Os bancos por ações e a concorrência com os banqueiros privados

Em meados do século XIX surgiu na Europa um novo tipo de instituição: o banco constituído sob a forma de sociedade por ações, que reúne o capital de muitos acionistas e pode mobilizar recursos muito superiores aos das casas familiares. Na França, o Crédit mobilier dos irmãos Pereire, fundado no início da década de 1850, encarnou esse modelo, financiando grandes projetos industriais e ferroviários.¹ Genebra acompanhou o movimento.

Vários bancos constituídos sob a forma de sociedades por ações foram fundados em Genebra em meados do século. Alguns dedicaram-se ao comércio e ao desconto, outros ao crédito hipotecário, outros ainda às grandes operações financeiras e industriais. Um deles, concebido segundo o modelo do Crédit mobilier, propôs-se a financiar empresas na Suíça e no exterior, antes de enfrentar sérias dificuldades.²

Esses bancos introduziram novas práticas. Publicavam contas, realizavam assembleias de acionistas, recrutavam administradores assalariados e buscavam um crescimento rápido. Financiavam empresas industriais, ferrovias e sociedades imobiliárias. Por vezes, emitiam cédulas. Seu porte permitia-lhes participar de operações de grande escala, mas sua busca de crescimento os expunha a riscos significativos.

Os banqueiros privados reagiram de várias maneiras. Alguns participaram da fundação e do capital dos novos bancos e integraram seus conselhos de administração. Outros permaneceram fiéis ao seu modelo tradicional, baseado na gestão de patrimônio e na responsabilidade pessoal dos sócios, e deixaram as operações mais arriscadas aos bancos constituídos sob a forma de sociedades por ações. Essa divisão do trabalho, que se delineou em meados do século XIX, se tornaria uma característica duradoura do centro financeiro de Genebra: os banqueiros privados concentram-se na gestão de patrimônio, enquanto os bancos comerciais fornecem crédito e conduzem as grandes operações.

A coexistência dos dois modelos oferece um campo de observação instrutivo. As casas familiares, cujos sócios respondem com seu patrimônio pessoal, têm um incentivo à prudência. Os bancos constituídos sob a forma de sociedades por ações, cujos acionistas arriscam apenas sua contribuição e cujos administradores nem sempre são proprietários, podem ser tentados por estratégias mais arriscadas. As falências de vários desses bancos ao longo do século, em Genebra como em outros lugares, reforçariam a reputação de prudência dos banqueiros privados.

Atenção. A distinção entre banqueiros privados prudentes e bancos ousados constituídos sob a forma de sociedades por ações é uma simplificação. Casas familiares faliram por imprudência, e bancos constituídos sob a forma de sociedades por ações foram administrados com rigor. A estrutura de responsabilidade molda os incentivos sem, por si só, determinar a qualidade da gestão.

Notas

1. Wikipedia (en), “Crédit Mobilier”: sociedade por ações de responsabilidade limitada criada em 1852 pelos irmãos Pereire, que mobilizava a poupança para financiar ferrovias e infraestrutura; crise grave em 1866–1867 e renúncia forçada dos Pereire a pedido do Banque de France; Dictionnaire historique de la Suisse (DHS; Dicionário Histórico da Suíça), verbete “Fazy, James”: Banque générale suisse de crédit international mobilier et foncier (Genebra, 1853). ↩
2. Dictionnaire historique de la Suisse (DHS), verbete “Billets de banque”: o Banque du commerce de Genève emite cédulas a partir de 1845; DHS, verbete “Fazy, James”: Caisse hypothécaire (1847), Banque de Genève (1848), Caisse d’escompte (1849), Banque générale suisse de crédit international mobilier et foncier (1853, quebra em 1865). ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.