Trade finance e gestão de patrimônio
O financiamento ao comércio exterior e a gestão de patrimônio, os dois pilares da praça financeira, mantêm relações que os participantes do mercado nem sempre destacam. As trading companies e seus executivos, muitas vezes muito ricos, são clientes da gestão de patrimônio genebrina. Os bancos que financiam o comércio de commodities também atendem a clientela privada das trading companies. Fundos de financiamento ao comércio exterior são oferecidos a investidores privados e institucionais como investimentos alternativos.
Essa proximidade cria sinergias e riscos. Um banco que financia uma trading e administra o patrimônio de seus executivos tem uma visão de conjunto, mas expõe-se a conflitos de interesses e a uma concentração de risco. Fundos de financiamento ao comércio exterior vendidos a investidores privados sofreram por vezes perdas ligadas a fraudes no setor, o que levantou questões sobre as informações prestadas aos investidores.1
Paralelamente à transformação da gestão de patrimônio rumo à conformidade tributária, descrita na Parte E, o financiamento ao comércio exterior passou por uma transformação rumo ao cumprimento das regras de sanções e anticorrupção. Os dois pilares convergem para uma mesma exigência: o conhecimento do cliente, de sua atividade e da origem de seus recursos.
Exemplo prático. Uma trading de porte médio dispõe de uma linha de borrowing base de USD 200 milhões junto a três bancos genebrinos. O montante disponível é calculado todo mês: estoques avaliados a preço de mercado com deságio de 20 por cento, recebíveis de compradores aprovados com deságio de 10 por cento, posições cobertas integralmente. Se seus estoques valem USD 150 milhões e seus recebíveis USD 80 milhões, o montante disponível é de USD 120 milhões mais USD 72 milhões, ou seja, USD 192 milhões. Uma queda de 15 por cento nos preços reduz o valor dos estoques para USD 127,5 milhões e o montante disponível para USD 174 milhões, o que obriga a trading a reduzir suas posições ou a prestar garantias adicionais. Os números são fictícios.
Notas
- Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, comunicado à imprensa de 26 de novembro de 2019: International Investment Group LLC (Nova York) acusada de ter ocultado perdas superavaliando empréstimos inadimplentes e de ter vendido a outros clientes “at least $60 million in fake trade finance loans”, com notas promissórias forjadas e um contrato de crédito falsificado; registro como consultora cancelado; Wikipedia (en), verbete “Greensill Capital”: congelamento pelo Credit Suisse, em 1º de março de 2021, de USD 10 bilhões em fundos de supply-chain finance investidos em produtos da Greensill, insolvência da Greensill em 8 de março de 2021, perdas estimadas em até USD 3 bilhões para os investidores (25 de março de 2021), retirada da cobertura de seguro de crédito (Tokio Marine, USD 4,6 bilhões) anunciada em julho de 2020. ↩
Apenas para fins de informação geral. Este artigo não constitui assessoria jurídica ou tributária, não substitui a análise de um caso concreto e não estabelece relação entre advogado e cliente. Reflete a situação jurídica em outubro de 2026.