Emissões sustentáveis: títulos verdes, sociais e vinculados à sustentabilidade

O mercado de títulos verdes, sociais e vinculados à sustentabilidade desenvolveu-se na Suíça a partir da década de 2010, com emissões de cantões, cidades, bancos cantonais, empresas e, desde 2022, da própria Confederação. A Confederação emitiu títulos verdes cujos recursos são destinados a despesas federais relacionadas ao clima.¹ A bolsa suíça criou segmentos específicos. Os gestores de Genebra incluem esses títulos em suas carteiras de renda fixa, para clientes institucionais e privados que buscam rastreabilidade no uso dos recursos.

O cantão e a cidade de Genebra, assim como outros entes públicos da Suíça francófona, recorreram a esses instrumentos para financiar edifícios, transportes e infraestrutura de energia.² Para o centro financeiro, esse mercado é modesto em volume, mas significativo como símbolo: mostra que as finanças sustentáveis não se limitam a fundos e mandatos e que os emissores públicos de Genebra participam do ecossistema. Os títulos vinculados à sustentabilidade, cujo cupom varia conforme o emissor cumpra ou não suas metas, levantam questões de ambição e de verificação que os investidores de Genebra aprenderam a formular.

Notas

1. Administração Federal de Finanças, “Issue result for inaugural green Confederation bond”, comunicado de imprensa de 12 de outubro de 2022, admin.ch: CHF 766 milhões, com vencimento em 26 de outubro de 2038, cupom de 1,5%. ↩
2. État de Genève, dossiê “Obligations vertes” (ge.ch) e Allnews, 31 de outubro de 2019: primeiro título verde de CHF 620 milhões em 2017 para edifícios hospitalares energeticamente eficientes, depois um título verde de CHF 660 milhões em 31 de outubro de 2019 para o CEVA (três tranches de CHF 175, 285 e 200 milhões a 8,5, 12,5 e 20 anos, cupons de 0%, 0,125% e 0,3%), um título social em 2021 (Uni Bastions – CO Budé) e um documento-quadro para emissões verdes, sociais e sustentáveis adotado em 6 de dezembro de 2021; Ville de Genève, comunicado de imprensa de 8 de novembro de 2023 (geneve.ch): primeiro título verde de dez anos de CHF 140 milhões a uma taxa de 1,6%, com segunda opinião independente. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.