Os efeitos sobre a dívida africana

Os empréstimos garantidos por recursos contribuíram para as crises de endividamento que atingiram vários países africanos após 2014. Seu caráter frequentemente opaco complicou a avaliação da sustentabilidade da dívida pelo Fundo Monetário Internacional e pelo Banco Mundial. Seu reembolso em espécie reduziu as receitas orçamentárias justamente no momento em que os preços caíam. As instituições financeiras internacionais reagiram reforçando suas exigências de transparência da dívida e incorporando os empréstimos garantidos por recursos em suas análises.¹

O Natural Resource Governance Institute exorta os governos africanos a esclarecer esses empréstimos, a publicar seus contratos e condições, a incluí-los nas estatísticas da dívida e a submetê-los a procedimentos de aprovação parlamentar.² A Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas incluiu os empréstimos garantidos por recursos em suas exigências de divulgação. Ela cita o Chade e os relatórios da Glencore e da Trafigura sobre os pagamentos aos governos como exemplos de divulgação.³

Para os países africanos, o que está em jogo vai além da transparência. Trata-se da capacidade dos Estados de negociar condições equitativas, de avaliar os riscos de uma queda dos preços, de destinar os fundos a investimentos produtivos e de impedir que os empréstimos garantidos por recursos sirvam para financiar despesas correntes ou para contornar os controles orçamentários. Trata-se também da concorrência entre credores: os bancos chineses e os traders ocidentais disputam o acesso aos recursos africanos. Essa concorrência pode melhorar as condições oferecidas aos países ou, ao contrário, incentivá-los a se endividar além do razoável.

Notas

1. FMI e Banco Mundial, Collateralized Transactions: Key Considerations for Public Lenders and Borrowers, 19 de fevereiro de 2020 (a pedido do Grupo de Trabalho sobre a Arquitetura Financeira Internacional do G20); David Mihalyi e Jyhjong Hwang, Resource-Backed Loans in Sub-Saharan Africa, Banco Mundial, Policy Research Working Paper 9923, 2022: 30 empréstimos garantidos por recursos por USD 46,5 bilhões (2004-2018), dos quais apenas 15 constam do Debtor Reporting System do Banco Mundial, sendo o contrato Sicomines o único tornado público; FMI, “Debt Limits Policy” e Quadro de Sustentabilidade da Dívida para Países de Baixa Renda (imf.org). ↩
2. Natural Resource Governance Institute, 2023, citado acima. ↩
3. Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extrativas, citada acima, que menciona as primeiras divulgações de pré-financiamentos pela Trafigura em 2020. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.