As fontes de receita
Um banco de gestão de patrimônio obtém suas receitas de várias fontes, cuja importância relativa depende de seu modelo. A Parte D apresentou as receitas tradicionais dos banqueiros privados, que persistem sob formas atualizadas.
As comissões de gestão e de assessoria são a primeira fonte. Remuneram a gestão discricionária de carteiras, a assessoria de investimentos e os serviços patrimoniais. São geralmente calculadas como percentual dos ativos sob gestão, com alíquotas que diminuem à medida que os montantes aumentam. Essa estrutura vincula as receitas ao valor dos mercados: quando os preços caem, os ativos e as comissões diminuem.
As comissões de transação, ou corretagem, remuneram a execução de ordens de bolsa e de operações de câmbio. Dependem da atividade dos clientes, que varia conforme os mercados e as estratégias. Sua importância diminuiu com a queda das taxas de corretagem e o crescimento da gestão discricionária mediante comissão global (all-in fee).
As taxas de custódia remuneram a guarda dos títulos e os serviços administrativos associados. São uma fonte estável de receitas, mas sujeita a forte pressão concorrencial.
A margem de juros resulta da diferença entre os juros recebidos sobre os créditos concedidos, notadamente os créditos lombard garantidos por títulos, e os juros pagos sobre os depósitos. Sua importância varia muito conforme o nível das taxas de juros. O longo período de juros baixos, e depois negativos, vivido pela Suíça reduziu essa margem, antes que a alta dos juros a restabelecesse temporariamente.1
As remunerações ligadas a produtos, como as comissões obtidas sobre fundos de investimento próprios ou as retrocessões de terceiros, completam essas fontes. Seu tratamento é regido pela jurisprudência sobre retrocessões e pela Lei Federal sobre os Serviços Financeiros (FinSA), que exigem transparência e, em princípio, a restituição ao cliente.
| Fonte de receita | Base de cálculo | Principal sensibilidade |
|---|---|---|
| Comissões de gestão e de assessoria | percentual dos ativos | valores de mercado, pressão sobre as comissões |
| Corretagem | volume de transações | atividade dos clientes, nível das comissões |
| Taxas de custódia | ativos em custódia | concorrência |
| Margem de juros | créditos e depósitos | nível das taxas de juros |
| Remunerações ligadas a produtos | fundos e produtos distribuídos | regulação, transparência |
Ponto-chave. As receitas da gestão de patrimônio dependem, antes de tudo, dos ativos sob gestão e das comissões a eles vinculadas. Essa dependência expõe as instituições às flutuações dos mercados e à pressão sobre as comissões, ao passo que a margem de juros varia conforme o nível das taxas de juros.
Notas
- Juros negativos do Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) de 15 de janeiro de 2015 a 22 de setembro de 2022, data em que a taxa básica foi elevada de −0,25% para 0,5%; “La BNS met fin à la période des taux négatifs” (O BNS põe fim ao período de juros negativos), swissinfo.ch, 22 de setembro de 2022. ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.