Genebra no ecossistema: Taurus, bancos privados e tokenização

Genebra não é o Crypto Valley e não procurou sê-lo. Sua contribuição para o ecossistema suíço de criptoativos e ativos digitais veio do private banking e de seus fornecedores. O exemplo mais significativo é a Taurus, empresa genebrina fundada em 2018 por um ex-diretor de digital do Lombard Odier e por um ex-gestor da Syz Asset Management. Em 2021, ela obteve uma licença de casa de valores mobiliários para sua plataforma de negociação de ativos tokenizados, aberta inicialmente a investidores profissionais e bancos.¹ A Taurus fornece hoje a bancos suíços e estrangeiros a infraestrutura de custódia, emissão e negociação de criptoativos e ativos digitais e figura entre as empresas titulares de licença da Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) nesse campo.²

Esse modelo, no qual uma empresa genebrina fornece a infraestrutura e os bancos mantêm a relação com o cliente, corresponde à tradição do centro financeiro. O private banking genebrino nunca foi uma indústria de tecnologia, mas sempre soube comprar a tecnologia de que precisava. Várias casas genebrinas oferecem a seus clientes a custódia e a negociação de criptomoedas, o acesso a fundos investidos em criptoativos e ativos digitais e, cada vez mais, produtos tokenizados: obrigações, cotas de fundos, participações em ativos privados. A demanda vem de uma clientela jovem, empreendedora e internacional, bem como de family offices que buscam uma exposição controlada a essa classe de ativos.

O comércio de commodities também experimentou a tecnologia de registro distribuído, com resultados mistos. As plataformas de financiamento ao comércio exterior (trade finance) baseadas em registros compartilhados, criadas no fim dos anos 2010 por consórcios de bancos e traders, uma das quais tinha sede em Genebra, procuravam desmaterializar as cartas de crédito, os conhecimentos de embarque e os certificados de inspeção.³ A adoção foi lenta, porque o valor de um registro compartilhado depende do número de participantes e porque os documentos comerciais continuam sujeitos às leis nacionais, nem todas as quais reconhecem os instrumentos eletrônicos. O reconhecimento jurídico dos documentos comerciais eletrônicos em várias das principais jurisdições de direito comercial abre, no entanto, caminho para uma desmaterialização que as fraudes de 2020, descritas na Parte H, tornam desejável. Um conhecimento de embarque único, inscrito num registro, não pode ser apresentado várias vezes a vários bancos.⁴

Atenção. A tokenização de um ativo não altera nem seu valor nem seus riscos. Um imóvel tokenizado continua sendo um imóvel, com seus locatários, seus encargos e seu mercado, assim como uma obrigação tokenizada continua sujeita ao risco de crédito do emissor. O que muda é a infraestrutura de detenção e de transferência. Investidores e assessores devem distinguir a inovação de infraestrutura, que é real, da promessa de retorno, que não é.

Notas

1. “La première bourse en crypto-actifs réglementée au monde est genevoise” (A primeira bolsa de criptoativos regulamentada do mundo é genebrina), ICTjournal, 20 de abril de 2021: Taurus, fundada em 2018 em Genebra, licença de casa de valores mobiliários da FINMA para a plataforma TDX, lançada em 10 de maio de 2021, primeiros usuários Arab Bank Switzerland, FlowBank, SEBA Bank e Hypothekarbank Lenzburg. ↩
2. Chambers and Partners, Fintech 2026 – Switzerland, citado acima: SDX Trading AG, Taurus SA e VIAC Invest AG, titulares de licenças da FINMA. ↩
3. “Des acteurs majeurs du négoce fondent une start-up blockchain à Genève” (Grandes players do trading fundam uma start-up de blockchain em Genebra), ICTjournal, 19 de setembro de 2018: komgo SA, Genebra, quinze acionistas fundadores, entre os quais ABN Amro, BNP Paribas, Citi, Crédit Agricole, ING, Rabobank, Société Générale, Gunvor, Mercuria, Koch Supply & Trading, Shell e SGS; plataforma baseada no protocolo Ethereum, com a ConsenSys. ↩
4. Electronic Trade Documents Act 2023, que recebeu a sanção real em 20 de julho de 2023 e está em vigor desde 20 de setembro de 2023, conferindo aos conhecimentos de embarque, letras de câmbio e recibos de armazém eletrônicos os mesmos efeitos dos documentos em papel; Osborne Clarke, “Electronic Trade Documents Act paves way for digitalised trade in the UK”, osborneclarke.com (acesso em setembro de 2026). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.