Os gigantes: ordens de grandeza
Os grandes traders figuram entre as maiores empresas do mundo em faturamento, número que reflete o valor das mercadorias que compram e vendem, sem traduzir seu valor agregado nem seus lucros. Conforme o ano e os preços das commodities, o faturamento das maiores casas atinge ou supera várias centenas de bilhões de dólares.1 Seus lucros, proporcionalmente mais modestos, atingiram níveis recordes em 2022, no contexto da crise energética.2
Essas ordens de grandeza devem ser interpretadas com cautela. Um trader que compra e revende uma carga de petróleo de 100 milhões de dólares registra um faturamento de 100 milhões, mas uma margem que pode não passar de algumas centenas de milhares de dólares. O valor agregado do comércio suíço de commodities, medido pelo Departamento Federal de Estatística (OFS/FSO) em CHF 19,2 bilhões para 2024, representa uma fração ínfima do faturamento somado das empresas do setor.3
Os grandes traders são, em sua maioria, empresas de capital fechado detidas por seus dirigentes e empregados, com a notável exceção da Glencore, listada em bolsa desde 2011.4 Essa estrutura de propriedade explica sua discrição, a escassez de informações publicadas e a cultura empresarial singular do setor, em que os sócios partilham os lucros e assumem os riscos. Explica também a importância das questões de sucessão e de transmissão quando os fundadores se afastam.
Exemplo prático. Um trader compra uma carga de dois milhões de barris de petróleo bruto a 80 dólares o barril, ou seja, 160 milhões de dólares, e a revende três semanas depois a 80,50 dólares o barril, ou seja, 161 milhões. Sua margem bruta é de 1 milhão de dólares, ou 0,6% do faturamento, da qual deve deduzir o frete, o seguro, a inspeção, o financiamento e suas despesas gerais. Se esses custos somarem 700.000 dólares, sua margem líquida será de 300.000 dólares, ou menos de 0,2% do faturamento. Esses números fictícios ilustram a distância entre faturamento e valor agregado no comércio de commodities.
Notas
- Trafigura, comunicado à imprensa de 8 de dezembro de 2022: faturamento de 318.476 milhões de dólares no exercício de 2022 (231.308 milhões em 2021); Trafigura, Relatório Anual de 2023: 244,3 bilhões; Trafigura, comunicado à imprensa de 9 de dezembro de 2025: 240,3 bilhões no exercício de 2025; Wikipedia (en), verbete “Glencore”: 247,5 bilhões de dólares em 2025; verbete “Vitol”: cerca de 279 bilhões em 2021 e 343 bilhões em 2025; Gunvor Group, “Results 2022”: 150 bilhões em 2022 (106 bilhões em 2021); Wikipedia (en), verbete “Mercuria”: 174 bilhões em 2022. ↩
- Public Eye, “War and crises – and commodity traders are making record profits”, 19 de janeiro de 2023: Trafigura 7 bilhões de dólares (exercício de outubro de 2021 a setembro de 2022), Glencore 12 bilhões no primeiro semestre de 2022, Cargill quase 6,7 bilhões (exercício de junho de 2021 a maio de 2022); Gunvor Group, “Results 2022”: lucro líquido recorde de 2,359 bilhões de dólares, patrimônio líquido elevado a 5,286 bilhões; swissinfo.ch, 29 de julho de 2024: Vitol 15,1 bilhões em 2022 e 13,2 bilhões em 2023; Energy Connects, 8 de abril de 2024: Mercuria cerca de 2,7 bilhões em 2023. ↩
- Le Temps, 18 de novembro de 2025, citado acima. ↩
- Oferta pública inicial da Glencore em Londres e Hong Kong em maio de 2011, receita bruta de cerca de 10 bilhões de dólares, avaliação de cerca de 61 bilhões; “Glencore”, en.wikipedia.org (acesso em setembro de 2026). ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.