O controle cambial e os acordos de moratória

A crise de 1931 teve outra consequência importante para os bancos suíços: a introdução de controles cambiais em vários países, em particular na Alemanha. Os créditos dos bancos estrangeiros sobre a Alemanha foram congelados, e acordos de standstill organizaram seu reembolso gradual.¹ Os bancos suíços, fortemente expostos à Alemanha, viram parte de seus ativos imobilizada durante anos.

A partir de meados da década de 1930, o comércio entre a Suíça e a Alemanha passou a ser organizado por meio de acordos de compensação (clearing), que liquidavam os pagamentos por meio de contas centralizadas em lugar das transferências livres de divisas.² Esse sistema, que se difundiu pela Europa, fragmentou os mercados e submeteu os pagamentos internacionais a controles administrativos.

Para os clientes estrangeiros dos bancos de Genebra, em particular os residentes em países sujeitos a controles cambiais, manter ativos na Suíça tornou-se ao mesmo tempo mais valioso e mais arriscado. Mais valioso, porque esses ativos escapavam às restrições de seu próprio país. Mais arriscado, porque mantê-los podia constituir infração à legislação desse país. Os banqueiros tiveram de lidar com essa situação, que prenunciava os dilemas da Segunda Guerra Mundial.

Atenção. Os controles cambiais e as restrições a transferências impostos por Estados estrangeiros colocam os bancos em uma posição delicada, pois os ativos de seus clientes podem contrariar as leis do país de residência. A questão da conformidade dos ativos com a legislação do país do cliente, levantada pela primeira vez na década de 1930, tornou-se no século XXI uma exigência central da gestão de patrimônio.

Notas

1. Wikipedia (en), “European banking crisis of 1931”: suspensão da conversibilidade do Reichsmark e controles de capitais a partir de 15 de julho de 1931; acordos de standstill com os países credores em agosto e setembro de 1931; CIE, La place financière et les banques suisses, resumo (uek.ch): os credores internacionais da Alemanha comprometeram-se a não retirar seus empréstimos de curto prazo; o acordo foi “renovado anualmente por todos os credores até 1939; depois, foi renovado apenas por alguns países (Estados Unidos, Bélgica, Países Baixos, Suíça) e, após 1941, apenas pela Suíça”. ↩
2. Comissão Independente de Especialistas (CIE), La place financière et les banques suisses à l’époque du national-socialisme, resumo (uek.ch, publicação 13): “Todos esses pagamentos foram regulados pelos acordos de compensação a partir de 1934”; o Banque d’escompte suisse foi liquidado em 1934 e o Banque populaire suisse recebeu CHF 100 milhões da Confederação. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.