Family offices e investimentos diretos
Os family offices distinguem-se dos gestores de patrimônio independentes pela escala de seus investimentos diretos. As famílias muito abastadas investem uma parcela crescente de seu patrimônio em empresas não cotadas, imóveis, infraestrutura e fundos de private equity, frequentemente coinvestindo com outras famílias ou com gestores especializados.1 Esses investimentos exigem competências de análise, negociação e acompanhamento que o family office desenvolve internamente ou contrata externamente.
Genebra oferece a esses investidores um ambiente favorável: a presença de fundos de private equity e de gestores especializados, uma comunidade de empresários e famílias, expertise jurídica e tributária e a proximidade das organizações internacionais e das casas de comércio de commodities, que abrem perspectivas nos países emergentes. Os family offices genebrinos investem no mundo inteiro, inclusive na África, onde a Parte I mostrará seu papel crescente.
Esses investimentos suscitam questões específicas de compliance. A origem dos recursos dos coinvestidores, a reputação dos parceiros locais, os riscos de corrupção em certos países e os regimes de sanções devem ser examinados com o mesmo rigor aplicado aos investimentos bancários. Os family offices que investem diretamente em países de alto risco devem dispor de procedimentos de verificação adequados, sob pena de expor a família a riscos jurídicos e reputacionais.
Exemplo prático. Um family office genebrino administra CHF 500 milhões. Investe 30% desse montante, ou seja, CHF 150 milhões, em investimentos não cotados: participações diretas em empresas, imóveis e fundos de private equity. Esses investimentos, menos líquidos, exigem um horizonte de dez anos ou mais, mas podem oferecer retornos mais elevados e diversificação em relação aos mercados cotados. O family office deve manter liquidez suficiente para as necessidades da família e para as chamadas de capital relativas aos compromissos assumidos. Os números são fictícios.
Notas
- UBS, Global Family Office Report 2025 (21 de maio de 2025, 317 family offices pesquisados, patrimônio médio de USD 2,7 bilhões): para os family offices suíços, 44% em investimentos alternativos (dos quais 16% em private equity, 12% em imóveis e 5% em hedge funds) contra 56% em investimentos tradicionais; para a Europa excluída a Suíça, 49% em alternativos, dos quais 27% em private equity. ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.