As estatísticas de merchanting do Banco Nacional

A principal fonte das estimativas históricas são as estatísticas de merchanting elaboradas pelo Banco Nacional Suíço (BNS/SNB) no âmbito do balanço de pagamentos. O merchanting designa as operações em que uma empresa estabelecida na Suíça compra mercadorias no exterior e as revende no exterior, sem que as mercadorias entrem no território suíço. O Banco Nacional registra as receitas líquidas dessas operações, isto é, a diferença entre vendas e compras, como exportação de serviços.

Segundo o Banco Nacional, as receitas de merchanting atingiram CHF 58,6 bilhões em 2024, ou seja, 6,7 por cento do produto interno bruto.¹ Esse número considerável serviu por muito tempo de referência para medir o peso do comércio de commodities. Apresenta, no entanto, várias limitações, que estatísticos e organizações não governamentais apontaram.

A primeira limitação diz respeito ao âmbito. O merchanting inclui operações que não se enquadram no comércio de commodities em sentido estrito, como o comércio de bens manufaturados por multinacionais cujas centrais de compras estão estabelecidas na Suíça. Exclui, por outro lado, as operações de trading em que as mercadorias transitam fisicamente pela Suíça, que são raras, mas existem.

A segunda limitação diz respeito à natureza das receitas. As receitas líquidas de merchanting constituem uma margem comercial bruta, da qual é preciso deduzir os custos de transporte, seguro, financiamento e inspeção pagos no exterior para chegar ao valor agregado na Suíça. Uma parte significativa da margem é assim absorvida por serviços prestados fora da Suíça.

A terceira limitação diz respeito à volatilidade. As receitas de merchanting oscilam fortemente com os preços das commodities e com as margens dos traders, que se ampliam em tempos de crise. Os anos a partir de 2022, marcados pela crise energética, inflaram essas receitas, como ilustra a duplicação dos lucros do setor mundial, para USD 104 bilhões em 2022, segundo um estudo de consultoria.²

Notas

1. Notas baseadas nos dados do Banco Nacional Suíço sobre o merchanting, consultados em setembro de 2026. ↩
2. “Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie” (Trade finance: comércio de commodities em Genebra, cuidado com a hemorragia), Bilan, 3 de março de 2025, citando a McKinsey. ↩

Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.