendação. Também devem informar os clientes sobre riscos, custos e conflitos de interesses e fornecer, para muitos instrumentos financeiros oferecidos a clientes de varejo, uma ficha de informações essenciais. Os clientes têm direito de solicitar uma cópia de seu dossiê, o que pode ser valioso em uma eventual disputa posterior.

O que compensa na prática

• Escolha o tipo de mandato de forma deliberada e ajuste-o ao tempo e à expertise que você pode realisticamente dedicar a seus investimentos.
• Revise com atenção o questionário de perfil de risco antes de assinar, pois ele constitui a base de toda avaliação de adequação posterior.
• Pense duas vezes antes de fazer o opting-out da proteção de varejo e pergunte que vantagem concreta a mudança traria.

Como a Ressos Legal ajuda

Assessoro clientes na escolha do mandato, reviso contratos de mandato e perfis de risco e presto assistência quando as decisões de investimento se afastaram da estratégia acordada. Entre em contato comigo para uma primeira conversa.

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.