O Chade e a Glencore

O caso do Chade ilustra os mecanismos e os riscos. Em maio de 2013 e abril de 2014, a companhia nacional, a Société des hydrocarbures du Tchad, celebrou acordos de pré-financiamento com a Glencore e um grupo de instituições financeiras. Esses acordos previam dois pagamentos ao governo chadiano, de USD 600 milhões, pagos em duas parcelas, e de USD 1,45 bilhão, destinado em particular a financiar a aquisição pelo Chade de uma participação no bloco petrolífero de Doba.¹ Esses empréstimos foram consolidados e reestruturados em dezembro de 2015 e novamente em junho de 2018, permitindo a reestruturação o reembolso por meio de entregas de petróleo bruto ao longo de dez anos.²

O colapso dos preços do petróleo em 2014 tornou esses compromissos insustentáveis. O Chade, cujo serviço da dívida para com a Glencore absorvia uma parcela considerável de suas receitas petrolíferas, teve de negociar com seus credores e com o Fundo Monetário Internacional, cujos programas exigiam uma reestruturação. O país tornou-se então o primeiro, em 2021, a solicitar o Quadro Comum para o tratamento da dívida criado pelo G20, tendo a Glencore como principal credor privado.³

O caso chadiano também mostrou o valor da transparência. A Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas observa que o Chade publica regularmente informações sobre esse empréstimo em seus relatórios e que a Glencore fornece informações complementares em seu relatório anual sobre os pagamentos aos governos: o saldo devedor do empréstimo reestruturado era de USD 1,07 bilhão em 31 de dezembro de 2020, dos quais USD 359 milhões correspondiam à participação da Glencore. A companhia nacional havia entregado mais de 7,6 milhões de barris em 2020, no valor de mais de USD 296 milhões.⁴

Exemplo prático. Um país toma emprestado USD 1,45 bilhão reembolsável em entregas de petróleo bruto. A USD 100 o barril, o reembolso exige 14,5 milhões de barris, uma parcela limitada da produção. A USD 50 o barril, exige 29 milhões, o dobro. A parcela da produção destinada ao serviço da dívida duplica assim, em detrimento das receitas orçamentárias. Os números do empréstimo são os do Chade segundo a Iniciativa para a Transparência. Os preços e os volumes, por sua vez, são hipóteses destinadas a ilustrar o efeito de uma queda dos preços.

Notas

1. Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas, “Prêts adossés à des ressources” (Empréstimos garantidos por recursos), nota de orientação, eiti.org (acesso em setembro de 2026). ↩
2. Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas, citada acima. ↩
3. O Chade foi, em janeiro de 2021, o primeiro país a solicitar o Quadro Comum do G20; acordo com os credores oficiais em junho de 2021; adesão da Glencore, detentora de cerca de um terço da dívida externa, no início de novembro de 2022, e acordo de princípio dos credores em 10 de novembro de 2022; “Tchad : les créanciers parviennent à un accord de principe sur la restructuration de la dette extérieure” (Chade: os credores chegam a um acordo de princípio sobre a reestruturação da dívida externa), Agence Ecofin, 11 de novembro de 2022. ↩
4. Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas, citada acima. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.